Хроника современного кризиса капитализма: В 2009 году до 50% выпускников вузов не смогут найти работу по специальности

12.03.2009 01:13

Хроника современного кризиса капитализма. Всемирный банк предрекает падение объемов мировой экономики и торговли. Зарплаты руководителей госкорпораций в 3-4 раза больше, чем зарплаты министров. Только 4% россиян считают сегодня целесообразным защищать трудовые права путем акций протеста.

ВСКРЫТЫЕ РЕЗЕРВЫ

Коммерсант, 11 Марта 2009

На вчерашнем заседании президиума правительства министры одобрили очередную антикризисную правку российского законодательства. После ее принятия Госдумой Минфин получит возможность без ограничений финансировать дефицит бюджета за счет средств резервного фонда, сделать новый бюджет на 2009 год «однолетним» и признать утратившими силу бюджеты на 2010 и 2011 годы. Одобренные поправки заставят «Роснано» и фонд поддержки ЖКХ вернуть 160 млрд руб. имущественного взноса государства, а ФТС — согласиться с переводом счетов для уплаты таможенных платежей в казначейство.

Правительство, уже практически готовое к пересмотру закона о бюджете-2009, вчера занималось тем, что убирало из бюджетного законодательства нормы, мешающие ему вплотную заняться этим процессом. Прежде всего, принятие подготовленного Минфином законопроекта о правке Бюджетного кодекса (БК) призвано снять ограничения на использование резервного фонда (4,87 трлн руб. на 1 марта 2009 года) для финансирования дефицита федерального бюджета (его ожидаемый размер — 3,2 трлн руб., или 7,9% ВВП). Сейчас статья 96.9 БК предусматривает, что резервный фонд можно использовать только для пополнения нефтегазового трансферта в случае, если его не удалось набрать «обычным» способом — за счет НДПИ и вывозных пошлин на нефть и газ. Одобренная вчера правка БК приостанавливает эту норму до 1 января 2013 года — в 2009—2012 годах деньги резервного фонда можно будет использовать на замещение любых выпадающих доходов бюджета.

Также до 2013 года приостанавливается норма БК об ограничении размера дефицита федерального бюджета 1% ВВП. По словам вице-премьера Алексея Кудрина, при 5% дефицита бюджета в 2010 году и 3% в 2011-м, резервного фонда, по расчетам Минфина, должно хватить на 2,5 года. Далее господин Кудрин обещает покрывать «недостачу» за счет заимствований.

Кроме снятия ограничений на размер дефицита, нестабильность экономики заставила Минфин на время отойти и от другой «выстраданной» им идеи — среднесрочного планирования в рамках бюджетной «трехлетки». Согласно одобренной поправке в БК, при сокращении ненефтегазовых доходов бюджета более чем на 15% относительно утвержденного уровня Минфин имеет право править только текущий бюджет — без пересчета всех показателей планового периода. Как пояснил вчера Алексей Кудрин, на практике эта норма означает, что новый бюджет 2009 года станет «однолетним», а бюджеты 2010 и 2011 годов будут признаны утратившими силу (без отмены заключенных долгосрочных контрактов по федеральным целевым программам). К принципу трехлетнего планирования Минфин обещает вернуться, начиная с бюджета 2010—2012 годов, который будет готовиться ведомством «с чистого листа».

Кроме норм, регулирующих собственные действия, Минфин вчера заручился поддержкой правительства по исправлению положений, касающихся других органов власти. Так, в действующие законы «О фонде содействия реформированию ЖКХ» и «О Российской корпорации нанотехнологий» вносятся поправки, предлагающие этим госкорпорациям вернуть федеральному бюджету, соответственно, 75 млрд и 85 млрд руб., предоставленных им в виде имущественного взноса государства. Также одобрены поправки в Таможенный кодекс РФ, которые позволят перечислять таможенные платежи напрямую в федеральный бюджет (на счета таможни в Федеральном казначействе), минуя «промежуточные» счета органов ФТС в банках. Новация не добавит бюджету денег, а лишь позволит получить их быстрее: как сказано в материалах к законопроекту, принятие нормы позволит мобилизовать в федеральный бюджет более 100 млрд руб., накопившиеся сейчас на счетах ФТС.

Владимир Путин вчера призвал депутатов Госдумы принять правки в Бюджетный кодекс уже «на одном из ближайших заседаний» — правительство намерено внести проект бюджета на 2009 год в парламент до конца марта. Алексей Кудрин уточнил: Минфин внесет в Белый дом новую редакцию бюджета-2009 16 марта 2009 года, уже 19 марта ее должны будут рассмотреть на очередном заседании правительства.

ПРАВИТЕЛЬСТВО ОБСУДИТ ПРОВИНЦИАЛЬНУЮ БЕДНОСТЬ

Коммерсант, 11 Марта 2009

Вчера на заседании правительства премьер-министр Владимир Путин неожиданно заявил о созыве «в ближайшие дни» правительственной комиссии по региональному развитию для обсуждения проблем региональных бюджетов. В программе главы правительства, сообщил на прошлой неделе кемеровский губернатор Аман Тулеев, на 12 марта намечено правительственное «совещание по вопросам консолидированного бюджета» в Новокузнецке. По данным «Ъ», именно в Кемеровской области пройдет заседание одной из пяти комиссий Белого дома, лично возглавляемых Владимиром Путиным.

Региональная комиссия образована распоряжением премьер-министра в конце ноября 2008 года. Она состоит из двух частей — восемь представителей Белого дома, включая премьер-министра, вице-премьеров Игоря Шувалова, Александра Собянина, Алексея Кудрина и Дмитрия Козака, и неограниченное количество глав региональной власти — их Владимир Путин может набирать неограниченное число по своему усмотрению к каждому заседанию. Как и в случае с другими комиссиями, ее решения обязательны к исполнению, круг полномочий региональной комиссии — это в основном вопросы территориального и регионального развития и межбюджетная стратегия.

Первое плановое заседание региональной комиссии состоялось 2 декабря 2008 года, на нем Владимир Путин объявил о передаче регионам в порядке компенсации за снижение налогов 100% акцизов по ГСМ (около 50 млрд руб.), доли в 0,5% налога на прибыль (около 53 млрд руб.) и 18,4 млрд руб. трансфертов из федерального фонда сбалансированности бюджетов субъектов РФ. Однако на этот раз задача комиссии сложнее. Несмотря на то что еще с октября 2008 года региональные власти начали экстренный пересмотр бюджетов, только к концу января — середине февраля стал сколько-нибудь предсказуем объем их доходов на год. Напомним, консолидированные доходы субъектов федерации в 2008 году составили 4,37 трлн руб. Из них 1,75 трлн руб. получено за счет налога на прибыль, 1,66 трлн руб. — за счет налога на доходы физических лиц. Исходя из сборов ФНС налогов в январе — феврале, сокращение доходной части региональных бюджетов составит не менее 30% от уровня 2008 года, или не менее 1,4 трлн руб.

Анонсируя в начале марта проект нового бюджета-2009 (см. материал на этой же странице), Минфин заявил о росте в нем расходов на поддержку региональных бюджетов на 300 млрд руб. Известно также о наличии в проекте «резерва» в 100 млрд руб., который может поддержать расходы регионов на финансирование программ ДЛО, становящихся дефицитными из-за девальвации и высокой доли импорта на фармрынке. Однако и с учетом этого 1 трлн руб. необходимое сокращение расходов местных бюджетов — чрезвычайно трудная задача, учитывая большую долю сложно сокращаемых социальных расходов бюджетной системы второго уровня, являющейся крупнейшим в РФ работодателем.

На некоторую новую помощь регионам Белый дом уже намекает. Вчера, например, опубликовано постановление правительства, повышающее с 80% до 95% предельную долю софинансирования в 2009 году федеральным бюджетом строительства автодорог в рамках транспортной ФЦП. Ее подпрограмма по автодорогам на 2009 год стоит 486 млрд руб., из которых 42,9 млрд — трансферты из федерального бюджета. Рост пределов софинансирования может дать губернаторам порядка 10-15 млрд руб. Еще одно послабление объявил вчера министр финансов Алексей Кудрин: правительство отменяет до 2012 года ограничение в 10% размера финансирования муниципалитетов регионами и регионов федеральным бюджетом.

ТОЧКА ЛЕЧЕНИЯ

Время новостей, 11 Марта 2009

Рынок лекарств фактически признан российским правительством самым важным для поддержания социальной стабильности в стране. Во всяком случае, медикаменты — это единственный товар, цены на который могут быть зафиксированы законодательно. Такую возможность не исключил вчера первый вице-премьер Игорь Шувалов, подчеркнув при этом, что, например, на продовольствие госрегулирование цен вводить нецелесообразно. Применительно же к лекарствам, по его словам, обсуждается возможность контроля цен на всех уровнях — от производителя до розницы. «Существует несколько механизмов: когда цена производителя фиксируется, когда устанавливаются тарифным органом предельные надбавки по определенным сегментам, что будет означать максимальную цену такого товара», — пояснил г-н Шувалов.

Введение предельных цен на лекарства правительство, судя по всему, рассматривает в качестве антикризисной меры. Но уже меры не финансово-экономического, а социального характера, направленной на снижение негативных настроений среди малообеспеченных слоев населения или той его части, которая постоянно нуждается в лекарствах, но уже не в состоянии угнаться за их подорожанием. Кроме того, кабинет министров вынужден искать варианты исполнение ранее взятых на себя обязательств перед миллионами льготников. По данным маркетингового агентства DSM Group, с 1 января 2009 года цены на лекарства в свободной продаже в среднем увеличились на 11%, в то время как за весь 2008 год — на 14%. Если цены будут расти и дальше такими темпами, уже во втором полугодии 2009-го у государства могут возникнуть трудности с реализацией программы обеспечения необходимыми лекарственными средствами (ОНЛС) и другими закупками медикаментов.

Впрочем, еще до кризиса собственную программу регулирования цен на фармацевтическом рынке подготовили в Министерстве здравоохранения и социального развития. Ее суть сводилась к унификации правил игры на фармрынке во всех регионах России. «Различия в размере торговых надбавок от региона к региону велики, правила работы поставщиков и аптечных сетей не всегда прозрачны, поэтому определить обоснованность цен трудно», — поясняла недавно «Времени новостей» необходимость пересмотра ценовой политики министр Татьяна Голикова. Сейчас именно предложения Минздравсоцразвития — как чисто экономические, так и административные — рассматриваются правительством в качестве программы госрегулирования цен на лекарства.

В частности, ведомство г-жи Голиковой предлагает ввести обязательную регистрацию предельных отпускных цен производителей на лекарственные средства, входящие в перечень жизненно необходимых и важнейших лекарственных средств (ЖНВЛС). А это значит, зафиксировать на какой-то срок цены примерно на 80% всех лекарств на рынке. Кроме того, в Минздравсоцразвития считают необходимым скорректировать порядок ввоза в Россию лекарств, закрепив в правилах обязательность проверки факта регистрации предельной отпускной цены производителя. А также ввести контроль фактических цен на лекарства из списка ЖНВЛС — они должны соответствовать ценам, указанным в контрактах при получении разрешения «Росздравнадзора» на ввоз препаратов. Чтобы проконтролировать соблюдение размера торговых надбавок, установленных в регионах в оптовом и розничном звене, «необходимо наделить Федеральную службу по тарифам, а также ее территориальные органы соответствующими полномочиями, для чего внести соответствующие изменения в статью 28.3 Кодекса Российской Федерации об административных правонарушениях», считают в Минздравсоцразвития. И, наконец, в целях комплексной реализации мер по сдерживанию роста цен на лекарства «целесообразно обязать органы управления субъектов Российской Федерации минимизировать уровни предельных оптовых и розничных надбавок на лекарственные средства».

Примечательно, что обо всех этих мерах государство и раньше периодически вспоминало, то ограничивая максимальные торговые надбавки, то требуя от участников программ госзакупок регистрировать цены. Однако контроль за размером надбавок в регионах практически отсутствует, а процедура регистрации осталась в основном пожеланием. За несколько лет производители добровольно ограничили отпускные цены только на 20% препаратов перечня ЖНВЛС.

БЮДЖЕТНЫЙ КОДЕКС ПОДПРАВИЛИ ПОД СИТУАЦИЮ

Независимая газета, 11 Марта 2009

Белый дом вступил в заключительную стадию антикризисной правки бюджетного законодательства — необходимого этапа перед анонсированным представлением исправленного бюджета на текущий год. Вчера президиум правительства одобрил приостановку на четыре года действия нормы Бюджетного кодекса, ограничивающей предельный размер дефицита госбюджета 1% ВВП. Эта поправка развяжет чиновникам руки для накачки экономики денежной ликвидностью.

Открывая заседание президиума, Владимир Путин заявил, что правительство внесет в парламент проект уточненного бюджета на 2009 год до конца марта. При этом премьер обратился к депутатам с просьбой не затягивать с принятием поправок в Бюджетный кодекс о размерах бюджетного дефицита.

Правительство поступило с Бюджетным кодексом в духе английских джентльменов, которые, как известно, слывут ярыми поборниками установленных правил. Но когда выясняется, что выиграть они не могут, англичане, не мудрствуя лукаво, меняют правила так, как считают нужным. С подачи Минфина до 2013 года было приостановлено действие нормы, запрещающей превышать бюджетный дефицит более чем на 1%. Такой шаг стал обязательным условием подготовки к следующему заседанию правительства, на котором должен быть рассмотрен новый вариант бюджета-2009.

Дефицит бюджета стал следствием снижения мировых цен на нефть и наращивания финансовой поддержки экономики. Первоначальный вариант бюджета был пересчитан исходя из прогнозной цены в 41 долл. за баррель вместо закладывавшихся прежде 95 долл. за баррель.

В итоге Минфин заложил в скорректированный вариант бюджета снижение доходов на 42% — с 10,9 трлн. до 6,4 трлн. руб. И это уже происходит — в январе-феврале недобор таможенных пошлин из-за падения мировых цен и спроса на сырье составил 36%. Не лучше дела и со сбором налогов. Несмотря на недобор доходов, расходы бюджета планируют резко нарастить — с 9 до 9,5 трлн. руб. Дефицит бюджета правительство намерено закрыть прежде всего за счет средств Резервного фонда, взяв оттуда 2,7 трлн. руб. 1,5 трлн. руб. выделяется на антикризисные мероприятия. Из этой суммы 367 млрд. руб. направят на выполнение социальных обязательств, 300 млрд. руб. причитается регионам в качестве компенсации выпадающих доходов, 350 млрд. руб. получит реальный сектор экономики и 555 млрд. руб. — банковская система.

Главный экономист ИК «Тройка Диалог» Евгений Гавриленков отмечает, что скорректированный бюджет-2009 не лишен ряда недостатков. Прежде всего эксперта смущает чересчур высокий рост госрасходов. «Динамика увеличения расходов велика. С 7,6 триллиона рублей в 2008 году до 9,5 триллиона рублей в 2009 году, что составляет 26%», — отметил Гавриленков. Он считает, что в плане наращивания объемов антикризисной поддержки экономики России не следует конкурировать с западными странами, которые стремятся финансовыми инъекциями стимулировать внутренний спрос. Для западных экономик, где уровень инфляции остается на низком уровне, а в некоторых случаях можно говорить о дефляции, это оправданная мера, говорит Гавриленков. «Мы же живем в гораздо более инфляционной среде», — подчеркнул экономист.

В то же время Гавриленков считает, что заявленные в бюджете объемы госрасходов не означают безусловного следования этим показателям. В российских условиях всегда наблюдается несоответствие между тем, что записано в бюджете, и кассовым исполнением главного финансового документа страны. На деле министерства и ведомства в течение года тратят гораздо меньше того, чем им причитается. В этой связи Гавриленков не исключил, что в реальности затраты могут быть меньше, что позволит сохранить на будущее часть средств Резервного фонда.

УЗНАТЬ И СОКРАТИТЬ

Ведомости, 11 Марта 2009

Сейчас зарплаты руководителей госкорпораций достигают 1 млн руб. в месяц, это в 3-4 раза больше, чем зарплаты министров. Вице-президент по внешним связям «Олимпстроя» Ирина Бадаян вчера заявила, что информация по зарплатам открытая, но служебного пользования. Один из членов наблюдательного совета сказал, что зарплаты руководителей «Олимпстроя» сравнимы с зарплатами руководителей других госкорпораций. Близкий к госкорпорации источник указывает, что заместители президента «Олимпстроя» получают 500 000-800 000 руб. в месяц, начальники отделов — 300 000-400 000 руб. Один из сотрудников «Олимпстроя» сообщает, что оклад начальника отдела — около 110 000 руб., начальника департамента — 150 000 руб. в месяц. Но помимо окладов менеджеры «Росатома» и «Олимпстроя» получают надбавки: за ненормированный рабочий день (20% от оклада) и за доступ к сведениям, составляющим государственную тайну (10%), рассказывают источники, близкие к руководству этих корпораций, предусмотрены также ежемесячная (до 50% от оклада) и ежеквартальная премии (50% от оклада).

В прошлом году тогдашний гендиректор «Роснано» Леонид Меламед называл свою зарплату — 400 000 руб. в месяц без надбавок и бонусов. Представитель «Роснано» вчера сообщил, что «существует документ, согласно которому разглашать информацию о зарплатах запрещено».

«Мы предоставили информацию по запросу Минфина в установленные сроки, как и в прошлом году», — заявил представитель Внешэкономбанка Андрей Мазуров. Кудрин — член наблюдательного совета ВЭБа, так что располагает всей информацией, уверяет источник, близкий к ВЭБу.

Министерства теряют лучших сотрудников: в госкорпорациях зарплаты гораздо больше, переживает чиновник в одном из министерств.

Госкорпорации и создавались для того, чтобы там работали профессионалы, удивляется сотрудник одной из госкорпораций: при значительном снижении зарплат сотрудники начнут увольняться.

Принять решение о размере фонда оплаты труда госкорпорации может только ее наблюдательный совет, отмечает сотрудник другой госкорпорации, государство может повлиять на это решение через своих представителей в совете, а предложения Минфина носят рекомендательный характер.

Люди с готовностью шли на руководящие посты в госкорпорации, говорит консультант одной из них, найти начальников департаментов было сложнее: $5000-10 000 в месяц не могут конкурировать с зарплатами у частников.

ПОМОЩЬ ПИСЬМОМ

Ведомости, 11 Марта 2009

Правительство выступает за пересмотр кредитных соглашений компаний и кредиторов. Кредиторы рады. Правительство будет оказывать поддержку переговорам добросовестных заемщиков с кредиторами, заявил первый зампред правительства Игорь Шувалов (цитата по «Интерфаксу»): «Если надо провести встречу с кредиторами, мы готовы к этому. Если необходимы письма, мы готовы предоставить такие письма».

На старых условиях обслуживание компаниями займов стало невозможно, говорит Шувалов, в правительстве считают, что необходимо менять условия предоставления кредитного ресурса, и правительство будет оказывать поддержку таким переговорам.

Пока известно только об одном подобном письме властей — кредиторам UC Rusal, его подписал помощник президента Аркадий Дворкович. UС Rusal может рассчитывать на господдержку в рамках антикризисной программы, утвержденной правительством, рассказали несколько банкиров, читавших это письмо. Письмо не содержит конкретных обещаний, объясняет источник, близкий к администрации президента, к UC Rusal могут быть применены меры, что и для других системообразующих предприятий. Больше подобных писем никому не направлялось, утверждает он.

Чиновник в аппарате правительства не знает, чтобы за подписью вице-премьеров отправлялись письма кредиторам предприятий из стратегического списка.

«Правительство коренным образом меняет принцип поддержки — не живыми деньгами, а консультациями и представительскими функциями», — объясняет высокопоставленный источник в ведомстве экономического блока: UC Rusal пока прецедент.

«Если раньше чиновники демонстрировали готовность помочь многим компаниям из бюджета, — фиксирует Игорь Николаев из ФБК, — то теперь они выступают просто в роли смотрящих интересантов». Эту позицию можно расценить как давление на кредиторов, что вряд ли им понравится, заключает он.

Это утешающее заявление, а не давление, считает топ-менеджер крупного западного банка-кредитора: «Кредиторы выступали за то, чтобы правительство помогало заемщикам в переговорах с западными банками. Банкам удобнее договариваться с представителями государства, а не с компаниями, которые испытывают большие трудности» .

ЖЕЛЕЗНАЯ ДОРОГА ПРОДОЛЖАЕТ БУКСОВАТЬ

Коммерсант, 11 Марта 2009

ОАО «Российские железные дороги» (РЖД) опубликовало полные данные по погрузке на сети железных дорог общего пользования в феврале. За месяц перевезено 75,8 млн тонн грузов — на 24,2% меньше, чем в феврале 2008 года, и на 17,9% больше, чем в январе 2009 года. Рост по сравнению с январем обеспечило увеличение погрузки каменного угля на 3,1%, кокса — на 21,2%, нефти и нефтепродуктов — на 7,1%, черных металлов — на 16,8%, лома черных металлов — на 143,5%, железной и марганцевой руды — на 21,8%, химических и минеральных удобрений — на 40,4%, цемента — на 50%, строительных грузов — на 51,2%, зерна и продуктов перемола — на 88,9%.

Частные операторы подвижного состава отмечают, что погрузка по их компаниям в целом находится «в рамках общего тренда», но в разбивке по видам грузов ситуация отличается от среднесетевых показателей. В Дальневосточной транспортной группе (ДВТГ) говорят, что погрузка в полувагонах (предназначены для перевозок массовых грузов, таких как уголь, руда, лом, металлы и др.) падает не так сильно, как в полувагонах общего парка. Но например, перевозка контейнеров упала сильнее, чем у принадлежащего монополии «Трансконтейнера». «Здесь мы вынуждены пользоваться терминальными мощностями, которые находятся в собственности „Трансконтейнера“, и нередко у нас возникают сложности в доступе к этой инфраструктуре», — отмечает технический директор ДВТГ Ирина Чиганашкина.

Судя по данным ОАО РЖД, стабильнее всего в кризис ведут себя нефтяные грузы: падение в феврале составило всего 3,9%, а по отношению к январю погрузка нефти и нефтепродуктов увеличилась на 7,1%. Аналитики объясняют это тем, что с начала года именно нефтяники получили наибольшую поддержку от государства. «Нефтяная отрасль получила прежде всего существенные налоговые льготы по НДПИ и экспортной пошлине. Кроме того, положительно на доходах нефтедобывающих предприятий сказалась девальвация рубля», — отмечает аналитик компании «Арбат Капитал» Виталий Громадин, добавляя, что в пересчете на рубли эти льготы можно приравнять к господдержке в объеме почти 1 трлн руб.

Другие грузоотправители пока констатируют падение. «В январе и феврале мы фиксируем падение отгрузок цемента на железную дорогу на 40%», — отмечает председатель совета директоров ОАО «Сухоложскцемент» Максим Сотников. Некоторый подъем перевозок в феврале по отношению к январю происходит каждый год, говорит он: в новогодние праздники отгрузки практические не осуществляются. В ОАО РЖД подтверждают, что падение перевозок цемента и строительных грузов в феврале к аналогичному периоду 2008 года остается на уровне 47,8%. Металлурги также не склонны считать незначительный рост перевозок тенденцией. Председатель совета директоров трейдера «Инпром» Игорь Коновалов соглашается, что с начала года наблюдался постепенный рост потребления металлопродукции, руды и кокса, но в основном металлотрейдерами, которые заполняли опустевшие складские помещения. «Оживления в строительстве и машиностроении нет, наоборот, мы видим неплатежи, которые ведут к прекращению отгрузок», — полагает господин Коновалов.

ДЕНЕЖНАЯ МАССА НЕ ПОДДАЕТСЯ ДЕФЛЯЦИИ

Коммерсант, 11 Марта 2009

ЦБ вчера опубликовал подробный обзор инфляции за четвертый квартал 2008 года. Сокращение «денежного агрегата М2 создает предпосылки к ужесточению монетарных условий. Сокращение М2 в значительной степени отражает изменение спроса на национальную валюту вследствие перетока рублевых средств экономических агентов в валютные активы. Быстрая смена предпочтений относительно валюты активов и рост финансовой и общеэкономической неопределенности существенно затрудняют оценку степени влияния данных процессов на совокупный спрос и инфляцию», — отмечают авторы обзора, видимо не находя объяснений тому, что на фоне сокращения денежной массы на 6,1% в четвертом квартале 2008 года (за четвертый квартал 2007 года М2 вырос на 15,5%) базовая (монетарная) инфляция в структуре прироста инфляции существенно выросла (с 5,3% в июне до 10,8% в декабре 2008 года), а «ужесточение монетарных условий пока не повлияло на снижение инфляции».

Впрочем, некоторые причины этого феномена указаны в самом докладе ЦБ. Экономисты банка отмечают, что «спрос на импорт, по оценкам, в четвертом квартале 2008 года уменьшился». В доказательство приводятся данные января — сентября 2008 года, когда в сравнении с тем же периодом 2007 года доля импорта в рознице сократилась на 0,6%, до 45,7%. В то же время в обзоре отмечается, что «в условиях роста девальвационных ожиданий население предпочитало поддерживать уровень текущего потребления и покупать иностранную валюту». Данные самого же ЦБ указывают на снижение сбережений и инвестиций и рост с третьего квартала 2008 года конечного потребления государства и домохозяйств в структуре использования ВВП (см. график). Структура использования ВВП за четвертый квартал 2008 года еще не опубликована, но в обзоре ЦБ отмечается, что на фоне снижения располагаемых доходов населения на 5,8% в четвертом квартале 2008 года по сравнению с четвертым кварталом 2007 года доля расходов домохозяйств на товары и услуги увеличилась на 5,8% — до 71,8%, а на покупку валюты — на 8,3%, до 13,4%. При этом доля сбережений сократилась с 11% до 3% доходов.

Иными словами, на фоне снижения доходов население продолжало активно тратить рубли, которые были «связаны» на банковских счетах, либо менять их на доллары, разгоняя монетарную инфляцию на фоне негативных девальвационных и инфляционных ожиданий. Сейчас девальвационные ожидания уменьшились, но инфляционные продолжают расти, и если домохозяйства решат вернуться «в рубли», истратив их на конечное потребление, в отсутствие экономического роста монетарная инфляция может снова удивить ЦБ.

ВЫПЛАТ НЕ БУДЕТ

Ведомости, 11 Марта 2009

Миноритарии энергетических «дочек» «Газпрома», похоже, не получат их дивидендов за 2008 г.: финансовый кризис и масштабные инвестпрограммы требуют жесткой экономии. Первым об отказе от дивидендов заявил недавно гендиректор «Мосэнерго» Виталий Яковлев. А вчера о том же сообщила ОГК-6. Прибыль компании за 2008 г. составила 805 млн руб., в 2,3 раза ниже, чем за 2007 г. И все деньги менеджмент ОГК предлагает направить на формирование резервного фонда и фонда накоплений, сообщила компания. Не исключено, что то же самое ждет и две другие «дочки» «Газпрома» — ОГК-2 и ТГК-1. Платить сейчас дивиденды «нецелесообразно», говорит представитель «Газпрома»: на рынке кризис, а у компаний дефицит средств на фоне огромных инвестпрограмм. При этом ОГК-6 и «Мосэнерго» успели выплатить промежуточные дивиденды за I квартал 2008 г. (325,2 млн руб. и 296,3 млн руб. соответственно), а две оставшиеся «дочки» были убыточными.

Общий план по инвестициям у всей четверки — около 100 млрд руб. Примерно такой же и дефицит собственных средств — до $3 млрд, отмечает аналитик «ВТБ капитала» Дмитрий Скрябин (представитель «Газпрома» это не комментирует). Так что рекомендации менеджмента по экономии на дивидендах полностью оправданны, добавляет аналитик. Согласны ли с этим миноритарии «дочек» «Газпрома», не ясно. Представители крупнейших — финской Fortum (блокпакет ТГК-1) и правительства Москвы (21,2% «Мосэнерго») — от комментариев отказались.

Эксперты ждут повторения истории и в других генерирующих компаниях. Общий дефицит средств у ОГК и ТГК — свыше $6 млрд, отмечает Скрябин. От дивидендов хочет отказаться ТГК-10, подконтрольная Fortum. Прибыль будет направлена на развитие компании, говорит представитель финского концерна.

Исключениями могут стать лишь «Русгидро» (контролируется государством), ОГК-3 («Норникель») и ОГК-4 (E.On), допускает Скрябин: у этих компаний достаточно средств. У ОГК-3 — $2,6 млрд на депозитах, ОГК-4 рассчитывает получить 6,04 млрд руб. прибыли по итогам года. А дивидендная политика «Русгидро» предусматривает ежегодные выплаты в размере 5% от чистой прибыли, добавляет эксперт.

Представители ОГК-3, ОГК-4 и «Русгидро» от комментариев отказались.

«СИБИРЬ» БЕЗ ПАССАЖИРОВ

Ведомости, 11 Марта 2009

«Сибирь» оказалась лидером по падению пассажиропотока: в январе она перевезла на 38% меньше пассажиров, чем год назад. А «Аэрофлот» увеличил перевозки. Пятерка крупнейших авиакомпаний страны — «Аэрофлот», «Сибирь», «Трансаэро», ГТК «Россия» и «Ютэйр» — в январе снизила пассажиропоток на 13,6% по сравнению с 2008 г., говорится на сайте www.avia.ru со ссылкой на материалы Росавиации (представитель ведомства цифры подтвердил). На пять компаний приходится 54% пассажиропотока России. Хуже всего результат у второй по величине компании страны — «Сибири» (минус 38%, или 264 024 пассажира). Компанию почти догнал третий перевозчик — «Трансаэро» (минус 7%, 250 288 человек). «Ютэйр» сократила перевозки на 17,7% (169 023), ГТК «Россия» — на 10,8% (169 024).

При этом «Аэрофлот» увеличил число перевезенных пассажиров на 0,4% (636 090 человек без учета «дочек»). Сам «Аэрофлот» отчитался о росте на 0,3%. Помогли международные рейсы (рост на 2,6%), а пассажиропоток компании внутри России сократился почти на 4%.

Представитель «Сибири» результаты комментировать отказался. «Сибирь» как чартерный перевозчик была представлена в наиболее бюджетных сегментах, по которым кризис ударил в первую очередь, объясняет результат аналитик «Авиапорта» Олег Пантелеев. Кроме того, «Сибирь» перевела часть рейсов на дружественную компанию «Глобус», результаты которой Росавиация не раскрыла. Наконец, «Сибирь» избавилась от 33 старых Ту-154 и Ил-86, что заметно сократило ее флот, отмечает эксперт. В любом случае такие результаты — еще один удар по компании, которая вовремя не оплачивает долги, отмечает Пантелеев (см. статью на стр. Б1).

" Трансаэро " по просьбе туроператоров сократила туристические программы, в частности, резко упал спрос на Египет, рассказывает представитель компании.

Общей неблагоприятной ситуацией на рынке объясняет спад пассажиропотока и представитель ГТК «Россия».

«Ютэйр» еще в прошлом году начала сокращать число самолетов, частоту рейсов и ряд маршрутов, чтобы не потерять в прибыли, продолжает гендиректор компании Андрей Мартиросов. Кроме того, январь — традиционно тяжелый месяц для авиаторов, а в феврале, по предварительным данным, спад «Ютэйр» составил уже 10%, говорит Мартиросов.

НЕКОГО КРЕДИТОВАТЬ

Ведомости, 11 Марта 2009

Портфели банков стали жертвой валютной политики Центробанка. В феврале у четырех из пяти крупных банков кредитный портфель снизился, а просрочка выросла. За месяц портфель кредитов «Уралсиба» сократился на 9,4%, у ВТБ — на 6,8%, у Альфа-банка — на 4,4%, подсчитал аналитик Максим Осадчий на основании отчетности банков за февраль. Райффайзенбанк уменьшил портфель на 1,5%.

Альфа-банк сейчас кредитует меньше, признает член правления банка Владимир Татарчук: «Снижение будет продолжаться до тех пор, пока не прекратится падение экономики».

Единственный из уже отчитавшихся банков, кто увеличил объем кредитов, — Россельхозбанк (РСХБ) — на 3,4%.

«Мы активно кредитуем посевную кампанию», — объясняет рост объема кредитов предправления РСХБ Юрий Трушин. На это из запланированных 65 млрд руб. банк выдал 20 млрд руб. Кроме того, банк выдает кредиты по госпрограмме поддержки АПК и на покупку сельхозтехники, добавляет он.

ВТБ после ударного роста в январе, когда кредитный портфель вырос на 12%, в феврале сбавил темп. Из-за реструктуризации одного крупного займа по итогам месяца портфель и вовсе ушел в минус, говорит представитель банка.

Небольшой рост кредитования в предыдущие месяцы был отчасти связан с переоценкой валютных кредитов и возможностью получить деньги в ЦБ, объясняет один из банкиров, но сейчас ЦБ, борясь с валютными спекуляциями, снизил предложение ликвидности.

За февраль рубль укрепился к доллару на 1,24%, так что валютной переоценкой рост не объяснить. К тому же валютные кредиты заемщики стараются гасить в первую очередь, отмечает предправления Райффайзенбанка Павел Гурин.

Основная проблема банков не в отсутствии ликвидности, считает Гурин. У заемщиков часто несколько кредиторов и в таких случаях трудно прогнозировать требования остальных кредиторов и оценить риск рефинансирования, объясняет он.

Наращивание кредитного портфеля практически невозможно из-за отсутствия качественных заемщиков, соглашается сотрудник ЦБ.

Заемщики не платят по кредитам и у банков растет просрочка, сетует Татарчук. У Альфа-банка — согласно отчетности — просрочка за февраль выросла на треть до 9,6%, у «Уралсиба» достигла 9%. У ВТБ и «Райффайзена» рост более впечатляющий — 41% и 36,3% за месяц. У ВТБ просрочка — 2,9%, у Райффайзенбанка — 2,4%, у РСХБ — 2,2%.

ЕЩЕ НЕ ДНО

РБК daily, 11 Марта 2009

Дно на отечественном автомобильном рынке может быть достигнуто в 2010 году, считают эксперты консалтинговой компании Boston Consulting Group. Продажи автомобилей в следующем году могут упасть до 1,7 млн автомобилей, зато в 2011 году, как ожидается, рынок вновь начнет расти и к 2013 году вернется на уровень прошлого года. При этом в результате кризиса отечественным производителям удастся вернуть утраченные позиции, а тем иностранным, кто сможет увеличить долю местного производства, — сократить расходы.

Boston Consulting Group (BCG) с июня по декабрь прошлого года провела серию интервью с руководителями 27 российских и иностранных компаний.

В исследовании приняли участие представители АвтоВАЗа и ГАЗа, Toyota и Volkswagen, Renault, Volvo и BMW, Ford, GM и Chrysler, а также Минпромторга и 15 поставщиков (в том числе Magna, ZF, Lear и Bosch).

В результате аналитики просчитали четыре возможных варианта развития, из которых наиболее вероятным сочли сценарий «обвала рынка». Согласно последнему, в этом году ВВП страны упадет на 2%, а продажи автомобилей составят 1,8 млн штук. В следующем году ВВП упадет еще на 1%, а продажи снизятся до 1,7 млн. В 2011 году рост должен возобновиться, а в 2012-м объем продаж достигнет 2,3 млн.

Есть и более пессимистичный сценарий.

Он предполагает, что продажи упадут до 1,4 млн автомобилей, но рост также возобновится в 2011 — 2012 годах.

В результате кризиса выиграют в первую очередь традиционные отечественные производители, считает управляющий директор BCG в Мюнхене Николаус Ланг.

На руку им играют и девальвация рубля, и лояльность населения вне крупных городов, и увеличение пошлин, и дефицит дилеров иномарок в небольших городах.

Правда, им нужно будет решить проблему оборотных средств и добиться прибыльности, уточняет г-н Ланг. Из иностранных брендов выиграют те, у кого есть производство в России, уверен г-н Ланг, однако им необходимо увеличить долю местного производства.

Сегодня у производителей фактически единственным стимулом для локализации являются высокие таможенные пошлины, говорят в BCG. Большинство опрошенных участников рынка отмечают, что российское производство обходится на 5 — 20% дороже, чем на родном рынке.

Причинами этого являются небольшие объемы производства, высокие затраты на логистику, а также низкое качество работы, которые не компенсируются более дешевой рабочей силой.

При том что локализация необходима автопроизводителям для снижения валютной составляющей в себестоимости, она серьезно затруднена. В России присутствуют только 20 международных поставщиков, удовлетворяющих 3% потребностей рынка. Из местных поставщиков только 5% удовлетворяют требованиям по качеству (средний процент брака 200 — 1000 деталей на 1 млн, при международных 70). Низкая культура качества увеличивает расходы автопроизводителей на обучение и контроль поставщиков. Низкая прибыльность рынка и длинный период выхода на окупаемость не позволяют и международным поставщикам обосновать свой выход на российский рынок.

Тем не менее только локализация позволит не утратить объемы на российском рынке, считают в BCG. «Производить в России действительно не дешевле, только пошлины и режим промсборки делают это выгодным», — говорит один из поставщиков, участвовавший в опросе. Основной проблемой для поставщиков является недостаточность объемов производства автомобилей, говорит он. Это было проблемой еще до кризиса, а теперь стало еще более критичным.

НАВСТРЕЧУ ЗАЕМЩИКАМ

РБК daily, 11 Марта 2009

Рост риска невозврата кредитов вынуждает банки предлагать заемщикам, почувствовавшим на себе последствия кризиса, льготные варианты реструктуризации задолженности. Сами банкиры называют подобные акции социальными и отмечают, что выделяемые под них ресурсы являются ограниченными. По словам экспертов, отрицательная динамика в экономике дает основания ожидать, что в 2009 году спрос и предложение социальной реструктуризации резко вырастет.

Сложные финансовые времена заставили многие компании забыть о социальных тратах, несмотря на заявления властей, не раз указывавших, что принцип социальной ответственности бизнеса является одним из ключевых факторов, который поможет России пережить трудные времена. Особо сложная ситуация наблюдается в банковской отрасли. Потребительский бум захватил многих россиян, бравших деньги в долг у банков, но расплата по взятым кредитам после начала финансового кризиса оказалась для некоторых неподъемной. Эксперт Института экономики переходного периода Лев Фрейнкман отмечает, что такая тактика выгодна самим банкам, которые стремятся не допустить сильного роста доли «плохих» кредитов, что вынуждает банкиров выводить из активного оборота слишком много денег.

Банки, хоть и не всегда охотно, идут навстречу заемщикам, внедряя программы по реструктуризации задолженности. Разного рода послабления при выплате кредита своим клиентам уже сделали такие банки, как Альфа-банк, Промсвязьбанк, Собинбанк, «Траст», «Уралсиб» и другие.

Главный аналитик МК «Аналитика» Олег Буклемишев отмечает, что подобные преференции — это не обязанность, а жест доброй воли со стороны банков, и заемщики должны это понимать.

Руководитель пресс-службы банка ВТБ 24 Анна Амелькина сообщила РБК daily, что «каждый случай с проблемными кредитами в банке рассматривается отдельно — сложившейся общей практики на этот счет нет; но общий принцип заключается в том, что заемщик все-таки должен выполнять свои обязательства перед банком».

Начальник управления розничных кредитных продуктов Промсвязьбанка Иван Ивкин отметил, что «банк может предоставить льготный период, во время которого клиент не будет погашать основной долг или вообще не будет осуществлять платежи в течение определенного времени; также отсрочка может предоставляться на оплату основного долга либо на внесение всего платежа по кредиту».

Директор по взысканию просроченной задолженности Альфа-банка Ольга Мазурова сообщила, что в условиях сложной экономической ситуации банк с конца января приступил к оформлению клиентам «кредита на рефинансирование задолженности». Потерявшим работу или испытавшим резкое снижение уровня доходов клиентам предлагается новый кредит для изменения условий погашения долга. Правда, ипотечное кредитование в программу рефинансирования не входит.

Директор по внешним связям национального банка «Траст» Андрей Согрин рассказал, что их банк одним из первых разработал региональную программу для пострадавших от кризиса сотрудников предприятий-партнеров. Продукт получил название кредит «Социальный».

«На реструктуризацию кредита смогут рассчитывать уволенные по сокращению, отправленные в бессрочные отпуска или те, кому сократили заработную плату», — говорит г-н Согрин. Суть программы в том, что банк предлагает заемщикам оформить новый кредит по более низкой процентной ставке и на более длительный срок.

В ИНТЕРНЕТ ЗА ПОКУПКАМИ

РБК daily, 11 Марта 2009

Кризис заставил людей пересмотреть свои взгляды на интернет-магазины, где товары нередко продаются дешевле, чем у традиционных ритейлеров, считают в Национальной ассоциации участников электронной торговли (НАУЭТ). Некоторые аналитики считают, что на этот бизнес повлиял рост доверия к интернет-магазинам консервативно настроенного большинства граждан.

Оборот рынка электронной торговли в России в 2008 году вырос на 34,6%, до 128,31 млрд руб., заявил исполнительный директор НАУЭТ Антон Никольский. Оборот не включает показатели таких сегментов электронной торговли, как моментальные платежи через терминалы, электронные билеты, электронные платежные системы, цифровой контент. По данным г-на Никольского, объем закупок для государственных нужд в 2008 году увеличился на 44%, до 14,27 млрд руб., продажи с использованием интернет-сайтов выросли на 35%, до 110 млрд руб.

«Сейчас возможен рост оборотов у интернет-магазинов, потому что граждане стали больше покупать через Интернет, где товары продаются дешевле, чем в торговых сетях», — считает участник НАУЭТ Иван Кургузов. «Люди научились доверять интернет-магазинам, а также кризис заставил их считать деньги. Можно предположить, что при таком сценарии интернет-торговля будет перспективным направлением», — соглашается аналитик J’son & Partners Сергей Ермилов. «Интернет-торговля будет наращивать обороты по мере выхода из кризиса, в том числе и потому, что пользователи становятся все более лояльными к этому виду торговли. Поэтому данный сегмент весьма перспективен, хотя точно оценить и спрогнозировать рост будет сложно по ряду факторов, в числе которых и колебание курса рубля», — добавляет аналитик iKS-Consulting Елена Крылова.

МЕТАЛЛУРГИЯ ВОССТАНОВИТСЯ НЕ СКОРО

РБК daily, 11 Марта 2009

Как отмечают аналитики ИК «Велес Капитал», черная металлургия напрямую почувствовала на себе дыхание глобального финансового кризиса. Значительно упали загрузки мощностей комбинатов, снизились цены реализации, компании начали сокращать фонды оплаты труда, появились проблемы с обязательствами (особенно валютными). Именно в таком состоянии и наступил этот год для черной металлургии. Сейчас конъюнктура рынка стали начинает постепенно восстанавливаться, появляется неуверенный спрос на продукцию. Но эксперты не видят радужных перспектив восстановления конъюнктуры рынка стали. Так, цены на сталепродукцию, вероятнее всего, будут расти соразмерно темпам инфляции, и повторное достижение пиков лета прошлого года при прочих равных будет не скорым процессом.

Помимо неблагоприятной конъюнктуры еще одной головной болью металлургов является проблема дефицита ликвидности на кредитных рынках. Компаниям с большими краткосрочными обязательствами приходится перекредитовываться в госбанках под достаточно высокие ставки и жесткие залоговые требования. Наиболее зависимыми являются «Мечел» и «Евраз» . Но при этом первый даже ухитрился купить Bluestone Coal сразу после получения кредита в Газпромбанке (на рефинансирование долгов), что может ухудшить финансовое состояние стальной группы. "Практически по всем компаниям «большой пятерки» мы снизили справедливые цены. Снижение обусловлено в первую очередь пересмотром прогнозов производства и цен на продукцию сталелитейщиков. Также мы обновили уровни глобальных процентных ставок, курсов валют и инфляции. Сравнительный анализ тоже дал более низкие оценки, чем прежде, что вызвано падением стоимости аналогов. Среди основной пятерки отечественных металлургов мы не видим переоцененных компаний — варьируется лишь степень недооцененности. В связи с этим мы подтверждаем рекомендации «покупать» по акциям компаний НЛМК, «Северсталь», «Евраз», «Мечел» и ММК ", — резюмировали специалисты.

В начале текущей недели аналитики HSBC объявили о том, что понизили прогноз цен на нефть марки Brent на 2009 год с 75 до 50 долл./барр. В банке полагают, что поддержку на этом уровне нефти окажет сокращение добычи организацией стран — экспортеров нефти. На 2010 год прогноз был повышен с 60 до 75 долл./барр. Как отмечают в HSBC, рост цен до 75 долл./барр. в 2010 году и далее на 1 долл./ барр. каждый последующий год приведет к росту прибыли российских нефтегазовых компаний даже при том, что значительная часть увеличившегося дохода уйдет на оплату налогов. Однако позитивный эффект от роста цен на нефть будет компенсирован увеличением средневзвешенной стоимости капитала (WACC) и затрат, считают в HSBC.

ПОТЕПЛЕЛО

Время новостей, 11 Марта 2009

Курс доллара снизился вчера до 35,45 с 35,73 руб., курс евро — до 45,03 с 45,36 руб. В ходе торгов доллар опускался до отметки 35,28 руб., а евро — до 44,85 руб. За последние пять рабочих дней рубль укрепился к доллару примерно на 75 коп. При этом, по предварительным оценкам Центробанка, реальный эффективный курс рубля к корзине валют государств, являющихся основными торговыми партнерами России, в феврале 2009 года снизился на 12,9% по отношению к январю 2009-го. Реальный курс рубля к доллару США опустился на 18,8%, к евро — на 13,1%.

Стоимость бивалютной корзины ЦБ, которая состоит из 0,55 долл. и 0,45 евро, снизилась вчера примерно до 39,77 руб. В ходе торгов ее стоимость опускалась к отметке 39,5 рубля.

Эксперты связывают рост рубля к обеим основным валютам с дорожающей нефтью и с сохраняющимся дефицитом рублевой ликвидности. «Рост стоимости барреля нефти марки WTI до локального максимума в 47 долл. спровоцировал укрепление рубля», — отмечает аналитик МДМбанка Максим Коровин.

Центробанк в свою очередь поддерживает отечественную валюту проверенным способом — постепенно ограничивая ликвидность. «В пятницу объем операций прямого репо с ЦБ сократился на 26 млрд руб., до 75,6 млрд руб., а ставки overnight опустились ниже 10%. Похоже, этот факт не остался без внимания Центробанка: на этой неделе состоится только один беззалоговый аукцион на 15 млрд руб. Между тем в среду банкам предстоит вернуть в ЦБ порядка 170 млрд руб., привлеченных ранее», — подчеркивает г-н Коровин.

«Рубль продолжает укрепляться, а ЦБ — зажимать ликвидность, — отмечает аналитик Банка Москвы Егор Федоров. — Вчера остатки на корсчетах составили 360,1 млрд руб., а на депозитах — 184,7 млрд руб. Объем средств снизился на 54,7 млрд руб. по сравнению с пятницей. Примерно на такую же сумму сократилось отрицательное сальдо операций банков с ЦБ — до 387,5 с 452 млрд рублей».

На международном валютном рынке доллар вчера заметно снизился к евро, приблизившись к уровню двухмесячного максимума. Американская валюта потеряла более 1,3%, достигнув отметки 1,277 долл. за евро. Повышению евро не смогли помешать заявления руководителей Европейского центробанка о возможном понижении базовой ставки до минимальных значений. Член управляющего совета ЕЦБ Лоренцо Бини Смаги в интервью немецкой газете Boersen-Zeitung заявил, что регулятор готов понизить ключевую процентную ставку до нуля в том случае, если ситуация в экономике ухудшится и возникнет угроза дефляции. Росту единой валюты способствовали возросшие рисковые аппетиты и ожидания того, что европейские инвесторы будут переводить средства в Европу из-за рубежа для подготовки к сведению квартального баланса.

На фондовом рынке России вчера также проснулись рисковые аппетиты. Индекс РТС подскочил на 10,15%, до 634,92 пункта. Бумаги «Газпрома» подорожали на 10,33%, ЛУКОЙЛа — на 10,75%, «Сургутнефтегаза» — на 12,12%, Сбербанка — на 11,24%.

«Главной поддержкой для отечественного фондового рынка выступили цены на „черное золото“, которые росли на новостях о сокращении поставок топлива из Саудовской Аравии азиатским НПЗ, а также в ожидании предстоящего заседания ОПЕК 15 марта, — отмечает аналитик ИГ „Универ“ Ксения Поляк. — Кроме того, укрепление курса национальной валюты положительно отразилось на котировках отечественных бумаг».

ЕЛЕНА БАТУРИНА ПРОТЯНУЛА РУКУ К ГОСПОМОЩИ

Коммерсант, 11 Марта 2009

Компания «Интеко» Елены Батуриной просит государственных гарантий по кредитам на 49 млрд руб. В заявке, которую компания направила в Минэкономразвития, говорится, что ее активов недостаточно для рефинансирования долга, достигшего 34 млрд руб., еще 15 млрд руб. требуется на пополнение оборотного капитала. Компания впервые раскрыла финансовые показатели: из-за кризиса ее убыток превысил 1,7 млрд руб. В обмен на госпомощь госпожа Батурина готова поделиться частью своего бизнеса.

До конца этой недели межведомственная рабочая группа по мониторингу за финансово-экономическим состоянием компаний, входящих в перечень системообразующих организаций, рассмотрит заявку ЗАО «Интеко» на получение господдержки, сообщил «Ъ» представитель Минэкономразвития. Из-за финансового кризиса в 2009—2011 годах ЗАО «Интеко» будет испытывать дефицит оборотных средств, текущие потребности составляют 49 млрд руб. (или $1,382 млрд по текущему курсу), говорится в подготовленной компанией заявке на получение господдержки (имеется в распоряжении «Ъ»). Большая часть средств (34 млрд руб.) «Интеко» требуется для рефинансирования полученных ранее кредитов. Основными кредиторами, по собственным данным компании, являются Сбербанк, Газпромбанк, банк Москвы и ВТБ. Еще 15 млрд руб. «Интеко» требуется на пополнение оборотного капитала. Информацию о заявке подтвердил вице-президент ЗАО «Интеко» Олег Солощанский.

ЗАО «Интеко» создано в 1989 году как многопрофильный холдинг. Девелоперский портфель — более 7 млн кв. м, цементные мощности (ООО «Атакайцемент» и ОАО «Верхнебаканский цемзавод») — 0,6 млн тонн в год. 99% акций компании принадлежит Елене Батуриной, 1% — на балансе самого ЗАО «Интеко». В 2007 году выручка компании, по собственным данным, $1 млрд.

Наряду с «Газпромом», ОАО РЖД и другими крупными компаниями из различных отраслей «Интеко» была внесена в перечень 295 системообразующих предприятий в конце прошлого года (см. «Ъ» от 26 декабря 2008 года). Межведомственная комиссия, возглавляемая первым вице-премьером Игорем Шуваловым, подсчитала, что компаниям из списка в 2009 году потребуется до 3,2 трлн руб. на замещение дефицита кредитов. В декабре правительством в бюджете-2009 на господдержку системообразующих предприятий зарезервировано 625 млрд руб.: 300 млрд руб. на госгарантии по кредитам и 325 млрд руб. в качестве прямой госпомощи.

Для получения необходимых средств у банков компания Еленой Батуриной просит федеральные власти предоставить госгарантию до 50 млрд руб. В качестве обеспечения по кредитам «Интеко» готова заложить свою недвижимость, земельный банк и девелоперские проекты. Но при их оценке госбанки стали применять большие залоговые дисконты, говорится в заявке на получении «Интеко» госгарантий. Дисконт может достичь 50%, соглашается заместитель предправления Барклайс банка Евгений Ретюнский. Госпожа Батурина также готова заложить принадлежащие ей акции «голубых фишек». В 2006 году акции «Интеко» и принадлежащие ей бумаги «Газпрома», Сбербанка и «Роснефти» оценивались в $3,15 млрд. Стоимость этих активов подвержены «значительным колебаниям из-за нестабильности на фондовых рынках», говорится в заявке «Интеко». По данным РТС, с сентября 2008 года по март 2009 года акции «Газпрома» подешевели на 67%, Сбербанка — на 82%, а «Роснефти» — на 59%.

Получение госгарантий по кредитам «Интеко» обосновывает тем, что из-за финансового кризиса компания вынуждена будет сократить персонал (сейчас штат 5 тыс. человек), заморозить часть инвестпроектов, что приведет к «невозможности исполнения обязательств перед дольщиками из числа физических лиц». В заявке «Интеко» говорится, что кризис серьезно сказался на финансовых показателях компании. Так, по итогам 2008 года, при выручке в 38,675 млрд руб. убыток компании превысил 1,7 млрд руб. По итогам этого года компания ожидает выручку на уровне 22 млрд руб., а чистый убыток в пределах 686 млн руб.

За господдержку «Интеко» готова поделиться с частью своего бизнеса. В уставном капитале созданного недавно для строительства жилья экономкласса в регионах ЗАО «Патриот» возможно участие государства, говорится в заявке девелопера.

Источник «Ъ» в Минрегионе утверждает, что в случае положительного решения со стороны межведомственной комиссии доля государства в «Патриоте» будет не менее 25%. Олег Солощанский подтвердил «Ъ», что дальнейшее развитие «Патриота» возможно в рамках частно-государственного партнерства.

МОИА СТАВИТ НА ДОЛЖНИКОВ

РБК daily, 11 Марта 2009

Как стало известно РБК daily, Московское областное ипотечное агентство (МОИА) заключило соглашение с компанией «ОРСИ Групп» об оказании консультационных услуг по реструктуризации долгов агентства. В «ОРСИ Групп» рассчитывают, что долги МОИА перед кредиторами могут быть погашены в том числе за счет возврата дебиторской задолженности Ипотечной корпорацией Московской области (ИКМО).

МОИА сейчас ищет дополнительные источники финансирования, чтобы выйти из кризисной ситуации. Одним из способов погасить долги (напомним, что совокупный долг МОИА перед держателями облигаций составляет 8,6 млрд руб.) может стать взыскание задолженности с ИКМО. По информации МОИА, долг ИКМО перед агентством составляет 8,4 млрд руб. Кроме того, ипотечная корпорация привлекала займы у Сбербанка, ВТБ и банка «ВТБ Северо-Запад». В частности, согласно данным отчета ИКМО за четвертый квартал 2008 года, только в июне этого года ИКМО обязана погасить кредиты МОИА на общую сумму свыше 1 млрд руб. В конце марта ипотечная корпорация также должна погасить долг перед Одинцовским отделением Сбербанка по кредиту в размере 750 млн руб. При этом у ИКМО уже были зафиксированы просрочки по выплате кредитов. В конце декабря корпорация не смогла расплатиться с МОИА по нескольким кредитам суммарным объемом свыше 6,5 млрд руб.

Гендиректор ИКМО Александр Курилец заявил РБК daily, что ситуация с долгами корпорации напрямую связана с кризисом в строительной отрасли. Поясним, что средства от размещения облигаций МОИА направлялись в ИКМО, которая финансировала жилищное строительство в Московской области. Суммарный объем инвестиций корпорации в жилищное строительство области составил порядка 12 млрд руб. При этом ряд объектов, по словам Геннадия Курильца, уже в стадии завершения. Как говорит г-н Курилец, когда продажи жилья остановились, корпорация не смогла расплатиться по кредитам.

«Мы ищем варианты привлечения финансирования, в том числе и за счет перекредитования», — рассказал Александр Курилец. Он пояснил, что сейчас этим занимается специально созданная при правительстве области антикризисная комиссия под руководством вице-губернатора Алексея Пантелеева, но какие-то конкретные решения пока не приняты.

«Ситуацию с нашими долгами осложняет и то, что ИКМО выступала поручителем по ряду выпусков облигаций МОИА, — рассказал г-н Курилец. — Но облигации арестованы, и пока мы не получили ответ от ФСФР на свой запрос, что делать в такой ситуации». В ФСФР не комментируют ситуацию.

Между тем один из главных держателей бумаг ипотечного агентства Газпромбанк продолжает добиваться выплаты долгов от МОИА. Вчера банк сообщил, что Арбитражный суд Московской области удовлетворил исковые требования банка к Московской областной инвестиционной трастовой компании в полном объеме, обязав ее исполнить оферту по выкупу у банка облигаций второй серии, выпущенных МОИА (см. РБК daily от 03.03.09). Как отмечается в сообщении Газпромбанка, суд согласился с доводом представителя кредитной организации, что арест, наложенный на облигации, не препятствует исполнению оферты. Правда, как пояснили РБК daily представители пресс-службы Газпромбанка, пока суд огласил резолютивную часть решения, а полный его текст будет подготовлен и направлен сторонам в установленные законом сроки.

БАСТОВАТЬ НЕ ВРЕМЯ

Ведомости, 11 Марта 2009

Для решения трудовых споров россияне предпочитают судиться, договариваться с начальством по душам, но ни в коем случае не митинговать. Только 4% россиян считают целесообразным защищать трудовые права путем забастовок, голодовок и иных организованных акций протеста, утверждают эксперты исследовательской группы «Циркон» (опрос проведен в декабре по заказу Московского центра Карнеги среди 1600 человек, проживающих в 130 населенных пунктах 30 субъектов РФ).

На вопрос «Какие способы защиты трудовых прав работников вы считаете наиболее эффективными, действенными в российских условиях?» 35% ответили, что предпочитают решать проблемы непосредственно с начальством, не привлекая внимания общественности: 22% предпочитают «прямое обращение к руководству», 10% — стремятся использовать личные связи и влиятельных знакомых для оказания неформального воздействия на нарушителей, а 3% — путем подношений или взяток. 33% россиян считают наиболее эффективным методом обращение в суд.

Жаловаться в трудовую и прочие инспекции предпочитают 13%. 8% готовы обращаться за поддержкой и помощью к губернатору, министру или президенту. 9,7% сказали, что им проще уволиться. 22% уверены: ничто их не защитит, никто реально не поможет.

Данные этого опроса отчасти подтверждает госстатистика. К примеру, в прошлом году в российские суды поступило 499 772 дела по трудовым спорам (на 7% больше, чем в 2007 г.), из которых 80,7% — претензии работников по оплате труда и 5% — в связи с увольнениями. По данным Росстата, в 2008 г. в России забастовки прошли лишь в четырех организациях и в них участвовало 1900 человек, в 2007 г. — в семи организациях (2900 участников). Хотя за тот же период работодатели подали 87 исков о признании забастовок незаконными (в 2007 г. таких исков было 52, а в 2006 г. — лишь 16).

«Результаты исследования показывают, что россияне к забастовкам или иным актам коллективного протеста прибегают в крайнем случае как в силу сложившейся политической культуры, так и потому, что не доверяют профсоюзам, которые могли бы возглавить подобного рода акции», — комментирует данные Игорь Задорин, гендиректор исследовательской группы «Циркон».

По мнению Натальи Бочаровой, директора проекта www. eprof. ru, для российских предприятий забастовки все еще редкость и воспринимаются они как крайняя мера. «Это скорее удел градообразующих предприятий, где жители являются своего рода заложниками одного бизнеса», — рассуждает она.

«В России в профкомы люди по привычке обращаются в основном за решением социальных вопросов, но никак не вопросов зарплаты, полагая, что это — функция дирекции предприятия», — отмечает Сергей Храмов, генеральный инспектор труда объединения независимых профсоюзов «Соцпроф».

Профсоюзные лидеры в один голос заявляют о том, что сейчас самое время мобилизовать силы в защиту трудовых прав рабочих. «Мы работаем, как и раньше», — уверяет Алексей Этманов, руководитель профсоюза завода «Форд» во Всеволожске, добавляя, что сейчас его профсоюз ведет переговоры по заключению коллективного договора и контролирует аттестацию рабочих мест. «За последние полгода количество членов нашей организации увеличилось на 10-15%, — утверждает Олег Бабич, секретарь по организационной работе объединения рабочих профсоюзов „Защита труда“.

— Создаются новые профсоюзы — люди, которые раньше сомневались в их необходимости, теперь звонят и запрашивают учредительные документы».

По словам Евгения Куликова, председателя Российского профсоюза локомотивных бригад железнодорожников, не так давно его организации удалось добиться гарантий последующего трудоустройства рабочих Северомуйской дистанции пути по обслуживанию тоннелей (Восточно-Сибирская железная дорога), которых в связи с ликвидацией организации с 28 апреля собирались увольнять. «Все 123 человека, обслуживающих тоннель, подпадали под сокращение согласно п. 1 ст. 81, который не предусматривает гарантий предоставления иной работы, — поясняет Куликов. — В январе мы направили соответствующее письмо на имя президента РЖД и руководителя дистанции и добились того, чтобы рабочих перевели на другие участки работы».

Николай Никифоров, председатель Российского профсоюза железнодорожников, входящего в ФНПР, говорит, что вопрос о сокращении рабочих изначально никто не ставил. «Но сейчас все необходимые работы на Северомуйской дистанции закончены, и компанией было принято решение передать ее в обслуживание Северобайкальской дистанции. Часть рабочих в связи с реорганизацией уже переведена в штат последней и других подразделений дороги», — поясняет Никифоров.

Профсоюзы признают: активные формы борьбы сейчас не вполне уместны. Недавняя история, произошедшая с рабочими автобазы Удачнинского горно-обогатительного комбината АК «Алроса», — тому доказательство. Требуя оплаты сверхурочных часов, водители в конце августа попытались провести акцию протеста, объявив голодовку, но через несколько месяцев были уволены. Сейчас, по словам Храмова, люди начали подавать судебные иски, но восстановить на работе пока никого не удалось.

«Рабочих нашего завода кризис пока никак не затронул, но это вполне может случиться завтра», — опасается Этманов. Если раньше основные требования рабочих сводились к вопросам повышения зарплаты, социальных льгот и гарантий, то сегодня первым условием становится сохранение рабочих мест, рассуждает Бабич. «На тех предприятиях, в профсоюзах которых наших людей не так много, организовать забастовку — значит подставить своих же», — делится соображениями он. По его словам, там, где сейчас особенно остро стоит вопрос сокращений, а это Первый государственный подшипниковый завод и ЗиЛ, его профсоюзная организация предпочитает действовать правовыми методами и оказывает рабочим юридическую помощь.

«Сейчас проводить забастовки бессмысленно, — присоединяется Куликов. — Есть определенные критерии и понятия, которые подпадают под коллективный трудовой спор. Массовые увольнения работников к этим понятиям не относятся» .

УЧИТЬСЯ, ЧТОБЫ НЕ РАБОТАТЬ

Ведомости, 11 Марта 2009

До 50% выпускников вузов в 2009 г. не смогут найти работу по специальности — таков прогноз экспертов. Как государство пытается спасти молодежь от безработицы? Правительство и Министерство образования и социального развития подготовили программу по содействию трудоустройству граждан, в частности выпускников вузов, — на эти цели будет выделено 46,15 млрд руб. Но, по мнению заместителя министра образования Владимира Миклушевского, из 700 000 прогнозируемых выпускников 2009 г. 14% не смогут найти работу. Оценка ректора ГУ-ВШЭ Ярослава Кузьминова еще пессимистичнее — 50%.

Ситуация на рынке труда не сулит бывшим студентам ничего хорошего. В феврале официальная безработица превысила 1,8 млн человек, подсчитали в Роструде. По прогнозам руководителя центра социальной политики Института экономики РАН Евгения Гонтмахера, к концу года официально она вырастет до 3 млн человек, а реальный показатель и вовсе достигнет 10-12 млн. По информации кадровых агентств, рекрутинг приостановили большинство компаний-клиентов, среди которых Coca-Cola, Procter & Gamble, Mars, Philips, «Северсталь ресурс» и др. «Вимм-билль-данну» важнее сохранить имеющихся сотрудников", — объясняет член совета директоров компании Марина Каган. «Выпускник без опыта работы не выдержит конкуренции с уволенными специалистами», — уверен ректор РЭШ Сергей Гуриев. Работодатель в России тратит на переобучение выпускника 1-1,5 месяца, так что за 2007 г. у компаний на подготовку персонала ушло более 500 млрд руб., подсчитывает Кузьминов.

Министерство образования увеличило число мест в аспирантуре и магистратуре, но средняя стипендия там 1000 руб., а значит, студенту все равно придется искать заработок или сидеть на шее у родителей, смотрит правде в глаза заместитель заведующего кафедрой финансов Финансовой академии Светлана Солянникова. Кузьминов предлагает увеличить стипендии до прожиточного минимума (4330 руб.), но, по словам Мик- лушевского, у министерства на это денег нет. «Дело не только в стипендии. Учеба в магистратуре — не массовая мера, она требует от студента способностей и желания заниматься наукой», — считает директор института развития образования ГУ-ВШЭ Ирина Абанкина.

Второй пакет мер — региональные программы (на 2 марта в Минздравсоцразвития их поступило уже 82), в которых предусмотрены курсы переподготовки (для 173 400 работников), около 947 000 временных рабочих мест, включая 20 700 стажировок для выпускников вузов. На программу выделено 43,7 млрд руб. «В том числе мы направили деньги на зарплату выпускникам (в рамках создания стажировок) на уровне МРОТ (суммарно — 89,6 млн руб.)», — поясняют в пресс-службе ведомства. Конкурса на стажировки не будет: места получат те, кто либо первым обратится к работодателю, либо зарегистрируется на бирже труда. Если подходящих вакансий нет, обратившиеся смогут переобучаться востребованным специальностям, комментирует пресс-секретарь Минздравсоцразвития. По словам Миклушевского, 49% принятых программ переподготовки составляют курсы учреждений начального профессионального образования, среднего — 27% и высшего — 14%. В министерствах объясняют это тем, что на рынке труда не хватает рабочих специальностей. «Это не так, — говорит директор центра трудовых исследований ГУ-ВШЭ Владимир Гимпельсон. — Не понятно, где будут работать новые синие и черные воротнички». Ведь темпы промышленного роста, по данным Росстата, снизились почти вчетверо — до 1,6%.

Директор центра региональных исследований АНХ Сергей Зуев и вовсе сомневается, что люди с высшим образованием будут переучиваться на рабочие специальности. «Я лучше пойду работать по смежной специальности, например бухгалтером! А чтобы заработать деньги, можно в официантки пойти и не переучиваться», — говорит студентка 4-го курса финансового факультета РЭА им. Плеханова Юлия Лисечко. «Они будут вынуждены переквалифицироваться, — возражает Абанкина. — Первый месяц побрезгуют, а потом деваться будет некуда — финансовые запасы населения очень низкие».

Еще одно предложение Министерства образования — долгосрочные программы переобучения (2-3 года). «После кризиса изменится рынок труда и понадобятся другие специалисты, например в сфере операционного менеджмента и информационных технологий», — прогнозирует Миклушевский, уточняя, что финансирования под это еще нет. По мнению проректора ГУ-ВШЭ, заведующего лабораторией исследования рынка труда Сергея Рощина, сейчас невозможно предугадать, какие специальности будут востребованы после кризиса. Для начала инженеров заводов надо научить работе на компьютере и иностранным языкам, язвит Гуриев.

«Если до декабря 2008 г. от компаний поступало 50-70 предложений, то сейчас — 8-10, поэтому мы сами выходим на работодателя и договариваемся о трудоустройстве наших выпускников», — говорит руководитель службы содействия занятости РГГУ Дмитрий Шевченко. В центре развития карьеры ГУ-ВШЭ стали обращаться к госкорпорациям и ведомствам, где ситуация стабильнее, объясняет руководитель центра Ольга Борисова.

Другое решение — вакансии в альма-матер. «Когда есть открытые позиции, мы отдаем предпочтение своим выпускникам, но зарплаты там немногим выше МРОТ», — говорит Пивовар.

ГОСУДАРСТВО НЕ СПАСАЕТ

Ведомости, 11 Марта 2009

Финансовая лизинговая компания уже третий месяц задерживает выплаты по евробондам. Это прецедент, который заставит кредиторов изменить отношение ко всем госкомпаниям, говорят эксперты. Сегодня организатор второго выпуска евробондов Финансовой лизинговой компании (ФЛК) — BCP Securities проводит телеконференцию с держателями бумаг, на которую приглашены представители ФЛК и ее основного акционера — Объединенной авиастроительной корпорации (ОАК), рассказал «Ведомостям» директор одного из владельцев бондов — Forum Asset Management Николас Женесичи. Представитель BCP Securities подтвердил, что такая телеконференция состоится.

Государственная ОАК владеет 51,8% акций ФЛК, 28,69% принадлежат напрямую Росимуществу. Еще в конце прошлого года ФЛК не заплатила $12 млн по купонам двух выпусков еврооблигаций — на $100 млн и $150 млн, утверждает Женесичи. Срок платежа был 31 декабря, а в конце января Moody’s снизило рейтинг ФЛК с Ba3 до Caa3 (означает, что компания допустила дефолт). Дефолт был допущен из-за неадекватного управления ликвидностью, ухудшения качества активов и проблем с корпоративным управлением, отмечали аналитики агентства.

В начале февраля ОАК обещала заплатить 21 февраля, но деньги так и не поступили, говорит Женесичи. Евробонды ФЛК держат 40-50 российских и международных финансовых институтов, включая крупнейшие мировые и российские банки, продолжает он. Из-за пропуска купонных платежей держатели облигаций могут потребовать немедленной выплаты полной суммы долга — $250 млн плюс начисленные проценты, вопрос об этом будет поставлен сегодня, уверяет собеседник «Ведомостей». Это подтверждает источник в BCP Securities.

В феврале и сентябре 2008 г. президент ОАК и член совета директоров ФЛК Алексей Федоров подписал комфортные письма, направленные рейтинговым агентствам, где говорилось, что ОАК имеет «твердое намерение обеспечить ФЛК поддержкой и помощью „…“ в целях своевременного выполнения финансовых обязательств». В апреле 2008 г. министр транспорта Игорь Левитин также подписал комфортное письмо в интересах ФЛК (у «Ведомостей» есть копии).

Руководство ФЛК вчера было недоступно для журналистов. «Мы обеспокоены финансовым положением ФЛК и внимательно следим за теми шагами, которые компания предпринимает для своего финансового оздоровления», — заявил представитель ОАК Константин Лантратов. Менеджер ОАК сообщил, что в переговорах ФЛК и кредиторов представители ОАК участвовать не будут.

ОАК не может сейчас помочь ФЛК, поскольку сама испытывает дефицит средств и обратилась за господдержкой, объясняет эксперт Центра анализа стратегий и технологий Константин Макиенко. В конце февраля Федоров обратился в Минэкономразвития с просьбой выделить входящим в ОАК компаниям 100 млрд руб.

Сам Федоров вчера отказался от комментариев. Представитель аппарата Шувалова говорит, что ему не известно, чтобы в правительстве обсуждались меры поддержки ФЛК.

Руководители ФЛК в феврале говорили, что ожидают получения кредита от ВТБ, а затем — что банк может купить ФЛК, сообщил представитель одного из российских держателей облигаций компании. Представитель ВТБ сказал « Ведомостям „, что переговоров о переходе ФЛК под контроль банка не ведется, отметив, что в группе ВТБ уже есть лизинговая компания.

“КД АВИА» заявила, что может сегодня приостановить полеты

Коммерсант, 11 Марта 2009

Вчера руководство калининградской авиакомпании «КД авиа» уведомило об этом Росавиацию. В Росавиации «Ъ» подтвердили, что в ведомство поступила информация о тяжелом финансовом положении перевозчика, в результате которого он может приостановить обслуживание пассажиров.

«На совещании в Росавиации были обсуждены вопросы перевозки пассажиров авиакомпании, в случае если авиакомпания не сможет продолжить свою операционную деятельность», — рассказали в агентстве. Источник агентства «Интерфакс» в банковской среде отмечает, что банк «Санкт-Петербург», взявший на себя финансовое и операционное управление компанией, больше не будет кредитовать перевозчика. «Банк в курсе ситуации и сделал все, что смог. Господдержку КД авиа» так не получила, и ситуация не улучшилась" ", — отметил собеседник агентства. Источник в отрасли, знакомый с ситуацией в «КД авиа», сказал «Ъ», что авиакомпания столкнулась с проблемой уплаты очередного платежа лизингодателю за самолеты в размере $10 млн.

ОБРАТНЫЙ ВЫКУП ВЕРНУЛИ ОБРАТНО

Коммерсант, 11 Марта 2009

Как стало известно «Ъ», ГМК «Норильский никель» продает около 4% своих казначейских акций примерно за $350 млн. Это на 13% меньше текущей рыночной цены и почти в четыре раза дешевле, чем бумаги обошлись самому «Норникелю» в ходе обратного выкупа прошлой осенью. Однако в условиях кризиса менеджмент компании и ее основные акционеры Владимир Потанин и Олег Дерипаска предпочли живые деньги неясным перспективам роста капитализации ГМК.

Как рассказал «Ъ» источник, близкий к «Норникелю», совет директоров компании на заседании 26 февраля одобрил отчуждение 7 853 807 ее собственных акций по цене не ниже $45 за бумагу. Эту информацию «Ъ» подтвердили два источника в совете директоров компании и три собеседника, близких к ее акционерам. Акции были приобретены «Норникелем» в рамках обратного выкупа (buy back) в период с 28 октября 2008 года по 13 января 2009 года по 6167 руб. за бумагу (в целом 48,4 млрд руб.). С момента принятия в августе решения о выкупе ГМК подешевела на 62%, а с даты начала buy back — на 4,7%. Окончательно итоги выкупа были подведены только в середине февраля, но уже спустя три недели акции решили снова продать.

Один из источников «Ъ» в совете директоров рассказал, что вопрос о казначейских акциях поднял менеджмент «Норникеля», который получил предложение о выкупе бумаг. По данным собеседника «Ъ», агентом выступал Deutsche Bank «в интересах клиента», но источник «Ъ» в банке уточняет, что позднее она была передана «другому банку». Собеседник «Ъ» в совете директоров ГМК говорит, что судьба акций вызвала бурную дискуссию.

В частности, жестко против выступал глава совета директоров холдинга «Металлоинвест» Фархад Мошири (холдинг контролирует около 5% акций «Норникеля»). По итогам голосования, уточняет источник «Ъ», знакомый с ситуацией, за выступили семь членов совета, включая его председателя Александра Волошина, против — двое (господина Мошири поддержал независимый директор Брэд Миллс), независимый директор Джерард Холден воздержался. Почему в голосовании участвовали только 10 из 13 членов совета, собеседник «Ъ» пояснить не смог.

Представители «Норникеля» и его основных акционеров Владимира Потанина и Олега Дерипаски (контролируют по 25% акций) продажу акций не комментируют. Источник «Ъ» в совете директоров ГМК утверждает, что причиной сделки стал кризис. «В нынешних экономических условиях разумно получить за акции приемлемые деньги», — поясняет собеседник «Ъ». Источник «Ъ», близкий к одному из акционеров «Норникеля», согласен с этим. «Невозможно предсказать, что произойдет с капитализацией ГМК и денежным потоком компании, — отмечает собеседник „Ъ“. — Поэтому, получив конкретное денежное предложение, менеджмент и владельцы решили им воспользоваться».

Кто решил заплатить более $350 млн за примерно 4% акций «Норникеля», источники «Ъ» не раскрывают. Аналитики считают, что это один из акционеров ГМК. Позиция «Металлоинвеста» говорит о том, что бумаги покупаются не в его интересах. «Если учесть проблемы „Русала“ с долгами, то сделка может быть проведена в пользу „Интерроса“ Владимира Потанина», — отмечает директор аналитического департамента UBS Алексей Морозов. По его мнению, на оплату сделки господин Потанин может направить доходы от продажи «Полюс Золота» (см. «Ъ» от 3 марта). Однако в «Интерросе» «Ъ» официально опровергли это предположение.

Старший аналитик Банка Москвы Юрий Волов считает более вероятным, что банк сформирует пул портфельных инвесторов, заинтересованных в покупке акций ГМК по низкой цене. Сумма сделки предполагает дисконт — ко вчерашней рыночной цене он превысил 13%. «Видимо, мы наблюдаем своеобразное SPO в адрес конечного числа инвесторов», — полагает Юрий Волов. Алексей Морозов согласен, что акции ГМК недооценены и вероятность их роста в перспективе велика.

«РУСАЛ» ПРОСИТ ДИСКОНТА

Коммерсант, 11 Марта 2009

ОК «Русал» просит своих поставщиков снизить на 30-50% цены по уже заключенным контрактам в обмен на гарантию их оплаты. Однако производители оборудования не готовы на значительные скидки и предпочитают требовать от «Русала» деньги через суд.

О проблемах во взаимоотношениях «Русала» с поставщиками вчера на заседании правительства Свердловской области рассказал гендиректор ТПО «Уралпромоборудование» Андрей Беседин. По словам топ-менеджера, входящий в «Русал» Богословский алюминиевый завод задолжал его фирме 20,5 млн руб. за поставленное оборудование. «В прошлом году завод сделал нам заказ, сразу перечислив 30% от суммы, а остальное должен был оплатить по факту отгрузки в течение пяти дней. В течение 2008 года и января 2009 года мы сделали семь поставок, но денег за товар так и не получили», — сообщил господин Беседин. Он добавил, что в январе «Уралпромоборудование» получило от завода письмо с просьбой сделать дисконт на отгруженную продукцию в размере 30%. «В качестве аргумента нам пообещали, что внесут в список поставщиков, с которыми расплатятся в первую очередь», — сообщил Андрей Беседин.

Поставщик отказался, потребовав полной оплаты. В ответ было получено письмо с требованием скидки уже 50%. «Но мы понесли существенные затраты и отказались от предложения. Сейчас мы готовим иск в арбитражный суд с требованием взыскать с завода 20,5 млн руб.», — пояснил господин Беседин.

Как рассказал «Ъ» директор Союза машиностроительных предприятий Свердловской области Андрей Бухмастов, аналогичные письма получили еще не менее десяти производителей энергооборудования и электротехники региона. «Я не хочу называть эти компании, так как для многих из них „Русал“ ключевой заказчик и не все хотели бы портить с ним отношения. Впрочем, и они не согласны с предложением о дисконте», — заверил господин Бухмастов. По его словам, общая сумма задолженности «Русала» только производителям энергооборудования составляет около 500 млн руб.

В «Русале» признают наличие проблемы с оплатой поставщикам, объясняя это «мировым экономическим спадом и сложной ситуацией на рынке алюминия». «В рамках мер по снижению издержек и повышению эффективности бизнеса компания действительно ведет переговоры с контрагентами, в том числе и в Свердловской области, направленные на совершенствование условий сотрудничества», — заявил представитель ОК «Русал» по связям с общественностью в УрФО Роман Лукичев. Он заверил, что компания «всегда выполняла и будет выполнять финансовые обязательства по отношению к своим поставщикам и подрядчикам».

«Для „Русала“, чей долг превышает $14 млрд, сейчас каждый рубль на счету, поэтому желание любыми способами снизить долговую нагрузку выглядит вполне логичным, — отмечает Олег Петропавловский из „Брокеркредитсервиса“. — Но не думаю, что поставщики пойдут на уступки: они понесли затраты по ценам на середину 2008 года и сейчас уже не смогут вернуть себе разницу, поэтому в любом случае будут требовать полной оплаты, для них понесенные убытки могут оказаться критичными».

ДЕТСКИЙ ДЕФОЛТ

Ведомости, 11 Марта 2009

Производитель детского питания «Нутритек» вчера не выплатил купон держателям рублевых облигаций. Вчера «Нутритек» должен был выплатить купон по рублевому выпуску на 1,2 млрд руб. (сумма — 27,4 млн руб.), но не сделал этого, сказал директор по связям с инвесторами компании Юрий Кунашев. «Компания сообщила, что нам как платежному агенту деньги перечислены не будут», — подтвердил руководитель департамента по операциям с долговыми инструментами ФК «Уралсиб» (организатор выпуска) Борис Гинзбург.

В 2009 г. помимо погашения рублевых облигаций «Нутритек» должен рассчитаться с держателями второго выпуска LPN на $50 млн (погашение 17 апреля). Первый выпуск нот, также на $50 млн, компания не смогла погасить в декабре прошлого года. «Нутритек» предложил держателям продлить срок займа на год, увеличив ставку купона с 8,75% до 16%. Договоренности с держателями пока не достигнуто, сказал вчера Кунашев.

Такие же условия будут предложены и держателям второго выпуска LPN, с которыми компания также, скорее всего, не расплатится, сообщил источник, близкий к акционерам компании. Организатор обоих выпусков нот — BCP Securities. Представитель инвесткомпании отказался от любых комментариев, касающихся «Нутритека».

«Взыскать средства с „Нутритека“ держателям рублевых облигаций будет, судя по всему, проще, чем держателям нот», — полагает партнер адвокатского бюро «Эдас» Илья Лифшиц. По словам Гинзбурга, держатели рублевых облигаций смогут самостоятельно обратиться в суд с требованием о взыскании задолженности, тогда как право требования по выпуску LPN переходит к компании-трасти. Ранее Кунашев подтверждал, что трасти «Нутритека» — Deutsche Bank. Представитель Deutsche Bank отказался от комментариев.

Кунашев не сообщил, за счет каких средств компания намерена расплачиваться с инвесторами. «Завтра пройдет внеочередное собрание акционеров „Нутритека“, на котором среди прочих будет обсуждаться вопрос о проведении допэмиссии», — знает источник в компании.

NISSAN ГОТОВИТСЯ К РАБОТЕ

Ведомости, 11 Марта 2009

Сборочное предприятие японского автоконцерна Nissan в Санкт-Петербурге будет введено в строй в конце мая или начале июня, несмотря на кризис, заявила губернатор Северной столицы Валентина Матвиенко.

КРИЗИС УДАРИЛ ПО ГЛОБАЛИЗАЦИИ

Независимая газета, 11 Марта 2009

В 2009 году впервые после Второй мировой войны мировая экономика не вырастет, а сократится. Кроме того, впервые за последние 30 лет уменьшится объем мировой торговли. Такой тревожный прогноз опубликовал Всемирный банк (ВБ). Этот прогноз появился накануне намеченного на конец этой недели саммита министров финансов «большой двадцатки». Эффект от прогноза ВБ усилен заявлением крупнейшего американского финансиста Уоррена Баффета, который считает, что кризис развивается по самому негативному сценарию и худшее ждет нас впереди.

Негативный прогноз об ожидаемом в этом году, впервые со времен Второй мировой войны, абсолютном сокращении мировой экономики ВБ опубликовал в воскресенье. По мнению экспертов банка, еще более резкое падение ждет мировую торговлю. Ожидается, что экспорт во многих странах сократится на десятки процентов. Фактически это означает, что кризис нанес сильный удар по глобализации — торговые связи между странами рушатся быстрее, чем экономики этих стран.

ВБ не одинок в мрачных оценках ближайших перспектив. В понедельник Уоррен Баффет объявил в программе телекомпании CNBC, что кризис развивается в США по худшим сценариям. По его словам, американская экономика заработает в полную силу через пять лет. Финансист также сообщил, что экономика США находится в руинах и, по всей видимости, останется в таком положении по окончании 2009 года. Баффет считает, что США все еще угрожает «экономический Перл-Харбор» и что сценарий дальнейшего развития близок к наихудшему, учитывая спад деловой активности и рост безработицы.

Новый прогноз ВБ о падении мировой экономики означает, что спад в США, Японии и Евросоюзе может оказаться более глубоким, чем ожидалось. При этом падение развитых экономик перевесит положительные темпы роста, которые, возможно, сохранятся в Китае и некоторых других активно развивающихся странах. Впрочем, конкретную цифру ожидаемого падения мирового хозяйства ВБ не дал, пообещав опубликовать ее через несколько недель. По общим оценкам экономистов банка, темпы мировой экономики в 2009 году могут упасть на 5 процентных пунктов относительно потенциально возможных темпов роста. Другими словами, мировое хозяйство в 2009 году ждет спад от 1 до 2%.

Прогноз ВБ не только самый свежий, но и худший из прогнозов ведущих международных организаций. Еще в январе эксперты Международного валютного фонда (МВФ) надеялись, что мировая экономика избежит падения и сохранит положительные темпы роста на уровне 0,5%.

Ожидаемые данные по падению мировой торговли превосходят самые плохие ожидания и результаты последних десятилетий. По данным ВБ, сейчас из 51 исследуемой страны мира 36 показывают двузначное снижение номинального экспорта по сравнению с прошлым годом. При этом объем кредитования и финансирования внешней торговли сократился в последнем квартале 2008 года примерно на 40%. Фактически антиглобалисты могут торжествовать — в этом году по экономической взаимозависимости большинства стран друг от друга будет нанесен сильный удар. Правда, расплачиваться за это придется дополнительным падением объемов национальных экономик.

Такой спад мировой экономики и кризис глобализации не сулит РФ ничего хорошего, поскольку лишает ее основных источников экономического роста. «Падение мировой торговли и рынка капиталов лишает Россию экспортной выручки и внешних кредитов, которые обеспечивали рост страны в последние годы», — отмечает руководитель Института проблем глобализации Михаил Делягин. По его словам, мировая экономика вступила в длительную депрессию, выход из которой возможен только на основе новых технологических прорывов и качественного развития. Россия же, по словам эксперта, фактически лишена источников простого роста и тем более — развития.

«Замедление роста мировой экономики оборачивается существенным падением спроса на экспортные товары России, а соответственно и падением доходов бюджета. В этих условиях можно ожидать существенного замедления отечественной экономики и крайне осторожного отношения властей к финансированию новых модернизационных проектов», — считает директор по управлению частным капиталом компании Deutsche UFG Capital Management Руслан Снегур.

$50 ТРЛН

Ведомости, 11 Марта 2009

Стоимость финансовых активов в мире упала в 2008 г. на $50 трлн, что примерно соответствует объему мирового ВВП, подсчитал Азиатский банк развития (АБР). Цифры потерь от кризиса постоянно пересматриваются. В конце осени 2007 г. аналитики Deutsche Bank и Goldman Sachs ожидали, что списания и кредитные потери финансовых компаний составят $400 млрд. По подсчетам Bloomberg, они уже достигли $1,2 трлн. МВФ с октября 2008 г. прогнозирует потери на уровне $1,4 трлн, профессор экономики Нью-Йоркского университета Нуриэль Рубини, предсказавший кризис еще в 2006 г., говорит о $3 трлн. Но это все оценки потерь непосредственно от кредитного кризиса.

АБР же подсчитал потери, ставшие следствием кризиса, начавшегося на рынке высокорискованной ипотеки США. Банк учитывал падение цен акций, стоимости государственных и частных долговых обязательств, включая облигации, обеспеченные активами, а также удешевление этих бумаг и банковских депозитов из-за обесценения большинства национальных валют по отношению к доллару. С октября 2007 по ноябрь 2008 г. с рынков акций развитых стран испарился $21 трлн, говорится в ежегодном обзоре Global Investment Returns Лондонской бизнес-школы и Credit Suisse. Капитализация российского фондового рынка сократилась примерно на $600 млрд.

Потерями на финансовых рынках дело не ограничивается. Дешевеет недвижимость. В США, по подсчетам Zillow.com, стоимость жилья упала в 2007 г. на $1,3 трлн, а в 2008 г. — на $3,3 трлн — и дна еще не видно. Можно подсчитать, что рынок жилья в Москве за последние пять месяцев потерял около $340 млрд. По данным департамента жилищной политики и жилищного фонда Москвы на 1 января 2008 г. (последние официальные данные), площадь жилого фонда составляет 208,43 млн кв. м, а по данным IRN.ru, индекс стоимости 1 кв. м упал с пика в $6122 в начале октября 2008 г. до $4496.

OPEL ГОТОВ БАСТОВАТЬ

РБК daily, 11 Марта 2009

Рабочие автоконцерна Opel готовы начать забастовку ради того, чтобы сорвать планы закрытия своих заводов. От правительства Германии они требуют срочно начать конкретные переговоры о предоставлении компании финансовой помощи. «В противном случае мы постараемся найти креативные способы спасения своих рабочих мест», — заявил глава производственного совета завода в Бохуме Райнер Айнэнкель газете Berliner Zeitung во вторник.

Решение об оказании Opel возможной государственной поддержки правительство Германии будет принимать не ранее начала апреля. И, как сообщили в правительстве ФРГ, никаких планов внесения изменений в существующее законодательство о банкротстве, которые бы помогли этой «дочке» американского концерна General Motors, у кабинета министров нет.

На 31 марта в расположенной в Рюссельсхайме штаб-квартире Opel запланирована встреча канцлера Германии Ангелы Меркель с рабочими завода. В тот же день руководство материнского концерна General Motors представит правительству США свою концепцию санации компании. Глава парламентской фракции ХДС/ ХСС Фолькер Каудер заявил радиостанции Deutschlandfunk, что Opel должен положить на стол жизнеспособную концепцию. «Мы ни в коем случае не можем вкладывать деньги в фирму, у которой нет будущего», — отметил он.

Уже сегодня ясно, что коллективу Opel неизбежно придется смириться с тем, что уровень оплаты труда будет значительно снижен. Глава производственного совета Opel Харальд Лиске прогнозирует, что понижение это составит в процентах двузначную цифру. Впрочем, как будут выглядеть новые зарплаты, пока неизвестно. Однако уже ясно, что ранее согласованное повышение уровня оплаты труда не состоится. В этой связи член наблюдательного совета Армин Шильд утверждает, что расходы Opel на фонд заработной платы главной проблемой компании не являются.

Ради спасения потрепанного кризисом автомобилестроителя объединенный производственный совет Opel готов согласиться и на приход финансового инвестора. По нынешним временам особенно выбирать не приходится, заявил в беседе с газетой Die Welt его председатель Клаус Франц, отметив, что лучшим вариантом стал бы партнер из автомобильной промышленности, однако можно предположить и появление финансового инвестора.

По прогнозу Клауса Франца, два ближайших года окажутся для Opel убыточными. Коллектив компании должен настроиться на сокращение рабочих мест, потери в зарплате и продажу одного из немецких заводов. Однако начиная с 2012 года «дочка» General Motors сможет начать возвращать предоставленную ей государственную помощь. Клаус Франц считает, что вести разговоры о возможном банкротстве безответственно и что Opel в состоянии оплатить все имеющиеся счета и выплачивать зарплату своим работникам.

ЕВРОПЕ РОСТ НЕ СВЕТИТ

РБК daily, 11 Марта 2009

Министры финансов ЕС согласились поддержать МВФ и проголосовали за увеличение объема целевых фондов с 250 млрд до 500 млрд долл. Такое решение было принято на встрече глав финансовых ведомств стран Евросоюза, которая прошла в Брюсселе в преддверии лондонского саммита «большой двадцатки», который пройдет 13 — 14 марта. Правда, Евросоюз согласился лишь на то, что «в случае необходимости» он «примет участие в их временном увеличении». При этом МВФ раскритиковал страны ЕС за низкий уровень координации антикризисных мер внутри союза.

Страны ЕС уже направили на поддержку экономики 3,3% от своего ВВП и не хотят наращивать объем дефицита. Между тем, как заявил еврокомиссар по экономике Хоакин Альмуниа, Еврокомиссия потеряла всякую надежду на то, что перелом в кризисе наступит в этом году. По мнению министра финансов Люксембурга Жан-Клода Юнкера, за последние недели ситуация в экономике заметно ухудшилась и никаких признаков ее возможного оздоровления в еврозоне нет. «Налицо глубокая рецессия, хуже, чем в начале 90-х годов».

Хоакин Альмуниа отметил, что со своим очередным прогнозом Еврокомиссия выступит только в мае, однако уже сейчас считает свои январские оценки устаревшими. В январе она прогнозировала сокращение ВВП в еврозоне на 1,9%. С тех пор риски еще более возросли, указал еврокомиссар, отметив, что процесс кредитования до сих пор толком не восстановился, а положение дел в реальной экономике ухудшилось. Еврокомиссия исходит в настоящее время из того, что подъем начнется не ранее будущего года.

К проведению скоординированной международной акции по предоставлению дополнительной государственной помощи в борьбе против рецессии призвал экономический советник американского президента Барака Обамы Лари Саммерс. Это позволит оживить спрос, заявил он газете Financial Times.

Однако у министров финансов стран ЕС эта инициатива единогласной поддержки не нашла. «Расширять пакеты мер по оживлению конъюнктуры мы не готовы», — сказал Жан-Клод Юнкер, отметив, что сначала надо дождаться результатов воздействия на конъюнктуру уже предусмотренных мер, а проявятся они предположительно только в 2010 году. «Мы не хотим громоздить один дефицит на другой», — пояснил он. По оценке Еврокомиссии, увеличение госдолга в еврозоне ввиду кризиса составит примерно 4%, то есть по сравнению с предыдущим годом увеличится вдвое. Семь стран из 16 уже превысили установленную Пактом стабильности границу дефицита в 3% от ВВП. Сильнее всего вырастет долговая нагрузка в Ирландии — до 11% ВВП.

О новых, пока неизвестных потерях в финансовом секторе предостерег глава МВФ Доминик Стросс-Кан, который заявил газете Suddeutsche Zeitung, что часть рисков до сих пор не раскрыта, а это создает почву для значительной неуверенности. Как он утверждает, это наверняка будет «большая сумма». Доминик Стросс-Кан считает, что промышленно развитые страны недостаточно быстро продвигаются вперед, в первую очередь в плане стабилизации своих банков, а ведь эффекта от уже сверстанных программ по оживлению конъюнктуры не будет до тех пор, пока балансы банков не очищены от плохих активов.

Если кризис продлится еще шесть месяцев, то дополнительные средства понадобятся и МВФ, указал Доминик Стросс-Кан. Именно поэтому он затребовал увеличения объема целевых фондов вдвое, до 500 млрд долл. По его словам, 100 млрд долл. пообещала предоставить Япония, так что не хватает 150 млрд долл.

УВОЛИТЬ 14% ПЕРСОНАЛА МОГУТ ХЕДЖ-ФОНДЫ В ЭТОМ ГОДУ

РБК daily, 11 Марта 2009

По данным агентства Bloomberg, в этом году индустрию хедж-фондов покинут 20 тыс. сотрудников, что составляет 14% от их общего числа. Причиной сокращений, как и в прошлом году, стали убытки фондов и отток средств инвесторов. Значительных сокращений в российских хедж-фондах участники рынка не ожидают: в 2008 году многие УК и так сократили половину персонала.

По данным Options Group, в прошедшем году мировая индустрия хедж-фондов лишилась 10 тыс. сотрудников и теперь там работают 145 тыс. человек, 20 тыс. из которых могут лишиться работы. Участники рынка отмечают, что из-за нерентабельности в 2008 году закрылись 920 хеджфондов, а еще около 70% из оставшихся 6,8 тыс. фондов объявили об убытках за 2008 год.

Напомним, что, по данным Hedge Fund Research (HFR), 2008 год для хедж-фондов выдался, мягко говоря, неудачным: объем активов снизился почти на 30%, до 1,4 трлн долл., что стало рекордным снижением в истории работы хедж-фондов, которое отбросило индустрию на несколько лет назад — к уровню 2006 года. При этом эксперты отмечали, что из 525 млрд долл. большую часть хедж-фонды потеряли из-за убытков и около 155 млрд долл. — из-за оттока средств инвесторов. Как и ожидалось, основные потери понесли фонды, инвестирующие в развивающиеся страны, в частности в Россию. Например, по данным HedgeFund.net, агрегированный индекс HFN Russia Average в 2008 году упал на 61%, тогда как общий индекс HFN Hedge Fund Aggregate Average упал всего на 15% (см. РБК daily от 26.01.09).

В 2009 году общая ситуация немного улучшилась: по данным HFR, с начала 2009 года падение индекса составило всего 0,59%, тогда как за аналогичный период 2008 года этот индекс снизился примерно на 1%. Лучшие результаты, как и в 2008 году, показали стратегии, торгующие «в короткую»: индекс HFRI EH: Short Bias Index с начала года вырос на 6%. А также фонды, использующие арбитражную стратегию на конвертируемые облигации: индекс HFRI RV: Fixed Income-Convertible Arbitrage Index в 2009 году вырос на 8,3%. Однако хедж-фонды, инвестирующие в Россию, снова выглядят хуже остальных: индекс HFRI Emerging Markets: Russia/ Eastern Europe Index в 2009 году успел свалиться на 8,6%, показав худший по индустрии результат.

Планируемые сокращения персонала в мировой индустрии хедж-фондов во многом обусловлены неодозначными прогнозами по ситуации на фондовом рынке. «Кроме того, в 2008 году хеджфонды основательно подорвали доверие инвесторов к индустрии, вернуть которое в ближайшее время вряд ли удастся», — считает управляющий партнер Diamond Age Capital Advisors Слава Рабинович. «В основном увольнения коснутся менеджеров по продажам и управленцев среднего звена», — предполагает руководитель аналитического отдела московского офиса группы I2BF Сapital Advisory Алексей Беляков. По его словам, в тех хедж-фондах, которые управляются российскими УК, серьезных сокращений в этом году быть не должно «во многом из-за того, что все, кто хотел сократить персонал, уже сделали это». По словам Славы Рабиновича, многие УК сократили до 50% персонала.

РИСКОВАННЫЕ ЗАЕМЩИКИ ВЫСШЕГО КАЧЕСТВА

Коммерсант, 11 Марта 2009

Рейтинговое агентство Moody’s вчера опубликовало список американских нефинансовых компаний, которые являются кандидатами на дефолт по долговым обязательствам. В список из 283 компаний попали такие корпорации, как Kodak, Chrysler,US Airways, а также «дочка» «Норильского никеля» добывающая компания Stillwater Mining.

Вчера рейтинговое агентство Moody’s представило список американских компаний нефинансового сектора, являющихся наиболее вероятными кандидатами на дефолт по долговым обязательствам. Агентство заявляет, что список под названием «На нижней ступени» призван «помочь инвесторам распознать, какие компании находятся под наибольшим давлением сейчас, когда кредитные рынки находятся в сложном положении и глобальная экономика ослаблена». Агентство сообщает, что в данный момент рейтинги вероятности дефолта компаний, включенных в этот список, составляют Caa1 или ниже либо В3 c негативным прогнозом по пересмотру рейтинга. При этом агентство подчеркивает, что данные компании еще не объявляли дефолтов, но «их текущие рейтинги демонстрируют повышенный риск дефолта по отношению к другим корпоративным эмитентам».

За первый квартал 2009 года в список кандидатов Moody’s на дефолт по своим долговым обязательствам вошли такие известные компании, как производитель фото и кинотехники Eastman Kodak, второй по величине в мире производитель микропроцессоров Advanced Micro Devices (AMD), а также оператор казино и гостиниц MGM Mirage, которому только в Лас-Вегасе принадлежит десять казино и 50% казино в Макао MGM Grand Macau.

По данным Bloomberg, MGM Mirage выпустила облигаций на $8,1 млрд, из них в этом году предстоит выплата по облигациям на $1,3 млрд. У компании Kodak объем выпущенных облигаций составляет $1,4 млрд. Ранее в этот список Moody’s уже были включены производитель электроники Palm, автоконцерны GM, Ford и Chrysler, издательская компания Reader’s Digest, а также компания UAL Corporation (владеет авиакомпаний United Airlines) и авиакомпания US Airways. В этот список попала и добывающая компания Stillwater Mining, контрольный пакет которой в 2003 году приобрел «Норильский никель» (сейчас доля «Норникеля», по данным самой компании, составляет 53,5%).

Moody’s отмечает, что если бы список кандидатов на дефолт по нынешней методике составлялся в прошлом году, то в него попали бы не 283 компании, а 157. «Этот рост совпадает с нашими прогнозами по резкому росту дефолтов в сегменте рейтингов повышенной спекулятивности», — отмечает старший вице-президент Moody’s Investors Service Дэвид Кайсман.

ЯПОНСКИЕ ИНВЕСТОРЫ ТЕРЯЮТ ВЕРУ

РБК daily, 11 Марта 2009

Фондовый рынок Японии продолжает лихорадить. Вчера ведущий биржевой индекс страны Nikkei 225 снизился на 0,44%, до отметки 7054,98 пункта, что соответствует показателю начала октября 1982 года. Индекс широкого рынка Topix упал на 1%, до отметки 703,5 пункта. Инвесторов обеспокоили прогнозы об усилении падения потребительского спроса во всем мире и углублении рецессии экономики Японии.

Выход промышленного производства страны из самого глубокого за последние 60 лет кризиса может также затормозить наметившийся рост цен на энергоресурсы.

Лидерами падения стали акции ведущих японских экспортеров и финансовых компаний. Ценные бумаги Sony Financial Holdings потеряли 12%, Sony, треть продаж которой приходится на США, — 2,3%, Tokyo Electric Power — 3,6%, Takeda Pharmaceutical — 3,9% (днем ранее ее акции обвалились на 13%). Не исключено, что властям придется вмешаться. Как заявил во вторник бывший заместитель главы Банка Японии, директор Daiwa Institute of Research Тосиро Муто, правительству и Центробанку необходимо временно начать скупку акций на фондовом рынке, чтобы поддержать его от дальнейшего обвала.

Вместе с тем основные причины биржевых неурядиц — слабые экономические показатели Японии и отсутствие должного эффекта от антикризисных действий властей. Пессимизм инвесторов подогревают последние данные об ухудшении ситуации в большинстве отраслей. По данным исследовательского агентства Tokyo Shoko Research, в феврале в Японии обанкротились 1318 компаний, что на 10% превышает показатель аналогичного периода 2008 года. Совокупные долги японских компаний-банкротов зашкалили за 12,5 млрд долл.

Ведущим японским экспортерам по итогам 2008 финансового года, который заканчивается 31 марта, придется смириться с мыслью о значительном падении прибыли. По прогнозам, доходы компаний в среднем сократятся более чем на 40%. В сфере точного машиностроения прибыль упадет на 45%, в автомобилестроении — более чем на 90%, а многие производители электроники вообще сообщат об убытках.

Как следствие, японский Центробанк прогнозирует падение экономики страны в 2009 финансовом году на уровне 2%. Это в целом совпадает с прогнозами независимых аналитиков. «Мы ожидаем, что ВВП Японии в 2009 году сократится на 2,2%, — сказал РБК daily экономист IHS Global Insight Дэн Райан. — Выход из рецессии можно ожидать лишь в конце 2009 — начале 2010 года».

ПРЕМЬЕР КАНАДЫ ЗАЯВИЛ, ЧТО ЕГО СТРАНА ПЕРВОЙ ПОКОНЧИТ С КРИЗИСОМ

РИА РосБизнесКонсалтинг (rbc.ru), 11 Марта 2009

Премьер-министр Канады Стивен Харпер заявил, что Канада покончит с кризисом быстрее, чем любая другая страна. Вместе с тем, глава правительства добавил, что для осуществления этого необходимо оздоровление финансовой системы США, передает Associated Press.

Данное заявление канадский премьер сделал сегодня в своей речи перед официальными лицами страны. По словам С.Харпера, причины, заставляющие его так думать, заключаются в том, что из развитых стран Канада последней вступила в кризис, до последнего времени в ней не наблюдалось ипотечного кризиса, либо краха банковской системы, а правительство не было вынуждено прибегать к многомиллиардным программам помощи экономике.

За день до этого заявления президент Азиатского банка развития (Asian Development Bank) Харухико Курода высказал мнение, что первыми, кто выйдет из нынешнего кризиса, будут развивающиеся страны Азии.

Между тем эксперты пока не могут точно сказать, когда же начнется восстановление мировой экономики, так как ни с чем подобным ранее сталкиваться не доводилось. Так, в декабре 2008 года глава Международного валютного фонда прогнозировал выход из кризиса на конец 2009 — начало 2010гг. Однако в феврале он пересмотрел свой прогноз, отложив переломный момент полностью на 2010 год. Но и эта дата вскоре была пересмотрена. Как заявил в минувшую пятницу, 6 марта, первый заместитель управляющего МВФ Джон Липски, рост ведущих мировых экономик ожидается не раньше второго полугодия 2010г. или начала 2011г.

«ВОЗМОЖНОСТИ ДЛЯ ХОРОШИХ ИНВЕСТИЦИЙ НА РЫНКЕ СЕЙЧАС ЕСТЬ»

РБК daily, 11 Марта 2009

Интервью с руководителем группы по оказанию услуг сектору недвижимости в странах Европы, Ближнего Востока и Африки PricewaterhouseCoopers Джоном Форбсом

Несмотря на то что избежать пагубного воздействия финансового кризиса на рынке недвижимости не удастся никому, перед некоторыми инвесторами и девелоперами сейчас открываются новые возможности, связанные не только с выгодными вложениями, но и с рефинансированием собственных долгов. Руководитель группы по оказанию услуг сектору недвижимости в странах Европы, Ближнего Востока и Африки PricewaterhouseCoopers ДЖОН ФОРБС рассказал корреспонденту РБК daily МАРИИ РЫБАКОВОЙ о том, кто в итоге может оказаться в выигрыше, а кому в ближайшее время придется бороться за выживание.

- Каковы, на ваш взгляд, главные итоги 2008 года? У кого как обстоят дела? Кто больше всего пострадал от кризиса?

— Сейчас интересно обратить внимание на общую тенденцию: все страны и все рынки двигаются примерно в одном направлении, но главный вопрос при этом заключается в том, с какой скоростью это происходит. В целом наибольшее падение стоимости в 2008 году наблюдалось на лондонском рынке, и сейчас, по мнению экспертов, цены там уже близки к своему дну. В этом же тренде развивается ситуация и в других крупных городах. Но сейчас дело не в том, о рынке какого города идет речь. Важно другое — когда были привлечены инвестиции. Например, те компании, которые приобретали активы в 2006 году за счет больших объемов долговых инструментов, в течение следующих двух-трех лет будут вынуждены бороться за выживание. Зато те, кто успел привлечь средства недавно и еще не успел их потратить, обладают сейчас огромными возможностями для выгодных инвестиций. Следует также отметить, что те, у кого сейчас есть наличные, избегают рисковых активов и готовы инвестировать в надежные развитые рынки.

- Перечислите, пожалуйста, новые тенденции европейского рынка недвижимости. Насколько они долгосрочны?

— В настоящий момент мы находимся в самой середине кризиса в сфере недвижимости. Только что мы наблюдали, как шел и прогрессировал кризис на рынках капитала. Сейчас наблюдается кризис арендаторов, испытывающих проблемы с площадями. При этом стоимость арендной платы тоже снижается. Для многих инвесторов становится проблематично выполнять свои обязательства перед банками по задолженностям, некоторые уже не могут выполнять условия кредитных договоров.

- Рынки каких стран меньше всего пострадали от кризиса?

— Приходится констатировать, что от кризиса пострадали абсолютно все рынки.

Объемы операций снижаются повсеместно, однако, согласно результатам наших исследований, меньше всего кризису будут подвержены рынки недвижимости Германии и Швейцарии. Дело в том, что стоимость инвестиций в этих странах росла довольно медленно и поэтому оказалась непереоцененной. Прямо противоположную ситуацию можно наблюдать на рынках Испании и Ирландии, где стоимость в последнее время росла довольно быстро. Как говорят, кто больше пил-гулял — у того и похмелье сильнее.

- Как вы считаете, какие уроки инвесторам нужно извлечь из кризиса?

— Я считаю, что об этом пока говорить слишком рано. Сейчас мы наблюдаем за тем, как люди применяют на практике те уроки, которые они почерпнули из кризиса. Самое главное, на что следует обратить внимание, — это на основополагающие аспекты, на генерирование потоков денежных средств, на снижение и сокращение затрат, словом, на все то, что требуется для того, чтобы выжить.

- Насколько европейские тенденции совпадают с общемировыми?

— Наше исследование, посвященное новым тенденциям на рынках недвижимости, которое мы проводим совместно с Urban Land Institute, включает три направления — Европа, Северная Америка и страны Азии. Год назад мы прогнозировали, что больше всего пострадают США, а Азия меньше всего, потому что рынок в азиатских странах был не так сильно развит. Но в настоящее время можно сделать вывод, что кризис глобальный, а потому он затронул все страны.

- То есть «тихой гавани» инвесторам сейчас не найти?

— Тем, кто привлекал средства и делал крупные вложения в 2006 — 2007 годах, увы, да.

- А как обстоят дела в разных секторах рынка недвижимости? Кто здесь в наилучшем положении, а кто в наихудшем?

— Все зависит от времени и масштабов. Торговая недвижимость, рентабельность которой зависит от постоянных поступлений, пострадает больше всего, потому что в условиях кризиса люди начинают меньше покупать. Например, как мы наблюдали в Великобритании, меньшим спросом теперь пользуются большие торговые центры, которые, например, торгуют мебелью. В то же время ритейлеры, которые торгуют продуктами, практически не пострадали и продолжают чувствовать себя уверенно. Ну а наиболее комфортно себя могут чувствовать те, кто занимается реализацией крупных госзаказов, о какой бы стране мы ни говорили.

По материалам дайджеста компании «Медиалогия»