17.02.2009 14:21
Хроника современного кризиса капитализма. За первый месяц года пассажирские авиаперевозки сократились почти на 20%. В России останется не больше половины банков. Ухудшается ситуация с возвратом ипотечных кредитов. Мировая борьба с протекционизмом провалилась.
БАНКИРЫ МОТАЮТ НА БОНУС
Коммерсант, 16 Февраля 2009Государство планирует ограничить размер премиальных выплат руководству банков, заявил Алексей Кудрин в эфире телеканала «Россия» в пятницу. «Министерство финансов готовит предложения, в ближайшие дни мы их озвучим», — сказал господин Кудрин.
По словам министра, в первую очередь речь идет о банках, получающих господдержку, в России будут приняты меры, аналогичные тем, на которые уже пошел ряд развитых экономик на фоне глобального кризиса.
Между тем российские банкиры уже начинают самостоятельно сокращать размер вознаграждений топ-менеджерам и членам советов директоров. Об этом свидетельствует опубликованная отчетность за четвертый квартал 2008 года пяти банков, входящих в Топ-30. Второй по величине коммерческий банк ВТБ сократил в четвертом квартале выплаты членам правления (11 человек) более чем вдвое — с 299,2 млн руб. в третьем квартале до 131,5 млн руб. в четвертом. Правда, суммарные выплаты топ-менеджменту в 2008 году увеличились по сравнению с прошлогодними на 11%, до 533,9 млн руб. Однако эти бонусы выплачивались по итогам работы менеджеров в 2007 году. Как пояснили «Ъ» в пресс-службе ВТБ, в 2009 году правление банка приняло решении вообще отказаться от бонусов за предыдущий год. Это решение будет вынесено на заседание наблюдательного совета весной.
В Сбербанке, согласно опубликованному в конце прошлой недели ежеквартальному отчету о ценных бумагах, выплаты членам правления за 2008 год в пересчете на одного топ-менеджера также сократились. Если в 2007 году общий объем выплат (премии и зарплата) членам правления Сбербанка составил 892,1 млн руб., а среднемесячная выплата одному члену правления — 3,7 млн руб., то по итогам 2008 года они получили в общем 933,6 млн руб., с учетом увеличения числа менеджеров в правлении с 20 до 23 человек среднемесячная выплата составила 3,4 млн руб. В Сбербанке пояснили, что размер вознаграждения каждому члену правления определяется ежегодно в соответствии с индивидуальным договором. Однако, как отметила директор управления общественных связей Сбербанка Ирина Кибина, в декабре 2008 года все сотрудники центрального аппарата получили меньшую сумму, чем могли бы рассчитывать в докризисное время. Газпромбанк пока не опубликовал ежеквартальный отчет по ценным бумагам.
Банки, не связанные с государством, тоже стали экономить на выплатах топ-менеджерам. Согласно отчету Юникредитбанка за четвертый квартал 2008 года, суммарные выплаты членам правления (шесть человек) сократились на 41%, до 84,3 млн руб. «В 2008 году сократился состав правления, кроме того, в четвертом квартале 2007 года некоторым членам правления выплачивались бонусы», — пояснил председатель правления Юникредитбанка Михаил Алексеев.
В МДМ-банке размер вознаграждения совету директоров был уменьшен с 113,4 тыс. руб. в 2007 году до 70,3 тыс. руб. в 2008 году, членам правления — с 691 тыс. до 325,6 тыс. руб. на шестерых. «Решение об уменьшении вознаграждения было принято самим советом директоров как антикризисная мера, — пояснил „Ъ“ зампред правления МДМ-банка Вадим Сорокин. — Снижение бонусов поможет банку оптимизировать расходы и улучшить финансовые результаты по итогам года».
Банк «Возрождение» в 2008 году выплаты членам правления (12 человек) сократил по сравнению с 2007 годом на 4 млн, до 242,1 млн руб.
По словам зампреда правления банка «Возрождение» Александра Долгополова, выплаты членам правления (их шесть) в связи с кризисом фактически остались на уровне прошлого года, в то время как раньше они, как правило, увеличивались. «Действительно, есть незначительное снижение, связанное с кризисом», — признал господин Долгополов.
Сокращение размера бонусов топ-менеджменту участники рынка прогнозировали уже в сентябре прошлого года (см. «Ъ» от 19 сентября 2008 года), когда банки понесли первые потери в связи с падением финансовых рынков. По итогам 2008 года российские банки сократили прибыль по сравнению с предыдущим годом на 20%, до 406 млн руб. (см. «Ъ» от 2 февраля). При этом 39 банков, среди которых были и крупные участники рынка, понесли убытки.
«В период кризиса снижение бонусов — одна из первоочередных мер, на которую пошли и компании, и банки для оптимизации расходов», — отмечает управляющий директор Ассоциации независимых директоров Александр Филатов.
Банки и дальше будут вынуждены сокращать размеры бонусов вне зависимости от инициатив Минфина, полагают эксперты. «Чаще всего в банках размер вознаграждения привязан к результатам работы того департамента, который курирует конкретный член правления. В большинстве случаев размер вознаграждений устанавливают на годовом собрании акционеров, проходящем весной-летом. Учитывая, что по итогам 2008 года рентабельность капитала банков упала вдвое (с 30% до 15%), то и выплаты топ-менеджменту должны снизиться аналогично», — полагает директор Центра экономических исследований Московской финансово-промышленной академии Сергей Моисеев.
При этом чрезмерное снижение бонусов чревато для банка риском кадровых потерь, предостерегает председатель экспертного совета «Деловой России» Антон Данилов-Данильян. Сергей Моисеев добавляет, что даже если Минфин и введет максимальный размер вознаграждений топ-менеджерам госбанков, то банкиры все равно найдут способы обойти ограничение. «Останутся возможности стимулирования труда в неденежной форме, — указывает эксперт. — Например, оплата жилья, телефона и тому подобное или через членство в советах директоров в дочерних компаниях».
ПРОКУРАТУРЕ ПРИВИВАЮТ ТРУДОВЫЕ НАВЫКИ
Коммерсант, 16 Февраля 2009На защиту социальных, в том числе трудовых, прав граждан должны в условиях кризиса встать прокуроры. Так в пятницу единогласно решили депутаты Госдумы, одобрив в первом чтении соответствующие президентские поправки в Гражданско-процессуальный кодекс. В то же время палата забраковала поправки думской оппозиции, которая предлагала в условиях кризиса расширить возможности граждан самостоятельно защищать свои трудовые права в суде.
Президентской идеей подключить прокуратуру к защите социальных прав россиян восхищались вчера все: и думское большинство единороссов, и оппозиционное меньшинство, включая КПРФ. Новому полпреду президента в Госдуме Гарри Минху можно было и не убеждать думцев, насколько важно, чтобы в условиях кризиса простой человек в силу своей, может быть, «недостаточной грамотности или достаточно серьезной зависимости от работодателя» имел право обратиться с заявлением в прокуратуру, а у прокурорских работников было бы право обращаться на основании этого заявления в суд. Статья 45 Гражданско-процессуального кодекса (ГПК), напомнил господин Минх, и сейчас позволяет органам прокуратуры обращаться в суды в случаях, когда гражданин сам не может обеспечить свою судебную защиту. Но перечень таких случаев, по словам президентского полпреда, «носит приблизительный характер».
Поэтому президент Медведев и предложил поправку, дающую «исчерпывающий перечень социальных прав граждан», защищать которые в суде должны представители прокуратуры. В список включены право «на труд, пенсионное обеспечение, охрану здоровья, материнства и детства, медицинскую помощь, образование, благоприятную окружающую среду, а также на жилище в государственном и муниципальном фондах». Во всех случаях (увольнение, невыплата зарплаты, пенсии или пособия по уходу за ребенком и проч.) любой гражданин может подать заявление в прокуратуру своего района, а судиться и добиваться восстановления его прав будут прокуроры.
За одобрение концепции законопроекта высказались 448 депутатов (из 450), условившись ко второму чтению, возможно, и расширить перечень прав человека, подпадающих под прокурорскую защиту.
ЕЩЕ МИНУС 15%
Ведомости, 16 Февраля 2009Сокращение бюджетных расходов на 15%, которое правительство одобрило в конце прошлого года, оказалось недостаточным. Министерствам дано предписание урезать расходы еще на 15%, рассказали чиновники нескольких федеральных ведомств, всю последнюю неделю это сокращение обсуждалось на совещаниях в Минфине. Для каждого министерства цифра оказалась разной, так как секвестр зависит от количества защищенных статей: зарплаты, стипендии, прочие социальные обязательства, обслуживание долга, а также затраты на Олимпиаду и саммит АТЭС.
В этот раз под нож идут затраты всех бюджетополучателей, кроме судов. Самое большое сокращение теперь постигнет Минэнерго (33%) и Минтранс (30%), менее других пострадают Минобразования (11%), Госдума (12%) и МИД (12%).
За счет чего будут сокращены расходы, Минтранс решит на этой неделе (его общий бюджет — около 630 млрд руб.), говорит чиновник министерства. Точно будут выполнены все обязательства по проектам государственно-частного партнерства и достроены уже начатые дороги, отмечает он. Проекты, к строительству которых еще не приступили, по его словам, будут перенесены с 2009 г. на 2011—2012 гг. Сильнее всего будет сокращено именно строительство дорог — более чем на 40%, говорит источник, близкий к Минтрансу, меньше пострадают водный транспорт и авиация. Самые большие сокращения коснутся софинансирования строек в Москве и Санкт-Петербурге — у этих городов много собственных ресурсов для того, чтобы продолжить инвестиции, отмечает он.
Бюджет Минпромторга (около 130 млрд руб.) предлагается сократить на 20%. Это невозможно, разводит руками чиновник министерства. «Самолет можно построить или нет, но сократить расходы на его строительство невозможно», — рассуждает он. Уже отменены премии и отложен ремонт, говорит другой чиновник Минпромторга, однако уменьшить расходы на 20% только за счет министерских трат невозможно.
Бюджет Минобрнауки (300 млрд руб.) сократится на 11%. В первую очередь будут урезаны инвестиции, вздыхает министр образования Андрей Фурсенко: придется пересмотреть затраты на строительство общежитий и учебных корпусов.
Депутаты Госдумы месяц назад уже сократили расходы на 5,7% (с 5,8 млрд до 5,5 млрд руб.), сэкономив на покупке новой мебели и оргтехники, говорит зампред комитета по бюджету Александр Коган.
На этот раз сокращению подвергнутся расходы на командировки и телефон (не будут оплачиваться международные переговоры и междугородные звонки не в свой регион).
Минприроды потеряет 20%.
Придется сократить расходы на геологоразведку и берегоукрепительную деятельность, сообщил чиновник, близкий к министерству. Приоритетными остаются охраняемые территории, континентальный шельф, разведка месторождений Восточной Сибири.
ГУБЕРНАТОРЫ БЕЗ РАБОТЫ
Ведомости, 16 Февраля 2009Вчера президент Дмитрий Медведев впервые опробовал новый формат общения с гражданами — интервью программе «Вести недели». Он рассказал об антикризисных действиях власти, похвалил правительство и Центральный банк и пригрозил губернаторам.
Президент заметил, что не во всех регионах справляются с растущей безработицей. А на уточняющий вопрос телеведущего, у всех ли региональных руководителей есть понимание ответственности, Медведев ответил: «Это как раз возможность проверить каждого, кто на что способен».
Президент пообещал, что не будет закрывать глаза на бездарность, расхлябанность, разгильдяйство в деятельности тех или иных начальников: «Придется принимать какие-то серьезные решения».
Как рассказал источник в администрации президента, эти слова не фигура речи: уже на этой неделе президент примет решения по нескольким губернаторам. Причем это будут разные решения. В некоторых случаях произойдет плановая замена — у губернаторов истекает срок полномочий, поэтому будут внесены кандидатуры в законодательные собрания. Другие же губернаторы будут отставлены досрочно — в этом случае президент назначит исполняющих обязанности губернаторов, а полпреды начнут консультации по подбору кандидатур, заключил источник в администрации президента.
Источник в руководстве «Единой России» знает, что сегодня должен решиться вопрос о назначении губернаторов в трех областях: Владимирской, Воронежской и Орловской. Сотрудник администрации президента говорит, что по владимирскому губернатору-коммунисту Николаю Виноградову ( полномочия — до 25 марта) решение вопроса отложено, но к вышеназванным областям добавится Псковская.
Орловская и Владимирская области — в числе регионов, где наибольшие проблемы с безработицей. По данным мониторинга Минтруда за период с 1 октября 2008 г. до 4 февраля 2009 г., Орловская область также среди тех регионов, где произошли наиболее значительные увольнения. А Владимирская, как рассказал «Ведомостям» источник в правительстве, в числе регионов, где хуже всего ситуация с занятостью.
Полномочия Владимира Кулакова (Воронежская обл.) и Михаила Кузнецова (Псковская обл.) заканчиваются соответственно в марте и декабре 2009 г., а у орловского губернатора Егора Строева — в апреле 2010 г.
По словам депутата воронежского областного заксобрания, назначения губернатора ждут со дня на день.
По его данным, в списке полпреда — два аудитора Счетной палаты, Михаил Бесхмельницын и Михаил Одинцов, давний знакомый первого замруководителя администрации президента Владислава Суркова по Московскому институту стали и сплавов, претендовавший весной 2008 г. на пост рязанского губернатора, а также руководитель Московского района СанктПетербурга Владимир Коровин и Олег Миронов, советник по финансово-экономическим вопросам Георгия Шпака в бытность того губернатором Рязанской области. Источник в окружении Одинцова знает о его возможном выдвижении на пост воронежского губернатора и добавляет: его главный конкурент — министр сельского хозяйства Алексей Гордеев.
Сотрудник администрации президента подтвердил: назначение министра Гордеева на губернаторский пост действительно рассматривается, с точки зрения продовольственной безопасности переход куратора сельского хозяйства на работу в регион Черноземья вполне логичен. «Давайте подождем до завтра, — заявил „Ведомостям“ сотрудник Минсельхоза, — ведь еще даже не приняты отставки губернаторов! Решение принимает президент». Гордеева уже прочили на пост губернатора Ставропольского края после отставки Александра Черногорова, напоминает сотрудник Минсельхоза, так что не нужно торопиться.
Гордеев продолжает работать министром, констатировал пресс-секретарь премьер-министра правительства Дмитрий Песков.
На пост псковского губернатора прочат члена Совета Федерации Андрея Турчака, говорили источники в «Единой России» и «Справедливой России».
Высокопоставленный едино росс сообщает, что принципиально решен вопрос о переназначении Виноградова владимирским губернатором: «Нам объяснили, что такого, чтобы все губернаторы были единороссы, не будет». Кандидатура Виноградова будет внесена после 1 марта, по окончании избирательной кампании, чтобы это не повлияло на ее результаты, объясняет единоросс.
Секретарь орловского отделения КПРФ Владимир Хакичев говорит, что в регионе ждут отставки Егора Строева. Среди сменщиков называются замминистра сельского хозяйства Александр Козлов и вице-губернатор Белгородской области Олег Полухин. Начальник информационно-аналитического отдела администрации Орловской области Сергей Фефелов сообщил, что ничего не знает о грядущей отставке губернатора.
Политолог Евгений Минченко считает, что заявление Медведева и смена губернаторов указанных регионов никак не связаны: например, в Псковской области уровень безработицы в декабре составил 2,3% (по России — 7,7%), а инвестиции в основной капитал выросли на 15,8% (в России — на 9%).
ЗАЩИТА МЕДВЕДЕВА
Ведомости, 16 Февраля 2009Вчера в вечерний эфир телеканала «Россия» вышло первое интервью Медведева о кризисе, которые теперь станут регулярными. В интервью «Вестям недели» Медведев предупредил граждан, что надо ориентироваться на «достаточно сложный сценарий развития» финансового кризиса. Он напомнил, что последние 5-7 лет делались «серьезные запасы» на случай осложнения ситуации: «Правительство ругали, говорили: ну зачем вы такие деньги закачиваете в этот резервный фонд». Но политика в области финансов доказала свою эффективность, сказал президент.
Ослабление рубля связано с тем, что Россия стала получать меньше доходов и возросли платежи в валюте, объяснил Медведев, пообещав, что Центробанк будет следить за курсовыми параметрами, не допуская скачков. ЦБ все сделал «спокойно и честно», констатировал президент. Он поддержал и решение правительства помогать отдельным крупным предприятиям: ведь там работают сотни тысяч людей, но «это не означает, что помощь предоставляется хозяевам».
В таком формате президент будет общаться с гражданами раз в три-четыре недели, сообщила его пресс-секретарь Наталья Тимакова. Задача состоит в том, чтобы в сложные времена напрямую обращаться к людям, объясняя им действия власти. Новый формат общения с гражданами не отменяет бесед с региональными СМИ и большой пресс-конференции, которая состоится в мае, сказала Тимакова.
В следующий раз право беседовать с президентом получит, скорее всего, Первый канал, затем НТВ, сообщил сотрудник администрации. По его словам, свои вопросы президенту предлагает телеканал, а пресс-служба Кремля принимает окончательное решение, на чем остановиться подробнее, а о чем не говорить.
Методику регулярно объяснять гражданам антикризисные действия впервые применил Франклин Рузвельт, с тех пор это считается классикой и одной из необходимых мер в борьбе с кризисом, говорит политолог Алексей Макаркин. По его словам, первая цель Медведева — успокоить граждан, вторая — собственное продвижение. Президент принял политическое решение, взяв под защиту Минфин, который критиковала «Единая Россия», говорит Макаркин.-
ДЕВАЛЬВАЦИЯ ОТ КРИЗИСА. ПРИНИМАТЬ ПО ОДНОЙ ТАБЛЕТКЕ
Газета, 16 Февраля 2009Алексей Кудрин заявил, что девальвация рубля завершена. Банкам послан сигнал: зарабатывать на укреплении доллара к рублю так, как в последние три четыре месяца, они больше не смогут. Значит, пора фиксировать прибыль и кредитовать реальный сектор. Проблему кредитования «в ее острой фазе» Кудрин надеется преодолеть в течение одного-двух месяцев. О завершении плавной девальвации Кудрин заявил в интервью телеканалу «Вести-24», находясь в Риме на саммите министров финансов и глав центробанков «большой восьмерки». «Из-за ожидания девальвации многие ушли в валюту, считая, что на этом больше заработают, чем на производстве. Но этот период прошел. Курс стабилизировался, и сейчас заработать на валюте уже не удастся», — заявил глава Минфина.
Алексей Кудрин поможет банкам восстановить доверие к реальному сектору
НЕФТЬ ВСЕМУ ГОЛОВА
Назвав девальвацию " сильным лекарством для экономики ", он в очередной раз констатировал: ослабевший рубль поставит заслон импорту и тем самым стимулирует спрос на продукцию внутреннего производства. " Это означает, что появятся деньги в экономике " , — надеется Кудрин.
Единственный минус — высокая инфляция, которая съест и без того скудный в период кризиса рост реальных доходов населения. По словам главы Минфина, цены в России в 2009 году вырастут на 14%. В декабре Минэкономразвития прогнозировало, что инфляция по итогам 2009 года составит 12%, а рост реально располагаемых доходов населения составит 2,5%.
Прогноз Кудрина по темпам роста инфляции означает, что в 2009 году доходы населения если и вырастут, то на ничтожно малую величину. Или вовсе снизятся, ведь прогноз роста цен на 14% можно назвать еще оптимистическим, учитывая ограниченные возможности по импортозамещению некоторых видов продукции ( например, бытовой и компьютерной техники, лекарств).
По словам Кудрина, основной проблемой российской экономики является дефицит не ликвидности, а доверия финансового сектора к реальному. Иными словами, банки не верят, что предприятия смогут вернуть взятый под высокий процент кредит. Над доверием к предприятиям, добавляет Кудрин, правительство будет работать. " Здесь государство готово подставить плечо, предоставляя гарантии по кредитам " , — отметил глава Минфина.
Заявления Кудрина о завершении девальвации базируются на том, что Центробанк успешно отбил атаку спекулянтов на верхнюю границу бивалютного коридора в конце позапрошлой недели. Более того, на прошлой неделе рубль по отношению к доллару и евро начал дорожать. Если так пойдет и дальше, то Центробанку придется уже спасать не рубль, а доллар с евро. Некоторые игроки утверждают, что регулятор начал это делать уже с конца прошлой недели.
Укрепление национальной валюты игроки объясняют дефицитом рублей, который Центробанк поддержал, повысив на прошлой неделе ставки по операциям прямого репо — основного источника коротких денег для банков. Некоторые аналитики, например из «ВТБ Капитал», не исключают, что Центробанк не только дальше будет повышать ставку, но и ограничит объемы аукционов репо, фактически вынуждая банки продавать накопленную валюту.
Впрочем, политика регулятора может и измениться. Высокопоставленный источник «Газеты» в правительстве говорит, что бивалютный коридор «из-за ухудшившейся общеэкономической ситуации в мире может быть расширен».
«Когда говорится об общеэкономической ситуации в мире применительно к России, то любой нормальный человек должен понимать, что речь идет о ценах на нефть и их падении ниже $41 за баррель (прогноз правительства. — „Газета“)», — добавляет он. Таким образом, завершение девальвации национальной валюты, объявленное Алексеем Кудриным, может быть так же легко запущено вновь. Тем более что цены на нефть склонности к росту или хотя бы стабилизации на уровне $40 — 45 за баррель не проявляют.
Некоторые эксперты полагают, что потенциал падения рубля не исчерпан и при текущих ценах на нефть. Аналитики " Арбата Капитал " нынешнее укрепление национальной валюты считают временным. В опубликованном в пятницу докладе они отмечают, что к концу второго квартала " российская валюта может упасть до 39 — 43 рублей за доллар " . По словам председателя совета директоров " Арбата Капитал Менеджмент " Алексея Голубовича, ожидания дальнейшего падения рубля будут подогреваться не только дешевеющей нефтью, но и неопределенностью среди профессиональных инвесторов, а также «пессимистичными ожиданиями населения относительно восстановления российской экономики во второй половине 2009 года».
В докладе отмечается, что при падении цены на нефть до $30 за баррель «государство пойдет на дальнейшую сильную девальвацию рубля». Лишь курс 45 — 50 рублей за доллар позволит сохранить положительные темпы роста номинального ВВП даже в случае стабилизации рынка нефти на уровне $30 за баррель. Однако для сохранения положительных темпов роста реального ВВП потребуется куда более глубокая девальвация российской валюты до 65 — 70 рублей за доллар, отмечают аналитики «Арбата Капитал».
МЕДВЕДЕВ НЕ БОИТСЯ ГЛАВНОГО?
Независимая газета, 16 Февраля 2009Вчера президент открыл цикл своих антикризисных телевыступлений перед гражданами.
Центром вчерашнего интервью стал трагический сюжет с пожаром в доме престарелых в Коми. Между тем в предприятии Медведева интересен не столько предмет первого разговора, хотя и он тоже очень важен, сколько мотивация идеи. Ясно, что примером для российского президента стали знаменитые «беседы у камелька» Франклина Делано Рузвельта, избравшего эту форму радиообщения с нацией в годы Великой депрессии после прихода к власти в 1932-м. Однако напомним, тогда речь шла не только об антикризисных рецептах, но и об ошибках предшественника Рузвельта.
Трудно ожидать от Медведева на первой же беседе анализа ошибок, допущенных правительством. Однако уже нынешний формат демонстрирует полный отказ власти от прежней стратегии в области пропаганды. До сих пор кризис преподносился в обязательной увязке с понятием «мировой финансовый». И негативные его последствия объяснялись исключительно влиянием внешних сил. Эти силы без конца персонифицировались, опираясь на стихийный народный антиамериканизм.
Если бы кризис закончился, как вначале и намекала власть, к лету или в крайнем случае — к осени, все и обошлось бы. Сегодня для власти ясно обозначились гораздо более глубокие последствия случившегося. Большинство которых трудно, а подчас и невозможно свалить все на США. Ситуация может усугубиться, если другие страны будут выходить из кризиса тогда, когда Россия продолжит пике.
Граждане могут поинтересоваться причинами этого явления.
Осознав глубину и продолжительность падения российской экономики, власть впервые решилась об этом заговорить. Однако правда — горькое лекарство. И опасное. Гражданам редко нравится, когда им предлагают на долгий срок затянуть пояса. Объяснения могут показаться им неубедительными — особенно если они увидят, что сама власть экономить на себе не собирается. Чем больше слов — тем больше вопросов к оратору. Например, чем объяснить нарастающий зазор между благостной официальной пропагандой и суровой реальностью в виде резкого и неоправданного повышения тарифов.
Насколько откровенными будут выступления Медведева, покажет время. Уже сегодня возникает много вопросов: насколько способны ведущие госканалов задавать президенту острые вопросы? Не лучше ли было бы президенту совсем отказаться от собеседника? В конце концов он и сам способен определить, чем живет страна. Сам может выбрать тему очередной беседы. Не станет ли форма ответов на вопросы удобным самоограничителем для интервьюируемого?
Сомнение вызывает и идея многократной трансляции записи: таким образом лишний раз будет продемонстрирована ее вторичность. Идеальным форматом был бы прямой эфир, не повторяющийся и более частый, чем один раз в две-три недели.
ПЛАЗМА ПОТЕЧЕТ В БЮДЖЕТ
Газета, 16 Февраля 2009Производство телевизоров в России сокращается. В январе закрыто производство на предприятии «Балтмикст» в Калининградской области, собиравшем Panasonic, Philips, Sony, Sanyo. Причина — сокращение спроса в результате мирового кризиса.
Падает производство и на материнских предприятиях. Так, в январе руководство корпорации Sony приняло решение сократить персонал почти на 20 тыс. человек и закрыть один из двух заводов в префектуре Айти.
Российское правительство решило поддержать отечественных производителей, несмотря на призывы G20 не увлекаться протекционизмом. Конечно, своих телевизоров в России уже практически нет. Но по примеру автопромышленности возможно заключение новых инвестсоглашений с зарубежными производителями с последующей локализацией.
Однако иностранные инвесторы не спешат. Аналитик инвестици онной компании «Финам» Владислав Кочетков полагает, что решение правительственной комиссии — это «попытка ввести более благоприятный режим для инвесторов». При этом, по его подсчетам, повышение импортных пошлин на 5% даже с учетом того, что импортный НДС будет взиматься с увеличенной тем самым таможенной стоимости, не приведет к существенному росту цен в рознице. Дело в том, что цены на известные бренды и так вырастут минимум на 20-25% из-за девальвации рубля.
РЕКЛАМОДАТЕЛИ ВСЧИТЫВАЮТСЯ В КОНТЕКСТ
Коммерсант, 16 Февраля 2009Объем рынка контекстной рекламы (тематические ссылки в результатах поиска и на профильных ресурсах) в России вырос в 2008 году до $350 млн по среднегодовому валютному курсу с учетом НДС, увеличившись по сравнению с 2007 годом примерно в полтора раза, говорится в отчете рекламного агентства iContext. Расстановка сил в сегменте контекстной рекламы практически не изменилась: с долей примерно в 72% по-прежнему лидирует «Яндекс», за ним идут «Бегун» (20%) и Google (7-8%).
«Темпы роста оказались ниже прогнозов начала года, ожидалось как минимум удвоение рынка», — отмечает гендиректор iContext Мария Черницкая. Подвел ранее традиционно наиболее успешный четвертый квартал, поясняет она. Обычно в четвертом квартале собирается до 40% годовой выручки от контекстной рекламы. В этом году было 25-30%, поясняет госпожа Черницкая.
В четвертом квартале урезали свои бюджеты почти все наиболее активные рекламодатели. По данным отчета «Бегуна», за последние три месяца прошлого года Топ-5 рекламных категорий покинули рекламодатели категории «Финансовые услуги»: «Авто», «Промышленные товары», «Медицина», «Недвижимость» и «Ремонт жилья».
На прошлой неделе свои данные по рынку интернет-рекламы в 2008 году представило агентство MindShare Interaction (см. «Ъ» от 13 февраля). По его подсчетам, совокупные затраты на рекламу в рунете в 2008 году выросли на 55%, до 14,7 млрд руб. Сегмент контекстной рекламы вырос на 61%, до 8,9 млрд руб. Медийной (баннеры, всплывающие окна и другие форматы) — на 45%, до 5,8 млрд руб.
Расстановка сил лидеров рынка осталась практически неизменной. Доля крупнейшего поисковика России «Яндекса» составила примерно 72% от общего объема и равна примерно $255 млн. Выручка «Бегуна» составила примерно $70 млн с долей рынка приблизительно 20%. Выручка Google — $25-30 млн (7-8% рынка). По итогам 2007 года рынок контекстной рекламы (объем — $200 млн) его игроки, по данным iContext, делили в следующих долях: $135 млн заработал «Яндекс» (67% рынка), приблизительно $42 млн — «Бегун» (около 21%), примерно $10 млн — Google (5%).
Расчеты iContext за 2008 год согласуются с данными самих компаний. В начале февраля «Яндекс» объявил о том, что заработал в 2008 году «более $300 млн» (с НДС, рост больше 80% к 2007 году), при этом более 85% (приблизительно $255 млн) выручки компании приходится на контекстную рекламу. В пятницу интернет-холдинг Rambler Media раскрыл консолидированную выручку от продажи контекстной рекламы в 2008 году: она составила свыше $62 млн (без учета НДС). Эту цифру можно назвать выручкой «Бегуна», поскольку все доходы его акционера Rambler Media от контекстной рекламы формирует «Бегун».
В НЕБО НЕ ТЯНЕТ
Ведомости, 16 Февраля 2009В январе 2009 г. российские авиакомпании перевезли 2,5 млн пассажиров — на 19,2% меньше, чем в первом месяце прошлого года, говорится в сообщении Транспортной клиринговой палаты. Это результат кризиса и будет только хуже, констатирует гендиректор Infomost Борис Рыбак.
Еще в декабре был рост — на 15% (к 2007 г.), отмечает эксперт, а январский результат на 13,8% хуже декабрьского. По мнению Рыбака, «статистику на 50-60% испортил чартер».
На это указывают и данные Росавиации. В новогодний пик с 27 декабря 2008 г. по 10 января 2009 г. авиакомпании выполнили 931 чартерный рейс, тогда как годом ранее их было вдвое больше (1730 рейсов), говорится на сайте Росавиации.
Снижение доходов населения из-за кризиса не располагает к частым полетам, отмечает Рыбак: а львиная доля пассажиров — это туристы.
Туроператоры забили тревогу еще в октябре — тогда продажи новогодних туров упали примерно на 30-40%. Обороты в туристическом секторе в IV квартале 2008 г. по сравнению с тем же периодом 2007 г. сократились минимум на 30%, а в декабре упали наполовину, сообщил недавно советник президента «Интуриста» Вадим Лежнин. «Количество проданных турпакетов в январе сократилось на 20%, но на выручке это не отрази- лось из-за роста стоимости», — говорит Инна Бельтюкова, гендиректор «Капитал тур».
Спад произошел пропорционально по всем видам перевозок — чартерным и регулярным рейсам, внутренним и международным направлениям, утверждает гендиректор бюджетного перевозчика Sky Express Марина Букалова. С ней согласен гендиректор «Ютэйра» Андрей Мартиросов, отмечая, что наиболее уязвимы внутренние региональные маршруты, например Екатеринбург — Новосибирск. Снизилось и московское направление, добавляет Букалова. По расчетам Мартиросова, «Ютэйр» в январе 2009 г. снизил пассажиропоток на 13%. У Sky Express прирост 9%, говорит Букалова: компания «подхватила» пассажиров других авиакомпаний, сокращающих частоты. Например, «Аэрофлот» стал вдвое реже летать в Пермь. Крупнейшие перевозчики не спешат делиться результатами за январь: представители «Аэрофлота» и «Сибири» от комментариев отказались, «Трансаэро» обещает опубликовать цифры позднее.
Из-за снижения числа пассажиров компании будут сокращать маршруты, частоты по ним, а также парк, отмечает Рыбак. Перевозчики начнут снижать тарифы, объявляя распродажи, полностью или частично отменяя топливный сбор, говорит Мартиросов: но это будет «вынужденный демпинг», который удержит пассажиропоток на время.
Из-за падения объемов перевозок в I квартале могут быть скорректированы и планы по выпуску самолетов, сообщил президент Объединенной авиастроительной корпорации Алексей Федоров (цитата по «Интерфаксу»). «Сегодня ситуация там очень плохая, ряд компаний прекратили свое существование», — добавил он. Дальше будет хуже, считает Букалова. По ее прогнозам, спад пассажиропотока в 2009 г. достигнет 30%.-
СЧЕТ НА ВЫБЫВАНИЕ
Ведомости, 16 Февраля 2009В результате нынешнего кризиса, который продлится как минимум три года, из 1108 банков на начало 2009 г. к концу 2012 г. может остаться 550-600, считают аналитики «Юникредит банка». Уже к концу 2009 г. может остаться 750-830 банков, полагает замначальника управления стратегического планирования и развития «Юникредит банка» Валерий Инюшин. Основные причины — ухудшение ситуации с ликвидностью и плохое качество активов. Будет влиять и законодательное повышение уровня минимального капитала банка до 90 млн руб. с 2010 г. и до 180 млн руб. с 2012 г. (проект закона принят Госдумой). Сейчас критерию в 180 млн руб. по капиталу соответствует лишь треть банков. Еще около 20% находятся на пороге этого значения.
Часть активов разорившихся банков или сами банки в результате санации будут присоединены к более крупным и устойчивым, в основном государственным, ожидает Инюшин. В ближайшие годы активизируются продажи мелких банков собственниками, которые не смогут сами увеличить их капитал до необходимого размера.
Для нормального развития банковской сферы необходимо 330 банков, убежден г лавный эксперт « Интерфакс-ЦЭА» Алексей Буздалин. Однако минимально необходимый уровень вряд ли когда-либо будет достигнут из-за региональных особенностей:
многие мелкие и средние банки уверенно и прибыльно себя чувствуют в регионах, куда вряд ли в ближайшее время пойдут крупные банки, говорит он. Из-за финансового кризиса банковский рынок стал расти медленнее, что также облегчает конкуренцию мелким банкам, отмечает Буздалин. По прогнозу «Интерфакс-ЦЭА», в ближайшие пару лет с рынка уйдет еще не более 150 банков.
«У нас около 800 банков не оказывают существенного влияния на экономику, и при этом многие из них занимаются не совсем банковской деятельностью. Поэтому прогнозировать их уход с банковского рынка и его последствия не имеет смысла», — говорит аналитик «Ренессанс капитала» Андрей Марков. В реальности на экономику в России влияют не более 200 банков, резюмирует он.-
ПЕНСИОННАЯ ПЕРЕОЦЕНКА
РБК daily, 16 Февраля 2009По предварительным оценкам, потери негосударственных пенсионных фондов (НПФ) в 2008 году из-за падения фондового рынка составили от 25 до 40%. Национальная ассоциация негосударственных пенсионных фондов (НАПФ) предложила не дожидаться официальных итогов деятельности НПФ за прошлый год и провести переоценку их активов по методике, которая учитывала бы сроки исполнения обязательств фонда и адекватно реагировала бы на кризисные явления на фондовом рынке. В НАПФ озабочены тем, что отрицательные результаты работы пенсионных фондов по итогам 2008 года «воспринимаются широкой аудиторией, очевидно, негативно, что приводит к появлению панических настроений среди клиентов НПФ и попыткам забрать свои средства из фондов».
НАПФ предложила внести изменения в законодательство, согласно которым при банкротстве банка требования по средствам пенсионных сбережений граждан будут удовлетворяться наряду с вкладами физлиц, то есть в первую очередь. Ассоциация также заявила, что кризис выявил несовершенство методики оценки активов фондов в условиях кризиса. «Рыночная цена актива отражает его действительную стоимость только в условиях свободного от кризисных явлений, репрезентативного по объемам покупок и продаж рынка, — отмечает НАПФ. — В условиях кризиса рынком сформирована некая виртуальная цена активов, которая живет собственной жизнью и далеко оторвана от их реальной стоимости. На рынке преобладают спекулятивные тенденции, обороты рынка резко упали, цена активов, показываемая рынком, фактически является их ликвидационной ценой (ценой, по которой инвестор готов срочно избавиться от актива). Глубина падения, которая случилась на российском финансовом рынке, даже при тех макроэкономических трендах, которые наблюдаются сегодня, явно необоснованна — рынок упал необъективно низко».
Напомним, что 29 января глава ФСФР Владимир Миловидов встречался с представителями НПФ. В случае если потеря стоимости активов является результатом кризиса, то, по его словам, «было бы несправедливо по формальным признакам отзывать лицензию НПФ». Руководитель направления инвестиционных рейтингов «Эксперт РА» Павел Митрофанов полагает, что мало кто из НПФ «успел под суетиться и добросовестно увеличить имущество для обеспечения уставной деятельности (ИОУД), чтобы не допустить актуарного дефицита». «Здесь все будет зависеть от позиции ФСФР, — говорит он. — Пока, судя по словам Владимира Миловидова, позиция будет довольно либеральная. Но такая конструкция, конечно, очень шаткая и, более того, позволяет ФСФР при желании удалить с рынка очень многих игроков. Но эту же конструкцию ФСФР может целенаправленно сохранять, чтобы стимулировать учредителей повышать капитал фондов, а тех, кто это делать не в состоянии, — продаваться более сильным игрокам». Между тем глава НАПФ Константин Угрюмов сообщил РБК daily, что созданная совместно с ФСФР рабочая группа подготовила изменения в приказ 63 (см. РБК daily от 27 января) и скоро этот документ будет внесен в правительство.
Отметим, что, по предварительным данным комиссии Общественной палаты по социальной и демографической политике, «несмотря на крупные меры, принятые исполнительной властью по увеличению пенсионного обеспечения граждан в распределительной части пенсионной системы (с 1 января 2010 года), накопительная ее часть находится в состоянии длительной стагнации, а в настоящий момент из-за кризиса на фондовом рынке уже потеряла около 30% финансовых резервов и накоплений и продолжает их терять, так как возможности их эффективного размещения сведены к минимуму нормативными актами регулятора пенсионной системы». Президент НПФ «Сберфонд РЕСО» Андрей Неверов говорит: «Судить о потерях стоимости активов НПФ до проведения переоценки преждевременно. А даваемые сейчас оценки различных экспертов противоречивы. Что касается актуарного дефицита, то за счет ИОУД его смогут покрыть лишь кэптивные фонды».
ИНФЛЯЦИЯ РАСТЕТ, НЕ ГЛЯДЯ НА ПРОИЗВОДИТЕЛЕЙ
Независимая газета, 16 Февраля 2009Россиянам приходится сполна платить за засилье в отечественной экономике импорта и диктат монополистов. Несмотря на то что пятый месяц подряд промышленные производители снижают цены, средние потребительские цены только растут. За это время цены производителей упали в среднем на треть, а инфляция выросла на 6,2%. Эксперты прогнозируют, что эта тенденция получит развитие.
Цены производителей промышленной продукции в России за январь снизились на 2,7%, а инфляция на потребительском рынке за это же время достигла 2,4%. Такие данные опубликовал в пятницу Росстат.
Падение цен производителей началось в сентябре 2008 года. Тогда Росстат зафиксировал снижение расценок на 5% к августу из-за падения цен на топливо и другие сырьевые ресурсы. В четвертом квартале 2008 года цены в промышленности упали на 20,9% по сравнению с третьим кварталом. Пик падения цен производителей пришелся на ноябрь — минус 8,4%. В декабре цены снизились на 7,6%. За весь 2008 год снижение составило 7% против роста на 25,1% в 2007 году.
Наибольшие темпы падения цен сохранились в металлургии, сырьевом и энергетическом секторах. В добыче полезных ископаемых в целом цены в январе снизились на 9,4% к декабрю. В том числе добыча металлических руд подешевела на 16,8%, сырой нефти и нефтяного попутного газа — на 9,3%.
В обрабатывающей промышленности удешевление продукции составило 1,8%. Более всего цены снизились в металлургическом производстве — на 7,5%, химическом производстве — на 4,2%, а также в производстве кокса и нефтепродуктов — на 3,9%. При этом цены в производстве офисного оборудования и вычислительной техники выросли на 8,2%, в издательской и полиграфической деятельности — на 6,9%.
Общее снижение цен в промышленности не сказывается на потребительских ценах, которые растут даже быстрее, чем в прошлом году. С начала года к концу первой декады февраля потребительские цены в среднем выросли на 2,9% против 2,8% в пошлом году. При этом наибольший прирост демонстрируют цены на продукты питания — сахар, чай, мясопродукты, сосиски и сардельки, сыр, рис, соль, смеси сухие молочные для детского питания, рыбу замороженную. Цены на эти продукты только за неделю февраля прибавили от 0,7 до 2,3%.
Эксперты считают, что замедление падения цен в промышленности не говорит о приближении дна кризиса и ожидать снижения потребительских цен не стоит. «С сентября прошлого года разрыв между средней рентабельностью и годовой ставкой кредита продолжает нарастать и сегодня достиг 8 процентных пунктов. При такой разнице рентабельности и стоимости заимствований восстановление кредитования промышленности практически невозможно», — считает ведущий экономист «Центра развития» Валерий Миронов. О стабилизации производства можно будет говорить только после снижения процентных ставок и встречного роста рентабельности, который возможен за счет сокращения зарплат и цен на промышленную продукцию. Рост эффективности производства возможен, по словам Миронова, благодаря падению цен на сырье и энергоносители, а также общему сокращению издержек. Пока же можно говорить лишь о стабилизации скорости падения.
Не видят перспектив выхода из спада и иностранные эксперты. В пятницу аналитики инвестбанка Merrill Lynch опубликовали новый прогноз для российской промышленности, в котором указывают, что «падение уровня промышленного производства может оказаться хуже, чем прогнозировалось ранее». Снижение объемов грузовых перевозок РЖД в январе на 33% по сравнению с тем же периодом прошлого года, по мнению аналитиков, говорит о том, что годовой спад в российской промышленности составит около 14,5% против минус 11%, которые предсказывает консенсус-прогноз агентства Bloomberg.
НИША ДЛЯ КНИГОНОШИ
Независимая газета, 16 Февраля 2009Какова природа системного кризиса книжной отрасли? Как правило, говорится о кризисе перепроизводства. Но в Европе ежегодно издается в среднем четыре-пять книг на душу населения в год, а в России — три с половиной. Зато в Европе один книжный магазин приходится на каждые 10 тыс. жителей, а в России — на 60 тыс. Если бы книжный рынок демонстрировал прежнюю низкую эластичность, кризисные явления были бы легко скомпенсированы некоторым повышением цен на книги. В условиях снижения цен на бумагу (до 10%), на полиграфические услуги (5-7%), а в некоторых регионах арендной платы это позволило бы издательствам и ретейлерам чувствовать себя даже в условиях кризиса столь же уверенно, как в 1998 году.
Но есть все основания полагать, что корень проблем не в классическом перепроизводстве, при котором спрос полностью удовлетворен, а в недостаточном развитии книготорговых коммуникаций, пресловутом «эффекте узкого горлышка», не позволяющем существующим книготорговым сетям донести весь ассортимент продукции до покупателя. Существующая система книготорговли не способна удовлетворить спрос в регионах, а доля интернет-покупок невелика из-за высоких цен за доставку и значительных сроков пересылки. Как следствие, от 40 до 60% (по разным оценкам) оборота книжной продукции приходится на долю Москвы и Санкт-Петербурга.
Кроме того, все последние годы наблюдалось выстраивание издательствами собственных систем распространения. В такие сети крайне сложно пробиться мелким и средним издательствам, а ориентация на узкую обойму раскручиваемых авторов приводила к уменьшению предлагаемого ассортимента и ухудшению предложения в целом. В итоге читатель за пределами столицы оказался фактически лишен доступа к интересующим его изданиям, не имел возможности познакомиться со всеми существующими предложениями издателей.
В то время как за пределами Москвы почти исчезли независимые книжные магазины, во всем мире независимая книготорговля процветает. В Европе и Америке увеличивается доля независимых магазинов, которые специализируются на определенном сегменте книжного рынка и представляют только книги по выбранному профилю: эзотерике, фантастике, учебной литературе и тому подобному, и в избранном сегменте с ними не может сравниться ни один универсальный книжный магазин. Кроме того, небольшие независимые книжные магазины обеспечивают индивидуальное обслуживание и более теплые отношения с покупателями. Деятельность специализированных магазинов позволяет привлекать своего покупателя. Независимые участники книготорговли обладают гораздо большей гибкостью и эффективностью в работе с покупателем.
А между тем возродить независимую книготорговлю очень просто, например, предлагая на муниципальном уровне под специализированные книжные магазины подвальные или чердачные помещения по низким ценам.
ПРОИЗВОДИТЕЛИ УСТАЛИ СНИЖАТЬ ЦЕНЫ
Коммерсант, 16 Февраля 2009Темпы падения цен производителей в январе 2009 года, согласно данным Росстата, замедлились до 2,7% — после снижения на 7,6% в декабре 2008 года. Снижение темпов падения цен производителей опрошенные « Ъ» экономисты считают пока неустойчивым и объясняют замедлением падения цен на сырье на мировых рынках и началом процесса импортозамещения. О восстановлении спроса на промышленную продукцию говорит и опережающий индекс промышленного оптимизма Института экономики переходного периода.
Исходя из опубликованных в пятницу данных Росстата цены производителей в январе 2009 года, по предварительной оценке, в сравнении с декабрем 2008 года снизились на 2,7%. Падение промышленных цен (PPI) продолжается, но его темпы замедляются второй месяц подряд. Оптовые цены на фоне снижения цен на сырье на мировых рынках стали стремительно падать в сентябре 2008 года (на 5%), в ноябре 2008 года снижение достигло пика в 8,4%, но уже в декабре 2008 года падение замедлилось до 7,6%.
Ярослав Лисоволик из Deutsche Bank связывает замедление падения оптовых цен с общим замедлением снижения сырьевых цен на мировом рынке. «Индекс цен производителей просто фиксирует изменение цен на сырьевых рынках, его динамику задают металлургия и нефтянка. На его основе очень сложно судить об изменении издержек производителей», — считает Владимир Сальников из Центра макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования. В январе 2009 года снижение цен в сфере добычи полезных ископаемых составило 9,4% (16% в декабре 2008 года), в том числе в добыче металлических руд — 16,8% (2,7% в декабре 2008 года), сырой нефти и нефтяного попутного газа — 9,3% (21,6% — в декабре).
Кроме состояния внешней конъюнктуры столь резкое замедление падения промышленных цен, по мнению Сергея Улатова из представительства Всемирного банка в РФ, объясняется сезонностью: в январе 2009 года произошел резкий рост тарифов госмонополий.
«Перегретая до кризиса экономика возвращается к равновесным ценам», — полагает экономист. Между тем Татьяна Орлова из ING Russia отмечает, что корзина, по которой Росстат рассчитывает PPI, недоступна и достоверно оценить факторы снижения цен в промышленности невозможно.
Замедление падения цен производителей позволяет экономистам говорить о первых проявлениях процесса импортозамещения и восстановления спроса на продукцию российской промышленности, обусловленных девальвацией рубля и существенным снижением товарного импорта (см. «Ъ» от 12 февраля). Ярослав Лисоволик говорит, что в январе 2009 года, по словам представителей компаний, наблюдалось оживление в металлургии. «Рост был с низких уровней за счет расширения экспорта в азиатские страны», — говорит он. PPI в металлургическом производстве и производстве готовых металлических изделий в январе 2009 года снизился на 6,3% (в декабре 2008 года — на 9,4%). «В конечных отраслях появляется простор для роста из-за девальвации», — считает Владимир Сальников. По данным Росстата, в январе 2009 года снижение цен в обработке составило 1,8% (в декабре 2008 года — 6,5%).
О восстановлении спроса на продукцию промышленности в январе и начале февраля 2009 года говорят и в Институте экономики переходного периода (ИЭПП). Опубликованный в пятницу опережающий индекс промышленного оптимизма, основанный на опросе менеджеров более 1000 российских предприятий, вырос. «Первое значение индекса для февраля демонстрирует укрепление положительных тенденций в российской промышленности, начавшееся в январе. Так, по крайней мере, уже оценивают ситуацию руководители предприятий. По сравнению с январем февральское значение индекса улучшилось почти на 4,5 пункта, а по сравнению с декабрьским последефолтным минимумом улучшение составляет уже 7,5 пункта», — отмечают в ИЭПП. В декабре 2008 года падение спроса на промышленную продукцию было сопоставимо с весной 1999 года. Экономисты указывают на замедление падения спроса на промышленную продукцию в феврале. «Исходный баланс (темп изменения) улучшился в феврале на 40 пунктов, очищенный от сезонности — на 8. По сравнению с ноябрем (самое интенсивное снижение спроса) темп снижения продаж промышленной продукции в феврале уменьшился в два раза», — пишут авторы исследования.
КАПИТАЛЬНАЯ ПЕРЕСТАНОВКА
Коммерсант, 16 Февраля 2009Девальвация изменила структуру российской банковской системы. За декабрь 2009 года, по данным ЦБ, число российских банков с капиталом свыше 5 млн сократилось на 64. Самому резкому с 2005 года сокращению числа крупных банков способствовало усиление европейской валюты.
По размеру собственного капитала ЦБ разделяет все российские банки на пять категорий. На 1 декабря 2008 года банков с капиталом свыше 0,5 млн — 54.
Как следует из экспресс-обзора банковского сектора Центробанка на 1 января, количество банков с капиталом свыше 3 млн — с 145 до 161, а также в группах банков с меньшим капиталом.
Таким образом, в декабре 2008 года произошло перераспределение банков внутри банковской системы. До сих пор группа банков с капиталом свыше 5 млн стабильно росла. Впервые с 1 января 2005 года снижение числа банков, входящих в эту группу (на 18 кредитных организаций), было зафиксировано 1 декабря 2008 года.
Перераспределение банков внутри системы по размеру капитала могло произойти из-за девальвации, объясняет аналитик банка «КИТ Финанс» Мария Кальварская. Следуя международным стандартам, ЦБ группирует банки, рассчитывая капитал в евро. Из-за значительного укрепления этой валюты к рублю банки показали уменьшение капитала.
Плавная девальвация рубля, начатая ЦБ в ноябре, сначала происходила за счет роста доллара к рублю, а евро оставался практически на одном уровне. Резкий рост европейской валюты произошел как раз в декабре 2008 года — она укрепилась к рублю на 15%. Поэтому капитал банков при пересчете уменьшился на эту величину, и кредитные организации, имевшие капитал менее 207 млн руб. (эквивалент 5 млн на 31 декабря), покинули первую группу банков. Аналогичная ситуация наблюдалась и в остальных группах.
Это изменение отразилось и на динамике норматива достаточности капитала. В группе банков с капиталом свыше 3-5 млн норматив достаточности увеличился на 1,9 процентных пункта — до 28,9%. Такой рост объясняется тем, что часть игроков первой группы оказались во второй. Все эти банки, по мнению гендиректора «Интерфакс-ЦЭА» Михаила Матовникова, в декабре практически не кредитовали, активы не увеличивались, потому не росли резервы. Следовательно, по итогам квартала норматив достаточности не снизился. Была и другая причина — в декабре ЦБ разрешил банкам по ряду просроченных кредитов не формировать резервы. Участники рынка подтвердили «Ъ», что воспользовались этим послаблением и не увеличивали резервы на возможные потери (см. «Ъ» от 13 февраля).
Увеличение норматива наблюдалось во всех группах, исключая банки с капиталом от 1 млн. По мнению Марии Кальварской, эти игроки могли не воспользоваться лояльностью ЦБ, так как норматив достаточности у них и так на слишком высоком уровне — 43%.
ВЕНЕСУЭЛА: НЕФТИ МНОГО, И ОПЕК ВНОВЬ СНИЗИТ ОБЪЕМЫ ДОБЫЧИ
РИА РосБизнесКонсалтинг (rbc.ru), 16 Февраля 2009В мире большие запасы нефти, поэтому Организации стран-экспортеров нефти (ОПЕК), вероятно, придется в марте с.г. принять решение о снижении объемов добычи. Такое мнение выразил министр нефти Венесуэлы Рафаэль Рамирес. Он напомнил, что прошлые сокращения объемов добычи не привели к уравновешиванию спроса и предложения, а стоимость сырья продолжает падать на фоне мирового финансового кризиса.
В свою очередь Каракас намерен добиваться снижения объемов добычи нефти на встрече министров нефти 15 марта с.г., передает Associated Press.
Напомним, 17 декабря 2008г. ОПЕК приняла решение сократить с 1 января 2009г. добычу нефти на 4,2 млн барр./сутки по сравнению с сентябрьским уровнем добычи. С учетом произошедшего после сентября сокращения добычи нефти странами картеля реальное снижение с начала 2009г. составляет 2,2 млн барр./сутки. Данное сокращение объемов добычи нефти стало рекордным за всю историю ОПЕК.
НАСТРОЕНИЕ КРЕДИТОРОВ УЛУЧШИЛОСЬ
РБК daily, 16 Февраля 2009На неделе с 9 по 13 февраля настроения на внутреннем долговом рынке несколько улучшились. К концу недели «быки» вернулись во все сегменты рынка. Причем, поскольку бумаг с действительно привлекательным соотношением дюрация/доходность остается на рынке все меньше, инвесторы постепенно начинают переключаться на более длинные выпуски, отмечают в Банке Москвы.
По словам аналитика НОМОС-банка Ольги Ефремовой, интерес к рублевым инструментам приобретает черты индикатора динамики валютного рынка. Укрепление рубля выступает поводом для временной оттепели и оживления спроса. Однако делать поспешные выводы, что признаки восстановления покупательской активности смогут продержаться длительное время, пока не стоит.
Между тем давление на котировки продолжили оказывать сообщения о технических дефолтах. Так, группа ГАЗ не смогла выполнить свои обязательства по оферте. Специалисты Альфа-банка отмечают, что в условиях, когда технические дефолты допускают компании стратегического значения, такие как ГАЗ, третий эшелон видится крайне рискованным из-за дефолтов или невыгодных для инвесторов реструктуризаций.
В результате, по состоянию на 13 февраля, значение ценового индекса корпоративных облигаций CBI CP по сравнению с 6 февраля выросло на 0,39 п.п. и составило 79,61 пункта. Индекс муниципальных облигаций MBI CP увеличился на 1,93 п.п. и составил 73,01 пункта.
Индекс госбумаг RGBI упал на 2,13 п.п. и составил 98,39 пункта.
На предстоящей неделе ожидаются первые налоговые отчисления (ЕСН, страховые взносы и акцизы, 1/3 НДС за четвертый квартал 2008 года). По состоянию на конец недели, 13 февраля, суммарные остатки на корсчетах и депозитах составили 503,6 млрд руб. Специалисты АК «Барс Финанс» отмечают, что банковская система входит в период налоговых платежей с весьма низкой ликвидностью, что ограничивает активность на долговом рынке.
Между тем продолжающееся укрепление рубля может оказать влияние на российских инвесторов, не исключена дальнейшая покупка облигаций российских эмитентов, отмечают в Бинбанке. При этом внимание инвесторов будет обращено на бумаги, предлагающие доходность 16% годовых и выше, где сделки будут носить точечный характер, полагает начальник отдела анализа рынков фиксированной доходности Бинбанка Сергей Рябушев.
ПОКУПАЮТ РОССИЙСКОЕ
Ведомости, 16 Февраля 2009ЦБ вернулся на валютный рынок сдерживать укрепление рубля, а западные инвесторы возобновили покупки российских акций. В пятницу рубль продолжил укрепление к доллару и евро, которое длится уже больше недели. В 11.30 МСК бивалютная корзина ($0,55 и 0,45 евро) подешевела почти на 10 коп. и торговалась на отметке 39,03 руб. Стоимость доллара уменьшилась почти на 20 коп. до 34,56 руб./$, евро — на 6 коп. до 44,6 руб./евро.
В 13.40 МСК, когда корзина пробила отметку в 39 руб. и стоила 38,94-38,955 руб., на рынок вышел Центробанк с котировками валюты в 38,95- 39 руб. за корзину, вспоминает дилер банка «Альба альянс» Артем Рощин. ЦБ, по его оценкам, был не очень активным покупателем валюты и приобрел от $500 млн до $1 млрд. В ЦБ не стали комментировать участие в торгах. Действия регулятора не дали доллару дешеветь дальше и в 15.30 МСК доллар рванул вверх, говорит Рощин. По итогам торгов расчетами «завтра» он прибавил 1 коп., закрывшись на уровне 34,66 руб./$. Евро подешевел на 6 коп. до 44,51 руб., а корзина потеряла еще 2 коп. — до 39,09 руб. Курсовое соотношение, которое достигнуто, по мнению ЦБ, отвечает реальному состоянию нашей валюты. И ЦБ будет следить за этими курсовыми параметрами, не допуская каких-либо скачков, заверил президент Дмитрий Медведев.
Укрепление рубля добавляет оптимизма участникам фондового рынка, отмечает стратег " Уралсиба " Кристофер Уифер. Индекс РТС вырос на 2,1% до отметки 624,21 пункта, индекс ММВБ прибавил 6,1% до уровня 732,21 пункта. Четверть роста индекс ММВБ продемонстрировал за последние 45 минут, когда торги в РТС уже прекратились, уточняет главный трейдер « Тройки диалог» Тимур Насардинов.
С начала февраля индекс РТС вырос на 22,8%, за неделю с 5 по 11 февраля западные фонды, по данным EPFR Global, вложили в российские акции $37,3 млн и эти события могут изменить мнение инвесторов о России, продолжает Уифер. Это уже происходит, констатирует Насардинов, и заметно, что крупные покупатели-инвестфонды возвращаются: одни из них пришли в Россию с других развивающихся рынков, другие ловят момент и вкладывают в российские бумаги наличность, которую давно саккумулировали на счетах.
ДВА ЗНАКА НЕВОЗВРАТА
Ведомости, 16 Февраля 2009Данные квартальной отчетности Агентства по ипотечному жилищному кредитованию (АИЖК) свидетельствуют об ухудшении ситуации с возвратом ипотечных кредитов. За IV квартал 2008 г. доля просроченных кредитов в портфеле, находящемся на балансе АИЖК (всего — 54,5 млрд руб.), выросла на 37,3% и достигла 11,5%.
Доля просроченной задолженности в ипотечном портфеле растет у АИЖК с каждым кварталом. До сих пор в большей степени росла доля хронических неплательщиков с просрочкой выше полугода, и это агентство объясняло длительностью процедур обращения судебного взыскания на квартиру. Но в последнем квартале 2008 г. у агентства появилось много новых неплательщиков. Доля кредитов, по которым не платили 30-90 дней, выросла с 2,4% от портфеля за III квартал до 3,5% за IV квартал 2008 г.
«Свежая просрочка выросла из-за ухудшения материального положения той части заемщиков, которые потеряли работу или значительную часть дохода», — объясняет директор департамента коммуникаций АИЖК Анна Ярцева. Не исключено, что значительная часть этой просрочки будет реструктурирована (изменены графики погашения кредитов), считает она, пока поступило около 100 заявлений от заемщиков, но процесс только начался.
О таких последствиях кризиса стало известно еще до Нового года, поэтому правительство приняло ряд мер — как для населения (реструктуризация кредитов через АИЖК), так и для банков (реструктурированные кредиты не будут считаться плохими активами), говорит представитель правительства.
«Я бы не стал называть показатели АИЖК отражением ситуации в стране — это не более 15-20% рынка, к тому же в регионах и с довольно низким качеством портфеля из-за недостатков работы экспертов по выдаче кредитов», — говорит член правления «ВТБ 24» Анатолий Печатников. У клиентов крупных банков, которые лучше их отбирали, ситуация гораздо стабильнее, хотя неплатежи растут по всему рынку. Например, у «ВТБ 24» доля кредитов, просроченных свыше 90 дней, по-прежнему менее 1%, сообщает он.
«Ситуация с просрочкой по кредитам АИЖК отражает ухудшение ситуации в целом по стране, за исключением крупных городов. АИЖК охватывает все регионы, но клиенты агентства — главным образом тот сегмент среднего класса, который больше других подвержен риску потери дохода», — полагает управляющий директор Москоммерцбанка Татьяна Лозовская.
По данным представителя Сбербанка, объем всех просроченных кредитов населению в банке на 1 января составлял 1,7% от розничного портфеля, большая часть этой просрочки допущена по кредитам на неотложные нужды. На 1 января 2009 г. у Сбербанка было 504 млрд руб. ипотечных и жилищных кредитов.
«Надо учитывать и разницу в подходах к отчетности. АИЖК считает просроченным кредит начиная с 30 дней непогашения платежей, банки теперь могут это делать начиная с 90 дней», — объясняет аналитик ИФК «Метрополь» Марк Рубинштейн, к тому же часть просрочки спрятана: банки дают клиенту новый кредит на погашение старого, который мог стать проблемным.
«Проблемы с увольнениями в регионах, которые начались поздней осенью, успели отразиться на балансе АИЖК в виде 30-дневной просрочки, а у банков могут повлиять на статистику в I квартале», — добавляет вице-президент Транскредитбанка Андрей Купцов. Но масштабы ипотечных проблем, связанных с потерей заемщиками работы, преувеличены, считает он: «Мы тоже работаем в регионах, но даже с поправкой на клиентскую специфику (банк кредитует много работников РЖД. — „Ведомости“) не видим катастрофы». Просрочка АИЖК — следствие качества портфеля, который реагирует на малейшее изменение состояния заемщиков, заключает Купцов.
Печатников уверен, что неплатежи растут не только из-за ухудшения ситуации с доходами: часть заемщиков перестала платить в ожидании, когда заработает обещанная правительством программа реструктуризации кредитов.
Если у заемщика проблемы с обслуживанием кредита, у банка есть только два пути — либо продажа квартиры, либо реструктуризация кредита, рассказывает Лозовская. Несостоятельный заемщик может принять решение сам продать квартиру — тогда он может больше получить за нее. Если заемщик не контактирует с банком и не платит, включается судебная процедура. Банк идет в суд обычно через 90 дней просрочки, еще в среднем полгода длится суд.
После решения суда банк получает право выставить квартиру на торги через специальные фирмы по цене, указанной в решении суда, — обычно это оценка квартиры при заключении договора ипотеки, знает Лозовская.
У АИЖК судебная процедура еще длиннее. В суд оно обращается только после того, как просрочка по кредиту достигнет полугода, до этого заемщик имеет право на реструктуризацию или может договориться с кредитором, погасить долг и продолжать платить по кредиту, рассказывает Ярцева. Сама судебная процедура длится от года до двух, поэтому квартиры заемщиков, которые начали допускать просрочку сейчас, появятся на рынке жилья не ранее второго полугодия 2010 г.
«Банки прекрасно понимают, что сегодня квартиры как самим заемщикам, так и с торгов продать трудно, поэтому сейчас им выгодно договариваться», — подчеркивает Лозовская: если две попытки продажи с аукциона квартиры будут неудачными, банку придется забрать ее себе на баланс, это и не вернет ему денег, и добавит налог на имущество. Заемщики тоже понимают, что рынка нет, и не торопятся продавать квартиры, согласны Печатников и Лозовская. Зато очень выросло количество обращений за реструктуризацией ипотеки: Москоммерцбанк в день получает до 10 заявок, у «ВТБ 24» на рассмотрении 1300 заявлений.
ЗЕМЛЯ — СТРОЙКАМ
Коммерсант, 16 Февраля 2009Департамент земельных ресурсов Москвы и Мосинвест контроль (координирует вопросы инвестирования в строительство со стороны мэрии) подготовили предложение по отсрочке арендных платежей за земельные участки для девелоперов, которые из-за кризиса оказались в тяжелом положении. Об этом рассказал руководитель департамента Виктор Дамурчиев. Продолжительность отсрочки пока не определена. Получить комментарий в Мосинвестконтроле в пятницу не удалось. Но факт подготовки соответствующего проекта постановления подтвердил заместитель мэра, глава департамента имущества Москвы Владимир Силкин. Преференции коснутся только тех участков, строительство на которых еще не завершено. «Сейчас перед городскими властями стоит задача сохранить объемы строительства и не создавать долгостроев», — пояснил господин Силкин. Об инициативе столичного правительства знает и председатель правления корпорации «СХолдинг» Алексей Шепель.
Постановление может быть подписано градоначальником Юрием Лужковым до конца февраля, сообщил источник «Ъ» в аппарате мэрии. Он добавил, что определены пилотные 30 площадок, арендаторы которых могут рассчитывать на отсрочку платежей. «Прежде всего речь идет о девелоперах, работающих в деловом центре „Москва-Сити“, и тех застройщиках, которым по заключенным с городом инвестконтрактам приходится в качестве обременений строить социальные объекты», — отметил собеседник «Ъ». По его словам, даже если преференции коснутся всех площадок, где сейчас идет строительство, потери городской казны будут несущественны — около 10 млрд руб., или 1% от запланированной на 2009 год доходной части бюджета.
Из-за сложности с финансированием некоторые девелоперы перестали оплачивать арендные платежи за землю уже в прошлом году. «Хотя по итогам 2008 года мы собрали (в виде платежей по аренде. — „Ъ“) на 3 млрд руб. больше, чем в 2007 году (тогда общая сумма поступлений составила около 24 млрд руб. — „Ъ“), но все же умудрились не выполнить план на 9%», — пояснил Виктор Дамурчиев. На фоне проблем с ликвидностью у большинства девелоперов нет возможности оплачивать арендные платежи, которые в среднем по городу достигают 20% от кадастровой стоимости участка, проясняет ситуацию коммерческий директор Galaxy Group Артем Цогоев.
Стоимость аренды зависит от того, какой объект будет построен на участке: больше всего компаниям приходится платить за земли, где строится жилье и коммерческая недвижимость. Так, по данным департамента земельных ресурсов, в прошлом году средняя кадастровая стоимость 1 кв. м земли в столице под строительство высотного дома составляла 27 тыс. руб., под торг центры — 31,8 тыс. руб., под гостиницы — 28,4 тыс. руб., под офисы — 25 тыс. руб. Самая дорогая земля в Центральном округе: там годовая аренда 1 га земли под строительство жилья в 2008 году обходилась девелоперу в 145 млн руб., такой же участок под торгцентр — 158 млн руб., под отель — 154 млн руб., под офисы — 130 млн руб.
КОТЛОВАН УЛУЧШЕННОЙ ПЛАНИРОВКИ
Ведомости, 16 Февраля 2009Стройки встали. Многие покупатели квартир попали в незавидное положение: деньги заплачены, а вместо жилья — коробка, возле которой давно не видно строителей. По экспертным оценкам, таких недостроек сейчас до 40% в Москве и до 50% в области
Сергей Шунилов купил квартиру в Балашихе ( микрорайон им. Гагарина, корп. 47) у компании « Гиза XXI век». Застройщик обязался сдать дом 30 марта 2009 г., сейчас коробка построена до 9-го этажа (всего их предполагается 24) и строителей не видно уже несколько месяцев, рассказывает Шунилов. На звонки обеспокоенных дольщиков в «Гиза XXI век» отвечают, что компании не хватает денег.
Дмитрий Гуляев купил квартиру у «СУ-155» в Одинцове в комплексе «Новая Трехгорка». «Дом должны были сдать в IV квартале 2008 г. Однако на месте 44-го корпуса и сейчас поле. А на сайте „СУ-155“ теперь указано, что срок сдачи — 2010 год», — рассказывает Гуляев. «СУ-155» предложила ему переоформить договор на квартиру в корп. 34, коробка которого уже построена. Но есть люди, утверждает Гуляев, которые хотят получить назад деньги: по договору это можно сделать, заплатив штраф в 10%. Однако денег, говорит Гуляев, «СУ-155» не отдает: предлагает идти в суд (представитель «СУ-155» Федор Сарокваша не стал комментировать эту информацию).
«При продаже мне обещали построить дом к концу 2007 г., — рассказывает еще один покупатель квартиры в „Новой Трехгорке“, Дмитрий Шишкин.
— А сейчас „СУ-155“ называет новый срок — III квартал 2009 г. Коробка моего 27-го корпуса построена, но работы внутри дома практически не ведутся. В лучшем случае мы рассчитываем получить ключи в 2010 г.».
Замерла стройка и в жилом комплексе «Триколор» в Москве на пр-те Мира. Выйдя на площадку еще в 2007 г., «Капитал груп» успела закончить лишь нулевой цикл. Сейчас на стройке тишина, застывшие краны и запорошенный снегом котлован. В конце прошлого года обеспокоенные покупатели квартир в другом комплексе «Капитал груп» — «Авеню 77» написали письмо мэру Юрию Лужкову: пожаловались, что «Капитал груп» снизила темпы строительства. Такое же письмо в декабре отправили мэру покупатели квартир в комплексе Well House на Ленинском проспекте — это объект Mirax Group. Не видно строителей и у котлована, который компания ПИК вырыла под жилой комплекс «Рублевские огни» на Рублевском шоссе, вл. 107.
СКОЛЬКО ИХПо стране много недостроя, признает представитель Мин региона. Но сколько именно — сказать не может: системы регистрации таких объектов не существует.
Источник в Росстрое дает оценку, основанную на информации, которую это ведомство собирало в конце года для выработки антикризисных мер: 64 млн кв. м незавершенного строительства, 5,6 млн кв. м — приостановленного.
В оценках экспертов большой разнобой. Стройки остановились «почти повсеместно», считает гендиректор ООО «ОРСИ групп» Андрей Пашковский.
По данным «Миэля», в Москве заморожено около 20-25% проектов, в Московской области — до 50%. По оценке МИАН, в Москве остановлено 30-40% строек, «Инкома» — всего около 10%. Объекты, которые уже строятся и в основном проинвестированы, продолжают строиться — это 309 жилых домов, утверждает Дмитрий Таганов, руководитель аналитического центра «Инкома».
В одном все сходятся: новостройки практически не продаются. Гендиректор агентства недвижимости DOKI Валерий Барнинец указывает, что продажи новостроек по сравнению с февралем прошлого года упали на 76%. Антон Митрофанов, гендиректор агентства недвижимости «Жилищная стратегия», говорит, что во многих компаниях отделы продаж новостроек ликвидированы за ненадобностью: «Народ боится покупать такие квартиры».
ВСЕ ПОД КОНТРОЛЕМОфициально ни один из опрошенных " Ведомостями " застройщиков не признался в том, что остановил стройку: в крайнем случае речь идет о «приостановке», «замедлении темпов» и т. д.
Заместитель гендиректора «Гиза XXI век» Елена Тадевосян подтверждает, что строительство корп. 47 в балашихинском микрорайоне им. Гагарина приостановлено «в связи с закрытием кредитной линии в МДМ-банке» — сейчас кредитный комитет МДМ рассматривает заявку «Гизы». Но, по словам Тадевосян, 24 рабочих «производят кладку кирпича во внутренних помещениях».
Пресс-служба МДМ-банка отказалась от комментариев.
" СУ-155 « не замораживает объекты. А задержки в строительстве — стандартная проблема, и по объективным причинам в ближайшие годы разрешить ее будет трудно», — говорит представитель компании Сарокваша.
«У нас, как и у всех девелоперов, сложная ситуация с финансированием проектов. Несмотря на это, мы не прекратили строительство», — комментирует Андрей Нестеренко, гендиректор «Капитал груп». А в проект «Триколора», по его словам, пришлось внести изменения:
«Мы столкнулись с очень сложными грунтами, было решено забивать в фундамент каждой башни сваи. В итоге стадия земляных работ растянулась». ВТБ приостановил выдачу кредита в 1 млрд руб. на строительство «Триколора», а следующая заявка компании на 6 млрд руб. банком отклонена, объясняет источник, близкий к «Капитал груп». Представитель ВТБ Максим Лунев сообщил, что сейчас будет рассматриваться пролонгация первого кредита и уже потом — новые заявки. На «Авеню 77», по словам Нестеренко, «не было ни одного дня, когда не велись бы работы».
« Ни на одном из наших объектов строительные работы не были приостановлены и идут в обычном режиме», — уверяет Сергей Садовников, зампред правления корпорации Mirax Group. По его словам, в Well House на Ленинском основные работы ведутся
внутри здания. «По „Рублевским огням“ есть небольшая заминка — мы утрясаем вопрос по смете с подрядчиком», — рассказывает представитель ПИК Наталья Коновалова. Все остальные проекты, которые были в экспозиции, продолжают строиться, утверждает она. «Все, что строили, в работе», — говорят представители «Главстроя», «Пересвет-девелопмента» и «Дон-строя».
Пока возводится каркас и закрывается фасад, все спокойны — есть твердое ощущение, что работы ведутся, объясняет Нестеренко из «Капитал груп». Но как только рабочие заходят внутрь (инженерия, отделка общих зон и проч.), возникают опасения, что там никого нет, вот покупатели и беспокоятся. «Но сроки и активность работ на каждой площадке определяются индивидуально — сейчас приоритет отдается объектам в конечных стадиях строительства», — заключает Нестеренко.
«РОЛЬФ» ОТВЕТИЛ ЗА ВСЕХ
РБК daily, 16 Февраля 2009Рейтинговое агентство Moody’s объявило в конце прошлой недели о понижении рейтинга дилерскому холдингу «Рольф». Аналитики полагают, что падение продаж автомобилей в России продолжится, а доходы дилера уменьшатся в 2009 году. Понижение рейтинга могло бы быть серьезнее, если бы Moody’s не было уверено, что «Рольф» продлит контракт с Mitsubishi и закончит год безубыточно. «Рольф» — единственный, у кого есть международный рейтинг, и негативный прогноз связан не с ним, а с отраслью в целом, говорят участники рынка.
Рейтинг кипрской Delance Ltd., головной компании дилерского холдинга «Рольф», понижен до B2, прогноз — «негативный», сообщило Moody’s. Это решение явилось завершением пересмотра рейтинга, начатого в декабре прошлого года.
Сокращение потребительской активности, ужесточение условий кредитования, рост цен на автомобили из-за долларового ценообразования и сокращение продаж автомобилей приведут к тому, что доходы «Рольфа» серьезно снизятся в 2009 году — именно это и стало основной причиной для пересмотра рейтинга, говорится в сообщении. Более того, прогноз отражает возможное дальнейшее снижение рейтинга, в случае если «Рольф» не сможет продлить эксклюзивный дистрибьюторский контракт с Mitsubishi (настоящее соглашение истекает в апреле этого года) или не сможет продлить сегодняшние кредитные линии.
Несмотря на понижение, в Moody’s довольно оптимистично смотрят на будущее компании. Аналитики уверены, что банки будут продолжать поддерживать компанию и «Рольф» сможет закончить год безубыточно. При этом они ожидают, что компания сократит расходы за счет инвестиций в развитие, а задолженность, которая в основном заключается в займах на оборотный капитал, сократится в 2009 году. Как указывают в агентстве, в конце года «Рольф» располагал 225 млн долл.
«Рольф» — единственный российский автодилер, у которого был международный кредитный рейтинг, говорит председатель совета директоров Genser Игорь Пономарев. «Получение рейтинга — дорогая процедура, имеющая смысл только в том случае, если компания планирует или делает публичные заимствования», — говорит он. По словам дилера, еврооблигации были только у «Рольфа». У «Автомира», «Атлант-М» и «Инком-Авто» были российские облигации и российские рейтинги. «На банковском кредитовании этот рейтинг никак не сказывается», — отмечает г-н Пономарев. По его мнению, понижение рейтинга говорит не о кризисе в самой компании, а о недоверии к отрасли в целом.
В декабре прошлого года другое рейтинговое агентство — Standard & Poor’s — изменило прогноз для Delance Ltd. со «стабильного» на «негативный». Правда, тогда S&P оставило рейтинги компании на уровне ВВ-. Причиной пересмотра прогноза и тогда стали не просчеты компании, а ухудшение прогноза по российскому рынку.
«АТЛАНТ-СОЮЗ» ВЛЕТЕЛ В ДОЛГИ
Коммерсант, 16 Февраля 2009Авиакомпания «Атлант-Союз» допустила дефолт по лизинговым платежам на $7,7 млн за свои самолеты Boeing 737-800. Сегодня истекает крайний срок погашения долга, назначенный лизингодателем — Standard Bank, который наложил запрет на эксплуатацию самолетов и теперь требует от «Атлант-Союза» повышения ставки по договору с 6 до 14%. В правительстве Москвы неспособность компании платить за самолеты объясняют непредвиденными расходами на развоз пассажиров вставшего альянса AiRUnion.
В распоряжении «Ъ» оказалась копия письма от 10 февраля генеральному директору «Атлант-Союза» Алексею Меницкому из Standard Bank, который в прошлом году выступил организатором и андеррайтером десятилетнего кредита на $138 млн на приобретение в финансовый лизинг пяти самолетов Boeing 737-800. Письмом банк напоминает о наступлении в конце прошлого года «одного или более дефолтов» по лизинговым договорам на все пять самолетов. «Атлант-Союз» не перечислил банку лизинговых платежей на $7,72 млн. Кроме того, добавляется в письме, с 9 февраля у авиакомпании «возникли новые обязательства» перед Standard Bank в виде дополнительных платежей еще на $3,88 млн, которые должны были быть оплачены до 13 февраля. Также «Атлант-Союз» до сих пор не предоставил обещанных банку еще в ноябре гарантийных писем от своего акционера, правительства Москвы, и «Ростехнологий» (госкорпорация станет контролирующим акционером авиакомпании «Росавиа», которой планируется передать «Атлант-Союз»).
«Атлант-Союз» пытается погасить дефолты: 4 февраля компания погасила часть долга на $2,58 млн. Учитывая это, Standard Bank согласился перенести дедлайн погашения с 31 декабря 2008 года на 16 февраля 2009-го. До этого времени «Атлант-Союзу» запрещено эксплуатировать все пять Boeing 737-800.
С представителями «Атлант-Союза» вчера связаться не удалось. Но руководитель департамента имущества правительства Москвы Владимир Силкин подтвердил «Ъ» факт конфликта со Standard Bank. Причиной возникновения задолженности, по словам чиновника, стало повышение долговой нагрузки «Атлант-Союза» за счет кредитов, взятых в августе-сентябре прошлого года и потраченных на организацию вывоза застрявших в Домодедово пассажиров альянса AiRUnion. Господин Силкин заверил «Ъ», что в понедельник «Атлант-Союз» погасит задолженность. Источник «Ъ» в правительстве Москвы добавляет, что более важным будет исход переговоров об условиях лизингового соглашения, пересмотра которых требует Standard Bank. «Контракт заключался прошлым летом — на растущем рынке, и мы получили очень хорошую ставку 6%, которая в нынешних условиях уже не устраивает банк», — объясняет собеседник «Ъ». В договоре был пункт о возможности пересмотра условий в случае ухудшения экономического положения компании. «К осени „Атлант-Союз“ оказался обремененным непредвиденными долгами из-за AiRUnion, которые вопреки обещаниям государство нам не компенсировало. Установленные в договоре ковенанты были нарушены, и банк потребовал повысить ставку до 14%», — говорит чиновник. Сейчас, по его словам, правительство Москвы пытается этого не допустить.
ПОВЕЗЕТ В КРЕДИТ
Ведомости, 16 Февраля 2009Чтобы остановить спад грузоперевозок, РЖД готова возить нефть, уголь и металлы в кредит под банковские гарантии. РЖД готова предоставлять крупным клиентам рассрочку платежа, рассказал «Ведомостям» президент монополии Владимир Якунин. По его словам, речь идет о перевозках «не в кредит, а под банковские гарантии» и «не в массовом порядке, а для крупнейших клиентов». В конце прошлого года РЖД уже испытывала эту схему, «откликаясь на призывы крупнейших компаний», говорит он. Что за компании, он не уточнил, но отметил, что это касается прежде всего перевозок нефти и угля.
Возможно, по такой же схеме РЖД будет работать и с металлургами. «Все зависит от конкретной ситуации и объемов перевозок, которые предоставляет та или иная компания», — говорит Якунин. Новая схема осложняет финансовую деятельность РЖД, признает он, но «в конечном счете это выгодно», ведь предоплата перевозок может еще сильнее осложнить положение клиентов и привести к более серьезному и долгосрочному снижению объемов перевозок.
За счет такой схемы РЖД хочет снизить падение грузоперевозок в феврале до 25-28% при прогнозе в 30%, передало Thomson Reuters со ссылкой на сотрудника монополии. То есть РЖД хочет привлечь дополнительно 2,2-5,5 млн т грузов и перевезти в феврале 78,4-81,7 млн т. В январе компания снизила грузоперевозки на 33% до 82,7 млн т. Прогноз на первые полгода 2009 г. — минус 30-33%.
Менеджер одной из меткомпаний подтвердил «Ведомостям», что РЖД обсуждает с его компанией условия рассрочки платежа. Он знает про две схемы: клиент платит РЖД не по факту отгрузки, а в конце расчетного месяца или же по прибытии груза, предоставляя банковские гарантии на сумму накопленного за это время долга. В этих случаях кассовый разрыв РЖД минимален, а компаниям с дефицитом оборотных средств схемы будут интересны, считает он. Правда, РЖД готова принимать только гарантии госбанков — ВТБ, Сбербанка и Газпромбанка, отмечает он, а с ними договориться будет непросто.
Схема рассрочки оплаты услуг РЖД была бы интересна в том случае, если бы позволила сэкономить на себестоимости перевозки, говорит представитель НЛМК, ведь транспортная составляющая в себестоимости стали за последний год выросла с 8-10% до 20-25%. Представители UC Rusal, «Северстали» в выходные не стали комментировать информацию. Источник, близкий к «Роснефти», говорит, что компания по этой схеме с РЖД не работает.
ПРЕМЬЕРА БРИТАНИИ ВЫСТАВИЛИ НА ВСЕОБЩЕЕ РАЗОРЕНИЕ
Коммерсант, 16 Февраля 2009Вчера бывший менеджер британского банка HBOS Пол Мур обвинил в нынешней плачевной ситуации в банковской сфере Великобритании премьера Гордона Брауна и пообещал представить конкретные доказательства его вины. По мнению финансиста, сложившаяся ситуация была спровоцирована рискованными действиями властей, в особенности господина Брауна, который в течение десяти лет возглавлял министерство финансов.
Тот факт, что откровения этого человека уже привели к отставке крупного правительственного чиновника, курирующего деятельность банков, заставляет отнестись к его обвинениям в адрес премьера со всей серьезностью.
В 2002—2005 годах Пол Мур, в одночасье превратившийся в Великобритании в героя первополосных публикаций, возглавлял отдел по управлению рисками в ипотечном банке HBOS. Однажды он заметил, что банк ведет чересчур активную экспансию и выдает слишком много кредитов ненадежным клиентам. Господин Мур счел такую политику рискованной и предупредил об этом руководство банка. Однако тогдашний гендиректор HBOS Джеймс Кросби обвинил подчиненного в паникерстве и принялся мешать его попыткам изложить эти соображения на совете директоров банка. В 2005 году по личному распоряжению господина Кросби Пола Мура уволили. Джеймс Кросби тем временем был назначен премьером Гордоном Брауном на должность заместителя председателя управления финансовых услуг — главного британского регулятора банковской деятельности.
На прошлой неделе Джеймс Кросби подал в отставку. Это случилось после того, как Пол Мур поведал о скандальной истории со своим увольнением членам специального комитета министерства финансов. Впрочем, этого ему показалось мало: вчера господин Мур пообещал представить комитету около 30 документов, указывающих на ответственность за нынешний финансовый кризис премьер-министра Гордона Брауна.
Как известно, до того как стать премьером, господин Браун в течение десяти лет возглавлял министерство финансов. По мнению господина Мура, он и стоял у истоков создания в стране условий, приведших к частичному коллапсу банковской системы.
ГОСПОМОЩЬ СТРАШНЕЕ КРИЗИСА
Коммерсант, 16 Февраля 2009В пятницу британская банковская группа Lloyds Banking Group выпустила заявление, в котором предупредила, что по итогам 2008 года входящий в ее состав крупнейший ипотечный банк страны Halifax Bank of Scotland (HBOS), скорее всего, понесет убыток в объеме примерно 10 млрд фунтов стерлингов из-за продолжающегося падения цен на недвижимость и списания стоимости активов. Заявление Lloyds шокировало рынок — аналитики прогнозировали для HBOS вдвое меньшие убытки. В течение получаса котировки Lloyds Banking Group на торгах в Лондоне рухнули в цене более чем на 40%. К концу торговой сессии акции частично отыграли падение — по итогам торгов снижение цены акций Lloyds Banking Group к закрытию предыдущего дня составило 32,5%.
В сентябре прошлого года банк Lloyds TSB в экстренном порядке приобрел крупнейший в стране ипотечный банк HBOS, оказавшийся на грани банкротства. В результате сделки, посредником которой выступило правительство Великобритании, была образована банковская группа Lloyds Banking Group. Позднее британские власти предоставили объединенной компании 17 млрд фунтов стерлингов в обмен на 43% акций («Ъ» писал об этом 13 января).
Заявление Lloyds Banking Group вызвало у инвесторов опасения, что для смягчения последствий колоссальных убытков HBOS британским властям придется вновь предоставить помощь банковской группе, что вызовет новый виток национализации банковского сектора. Настороженность инвесторов усугубляется растущей критикой в адрес британских властей, в том числе в адрес премьер-министра Гордона Брауна, ранее возглавлявшего министерство финансов (см. материал на стр. 7).
В минувшую субботу нынешний министр финансов Великобритании Алистер Дарлинг уклонился от прямого ответа на вопрос о возможной национализации Lloyds Banking Group, заявив, что не будет комментировать ситуацию вокруг каких-либо конкретных компаний. Господин Дарлинг заявил, что, по его мнению, «банками лучше управлять на коммерческой основе и частном секторе», добавив при этом, что «сделает все возможное для сохранения стабильности финансовой системы».
КАК НА ВОЙНЕ
Ведомости, 16 Февраля 2009Завтра президент США Барак Обама подпишет законопроект о мерах по стимулированию экономики на $787 млрд. Окончательная версия законопроекта была одобрена в пятницу сенатом и палатой представителей конгресса США. Это уже второй подобный закон, принятый конгрессом с начала кризиса. Первый пакет мер объемом $152 млрд вступил в силу 13 февраля 2008 г.
С откорректированной версией законопроекта до голосования успели ознакомиться лишь немногие конгрессмены и сенаторы. Наиболее близкая к нему версия, одобренная ранее палатой представителей, предполагала расходы в $819 млрд: налоговые льготы — около $275 млрд, расходы на образование — $140 млрд, на здравоохранение — $114 млрд, на соцобеспечение — $100 млрд, на инфраструктуру -$90 млрд.
Траты в $787 млрд за два года увеличат бюджетный дефицит на 3,5% ВВП. По прогнозу Goldman Sachs, в 2009 г. дефицит составит $ 1,43 трлн (10% ВВП), а по оценке консалтинговой компании Strategas Research Partners — $1,9 трлн (13,5% ВВП). Такой дефицит американского бюджета — рекорд для мирного времени и приближается к уровню 1942 г.
Белый дом намерен сформировать несколько рабочих групп, которые разработают механизмы оптимизации расходов. В ближайшие 2-3 года спрос на казначейские обязательства США останется сильным, что дает время на подготовку к сокращению госрасходов, заявил WSJ высокопоставленный сотрудник Белого дома.
РАЗВОРОТ ВОВНУТРЬ
Ведомости, 16 Февраля 2009Китайская антикризисная программа начинает работать: страна переориентируется с экспорта на внутреннее потребление, считают экономисты. Рост китайской экономики во II квартале ускорится до 6,6% после ее замедления в I квартале до 6,3% — таков консенсус-прогноз 14 ведущих экономистов по Китаю, опрошенных Bloomberg. Поможет пакет стимулирующих мер общим объемом в 4 трлн юаней ($585 млрд), который был утвержден госсоветом КНР в ноябре.
Первые проекты уже осуществляются. По данным Bloomberg, среди них строительство общественного жилья в провинции Шэньси на $500 млн и сооружение трех новых шоссе в провинции Шаньдун. Еще один признак оживления экономики — рост объема выданных банковских кредитов: в январе — более чем вдвое по сравнению с январем 2008 г. до $233,9 млрд.
Об улучшении ситуации свидетельствует также удорожание железной руды и стального проката на китайском рынке на 28% и 41% соответственно. Уже в начале февраля гендиректор BHP Billiton Мариус Клопперс заявил Bloomberg, что китайский спрос на железную руду, а также объемы производства в металлургии вновь начинают расти. Экономист JPMorganChase & Co. Ван Цянь заявил в интервью Bloomberg, что по итогам года экономика КНР может вырасти на 7,2%.
Кризис может ускорить реструктуризацию китайской экономики. Развитие КНР связано с переориентацией экономики страны, говорится в опубликованном в пятницу Всемирным банком анализе исполнения в КНР планов 11-й пятилетки (2006-2010 гг.): с экспорта в сторону увеличения внутреннего потребления. В перспективе такая переориентация будет способствовать сокращению огромного положительного сальдо счета текущих операций КНР (9,4% ВВП, по данным МВФ в 2008 г.), отмечается в докладе. Если Китаю суждено вернуться к прежним темпам роста в 10% и более в год, стране придется пережить « значительные перемены, чтобы сместить баланс с внешнего на внутренний спрос», считает экономист Goldman Sachs Хэлен Цяо.-
ЗАЩИТИ СЕБЯ САМ
Время новостей, 16 Февраля 2009Американский конгресс поставил жирный крест на декларациях политиков о том, что их страны не будут прибегать к протекционистским мерам для поддержания своих экономик. Словно в насмешку над новым министром финансов Тимоти Гайтнером и главой ФРС Беном Бернанке, отправившимися в пятницу в Рим для участия в очередном заседании «финансовой семерки», конгресс внес в антикризисный «пакет Обамы» положение о поддержке отечественного производителя. Пункт, который получил название «Покупай американское», предусматривает использование продукции национальных компаний при осуществлении инфраструктурных проектов в рамках утвержденного плана стабилизации экономики на общую сумму 787 млрд долларов.
Заседание «семерки» в Риме, судя по отчетам ее участников, прошло бурно, и именно из-за политики протекционизма. Теория о том, что сепаратные меры по спасению отдельных экономик, выстраивание таможенных барьеров и защита отечественных производств вредны для здоровья глобальной экономики, вступила в жесткое противоречие с практикой.
Как известно, в ноябре на первом саммите «большой двадцатки» в Вашингтоне главы государств подписались под годичным мораторием на возведение протекционистских барьеров. Это было сделано вопреки здравому смыслу, подсказывавшему, что соблюсти мораторий не удастся. Так и произошло. Одной из первых его нарушила Россия, резко повысив импортные пошлины на иномарки. Похожие действия предприняли и многие другие, лишь страны «семерки» держались до последнего. Однако пришел и их черед, когда французские, американские и итальянские власти решили поддержать свой автопром. Великобританию, не входящую в еврозону, партнеры по ЕС обвиняют в занижении курса фунта для поддержки конкурентоспособности экспортеров. Программа «Покупай американское» стала логичным продолжением политики, которой вынуждены следовать многие правительства.
В Риме министры финансов «семерки» еще по инерции продолжали говорить о противодействии протекционизму, но смысл этих слов девальвируется с каждым днем. «Борьба с протекционизмом никогда еще не была столь актуальна, как сейчас», — заявил агентству Reuters британский министр финансов Алистер Дарлинг. Он сказал, что обсудил программу «Покупай американское» с Тимом Гайтнером. И многозначительно добавил: «Думаю, что США прекрасно осознают свои обязательства перед миром». Гайтнеру ничего не оставалось, как заявить после заседания «семерки»: «Всем странам следует сохранять приверженность принципам свободной торговли и инвестиционной политики, необходимой для роста экономики и ее процветания».
Зато члены «семерки» полностью согласны друг с другом, что для «роста и процветания» необходимы новые вливания в финансовый сектор. В коммюнике, выпущенном по итогам встречи, говорится, что стабилизация финансовых рынков остается главным приоритетом и «для восстановления доверия необходимо продолжать поставлять ликвидность».
Примечательно, что у России в связи с этим особое мнение. Алексей Кудрин, который по традиции участвует во встречах «финансовой семерки» как приглашенный (по его словам, председательствующая в G8 Италия настроена в этом году наконец полностью привлечь Россию к работе в финансовом клубе), видит риск резкого повышения инфляции в случае дальнейших финансовых вливаний в отечественную экономику. «Методы финансового стимулирования являются сильнодействующим средством, которое нельзя прописывать детям в больших дозах, — приводит Reuters слова г-на Кудрина, считающего, что российская экономика пока находится в подростковом возрасте. — Нам нужны иные рецепты в этом кризисе. Рецепты других стран могут иметь для нас катастрофические последствия, поскольку они находятся в совершенно иной весовой категории».
Чем ближе становится очередная встреча глав государств «Большой двадцатки» (она назначена на 2 апреля в Лондоне), тем очевиднее, что у ведущих развитых и развивающихся стран слишком мало поводов для новых согласованных решений. Пока что из всех рекомендаций ноябрьского саммита участники клуба выполняют лишь меры по обеспечению ликвидности на финансовых рынках. Реструктуризация банков идет со скрипом. В тех же США по-прежнему нет понимания о том, как оценивать «токсичные» активы, которыми испорчены балансы банков, и как на их основе формировать «плохой банк». Примечательно, что глава МВФ Доминик Стросс-Кан создание Bad bank считает наиболее простым с технической точки зрения. «Нельзя возобновить движение вперед без очищения банковских балансов. Что же касается тех банков, которые не являются платежеспособными, надо добиться, чтобы их приобрели другие банки или закрыть их», — приводит РИА Новости слова Стросс-Кана.
Однако тем, кому предстоит создание «плохого банка», напротив, технически простым кажется реформировать МВФ.
«Мы считаем, что реформированный МВФ, усиленный дополнительным капиталом, играет критически важную роль в эффективном и гибком реагировании на нынешний кризис», — говорится в коммюнике G7. Похоже, что реформирование МВФ — это как раз то, чем могут заняться сейчас и «семерка», и «восьмерка», и «двадцатка». Это может стать «спасительной соломинкой» в условиях, когда все другие совместные инициативы проваливаются или буксуют.
Дмитрий Медведев во вчерашнем интервью телеканалу «Россия» в очередной раз сказал о своих негативных впечатлениях от подготовки к лондонской встрече: «Я пока не очень доволен даже теми результатами, которые есть, потому что мы пока не создали ту рамку, которая могла бы быть основой для развития финансовой системы на годы вперед. Но надеюсь, что за ближайшее время мы все-таки сможем подойти вплотную к тому, чтобы документы такие сделать. Поэтому будем разговаривать по всем наиболее трудным вопросам, которые сегодня волнуют все страны, в том числе двадцать крупнейших экономик мира».
И хотя финансисты «семерки» подписались под формулировкой «реформированный МВФ», есть подозрение, что каждый понимает эти слова по-своему. Заместитель директора департамента международных финансовых отношений, госдолга и финансовых активов Минфина Андрей Бокарев, входивший в состав российской делегации, заявил агентству Интерфакс, что на лондонском форуме можно было бы договориться о вопросе реформирования МВФ: «Для этого нужно принять обобщающие стратегические решения, которые затем можно было бы прорабатывать в рамках существующих форматов».
Спектр возможных «обобщающих решений» довольно широк. Для кого-то реформа МВФ — это предоставление ему ресурсов в виде кредитов. В Риме, кстати, директор-распорядитель фонда Доминик Стросс-Кан подписал с японским министром финансов соглашение о займе в 100 млрд долл у правительства Японии. Для кого-то реформа МВФ — это новый пересмотр акционерных квот в капитале фонда в соответствии веса стран в мировой экономике и соответствующее изменение баланса сил в этой организации (сейчас квоты США и стран Европейского союза вместе составляют немногим меньше 50%, что фактически дает им контрольный пакет). Для кого-то реформа фонда — это пересмотр системы управления им, а для кого-то — и вовсе полный пересмотр его функций и принципов работы.
По словам Алексея Кудрина, на римской встрече речь шла о необходимости увеличить ресурсы МВФ и Всемирного банка с целью оказания оперативной помощи наиболее нуждающимся странам.
«В целом обсуждение реформы МВФ соответствует ожиданиям России. Мы также участвуем в дискуссии. И главная тема в дискуссии — расширение участия развивающихся стран в этих институтах, увеличения представительства, соответственно и ответственности экономической и финансовой в наполнении фондов этих институтов, предоставления помощи», — цитирует Интерфакс г-на Кудрина. «Мы знаем, что недавно прошло увеличение квот (в капитале МВФ. — Ред.), на мой взгляд, оно носило косметический характер. Сегодня многие страны поставили вопрос о более решительном увеличении квот, точнее, своего участия в капитале этих институтов», — добавил российский министр. Однако точно также как многие страны (а это, понятно, страны Азии и резко активизировавший в последнее время свою активность в обсуждении судьбы МВФ Китай) поставили этот вопрос, другие страны готовы сделать все, чтобы его замять. Из Европы звучат совсем другие идеи — например, о том, что нужно переформатировать руководящие органы МВФ, и вот уж там-то дать больше прав развивающимся странам.
ВВП ЯПОНИИ В IV КВАРТАЛЕ 2008 ГОДА СОКРАТИЛСЯ НА 3,3%
РИА Новости (rian.ru), 16 Февраля 2009ВВП Японии сократился в октябре-декабре 2008 года на 3,3% по сравнению с тем же периодом предыдущего года, что в перечислении на год дает падение в 12,7%, сообщило в понедельник правительство страны в докладе, посвященном этому вопросу.
Падение ВВП в Японии происходит уже третий квартал подряд. Однако опубликованные 16 февраля данные при пересчете в годовой ВВП дадут падение в 12,7% — рекордный показатель за почти 35 лет. Последний раз сравнимое падение японская экономика демонстрировала сразу после «нефтяного кризиса» 1970-х годов прошлого века — падение ВВП за январь-март 1974 года составило 13,1%.
Главными причинами такого падения стало сокращение экспорта из-за мирового экономического кризиса — минус 13,9% по сравнению с тем же периодом предыдущего года, уменьшение капиталовложений в обновление оборудования — минус 5,3% и сокращение внутреннего потребления, занимающего до 60% от общих показателей роста ВВП, на 0,5%.
Перспективы роста ВВП на текущий квартал из-за углубления мирового экономического кризиса, рецессии в самой Японии, падения спроса на рынках не только в США и Европе, но и в странах с развивающимися рынками, не оставляют надежды на улучшение ситуации.
ЧТО ПОЛУЧИМ НА ВЫХОДЕ
Ведомости, 16 Февраля 2009Владимир Мау о том, какими должны стать базовые принципы экономической политики после кризиса В настоящее время все интеллектуальные и политические ресурсы ведущих стран мира задействованы в борьбе с глобальным кризисом. Однако при всей трудности и неопределенности развития современной социально-экономической ситуации следует помнить:
кризисы рано или поздно кончаются, причем, как правило, развитые экономики выходят из них гораздо более сильными и агрессивными. Как в условиях войны дальновидные политики обсуждают устройство грядущего мира, так и в условиях кризиса следует обсуждать принципы посткризисного устройства экономики.
Эти вопросы должны быть не только темой для экспертных обсуждений. Предстоящая встреча G20 в Лондоне также могла бы помимо текущей антикризисной борьбы и технических проблем совершенствования регулирования финансовых рынков обсудить более общие вопросы правил игры: принципов экономической политики в посткризисном мире.
Ниже хотел бы обозначить несколько вопросов, которые представляются мне ключевыми для осмысления экономико-политических контуров посткризисного мира.
Первое. Как укрепить и легитимировать частную собственность? Вопрос, который станет особенно актуальным после масштабных национализаций последних месяцев. Дело не только в национализациях. Деятельность властей ставит под сомнение важнейший принцип рыночной экономики — ответственность человека за принимаемые им решения. Конечно, и раньше бывало так, что государство приходило на помощь крупной корпорации или банку, если считало это необходимым по политическим или социальным соображениям. Однако сейчас мы имеем дело с массовым спасением частных структур и соответствующим наращиванием доли государственной собственности. Левые политики видят в этом крах капитализма и неизбежность прихода на смену ему новой социально-экономической формации. Впрочем, такое случалось уже неоднократно — и последний раз в 1970-е гг., когда советская пропаганда твердила о новом этапе «общего кризиса капитализма», вместо которого произошел крах как раз коммунистической системы.
Однако проблема выхода из широких национализаций будет исключительно актуальна. Сохранение высокого уровня государственного присутствия в экономике обернется серьезными проблемами для роста и эффективности адаптации к новым технологическим вызовам.
Особую роль будет играть проблема нового издания приватизации в России. Было бы важно воспользоваться этой ситуацией, чтобы преодолеть последствия революционной приватизации 1990-х гг., которая, будучи с политической точки зрения исключительно эффективной, не смогла обеспечить должной легитимности сложившихся отношений частной собственности. Иными словами, необходимо быть готовым к новому этапу приватизации активов, причем более эффективной с социальной точки зрения.
Второе. Какова должна быть новая мировая финансовая архитектура? Как оптимальным образом совместить в ней глобальную конкуренцию с развитием системы глобального (но не избыточного) регулирования — регулирования, которое смогло бы в будущем исключить саму возможность превращения людей (равно как и целых государств) в заложников глобальных финансовых спекуляций и пирамид?
Широко распространено мнение, согласно которому нынешний кризис произошел от недостатка государственного регулирования. Это по крайней мере неточно. Кризис произошел из-за неэффективности существующих механизмов регулирования. Дело не в том, достаточно его было или нет, а в качестве регулирования и надежности соответствующих институтов. Усиление госрегулирования при неэффективности его институтов никак не приведет к искомому результату. Это означает, что уже сейчас необходимо выработать инструменты регулирования финансовых рынков, адекватных финансовым инновациям XXI в.
Кроме того, очень важно не путать регулирование финансовых рынков с централизованным регулированием производства. С большим трудом и после немалых экономических потерь уходило человечество в ХХ в. от попыток построения централизованных хозяйственных систем. Дерегулирование в основном состоялось, и никакой кризис не должен вернуть нас к вульгарному дирижизму прошлого столетия.
Третье. Насколько устойчивой окажется конструкция G20? И не следует ли подкрепить ее формированием региональных институтов экономической (возможно, и политической) координации?
Несомненно, что региональное сотрудничество в глобальном мире должно расти, становясь важнейшим фактором предотвращения кризисов и обеспечения устойчивого роста.
У этого вопроса есть и другой аспект. За последние месяцы все чаще поднимается вопрос о появлении новой парадигмы — G2: имеются в виду США и Китай. Конструкция, которая экономически сложилась за последнее десятилетие и которую Нейл Фергюсон иронично назвал «химерикой» (Chimerica = China + America). Экономическое взаимодействие может со временем быть дополнено политическим.
Во всяком случае, на эту тему недавно практически одновременно высказались Генри Киссинджер и Збигнев Бжезинский — политики, представляющие обе главные политические партии США.
Если события пойдут в этом направлении, мир со временем приобретет существенно новые очертания.
Четвертое. Каковы оптимальные модели развития систем образования и здравоохранения? Для нас несомненно, что именно инвестиции в человека являются сегодня приоритетом правительства любой страны. Не менее очевидно, что развитие этих секторов требует не только денег, но и формирования эффективных институтов, принципов и правил их функционирования, адекватных вызовам XXI в. Это тоже тема, достойная «двадцатки», дальнейшее развитие которой должно бы зависеть от финансовых и экономических вопросов к координации усилий в сфере человеческого капитала, выработки новых моделей и стандартов его развития. Если, конечно, G20 сохранится как фактор мировой политики.
Уже сейчас пора задуматься о контурах и основаниях социальной, экономической и политической жизни посткризисного мира. Набор вопросов достаточно очевиден. На них надо дать ответ — и чем скорее, тем лучше.-
ГЕОПОЛИТИКА ДЕШЕВОЙ НЕФТИ
Ведомости, 16 Февраля 2009Джордж Сорос о ситуации в нефтяной отрасли. Судьба вдруг отвернулась от нефтедобывающих стран. Профициты, к которым они привыкли за минувшие годы, обернулись дефицитом, их суверенные фонды понесли значительные убытки, а валютные резервы сильно сократились. Не думаю, что это плохая новость для мира в целом, но для стран — экспортеров нефти час расплаты, похоже, близок.
Некоторые из богатых нефтью стран, особенно Иран, Венесуэла и Россия, были в минувшие годы противниками сложившегося мирового порядка. После снижения цен на нефть у них все меньше возможностей строить дипломатические интриги. А президенту Венесуэлы Уго Чавесу при цене $40 за баррель стало значительно труднее спонсировать «боливарианские революции» (так он называет проводимые им в стране политические и социально-экономические преобразования. — «Ведомости»).
Но не только государства, недовольные глобальным статус-кво, столкнулись с тем, что падение цен на нефть бросает вызов их амбициям. Падение цен ударило по странам Персидского залива, поскольку их частный сектор, в том числе ряд банков, был подвержен чрезмерному риску. Планы интенсивного развития и диверсификации экономики пришлось отложить. Амбициозные планы руководства Дубая, например, превратили его в самый впечатляющий в мире пузырь на рынке недвижимости. Теперь придется спасать рынок с помощью источников финансирования из соседнего Абу-Даби.
То, что у Ирана стало меньше возможностей поддерживать экстремистские и террористические движения в соседних странах, уже принесло положительный эффект как для Ближнего Востока, так и для всего мира. С этой точки зрения падение нефтяных цен может оказаться даже благом. Присмиревший Иран может оказаться более открытым для предложений, которые Барак Обама, возможно, планирует выдвинуть.
Ограничение финансового влияния Ирана уже положительно сказалось на политической стабильности и безопасности Ирака. Падающие нефтяные цены увеличивают шансы того, что в июне 2009 г. иранский президент Махмуд Ахмадинеджад не будет переизбран и его сменит более разумный лидер, благодаря которому переговоры с Западом будут проходить в менее напряженной атмосфере. Сирия также, вероятно, станет более расположенной к договоренностям.
Так что отчасти благодаря падающим ценам на нефть дела на Ближнем Востоке могут сдвинуться с мертвой точки. Возможно, появится даже надежда на урегулирование палестинской проблемы, которой администрация Буша пренебрегала, несмотря на рост напряжения в регионе после недавнего вторжения Израиля в сектор Газа.
А вот Россия из-за падения нефтяных доходов может, напротив, обернуться еще большей опасностью. При Владимире Путине национализм сменил коммунизм в роли господствующей идеологии. Властители Кремля играют в пугающую геополитическую игру, пытаясь хотя бы частично вернуть былое могущество советских времен.
Кремль использует свой контроль над природными ресурсами в нескольких целях: снова сделать Россию серьезной политической силой; обеспечить себе политический контроль внутри страны; самообогатиться; подкупить и подчинить власти бывших советских республик, чтобы получить контроль над их запасами нефти и газа. Эти цели дополняют друг друга, а все вместе они представляют новый порядок, родившийся из хаоса. Это фальшивая демократия, построенная на доступе к нефти.
Кульминация геополитической силовой игры наступила в августе 2008 г. во время вооруженного конфликта с Грузией. Утверждение российской геополитической значимости и нападки на Запад сделали Путина крайне популярным у российского общества. Но, хотя вторжение в Грузию оказалось успешным и в политическом, и в военном плане, оно вызвало неожиданные финансовые последствия.
Капитал побежал из России. Фондовый рынок начал стремительное падение, а рубль стал слабеть. Совпав по времени с мировым финансовым кризисом, последствия войны оказались катастрофическими. Череда margin calls обнажила роковой изъян путинского режима: у бизнеса не было доверия к режиму из-за его произвола. Предприниматели держали деньги за границей, а свой бизнес вели на заемные средства. Margin calls вылились в ряд дефолтов, изменивших экономический ландшафт.
Учитывая, что в ближайшее время низкие цены на нефть скорее всего сохранятся, режим не сможет соответствовать экономическим запросам общества. Главный вопрос для остальных стран — как поведет себя Россия.
Следует признать, что в Кремле работают сегодня не осторожные бюрократы советских времен, а авантюристы, которые в свое время сильно рисковали, чтобы добиться того, что имеют сейчас. Очень возможно, что они воспользуются огромной властью государства, которой они полностью располагают. Пока цены на энергоносители не начнут расти, а российская экономика — восстанавливаться, это может обернуться новыми военными авантюрами за рубежом и усилением репрессий внутри страны.-
Автор — председатель совета директоров Soros Fund Management. печатается с разрешения Project Syndicate.
РОССИЯН РАЗВОДЯТ НА РУБЛИ
Независимая газета, 16 Февраля 2009От редакции: "Только значительная часть населения смирилась с мыслью, что рубль — крайне сомнительный и ненадежный инструмент сбережения и что во избежание сверхстремительного обесценивания накоплений лучше их перевести в доллары и евро, как денежные власти страны уготовили для нее новое испытание. Достигнув в конце позапрошлой недели пика падения — протестировав уровень в 41 руб. за единицу бивалютной корзины из доллара и евро, отечественные дензнаки всю минувшую неделю активно дорожали.
В среду бивалютная корзина подешевела до 40 руб., а в пятницу упала ниже 39 руб. При этом Центробанк безучастно наблюдал за этим отскоком, не пытаясь его сдержать и хоть как-то пополнить порядком растраченные за последние полгода международные резервы. Наибольшую выгоду от укрепления рубля получили банки и паевые фонды, поспешившие зафиксировать полученную рублевую прибыль — если считать с конца декабря, то она превысила 20%. Не внакладе остались обменные пункты. В январе они зарабатывали на ажиотаже россиян, которые скупали валюту, чтобы не допустить обесценивания сбережений из-за набравшей обороты девальвации. Обменники продавали им доллары на 2-3 руб. дороже официального курса рубля, покупая их у населения копеек на 50 дешевле курса ЦБ. На минувшей неделе обменники оперативно сменили тактику и стали зарабатывать на тех гражданах, кто попытался сдать доллары. Теперь валюту в обменниках продавали всего на 1 руб. дороже официального курса, а кое-где и дешевле. Зато покупали на 1-1,5 руб. дешевле курса ЦБ.
Несколько улучшилось настроение у тех граждан, кто живет от зарплаты до зарплаты и не имеет возможности делать сбережения. В долларах их доходы всего за неделю выросли почти на 5%. Впрочем, радость их относительна. В пятницу Росстат подтвердил предварительные данные по инфляции в январе — цены выросли на 2,4%. При этом эффект от девальвации для внутреннего потребительского рынка не исчерпан. Часть импортного товара, в том числе лекарств, бытовой техники и продуктов питания, где доля импорта высока, еще распродается по ценам прошлого года. Не исключено, что резко подорожать им суждено в феврале-марте.
Зато в абсолютном проигрыше оказались россияне, не уловившие последние тенденции, но успевшие перевести свои накопления из рублей в доллары и евро в первую неделю февраля. В отличие от сограждан, сделавших это в ноябре-декабре, когда власти открыто взяли курс на девальвацию рубля, эта группа населения сейчас подсчитывает убытки. Не исключено, что их потери от конвертации рублей в доллары еще вырастут, так как платежный баланс страны пока, при нынешних ценах на нефть и газ, сбалансирован, имеется даже небольшой профицит. Это значит, что если не вмешается ЦБ, то рубль может и дальше укрепляться в ближайшие недели.
Утешением для них пока что могут быть только расчеты властей. Как известно, в бюджет на этот год заложен среднегодовой курс рубля к доллару на уровне 35,1 руб./долл. Не может вечно продолжаться и сжимание денежной массы в стране. За январь она сократилась почти на четверть. Ее сокращение снижает ликвидность на финансовых рынках и мешает восстановлению кредитования, без чего невозможно современное экономическое развитие. Плюс бюджет готовится выплеснуть на рынки дополнительные триллионы рублей из Резервного фонда. В минувший понедельник помощник президента по экономическим вопросам Аркадий Дворкович признал, что дефицит бюджета в этом году может достичь 8-10% ВВП, что примерно составит 3,5-4 трлн. руб. Несмотря на то что эти деньги будут выкупаться у ЦБ на доллары и евро, в которых размещены резервы Минфина, к увеличению обеспечивающих стабильность рубля золотовалютных резервов это не приведет. Эти деньги уже и так учитываются в составе ЗВР. Столь значительная рублевая эмиссия может спровоцировать новую атаку на рубль и его новую девальвацию. Так что наибольшие потери можно понести, если вновь перевести сбережения из долларов в рубли.
Верить же заявлениям властей о том, что новой девальвации рубля не будет, — дело неблагодарное. Напомним, что еще четыре месяца назад ключевые члены правительства, включая премьера, заявляли, что девальвации рубля вообще не будет.
Кто тогда им поверил и не перевел свободные рубли в доллары, однозначно проиграл. История может повториться, и не раз…
По материалам дайджеста компании «Медиалогия»
