19.06.2009 19:16
Хроника современного кризиса капитализма: Российские города готовятся к выселению неплательщиков коммунальных услуг. Темпы падения промышленного производства в мае углубились. Газовая отрасль страны находится в более тяжелом положении, чем нефтяная.
ЖИЛЬЕ ВЫХОДИТ ИЗ РЕЗЕРВОВ
Коммерсант, 17 Июня 2009Вслед за объявленным в конце мая снижением коэффициента риска по ипотечным кредитам ЦБ готов ослабить резервирование по таким ссудам. Банки, выдающие кредиты по стандартам АИЖК, смогут не создавать резервы на возможные потери по ним. Действия ЦБ позволят банкам, на балансах которых находится более половины всех ипотечных кредитов (без учета Сбербанка) создать видимость устойчивого финансового положения и сохранить программу «Доступное жилье».
Об очередных послаблениях для банков, выдающих ипотечные кредиты по стандартам АИЖК, вчера сообщил замдиректора департамента банковского регулирования и надзора ЦБ Владимир Чистюхин. По его словам, Банк России разрабатывает поправки к положению 254-П «О порядке формирования резервов на возможные потери по ссудам». Их суть в следующем: если ипотечный кредит выдан по стандартам АИЖК, то заложенное по нему жилье будет считаться обеспечением первой категории качества, и формирования резерва на потери по ссудам не потребуется.
Согласно действующей редакции документа, жилье, заложенное по ипотечному кредиту, считается обеспечением второй категории качества и учитывается в этом качестве с понижающим коэффициентом. В результате свои кредитные риски банк должен компенсировать формированием резерва дополнительно к наличию обеспечения по кредиту.
Послабления позволят банкам, работающим по стандартам АИЖК, формально улучшить показатели доходности и достаточности капитала и сохранить хоть какую-то финансовую устойчивость, констатируют участники рынка. «В кризис эти показатели существенно ухудшаются у всех банков, но у ипотечных из-за большого размера ссуд и, как следствие, необходимости формировать большие резервы ситуация приближается к катастрофической гораздо быстрее», — говорит замгендиректора аудиторской компании «Финэкспертиза» Наталья Борзова. По словам Владимира Чистюхина, послабления будут распространяться и на кредиты, выданные до вступления в силу новых правил резервирования. Таким образом, банки не только сократят отчисления в резервы, но и восстановят ранее начисленные, увеличив капитал.
Это уже второе за последнее время послабление со стороны ЦБ для банков, работающих по стандартам АИЖК. В конце мая Банк России сообщил о намерении снизить коэффициент риска по ипотечным кредитам, выданным по стандартам агентства, со 100 до 70% (см. «Ъ» от 29 мая). Оценить эффект от очередной инициативы ЦБ участники рынка затруднились. «Но учитывая то состояние, в котором находятся ипотечные банки сейчас, он будет существенным», — говорит директор департамента банковского аудита ФБК Алексей Терехов.
По экспертным оценкам, от 40 до 60% кредитов без учета жилищных ссуд Сбербанка выдано банками по стандартам АИЖК. По данным ЦБ на 1 мая, объем выданных банками ипотечных кредитов физическим лицам составил 1,28 трлн руб. Учитывая, что по стандартам АИЖК работают в основном региональные игроки, уход их с рынка в случае несоответствия нормативам ЦБ может положить конец национальной программе «Доступное жилье».
БАНКРОТАМ ОБЛЕГЧАТ УЧАСТЬ
Газета, 17 Июня 2009Реабилитационные процедуры банкротства, позволяющие не допустить ликвидации бизнеса должника, будут усовершенствованы. На будущей неделе Госдума рассмотрит в третьем чтении поправки в первую часть Налогового кодекса и закон « О несостоятельности (банкротстве)». О содержании новых поправок корреспонденту «Газеты» рассказали депутаты — члены комитета Думы по собственности, который на днях утвердил эти законопроекты.
Поправки, принятые в первом чтении, позволяют предоставлять в процессе банкротства предприятиям-должникам отсрочки и рассрочки сроком до одного года по обязательным платежам в бюджеты всех уровней. Такая возможность предусмотрена Налоговым кодексом, но почти не использовалась, поскольку соответствующие нормы отсутствовали в законе «О несостоятельности (банкротстве)».
В результате комплекс реабилитационных процедур банкротства был малоэффективен.
Изменения имеют существенное значение для стратегических предприятий, которые не могут подвергаться процедуре банкротства. Это более 500 федеральных государственных унитарных предприятий, более 500 акционерных обществ, акции которых находятся в федеральной собственности, и более 500 других предприятий.
Их долги накапливаются, и разобраться с ними становится все труднее: подписать мировое соглашение, которое должно упорядочить выплату задолженностей, предприятия по действующему закону не могут.
Теперь ситуация облегчится. «Законопроект расширяет возможности заключения мировых соглашений в случае, когда у предприятия имеется задолженность по налогам», — утверждает член комитета по собственности Екатерина Семенова.
« Любое предприятие, которое стоит на пороге банкротства, сможет использовать момент и собраться с силами», — добавляет занимавшийся многими делами о банкротстве адвокат « Легис групп» Сергей Горбачев.
К третьему чтению законопроект был существенно доработан. Вместо неопределенного действующего основания предоставления отсрочки (рассрочки) по уплате налогов и сборов — « угроза банкротства в случае единовременной выплаты налога» — появляется более четкий критерий: «угроза возникновения признаков несостоятельности (банкротства) юридического лица в случае единовременной уплаты налога». Это может быть, например, неисполнение должником обязательств перед кредиторами, в том числе работниками, в течение трех месяцев с даты, когда они должны были быть исполнены.
Также отменяется норма, которая предусматривает соответствие графика погашения задолженности законодательству о налогах и сборах. Теперь график должен составляться в рамках процедуры финансового оздоровления, которая регламентируется исключительно законодательством о банкротстве.
Если банкротство неминуемо, законопроект предлагает внести большую ясность в вопрос о замещении активов должника при конкурсном производстве.
«Суть этого механизма в том, что решением собрания кредиторов может быть предусмотрено создание очищенных от долгов одного или нескольких открытых акционерных обществ с оплатой их уставных капиталов имуществом должника», — поясняет председатель комитета по собственности Виктор Плескачевский. При таком замещении должник является единственным учредителем открытого акционерного общества или нескольких открытых акционерных обществ. Участие иных учредителей не допускается.
«Это позволит включать акции в состав имущества должника и продавать их на открытых торгах, что должно исключить сговор между должником и отдельными кредиторами в ущерб остальным», — уверен Плескачевский.
ЦБ ПЕРЕОЦЕНИТ ЗАЛОГОДАТЕЛЯ
Коммерсант, 17 Июня 2009Банк России намерен смягчить требования к финансовому состоянию залогодателя, если им выступает не заемщик, а третье лицо. О таких планах ЦБ вчера сообщил замдиректора департамента банковского регулирования и надзора Банка России Владимир Чистюхин. Суть либерализации в том, что предоставленное банку третьим лицом обеспечение по кредиту будет учитываться при начислении резервов, если финансовое состояние залогодателя оценивается как среднее.
Согласно действующей редакции положения 254-П «О порядке формирования резервов по ссудам», обеспечение, предоставленное третьим лицом, позволяет снизить резервы по кредиту, если его финансовое положение оценивается как хорошее. О хорошем финансовом состоянии залогодателя свидетельствует отсутствие в его деятельности негативных явлений или тенденций, способных повлиять на его финансовую устойчивость в перспективе. Финансовое положение ЦБ оценит не выше среднего, если негативные явления зафиксированы, не создают прямых угроз текущему финансовому состоянию залогодателя, но могут их создать в перспективе года или менее.
ПРОМЫШЛЕННОСТЬ ЗАЛЕГЛА НА ДНЕ
Коммерсант, 17 Июня 2009В мае 2009 года, согласно данным Росстата, промышленность продемонстрировала сокращение в годовом выражении на 17,1%, что превышает показатель апреля 2009 года на 0,2%. На этом фоне темпы падения обрабатывающих производств несколько замедлились. Опрошенные « Ъ» экономисты винят в плохой статистике мая праздники наряду с резким снижением выработки тепла и утверждают, что восстановление на подходе: осталось запустить банковское кредитование. Но то, что восстановительный рост будет устойчивым, аналитики утверждать не берутся.
Статистика промышленности в мае 2009 года формально оказалась несколько хуже апрельской и самой худшей с начала кризиса. Консенсус-прогноз агентства «Интерфакс» указывал на замедление спада промпроизводства в мае до 13,1%. Опережающие промышленные индексы банка VTB Capital и Института экономики переходного периода (ИЭПП) также указывали на то, что в мае падение промышленного производства замедлялось (см. «Ъ» от 2 июня). Опубликованные вчера данные Росстата показывают углубление темпов падения промпроизводства с 16,9% в апреле до 17,1% в мае 2009 года в годовом выражении.
Между тем опрошенные «Ъ» экономисты указывают, что плохая промышленная статистика мая 2009 года во многом отражает тот факт, что в мае 2008 года было на один рабочий день больше. Это, по расчетам Татьяны Орловой из ING Russia, могло бы улучшить показатель мая 2009 года на 4%. «Значительно усилило майское падение промышленности резкое снижение выработки тепла (производство и распределение электроэнергии, газа и воды. — „Ъ“) с 2,6 в апреле до 9,5 в мае», — отмечает Владимир Сальников из Центра макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования, поясняя это теплым маем.
Данные Росстата действительно демонстрируют некоторое улучшение показателей в обрабатывающей промышленности — темпы ее падения в мае 2009 года по сравнению с маем 2008 года сократились до 23,7% по сравнению с 25,1% в апреле. Владимир Сальников указывает на «некоторое оживление» в производстве удобрений (падение в отрасли замедлилось с 19% в апреле до 12% в мае), производстве машин и оборудования (замедление темпов спада с 50% до 46%) и нефтепереработке (рост в мае на 2,2% по сравнению с нулевым показателем в апреле). Впрочем, в остальных отраслях улучшения не наблюдается. «Производство товаров длительного пользования и стройматериалов выглядит все так же вяло», — отмечает Рори Макфаркуар из Goldman Sachs. Падение производства легковых автомобилей в мае увеличилось до 63,9% к маю 2008 года, выпуск кирпича снизился на 41,6%, железобетонных конструкций — на 50,1%, цемента — на 23,9%.
Большинство опрошенных «Ъ» экономистов уверены, что промышленность «барахтается на дне», и только Рори Макфаркуар говорит: «Мы к нему приближаемся». В мае по сравнению с апрелем 2009 года спад промышленности составил 2,1% (7,1% в апреле по сравнению с мартом 2009 года). «В мае месяц к месяцу можно наблюдать сезонно сглаженный микроскопический рост», — говорит Антон Струченевский из «Тройки Диалог». Чтобы искомое правительством восстановление промпроизводства во втором полугодии 2009 года стало реальностью, как отмечают опрошенные «Ъ» аналитики, необходимо восстановление банковского кредитования. Господин Струченевский считает, что предпосылки к этому есть: «Банки накапливают рублевые активы, а рост денежной массы в мае по сравнению с апрелем составил 2%». «Доступность кредитов для предприятий выросла в июне сразу на девять процентных пунктов и достигла 41%», — отмечают экономисты ИЭПП в опубликованном вчера докладе о динамике индекса промышленного оптимизма в июне 2009 года, основанном на опросе более тысячи российских промышленных предприятий.
Впрочем, экономисты не рассчитывают на то, что восстановление во втором полугодии будет устойчивым, хотя формально Росстат сможет о нем отчитаться благодаря тому, что промышленный рост в РФ прекратился еще в третьем квартале 2008 года. Дело в том, что надеяться на скорое восстановление внутреннего спроса не приходится, да и внешний пока неустойчив. Косвенным доказательством тому является динамика индекса промышленного оптимизма ИЭПП, значение которого в июне «ухудшилось на 2 пункта» после апрельского роста на 6,3 пункта. Основная причина его снижения — ухудшение динамики продаж.
СЛИВАЙСЯ КТО МОЖЕТ
РБК daily, 17 Июня 2009Финансовый кризис продолжает оказывать влияние на активность рынка M&A. После апрельского подъема рынок упал почти вдвое. По информации информационно-аналитической группы M&A online, в мае на российском рынке прошли 62 сделки с общим объемом 7,32 млрд долл. Аналитики отмечают, что при этом тон рынку задают крупные компании, пытающиеся с помощью консолидации активов увеличить свою долю в отраслевом сегменте.
Как говорится в исследовании «Российский рынок M&A: майское расслабление», всего с начала года прошли 275 сделок, а объем рынка слияний и поглощений составил свыше 40 млрд долл. При этом значительный вклад в емкость рынка внес апрель, когда было объявлено о 75 сделках на общую сумму 13,54 млрд долл. В мае рынок снова упал, вернувшись к уровню начала года. Напомним, что первый квартал этого года также не порадовал активностью на рынке рынка M&A: по информации M&A online, объем рынка составил около 20 млрд долл., причем крупнейшие слияния происходили в нефтегазовом секторе.
Крупнейшие сделки в мае также прошли в нефтегазовом секторе: в частности, покупка основателем компании Gunvor Геннадием Тимченко 13,13% акций «Новатэка».
Стоимость этой сделки оценивается в 1,6 млрд долл. Объявленную в мае сделку по приобретению австрийского трейдера Cito компанией «Сибур» эксперты оценивают в 1 млрд долл.
Аналитики M&A online отмечают, что, несмотря на кризис, крупнейшими сделками на рынке остаются те, «которые нацелены скорее на развитие бизнеса, а не на „выживание“. Об аналогичной тенденции говорят и эксперты PricewaterhouseCoopers: они констатируют, что большинство руководителей российских компаний назвали основной целью своих сделок увеличение доли на рынке или выход на новые рынки.
„Не вижу ничего странного, что компании, не испытывающие серьезных проблем с долгами, используют кризис для расширения доли бизнеса“, — говорит начальник управления реструктуризации долговых инструментов УК „Уралсиб“ Дмитрий Хан. Кроме того, по его словам, проблемы с заемным капиталом как раз и толкают компании к консолидации своих активов, поскольку более крупным игрокам проще противостоять сложностям на рынке и более комфортно договариваться с кредитными институтами.
СВОБОДНОЕ ПАДЕНИЕ
Коммерсант # Business guide, 17 Июня 2009Снижение добычи газа, кажется, не имеет предела, потому что связано это с падением спроса. Среднее снижение приема газа по компаниям составило 22-25%, а у компании „Итера“ сокращение достигло 80%, у „Газпрома“ месячная добыча упала на 30 млрд кубометров газа. При этом каждая компания в условиях кризиса принимает свою тактику и стратегию поведения.
ОРИЕНТИРУЯСЬ НА РЫНОК Газовая отрасль страны находится в более тяжелом положении, чем нефтяная, приходит к выводу аналитик „Арбат Капитала“ Виталий Громадин. „Газпрому“ пришлось даже пойти на конфронтацию с главным газовым поставщиком в Средней Азии Туркменией, остановив закупки из этой страны в пользу собственной добычи.
„На данный момент среднее снижение приема газа по компаниям составило 22-25%, но есть пример компании Итера“, у которой сокращение в подконтрольном ей „Сибнефтегазе“ достигло 80%. Тогда как еще в феврале правление Итеры» рассчитывало нарастить добычу на 6,5%.
Правление ЛУКОЙЛа рассчитывает выйти к концу года на уровень добычи 2008 года в России с текущего снижения в 23,4%", — продолжает эксперт.
Как поясняет Валерий Нестеров из «Тройки Диалог», среднесуточная добыча «Газпрома» в мае (980 млн кубометров) достигла своего исторического минимума за последние 25 лет. По его словам, падение спроса со стороны промышленных потребителей и неясность с объемами потребления НАК «Нафтогаз Украины», находящейся на грани банкротства, а также сокращение экспорта в Евросоюз и сформировало низкую покупательскую корзину «Газпрома» в этом году.
В итоге чистая прибыль «Газпрома» по РСБУ в первом квартале 2009 года составила 33 млрд рублей по сравнению со 154,5 млрд рублей в первом квартале 2008 года. То есть этот финансовый показатель снизился в 4,7 раза. Однако уже в апреле потребление газа потихоньку начало выравниваться. В России оно подросло в апреле на 4%, в мае — на 9%. Экспорт российского газа также начал корректироваться в сторону роста. И как считают менеджеры «Газпрома», как только европейские цены снизятся до среднего значения на рынке, объем экспорта российского газа кратно увеличится. Как ожидается, это может произойти уже в июле, но вся картина станет отчетливо ясна в октябре.
В целом аналитики инвесткомпании считают, что по итогам года добыча газа «Газпромом» сократится на 5-6%. «Мы очень удивимся, если в ближайшие два месяца добыча концерна не начнет увеличиваться — возможно, она не вернется на прошлогодние уровни, но все же рост будет довольно значительным», — отмечают в «Тройке».
«Итера» не сообщает точных показателей добычи в первом квартале, однако из отчета о прибылях и убытках компании за январь — март 2009 года следует, что ее чистая прибыль также сократилась больше чем вдвое — до 540 млн руб. с 1,2 млрд руб. за аналогичный период прошлого года.
НОВАТЭК весь прошлый год наращивал производственные мощности, но сейчас они загружены далеко не полностью из-за низкого спроса. В первом квартале чистая прибыль НОВАТЭКа по РСБУ составила 635 млн руб., что меньше в 7,2 раза аналогичного показателя 2008 года (4,57 млрд руб.).
ГДЕ И КАК НАДО БРАТЬВслед за падением спроса и добычи страдают инвестиционные планы. Компании ТЭКа пытаются сформировать схемы внешних заимствований на рынке.
Первопроходцем же на российском рынке облигаций в кризисный период еще в апреле стала «Газпром нефть» — «дочка» «Газпрома». Итоги ее размещения стали показательными для других компаний в отрасли, потому что «Газпром нефть» разместилась успешно. Спрос превысил предложение более чем в два раза. При этом компания «Газпром нефть», в отличие от своего мажоритария, владеющего более 95% компании, сохранила высокий уровень выплаты дивидендов.
А вот финансовое положение газового концерна «Газпром» на данный момент является настолько незавидным, что дивидендные выплаты акционерам пришлось сократить в семь раз по сравнению с прошлым годом. Поэтому можно с уверенностью предположить развитие усилий «Газпрома» по привлечению необходимых ему инвестиционных средств.
Денежные средства понадобятся «Газпрому» на выплату кредитов и финансирование текущей деятельности. «Мы оптимизируем структуру долга», — пояснили BG в «Газпроме». Кроме того, что бы ни происходило на финансовых и газовых рынках, «даже в условиях кризиса нам предлагают заемные средства на весьма приемлемых условиях, поэтому мы можем при необходимости использовать заимствования как инструмент привлечения средств», говорят в российской газовой монополии.
Действительно, «Газпром» весьма успешно разместил на зарубежном публичном рынке крупнейший в своей истории выпуск еврооблигаций, объем которого составил $2,25 млрд. Размещение «Газпрома» участники рынка оценивают как сигнал возрождения интереса к облигациям российских компаний высокого качества со стороны зарубежных инвесторов. «Газпром» также начал размещение двух выпусков рублевых облигаций на 15 млрд рублей.
Аналитик ИФК «Метрополь» Александр Назаров отмечает успешные действия компании «Итера», которой удалось уговорить большинство держателей своих облигаций не предъявлять их к выкупу, предложив увеличить купон по ним с 10,5 до 19%.
Исключением на общем фоне применения различных инструментов финансовых заимствований является НОВАТЭК. Компания практически не зависит от кредиторов и имеет свободный денежный поток.
ИПОТЕКА ТЕРЯЕТ ОПЕРАТОРОВ
Коммерсант, 17 Июня 2009Большинству региональных операторов Агентства по ипотечному жилищному кредитованию (АИЖК) грозит банкротство, если местные администрации не проведут их докапитализацию. При этом бюджеты большинства регионов не выдержат такой дополнительной нагрузки. В банках рассчитывают занять место региональных партнеров АИЖК.
Большинство региональных операторов Агентства по ипотечному жилищному кредитованию в скором времени окажутся в предбанкротном состоянии, заявил вчера глава Агентства по реструктуризации ипотечных жилищных кредитов (АРИЖК) (стопроцентная «дочка» АИЖК) Андрей Языков. В докладе господина Языкова, представленном на круглом столе по ипотечному кредитованию в Совете федерации, говорится, что в таком плачевном положении они оказались из-за совмещения функций операторов АИЖК с продажей недвижимости, что негативно отразилось на их финансовой устойчивости.
По стандартам Агентства по ипотечному жилищному кредитованию может быть рефинансировано до 60% всех ипотечных кредитов. Сеть АИЖК состоит из 81 регионального оператора и 65 сервисных агентов в 80 регионах. Операторы и агенты АИЖК осуществляют в регионах выкуп у банков ипотечных кредитов, выданных по стандартам АИЖК. Контрольным пакетом региональных операторов АИЖК владеют местные администрации. АРИЖК создано в феврале 2009 года для работы с проблемными кредитами по программе поддержки заемщиков, потерявших работу.
Наиболее бедственным признается положение операторов тех регионов, где просрочка по ипотечным кредитам, выданным по стандартам АИЖК, превышает 10-12%, отмечает источник, близкий к АИЖК. На 1 января 2009 года таких регионов было 14, и лидируют среди них Саратовская область (31,8%), Костромская область (27,7%), Ставропольский край (26,4%), Республика Алтай (24,7%), Ульяновская область (21,9%) и Тюменская область (19,6%).
Финансовое состояние региональных операторов пошатнулось, в частности, из-за пересмотра АИЖК стандартов выкупа ипотеки, отмечает директор департамента по работе с финансовыми институтами банка «Дельтакредит» Вадим Пахаленко. «С одной стороны, у операторов на балансе зависли кредиты, которые не соответствуют новым стандартам АИЖК, и поэтому агентство их не выкупает. С другой, от них требуют продолжать программы кредитования населения, но у них нет ресурсов», — говорит он.
Спасти региональных операторов от банкротства может срочная докапитализация, и оказать эту поддержку, по мнению господина Языкова, должны региональные власти, как это уже сделано в Санкт-Петербурге и Новосибирске. Капитал санкт-петербургского оператора АИЖК был увеличен на 200 млн руб., до 450 млн руб., новосибирского — на 170 млн руб., до 200 млн руб.
Кроме региональных операторов АИЖК в Санкт-Петербурге и Новосибирске увеличен капитал региональных операторов в Саратове и Нижнем Новгороде. Как сообщил генеральный директор регионального оператора АИЖК ГП «Нижегородский ипотечный корпоративный альянс» Алексей Денисов, правительство Нижегородской области еще в конце прошлого года увеличило уставный капитал оператора на 144 млн руб., до 181 млн руб. Капитал Ипотечной корпорации Саратовской области в этом году был увеличен на 150 млн руб. и на данный момент составляет 200 млн руб., сообщил глава регионального министерства строительства и ЖКХ Саратовской области Дмитрий Федотов.
Однако докапитализацию региональных операторов АИЖК могут позволить себе лишь отдельные регионы, бюджетам большинства такая нагрузка не по силам. Так, не предусмотрены средства на докапитализацию региональных операторов АИЖК в бюджете Воронежской области и Алтайского края, сообщили «Ъ» в местных администрациях. А депутаты Самарской губернской думы в апреле предлагали даже уменьшить капитал регионального оператора АИЖК — 500 млн руб. из уставного капитала ОАО «Корпорация развития Самарской области» предлагалось направить на субсидии молодым семьям, имеющим ипотечную задолженность.
«Через два-три месяца мы действительно можем столкнуться с массовыми банкротствами региональных операторов АИЖК», — считает глава розничного направления крупного банка. «Мне кажется, что все идет к прямому взаимодействию банков с АИЖК (без участия региональных операторов), потому что в текущей ситуации вряд ли многие из них будут докапитализированы», — считает директор департамента розничных продаж Промсвязьбанка Егор Шкерин.
ТВЕРДЫЙ БОНУС
Ведомости, 17 Июня 2009Больше половины крупных российских компаний не выплатили топ-менеджерам бонусы в полном объеме, утверждают исследователи. Вероятно, поэтому менеджеров сегодня сильнее заботят размер базового оклада и «золотой парашют». Гендиректор «Базэл аэро» Сергей Лихарев не получил бонус за прошлый год. В декабре решение об отмене выплаты бонусов топ-менеджерам было официально принято правлением «Базэла». Сам Лихарев к подобному повороту отнесся с пониманием: хотя входящие в компанию аэропорты Сочи, Краснодара, Ейска и Анапы и выполнили планы как по пассажироперевозкам, так и по выручке, финансовая ситуация в отрасли стала ухудшаться. Уже в I квартале пассажиропоток в целом по российской отрасли снизился на 21% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.
Согласно данным исследования RosExpert Knowledge Center, по результатам минувшего финансового года 61,5% крупных компаний выплатили бонусы менеджерам не в полном объеме, а 26,9% — решили отложить выплату премиальных. Опрос HR-менеджеров 80 крупнейших компаний проводился в мае. Об отмене бонусов ранее официально объявляли ВТБ, «АвтоВАЗ», Альфа-банк, Банк Москвы.
Представитель группы ПИК сообщила, что в связи с общей 30%-ной оптимизацией расходов компании бонусы за 2008 г. были отменены всем сотрудникам. «Роснефть» заявляла, что выплата бонусов будет отсрочена на четыре месяца. Напротив, представители «Газпрома» сообщали, что все премии руководству за минувший год выплатят в полном объеме.
«По нашим сведениям, в большинстве компаний принято решение об отмене выплаты бонусов и в 2009 г.», — комментирует Игорь Шехтерман, управляющий партнер RosExpert. В некоторых компаниях, по его словам, бонусы за прошлый год топ-менеджеры будут получать частями вплоть до конца нынешнего года. Зато фиксированная часть компенсаций в основном осталась неизменной. Поэтому кандидаты при переходе на новую работу заинтересованы в повышении именно ее. «Это своего рода фиксированный бонус, не привязанный ни к чему, но гарантированный даже в случае, если выплата будет происходить частями», — говорит Шехтерман.
ПОДОБРУ НЕ ЗАРАБОТАТЬВ разгар экономического спада главным мотивом смены места работы для менеджеров остается карьерное развитие. Вторым по значимости становится размер базового оклада, на третьем месте — стиль управления компанией, утверждает новое исследование рекрутинговой компании Antal Russia, опросившей с 21 апреля по 6 мая 1020 российских менеджеров с окладами от 80 000 до 250 000 руб. в месяц (см. график).
Исследователи отмечают, что из-за несовпадения взглядов с руководством решение об увольнении могут принять 42% опрошенных. Баланс между работой и личной жизнью (о котором так много говорили до кризиса) может стать мотивом смены работодателя для 26% респондентов. К примеру, один из менеджеров, готовых рассматривать предложения о работе, объяснил свою позицию тем, что в кризис ему приходится работать по 16-18 часов в день без выходных и отпуска. А его просьба о найме ассистента была отклонена головным офисом. Лишь 16% респондентов готовы покинуть компанию из-за неудобного месторасположения. «Некоторые крупные компании пытаются сократить расходы за счет переезда из столицы в другие города, — рассказывает партнер Antal Russia Наталья Куркчи. — Естественно, не все сотрудники решаются на смену места работы и проживания. Но, подумав, многие понимают, что переезд может стать хорошей ступенькой карьерного роста, и уезжают».
По мнению исследователей, характерной приметой времени стало то, что размер оклада считают важным стимулом для перехода в другую компанию более половины (54%) респондентов, а размер бонуса интересует лишь каждого шестого (17%). «В условиях экономического спада заработать бонус становится все сложнее, и при смене работодателя менеджеры стараются увеличить фиксированный оклад», — отмечает Галина Немченко, партнер Antal Russia.
ДАЙТЕ ПАРАШЮТ«Сегодня менеджеров даже за большие деньги сманить трудней, чем год назад, — уверена
Немченко. — Ведь на одной чаше весов — новые возможности и более привлекательная зарплата, а на другой — риск не пройти испытательный срок или столкнуться с замораживанием позиции». И все равно из более чем 1000 менеджеров, участвовавших в опросе, 51% ищут новую работу, лишь 11% не готовы рассматривать предложения работодателей.
13% планируют сделать новый карьерный шаг не раньше чем через год, 16% будут готовы к переходу через четыре месяца.
На взгляд Дмитрия Прохоренко, управляющего партнера хедхантинговой компании Heidrick & Struggles Russia, особенно настороженно менеджеры рассматривают предложения о переходах в менее знакомые им отрасли или на вакантные должности, появляющиеся в результате увольнения предыдущего руководителя по инициативе компании.
«Люди легче идут в более стабильные на сегодняшний день индустрии — FMCG, IT и телеком, — говорит Шехтерман.
— Активнее рассматриваются предложения от компаний из госсектора». По его наблюдениям, в качестве дополнительной гарантии менеджеры теперь требуют гораздо больший «золотой парашют»: если раньше договоренности о компенсации в случае увольнения колебались в размере от трех до шести месячных окладов, то теперь кандидаты ведут переговоры о выплате в размере годового дохода.
«К новым работодателям сейчас у соискателей одно требование — стабильность», — утверждает Константин Борисов, управляющий директор Morgan Hunt Selection. По его оценке, сегодня ситуация на рынке — лучшая за последние несколько месяцев, но многие боятся волны сокращений осенью: «Все гадают, что будет, и хотят убедиться, что с новым работодателем не повторится ситуация ноября 2008 г.»
БАРАК ПО НЕРАСЧЕТУ
Время новостей, 17 Июня 2009Российские муниципалитеты, похоже, начинают новый виток борьбы со злостными неплательщиками за коммунальные услуги. В частности, в мэриях Якутска и Читы решили выселять должников за услуги ЖКХ, и сейчас уже срочно готовятся помещения для их временного размещения, причем рассчитаны они уже на значительное количество проживающих. Чиновники поясняют, что на крайние меры вынуждены идти из-за плачевной ситуация в жилищном комплексе — накопившаяся задолженность перед коммунальщиками тормозит подготовку к отопительному сезону, а зимы в этих регионах, как известно, отличаются продолжительными и крепкими морозами.
«Из-за задолженности в размере 857 млн руб. тормозится работа по подготовке к отопительному сезону. Только за счет долгов населения перед управляющими компаниями можно было бы произвести замену труб горячего и холодного водоснабжения и канализацию 15 пятиэтажных домов. Поэтому для должников мы сейчас готовим маневренный жилой фонд на базе средней школы номер 11», — приводит РИА Новости слова анонимного чиновника из мэрии Якутска. При этом власти столицы Республики Саха (Якутия) подчеркивают, что выселять граждан, не вносивших плату в течение шести месяцев, они будут только, «если те не идут навстречу и не предпринимают никаких мер, чтобы погасить задолженность». Общежитие, срочно создающееся в школе, по словам чиновника, ждет лишь должников, проживающих в муниципальных квартирах по договору социального найма. С собственниками жилья будут поступать суровее — квартира неплательщика по приговору суда может быть выставлена на продажу, а часть полученных средств пойдет на погашение задолженности. Оставшаяся сумма будет передана хозяину жилья.
Выселять неплательщиков собираются и в Чите, где зимой температура за минус 30 градусов тоже не редкость, и вопрос ремонта теплоцентралей стоит достаточно остро. Общежитие безответственным квартиросъемщикам там не обещают — местные чиновники приготовили для них бараки. В остальном же доводы читинских властей полностью совпадают с позицией администрации Якутска. По словам пресс-секретаря Читинской городской думы Ларисы Семенковой, если должник не воспользуется возможностью «реструктурировать долг», к нему будут применены меры досудебного давления — «отключение отопления и горячей воды». И уже после этого в судебном порядке будет рассматриваться предложение о выселении должника из своей жилплощади.
В целом выселение жильцов за неуплату для постсоветской России уже стало распространенным явлением. Переселенцы, которых за накопившиеся долги перед коммунальщиками власти принуждали менять жилплощадь, есть сегодня во многих регионах страны. Но массовым это явление пока не стало — до суда, а уж тем более до исполнения решений дело доходит в единичных случаях.
Однако в Якутске и Чите готовятся к массовым выселениям. Примеру администраций этих городов могут последовать и другие муниципалитеты, тем более что в кризис, вследствие падения платежеспособности россиян количество должников будет только множиться. И суды всякий раз будут занимать сторону власти. Этого опасается член комитета Госдумы по строительству и земельным отношениям Галина Хованская, выступившая одним из авторов законопроекта, призванного защитить неплательщиков от местных властей. В пояснительной записке к документу, предполагающему введение до 2011 года моратория на выселение «коммунальных» должников, подчеркивается: целью таких поправок в Жилищный кодекс является усиление защиты уволенных граждан в общей финансово нестабильной ситуации. В беседе с корреспондентом «Времени новостей» г-жа Хованская заявила, что практика выселения неплательщиков не оправдала себя. «В Москве случалось, что людей переселяли в общежития, где им по закону предоставлялось жилье комфортабельнее, чем остальным жильцам, которые потом выражали свое недовольство», — рассказал депутат. По ее мнению, лишать квартиры неплательщиков, «а тем более переселять их в школы» не гуманно.
Юристы, напротив, полагают, что жесткие меры в отношении к неплательщикам за коммунальные услуги вполне оправданны и носят воспитательный характер. «Не платить за квартиру — это плохо, и это каждый должен понимать, — объяснил свою позицию „Времени новостей“ ведущий юрисконсульт направления городского хозяйства Фонда „Институт экономики города“ Дмитрий Гордеев. — Такая социальная безответственность бьет не только по самому неплательщику, но и по всему дому, в котором он живет. Он заставляет компании, которые оказывают коммунальные услуги, снижать их и без того низкое качество». Кризис не должен служить оправданием для людей, которые не платят за квартиру, считает г-н Гордеев. «В России существует достаточно социальных институтов, предоставляющих субсидии для неплатежеспособных граждан. Даже если предположить, что человек потерял работу, у него дети, и в городе нет возможности нормально заработать, он может зарегистрироваться на бирже труда, получать выплаты от государства и параллельно работать на город — красить, подметать и т. д., получая зарплату. На то, чтобы заплатить за квартиру, ему хватит точно», — считает эксперт.
БЕЛЫЕ ВОРОТНИЧКИ СИНЕЮТ
РБК daily, 17 Июня 2009Офисные служащие готовы осваивать рабочие специальности. Кризис заставляет россиян переоценивать свои перспективы. Как показало исследование HeadHunter, только 28,5% «белых воротничков» намерены держаться за свой статус, остальные готовы переквалифицироваться в рабочие. Экспертам нравится такой дауншифтинг: сословный консерватизм советской эпохи отходит в прошлое, новое поколение более жизнеспособно.
По данным HeadHunter, 31,16% специалистов уже морально готовы сменить офис на место в поле или у станка. В случае крайней нужды на кардинальные перемены не прочь пойти еще 40,35% менеджеров. И только 28,5% «белых воротничков» намерены держаться за свой статус до конца. «Не для того мы получали высшее образование», — аргументируют они.
Когда кризис только начинался, понижение статуса воспринималось болезненно, теперь основная масса управленцев (38,57%), считают, что рабочие специальности перспективнее и будут востребованы в любое время. 31,69% опрошенных аргументируют свою готовность на время стать рабочими как способ пережить кризис. Еще 21% респондентов расценивают навыки что-то делать своими руками как источник дополнительного заработка. Наиболее привлекательными для менеджеров среднего звена выглядят профессии повара, автомеханика, электрика или столяра. Фрезеровщиками, токарями или слесарями не готов стать почти никто — эти занятия видятся менее презентабельными, чем профессия грузчика.
Самыми сговорчивыми оказались специалисты в сфере безопасности — разжаловать себя в рабочие готовы 54,55% опрошенных. На втором месте управленцы из автомобильного бизнеса — 47,83%. Далее с небольшим отставанием идут «белые воротнички» из транспортной сферы и логистики (46,81%), медицины (45,45%) и добычи сырья (42,86%). Наиболее дорожат своим статусом юристы и студенты — с университетской скамьи сразу встать за станок готов только каждый пятый.
Утрату амбиций офисных работников эксперты отчасти объясняют тем, что докризисный рынок труда в этой сфере был перегрет. «Кризис дал компаниям возможность поменять команду, — говорит замдиректора Института социальных систем при МГУ Дмитрий Бадовский. — Самые квалифицированные сотрудники не остались без работы, менеджеры второго эшелона не все нашли себя».
Готовность «белых воротничков» к понижению статуса экспертам нравится. «Подобная психология свойственна для США времен докризисного бума, — отмечает глава группы „Меркатор“ Дмитрий Орешкин. — Там состояния как быстро сколачивались, так же быстро и лопались. Однако сами скоробогачи, как и их жены, были морально готовы сегодня купаться в роскоши, а завтра идти работать машинистами. Такие поколения наиболее живучи». По мнению эксперта, сословный консерватизм советской эпохи окончательно уйдет в прошлое вместе с кризисом.
ДЕРИПАСКА СБИЛ СТАВКУ
Ведомости, 17 Июня 2009UC Rusal может реструктурировать долг перед иностранными банками на $7,4 млрд на более выгодных условиях, чем привлекают деньги ArcelorMittal и Rio Tinto. Компания договаривается с банками о продлении кредитов по ставке не выше LIBOR + 6-7%. UC Rusal четвертый месяц не платит кредиторам. С их санкции выплаты в очередной раз заморожены до 28 июля — на период переговоров о реструктуризации долгов. Менеджмент UC Rusal объявлял, что условия будут одинаковыми для более чем 70 иностранных банков. Им компания должна $7,4 млрд, еще $2,1 млрд — российским банкам, $4,5 млрд — ВЭБу, $2,8 млрд — своему совладельцу Михаилу Прохорову.
«Ведомостям» стали известны подробности переговоров между банками и UC Rusal. Стороны согласовывают шкалу платежей, которая будет привязана к соотношению долга к EBITDA на весь период действия соглашения (до 10 лет), говорят сотрудники нескольких иностранных банков. В начале действия соглашения ставка может быть зафиксирована на максимальном уровне — LIBOR + 7%, сказал один банкир. По информации другого, переговоры уже идут по уровню LIBOR + 6%. По мере выплаты долга и роста EBITDA (из-за программы снижения издержек и увеличения цен на алюминий) ставка будет снижаться и может достичь LIBOR + 3%, говорят они.
Проценты будут начисляться сразу же, но платить их UC Rusal сможет через некоторое время, продолжает один из банкиров. Компания объявляла, что договаривается с банками о двухлетнем моратории. UC Rusal потребуются и дополнительные залоги выручки, считает один из кредиторов. В любом случае эти условия не окончательные, переговоры идут почти каждый день, замечает он. Банкам некуда деваться: либо списывать долг, либо реструктурировать, резюмируют банкиры. По их мнению, переговоры могут продлиться еще несколько недель, но согласие будет достигнуто.
Текущая стоимость долга компании — около 4%. Но новый уровень для компании очень комфортный, отмечает аналитик Unicredit Securities Марат Габитов. Для сравнения: ArcelorMittal в начале июня разместила евробонды на 2,5 млрд евро под 8,25- 9,375% годовых, Rio Tinto в апреле — на $3,5 млрд примерно под 9%. Пока нет большого риска и в том, что выплаты UC Rusal будут привязаны к LIBOR. Вчера трехмесячный LIBOR в долларах был равен 0,6163%. В этом году он вряд ли будет больше 1%, да и в обозримой перспективе сильно вырасти не должен, думает аналитик " Траста " Евгений Надоршин. Предсказать ставку на 10 лет вперед невозможно, признает он. Но максимальный уровень LIBOR перед кризисом был 5,73% (сентябрь 2007 г.).
Надежды UC Rusal на сокращение ставки, по мнению Габитова, также оправданны.
EBITDA UC Rusal в этом году, по оценке Габитова, — $1,6-1,7 млрд. Значит, отношение долга к EBITDA поначалу будет в районе 9-10. Но оно будет снижаться, поскольку цены на алюминий уже растут (сейчас $1600 за 1 т), а в 2010 г. могут выйти на уровень $1900 за 1 т, считает он. Со сбытом у компании проблем нет, большая часть алюминия законтрактована.
В начале июня решение о продлении до октября 2010 г. погашения кредита UC Rusal на $4,5 млрд принял и ВЭБ (соглашение пока не подписано). Среди кредиторов UC Rusal есть недовольные тем, что госкорпорация дала такую короткую отсрочку, но основная масса банков с этим согласилась, говорят два банкира. ВЭБ всегда воспринимался как особый кредитор, было понятно, что у него будут эксклюзивные условия, говорит один из собеседников «Ведомостей».
Представители UC Rusal и основных кредиторов (Societe Generale, Natixis, Calyon, ING Bank, BNP Paribas, Credit Suisse) от комментариев отказались.
«ГАЗПРОМ» НЕ ВПИСАЛСЯ В РЕСУРСНУЮ БАЗУ
Коммерсант, 17 Июня 2009Вопреки прежним заявлениям руководства «Газпрома», кризис заставил компанию пересмотреть крупные инвестпроекты. Ввод Бованенковского месторождения, основной перспективной ресурсной базы «Газпрома», отложен на год, вложения в проект сокращены на 15%. В целом же капзатраты монополии уменьшатся более чем на 20%. Но причиной изменений стала не только нехватка средств — «Газпрому» пришлось перебросить часть вложений на более политически важные проекты.
Руководство «Газпрома» вчера впервые признало, что кризис затронет даже ключевые проекты монополии. Заместитель председателя правления «Газпрома» Александр Ананенков сообщил о переносе на год ввода крупнейшего на Ямале Бованенковского месторождения. Теперь его планируется запустить в третьем квартале 2012 года. По последним расчетам «Газпрома» его добыча в 2009 году может упасть на 18%, до 450 млрд куб. м. «Так зачем же вкладывать в то, что будет не востребовано?» — отметил топ-менеджер.
Месторождения Ямала должны компенсировать падение добычи в основном регионе добычи «Газпрома» — Надым-Пур-Тазовском. Запасы крупнейшего на Ямале Бованенково оцениваются почти в 5 трлн куб. м газа. Объем добычи определен на уровне 115 млрд куб. м газа в год, в долгосрочной перспективе — 140 млрд куб. м.
По словам господина Ананенкова, «Газпром» уже замедлил работы по обустройству Бованенково и строительству газопровода Бованенково — Ухта. На сэкономленные средства будет достроен другой газопровод, который правительство поручило «Газпрому» ввести как можно скорее, — Сахалин — Хабаровск — Владивосток. В 2009 году в проект будет вложено в два с половиной раза больше средств, чем планировалось, — 50 млрд руб. Источник «Ъ», знакомый с ситуацией вокруг проекта, утверждает, что это сделано по политическим соображениям.
«Газопровод нужно достроить к саммиту Азиатско-Тихоокеанского экономического сотрудничества, который пройдет в 2012 году во Владивостоке», — поясняет собеседник «Ъ».
Инвестиции в Бованенково снизятся, по словам Александра Ананенкова, на 15%. Изначально планировалось, что в 2009 году «Газпром» потратит на обустройство месторождения 80 млрд руб., 110 млрд руб. — на строительство газопровода и еще 19 млрд руб. — на железную дорогу Обская — Бованенково.
До сих пор руководство монополии уверяло, что, несмотря на кризис, до снижения капвложений дело не дойдет и ключевых инвестпроектов экономия не коснется. В частности, еще в конце мая заместитель председателя правления «Газпрома» Валерий Голубев заверял, что ямальские проекты стоят в числе приоритетов на полноценное финансирование. Но вчера господин Ананенков объявил о сокращении капвложений «Газпрома» в 2009 году на 21,5%, до 500 млрд руб. За счет каких проектов, кроме Бованенково, это будет сделано, топ-менеджер не уточнил. Источник «Ъ» в «Газпроме» уверяет, что пока список сокращаемых проектов не утвержден, уточнив, что, по крайней мере отчасти, снижение вложений будет достигнуто за счет экономии на стоимости материалов и услуг. По мнению Валерия Нестерова из «Тройки Диалог», сокращение финансирования или перенос сроков могут коснуться Приразломного и Штокмановского месторождений.
Гендиректор АКГ «Финэкспертиза» Агван Микаелян считает решение о переносе запуска Бованенково первым сигналом того, что государство рассчитывает на медленное и долгое восстановление экономики. «Судя по тому, какие цифры называет Александр Ананенков, предполагается, что Европа войдет в период рецессии года на полтора два. Запускать столь крупное месторождение, вкладывая огромные деньги, сейчас большого смысла нет», — поясняет эксперт.
В «Газпроме» признают, что спрос на российский газ будет восстанавливаться медленно. «Мы считаем, что в 2011 году нет необходимости производить 570 млрд куб. м газа, как мы раньше планировали», — сообщил Александр Ананенков. По его словам, новые прогнозы предполагают добычу в 2010 году 507 млрд куб. м газа, в 2011 году — 510 млрд куб. м, в 2012 году — 523 млрд куб. м. Топ-менеджер отметил, что спрос на западных рынках в последнее время увеличивается. Так, в мае-июне ежесуточный отбор газа странами дальнего зарубежья был на уровне 430 млн куб. м в сутки против 260-280 млн куб. м в зимний период.
Однако на самом деле речь идет только о позиции европейских потребителей по отношению к «Газпрому» после январской газовой войны с Украиной. Как уже рассказывал «Ъ» 15 июня, при снижении монополией экспорта на 35,5% в целом газовый рынок Европы уменьшился всего на 5,4%. То есть очередные проблемы с поставками газа на Украину могут спровоцировать новое резкое падение экспорта российского газа вне зависимости от ситуации на рынке.
Между тем вероятность этого конфликта становится все выше. Украина выбирает рекордно низкие объемы газа (в семь-восемь раз меньше, чем в 2008 году) и, как утверждает Александр Ананенков, не ведет закачку газа в хранилища. Это чревато очередными проблемами с экспортом «Газпрома» в Европу в наступающем зимнем сезоне.
КРЕДИТОРЫ ПОШЛИ В АТАКУ
Ведомости, 17 Июня 2009Держатели облигаций банкротящейся «Инком-Лады» намерены вернуть свои деньги с помощью правоохранительных органов. Вчера 26 управляющих компаний на заседании Национальной лиги управляющих (НЛУ) подписали письмо, адресованное правоохранительным ведомствам и регуляторам — от Генпрокуратуры до ФСФР, в котором просят изучить ситуацию с банкротством компаний группы «Инком-авто», рассказал президент НЛУ Дмитрий Александров. В 2007 г. «Инком-авто» входила в десятку крупнейших российских автодилеров. В 2008 и 2009 гг. ООО «Инком-Лада», головная компания группы, допустила дефолт по двум рублевым выпускам облигаций на 3,4 млрд руб. и по двум выпускам еврооблигаций на $77,5 млн. С ноября прошлого года в Арбитражном суде Москвы зарегистрировано 37 исков (споры по ценным бумагам и невыполнение обязательств по кредитам) на сумму примерно 1,3 млрд руб.
А завтра московский арбитраж рассмотрит по существу заявление «Инком-Лады» о признании ее банкротом, поданное компанией в марте 2009 г. В суде есть заявление о банкротстве от поручителей «Инком-Лады» по займам — ООО «Регби» и ООО «Авто трейд». Согласованность действий этих компаний дает основания полагать, что они сознательно используют процедуру банкротства для уклонения от выполнения требований кредиторов, указано в письме. "Это может образовывать состав преступления «преднамеренное банкротство» и «мошенничество», — следует из его текста. «Мы хотим получить однозначную позицию государства по вопросу невыплаты долгов. Если в действиях „Инком-Лады“ правоохранительные органы не выявят признаков состава преступлений, то мы останемся один на один с проблемой неплатежей», — говорит Александров. Сотрудник Генпрокуратуры сообщил, что обращение будет рассмотрено в установленном законом порядке.
А УК «Тройка диалог», не поставившая подпись под письмом НЛУ, недавно выиграла в арбитраже иск о взыскании с «Инком-Лады», «Регби» и «Авто трейд» 795 млн руб. долга по облигациям.
Реакция руководства «Инком авто» на действия кредиторов не известна. Телефон основного владельца группы Дмитрия Козловского не отвечает. По телефону горячей линии «Инком авто» приглашают в салоны компании АВС Motors, торгующей автомобилями Hyundai и Uz-Daewoo. Расположены они по тому же адресу, что и салоны «Инком-авто». Официального дилерства всех марок «Инком-авто» лишилась еще в конце 2008 г.
ВТОРОЙ ШАНС ДЛЯ «МОСМАРТА»
Ведомости, 17 Июня 2009Акционеры «Мосмарта» одобрили план спасения сети. Сейчас компания ведет переговоры с поставщиками о реструктуризации долгов на 2,5 млрд руб. Сбербанк капитал" и фонд прямых инвестиций, контролируемый членом совета директоров Евгением Новицким, получили контроль над группой компаний «Мосмарт» лишь на прошлой неделе, но уже начали работу по восстановлению сети. До конца 2009 г. на это будет потрачено несколько десятков миллионов долларов, рассказал «Ведомостям» новый главный исполнительный директор компании Виталий Подольский.
В соответствии с одобренным акционерами планом к концу 2009 г. гипермаркеты сети должны выйти на операционные показатели работы докризисного 2007 года, когда годовая выручка с 1 кв. м в столичном гипермаркете составляла около 350 000 руб. Пресс-служба Сбербанка вчера не смогла оперативно прокомментировать ситуацию с «Мосмартом».
«Первостепенная наша задача — заполнить полки магазинов товарами», — говорит Подольский. Для восстановления ассортиментной матрицы «Мосмарту» необходимо договориться о возобновлении поставок с пулом из 1000 поставщиков, добавляет он. С большинством из них компания уже обсуждает варианты реструктуризации задолженности и возобновления поставок. Из общей суммы долга «Мосмарта» в 7,5 млрд руб. 2,5 млрд руб. сеть должна поставщикам. Многие из них уже отчаялись получить деньги в предусмотренном договором порядке: только с начала года в столичный арбитражный суд к ЗАО «Мосмарт» подано 604 иска от поставщиков товаров и услуг на сумму 1,4 млрд руб., в том числе иск о банкротстве от компании «Продторг» из Чебоксар.
Теперь «Мосмарт» предлагает поставщикам несколько вариантов реструктуризации задолженности. Один из них предусматривает единовременное погашение долга с 40- 50%-ным дисконтом, второй — выплату долга с небольшим дисконтом в течение года по установленному графику, объясняет Подольский.
Поставщики «Мосмарта» рассказывают и о других схемах. Например, «Разгуляю» компания предложила завозить в сеть товар, скажем, на 1000 руб., получать оплату в двойном размере, из которой половина пойдет в счет погашения
старой задолженности, делится гендиректор агрохолдинга Тимур Бутов. По его словам, долг «Мосмарта» перед «Разгуляем» составляет 4,5 млн руб. «Такие условия мы не можем серьезно обсуждать», — говорит он. «Раз гуляй» готов начать поставки при условии погашения долга, добавляет он. Топ-менеджер одного из крупнейших поставщиков напитков также уверяет, что будет работать с «Мосмартом» только на условиях предоплаты поставок и 100% погашения дебиторской задолженности. А представители компаний «Мираторг» и «Юнимилк» рассказали, что в ближайшие дни планируют встретиться с менеджментом «Мосмарта» для обсуждения вариантов реструктуризации дебиторской задолженности и возобновления поставок.
«Условия реструктуризации долгов с существенным дисконтом могут быть интересны только мелким поставщикам, у которых проблемы с ликвидностью», — резюмирует совладелец сетей «Гастрономчикъ» и «Продэко» Дмитрий Потапенко. Эксперты согласны в том, что «Мосмарту» придется пойти на уступки поставщикам. «Я не вижу мотивов, по которым поставщики должны простить „Мосмарту“ половину долга», — говорит директор фонда Prosperity Capital Management Алексей Кривошапко.
Восстановив отношения с поставщиками, «Мосмарт» планирует арендовать логистические центры в Москве, а также в некоторых регионах, так как мощностей существующего небольшого распределительного центра компании не хватает для эффективного снабжения региональных гипермаркетов, которых у компании около 20, рассказывает Подольский.
Бизнес-план по восстановлению работы «Мосмарта» предусматривает и перезапуск сети, в рамках которого изменится и ценовая политика, и формат магазинов. К примеру, в ассортименте «Мосмарта» увеличится количество свежих продуктов и снизится доля непродуктовых товаров, обещает исполнительный директор «Мосмарта». Средний чек будет выше — в первую очередь за счет инфляции.
Ранее «Мосмарт» работал с низкой наценкой и невысокой маржинальностью, и в результате поток средств от операционной деятельности не покрывал высоких издержек, связанных с агрессивным развитием. К примеру, в 2007 г. торговые площади магазинов «Мосмарта» выросли более чем вдвое — с 38 826 кв. м до 84 234 кв. м, при этом финансовый долг группы увеличился с 1,7 млрд руб. до 3,1 млрд руб., а рентабельность EBITDA снизилась с 15,9% до 8% (данные из отчета Номос-банка за 2008 г.). «Сейчас наша ключевая задача — оздоровление финансового положения группы», — объясняет необходимость изменений Подольский.
Если до кризиса «Мосмарт» был мультиформатным ритейлером и управлял 85 магазинами четырех форматов, то сейчас у компании только 23 гипермаркета площадью 4000-12 600 кв. м. По возможности все они будут переведены под единый стандарт — 8000 кв. м торговой площади. Новый формат «Мосмарта» будет поддержан рекламной кампанией и BTL-акциями, обещает Подольский.
У «Мосмарта» сильный бренд и если компании удастся быстро наполнить полки товаром, то сеть вернет покупателей в столичные магазины и выйдет на оборот 2007 г., говорит Кривошапко. Восстановить работу в регионах сложнее, считает Потапенко: географически магазины сети сильно разрознены, и высокие издержки будут съедать прибыль.
КАЗАНСКИЙ ДЕФОЛТ
Ведомости, 17 Июня 2009«Казаньоргсинтез» (КОС) допустил дефолт, и теперь держатели его облигаций на $200 млн могут потребовать выкупа бумаг. «Казаньоргсинтез» допустил дефолт, предупредил держателей облигаций компании трасти — BoNY (копия письма есть у «Ведомостей»; его получение подтвердили три кредитора КОСа). По каким долгам допущен дефолт, BoNY не указал, сообщив лишь, что просрочка платежа превысила $20 млн. А это нарушение условий выпуска еврооблигаций на $200 млн, сказано в письме: теперь, собрав обращения 25% держателей бумаг, трасти может потребовать их досрочного погашения.
Кредиторы не спешат требовать выкупа, а ждут предложений компании о реструктуризации долга, сказали «Ведомостям» три держателя облигаций. «Понятно, что сейчас компания не сможет расплатиться. Даже если дойдет до банкротства, не факт, что держатели что-то вернут», — объясняет один из них. Все трое говорят, что долгов по облигациям у КОСа нет: последний купон в апреле он погасил полностью. Просрочен платеж по банковскому кредиту, знает один из собеседников «Ведомостей», компания уже наняла Morgan Stanley агентом по реструктуризации. Сам КОС предлагал банкам продлить срок кредитов и предоставить отсрочку по выплате процентов на два года, рассказывают один из кредиторов компании и источник, близкий к ней. Представители Сбербанка и The Royal Bank of Scotland (основные кредиторы) отказались от комментариев.
КОСу без реструктуризации долгов не выжить, предупреждает аналитик «Уралсиба» Анна Куприянова. По самому оптимистичному прогнозу, EBITDA компании в 2009 г. может составить $80-100 млн: этого не хватит даже для погашения короткого долга (11,3 млрд руб. на 31 марта, см. врез).
КОС может спасти новый акционер, например государство или «Сибур», который год назад вел переговоры о покупке завода, считает Куприянова. В мае президент Татарстана Минтимер Шаймиев попросил президента России Дмитрия Медведева помочь татарским нефтехимическим компаниям с пролонгацией кредитов. Медведев обещал разобраться. В Минпромторге еще не получили документы от КОСа, говорит представитель министерства.
Представитель КОСа на запрос «Ведомостей» не ответил, его коллеги из BoNY, Morgan Stanley, ТАИФ (владеет 53,6% КОСа) от комментариев отказались.
ЛОТ ОТ ВЭБА
Ведомости, 17 Июня 2009Переданные для санации Внешэкономбанку «Глобэкс» и Связь-банк будут объединены . Видимо, [Связь-банк и " Глобэкс « ] будут слиты — мы хотим создать крупный коммерческий банк. Планируем в последующем его продажу стратегическому инвестору», — сообщил Reuters зампред правления ВЭБа Сергей Васильев, добавив, что какой-то пакет ВЭБ себе оставит. «Они дополняют друг друга: у Связьбанка есть розница, у „Глобэкса“ — корпоративный бизнес. Они станут крупнее, это будет лучше», — сказал Васильев. Он отметил, что концепция реорганизации группы ВЭБа будет готова к 1 июля, вопрос о слиянии окончательно не решен. Представитель ВЭБа подчеркнул, что объединение банков — лишь один из вариантов развития событий.
ВЭБ заплатил за пострадавшие от кризиса ликвидности осенью 2008 г. Связь-банк и «Глобэкс» по 5000 руб. На помощь им было выделено $4,5 млрд. Из 180,5 млрд руб., полученных от ЦБ на санацию Связь-банка и банка «Глобэкс», к началу года неиспользованными оставались 13,5 млрд, говорится в отчете ВЭБа.
По данным « ИнтерфаксЦЭА», «Глобэкс» на 1 апреля занимал 53-е место по активам (59,8 млрд руб.) и 27-е — по капиталу (16,2 млрд руб.), депозиты частных лиц у него достигали 14,8 млрд руб. Связь-банк не раскрывает отчетность.
Вряд ли ВЭБ в ближайшее время сможет найти желающих купить объединенный банк среди частных компаний, скорее всего, инвестором станет компания с госучастием, считает аналитик «Брокеркредитсервиса» Денис Мухин.
«СЕВЕРСТАЛЬ» НАЧАЛА РАСПРОДАЖУ В АМЕРИКЕ
Коммерсант, 17 Июня 2009«Северсталь» договорилась о первой сделке по продаже актива в США — простаивающего металлургического завода в городе Алленпорт — компании North American Trading Co. Сумма сделки может составить около $10 млн. В российской компании утверждают, что продажа завода, купленного в прошлом году в составе компании Esmark, планировалась практически с момента приобретения из-за того, что он «дублирует» другие американские заводы «Северстали». Аналитики считают, что продажа неэффективных заводов позволит «Северстали» спасти свои основные активы в США.
О том, что «Северсталь» ищет покупателей на часть своих североамериканских активов, Financial Times написала в начале мая. Первый покупатель уже найден: вчера «Северсталь» подтвердила, что поздно вечером в понедельник ее американская дочерняя структура Severstal North America подписала письмо о намерении продать свой металлургический завод в городе Алленпорт (штат Пенсильвания, входит в Severstal Wheeling) компании North American Trading Co. (NATCO, принадлежит американскому бизнесмену Вильяму Р. Кингстону). Сделку планируется закрыть в августе 2009 года. Условия сделки не раскрываются, но источник, знакомый с ходом переговоров, говорит, что она может составить порядка $10 млн. Сейчас покупатель проводит due diligence завода и обсуждает свои планы с профсоюзами (USW). В настоящее время на заводе работает всего 29 человек из 200 по штатному расписанию.
Завод в Алленпорте достался «Северстали» в июле 2008 года как один из активов купленного российской компанией за $1,285 млрд производителя проката Esmark (сейчас Severstal Wheeling). Представитель «Северстали» отмечает, что завод в Алленпорте был остановлен еще прежним собственником. По словам источника, близкого к переговорам, NATCO была единственным претендентом на предприятие. Его продажа, как объясняют в компании, обусловлена «дублирующими функциями»: ныне простаивающий завод производил бы продукцию, аналогичную уже производимой на Severstal Dearborn, Severstal Columbus и Severstal Sparrows Point. Получить комментарии покупателя вчера не удалось. По сообщению американских СМИ, NATCO будет производить на купленном заводе холодный прокат с покрытием нержавеющей сталью по собственной технологи.
Управляющий партнер НКГ «2К Аудит — Деловые консультации» Иван Андриевский не удивлен небольшой суммой сделки. Актив был продан за символическую плату, эквивалентную стоимости земли и оборудования, считает он. При этом эксперт полагает, что за продажей первого американского актива «Северстали» может последовать выход компании из других неэффективных активов в США ради спасения основных заводов своего североамериканского подразделения. Как ранее писал «Ъ» (см. номер от 8 мая), «Северсталь» из-за кризиса решила остановить в США сразу несколько производственных линий на Severstal Wheeling (бывший Esmark) и Severstal Warren (бывший WCI Steel). Кроме того, обсуждалось сокращение рабочих на Sparrows Point. Именно тяжелым положением на американских заводах компании она объяснила рекордный убыток по EBITDA в размере $243 млн, полученный по итогам первого квартала. «Если „Северсталь“ имеет возможность сейчас продавать остановленные заводы, это было бы целесообразно для экономии ее издержек с расчетом на восстановление американского рынка в будущем», — соглашается аналитик Nomura Владимир Жуков.
«АКРОН» ПОТЕРЯЛ НА КУРСОВОЙ РАЗНИЦЕ
РБК daily, 17 Июня 2009Без переоценки валют прибыль холдинга составила 1,38 млрд рублейОбесценивание рубля к бивалютной корзине в начале этого года подпортило отчетность агрохимическому холдингу «Акрон»: по итогам первого квартала компания получила чистый убыток в 849 млн руб. против прибыли в 3,963 млрд руб. годом ранее, причем убыток из-за курсовой разницы составил 2,23 млрд руб. Однако во втором квартале укрепление рубля может сыграть холдингу на пользу.
Согласно отчетности «Акрона» за первый квартал 2009 года по МСФО, в январе — марте холдинг получил чистый убыток в размере 849 млн руб., тогда как год назад компания заработала чистую прибыль в размере почти 4 млрд руб. Михаил Сайно из «Брокеркредитсервиса» указывает, что без переоценки валют, из-за которой «Акрон» потерял 2,23 млрд руб. (большая часть долгов компании номинирована в долларах), чистая прибыль холдинга составляет 1,38 млрд руб. Выручка «Акрона» за первый квартал составила 9,43 млрд руб., что на 19% меньше, чем год назад. Показатель EBITDA снизился на 52%, до 2,6 млрд руб. Уровень рентабельности по EBITDA составил 28% против 47% годом ранее.
По мнению г-на Сайно, компания показала достойные результаты, несмотря на сокращение загрузки производственных мощностей в первом квартале (в январе загрузка на головном предприятии составляла 74%) и значительное снижение цен на удобрения. Так, мировые цены на карбамид снизились в течение первых трех месяцев 2009 года на 27% по сравнению с аналогичным периодом 2008 года и на 7% по сравнению с последним кварталом 2008 года, а цены на сложные удобрения — на 58 и 48% соответственно. И хотя во втором квартале цены на удобрения продолжили снижение, по мнению Марины Алексеенковой из «Ренессанс Капитала», хороший объем загрузки (100% головного предприятия холдинга) и укрепление рубля улучшат финансовые показатели «Акрона».
За отчетный период задолженность «Акрона» выросла на 12%, до 27,79 млрд руб., что увеличило чистый долг компании; на те же 12%, до 32,18 млрд руб., вырос и общий размер задолженности. Объем денежных средств и их эквивалентов на счетах «Акрона» за первый квартал вырос на 10%, до 4,39 млрд руб. Стоит отметить, что размер краткосрочной задолженности составляет 23,76 млрд руб., или 73,8% общей задолженности.
Средняя процентная ставка по кредитам в рублях не превышает 14%, в долларах — 9% годовых. По мнению Марины Алексеенковой, первоочередной задачей компании в этих условиях должна быть реструктуризация долга. «Возможно, „Акрону“ есть смысл подумать о выпуске облигаций», — говорит эксперт.
По словам председателя совета директоров «Акрона» Александра Попова, именно решением проблемы краткосрочного долга последние полгода и занят менеджмент холдинга. «Мы гасим кредиты и получаем новые. У нас уже зарегистрирован выпуск облигаций на 7 млрд руб., но сегодня мы не видим благоприятных условий на рынке для их размещения», — отметил г-н Попов. Между тем, по словам источника РБК daily, знакомого с ситуацией, компания за первые пять месяцев 2009 года уже погасила около 100 млн долл. задолженности, а также договорилась с кредиторами об отсрочке по выплате еще почти 350 млн долл.
ПРЕЗИДЕНТЫ НЕ КУПИЛИСЬ НА РЕЗЕРВНУЮ ВАЛЮТУ
Коммерсант, 17 Июня 2009ШОС и БРИК сдержанно отнеслись к предложениям Дмитрия Медведева. В Екатеринбурге вчера завершились саммиты ШОС (Шанхайская организация сотрудничества) и БРИК (Бразилия, Россия, Индия, Китай). Российская делегация сделала все, чтобы увлечь участников обоих мероприятий идеей реформирования мировой финансовой системы и создания новой резервной валюты. Однако сторонников таких нововведений оказалось немного. А Китай и вовсе предательски укрепил финансовые резервы ШОС 10 млрд раскритикованных участниками саммита долларов. С подробностями — корреспондент « Ъ» ВЛАДИМИР СОЛОВЬЕВ.
Самыми беспроигрышными темами всех встреч в рамках ШОС всегда были борьба с терроризмом, наркотрафиком и оргпреступностью. Лидеры «шестерки» затронули их и вчера, подписав конвенцию против терроризма и утвердив положение «О политико-дипломатических мерах и механизмах реагирования ШОС на ситуации, ставящие под угрозу мир, безопасность и стабильность в регионе».
Однако мировой финансовый кризис скорректировал традиционную повестку саммита ШОС. Еще до его начала помощник российского президента Сергей Приходько сообщил, что Москве хотелось бы расширить взаимодействие в рамках «шестерки» по борьбе с последствиями кризиса. Дмитрий Медведев весь вчерашний день настойчиво развивал эту тему, стараясь увлечь ею сначала своих коллег по ШОС, а затем и по БРИК.
— Мы должны укреплять мировую валютную систему за счет укрепления не только доллара, но и резервных валют, — убеждал коллег президент РФ на расширенном заседании ШОС. — Наднациональная валюта могла бы послужить средством для такого укрепления.
Эти слова нашли живой отклик у президента Казахстана Нурсултана Назарбаева.
— Мировая финансовая система нуждается в серьезном реформировании! — подхватил мысль российского лидера господин Назарбаев. — Ни одно государство не способно в одиночку справиться с проблемами. Предлагаю изучить введение единой расчетной единицы между странами ШОС.
Свое выступление господин Назарбаев закончил бескомпромиссно, вынеся, по сути, приговор доллару США.
— Национальная валюта в роли мировой резервной — это изжившая себя схема, выгодная только одной стране, — резюмировал президент Казахстана.
Впрочем, остальные члены ШОС, особенно лидеры не самых благополучных стран «шестерки», не стали развивать предложенную господином Медведевым тему. Киргизский президент Курманбек Бакиев, к примеру, от лица ШОС выразил беспокойство по поводу ситуации в Афганистане и вокруг него, а также сложной обстановкой в мире в целом. А президент Таджикистана Эмомали Рахмон вообще резко сузил круг проблем, которые, с его точки зрения, должны волновать ШОС, постаравшись привлечь внимание к ситуации в его собственной стране.
— Снижение цен на хлопковое волокно и алюминий привело к сокращению на четверть нашего бюджета, — сообщил господин Рахмон и тут же попросил помощи у РФ и КНР.
Китайский лидер Ху Цзиньтао в своей речи дипломатично промолчал по поводу «ремонта» мировой финансовой архитектуры и не сказал ни слова о новой резервной валюте. Зато товарищ Ху неожиданно сообщил, что его страна предоставит странам ШОС в виде кредитной поддержки сразу 10 млрд раскритикованных предыдущими ораторами долларов.
— Чтобы члены организации могли предпринять собственные действия в борьбе с потрясениями международного финансового кризиса, — пояснил Ху Цзиньтао.
В российской делегации «Ъ» пояснили, что речь идет не о кредите, а о выделении Китаем $10 млрд на различные экономические проекты в рамках ШОС.
В конце концов в итоговой декларации саммита продвигаемая Москвой идея модернизации «финансовой архитектуры», равно как и о новая резервная валюта, не были упомянуты ни разу, хотя мировому экономическому кризису там посвящено целых два абзаца. В одном страны «шестерки» назвали международное сотрудничество «действенным инструментом преодоления глобального финансового кризиса», а в другом пообещали вместе с мировым сообществом «прилагать все усилия для формирования более справедливого и равноправного международного финансового порядка».
Тем не менее Дмитрий Медведев продолжил гнуть свою линию. На пресс-конференции по итогам саммита он сообщил, что экономические проблемы были в центре внимания ШОС, и заявил, что «доллар США не справился со своей функцией».
— Мы рассчитываем, что в перспективе все будут свидетелями возникновения суррогатной наднациональной валюты, — заявил господин Медведев, напомнив, что в странах ЕС до введения евро существовал экю, который являлся учетной и расчетной единицей, позволяющей осуществлять платежи между странами и выдавать кредиты.
Эту тему господин Медведев развил на встрече с лидерами БРИК, которая началась сразу после окончания саммита ШОС. Лидеры БРИК приняли совместное заявление, в котором выразили приверженность «продвижению реформы международных финансовых институтов» и высказались за создание «предсказуемой и диверсифицированной валютной системы».
Следующий саммит БРИК пройдет в Бразилии.
ВСПЛЫТЬ НА ПУЗЫРЕ
Ведомости, 17 Июня 2009В своей избирательной кампании кандидат Барак Обама вполне обоснованно критиковал экономическую политику администрации Буша. Вместо того чтобы поддерживать индустриальную базу страны, Джордж Буш и его окружение помогали Уолл-стрит надувать спекулятивные пузыри. Однако еще до того, как президент Обама отпраздновал свои первые 100 дней в Белом доме, его команда начала с большим энтузиазмом надувать новые финансовые пузыри, которые могут лопнуть так же громко, как те, что выросли при Буше.
Сначала надулся пузырь в гособлигациях США. Нет ничего удивительного, что запаниковавшие инвесторы переместили свой капитал в наиболее безопасные и ликвидные активы. В пузырь федеральные облигации превращает непомерно высокая цена при дефиците бюджета, который в этом финансовом году составит $1,8 трлн.
Но это лишь начало. Финансовые пузыри теперь надуваются повсеместно. С начала марта индекс международных «голубых фишек» Dow Jones подскочил на 50%, вернувшись к уровню начала октября. Цена на нефть с конца прошлого года более чем удвоилась. На рынке еврооблигаций, где бегство из рискованных активов было особенно заметно, теперь идет обратный процесс. Объективных предпосылок для устойчивого роста индексов пока нет. Экономические показатели в большинстве крупных экономик продолжают показывать негативную тенденцию, хотя спад безусловно замедлился.
Посмотрим на американскую финансовую систему. Американцы стали меньше потреблять и резко увеличили сбережения. В последние два квартала процент сбережений вырос в восемь раз по сравнению с уровнем 2005—2007 гг., и теперь американцы оставляют на своих счетах где-то $400 млрд в год.
Добавим к этому почти $800 млрд бюджетных вливаний Вашингтона и раздачу банковских резервов Федеральной резервной системой, которая монетизировала ценных бумаг более чем на $1 трлн лишь в I квартале. ФРС завалила банки ликвидностью в надежде, что те начнут вновь кредитовать бизнес и потребителей. Однако компании не горят желанием инвестировать — загруженность промышленных мощностей и так находится на рекордно низком уровне: 69,1%. А среди домовладельцев 12% семей задерживают выплату ипотечных кредитов.
Как сказал бывший глава Citigroup Чарльз Принс, «пока играет музыка, нам приходится плясать». Банковские вклады должны работать — иначе как платить на них проценты? А что делать, когда нет спроса на кредиты? Спекулировать, конечно.
Тем более что расплата за неудачные спекуляции банкам не грозит. Во время недавнего банковского кризиса Вашингтон заверил крупные финансовые институты страны, что обанкротиться государство им не даст. Теперь банки спешно выпускают новые акции и выплачивают экстренные государственные кредиты, предоставленные им в момент кризиса. Таким образом они избавятся от государственного надсмотра.
Это особенно скверно для России. Кризис продемонстрировал российской государственной верхушке, что прошедшие восемь лет были потерянным временем, что экономика подсела на крючок энергозависимости, реформы остановились, необходимые инвестиции не делались и импорт потребительских товаров заполонил рынок. Официальные лица и даже сам премьер начали признавать необходимость более гармоничного экономического развития. Все это пойдет прахом, если цена на нефть вернется к $90-100 за баррель, что в сегодняшних условиях вполне вероятно.
Однако, если мировой финансовый пузырь окажется недолговечным, у рубля, московских бирж и российской экономики в целом могут возникнуть еще более серьезные проблемы, чем те, с которыми она столкнулась в начале этого года.
Возможно, что этот пузырь запустит новую волну американского потребления, которое вытянет мировую экономику. Ведь рост цен на Уолл-стрит во второй половине 1990-х гг., когда надулся пузырь акций интернета и высоких технологий, создал «эффект богатства», на котором было основано процветание конца прошлого века. Более того, если экономика продержится на пузыре несколько лет, возможно, что усилия Обамы создать новую американскую промышленность, основанную на технологических инновациях и новых источниках энергии, могут привести к более долгосрочному экономическому подъему в США.
Однако это из области мечты. Пока надувается пузырь на рынках акций и сырья, скорее всего лопнет пузырь на рынке гособлигаций, создав крайне негативную конъюнктуру для финансирования стремительно растущего американского государственного долга. Более того, вряд ли при безработице, доходящей до 10%, американские потребители готовы будут закупать китайский ширпотреб и японские машины в тех количествах, в которых они делали это до 2008 г.
Скорее всего финансовые пузыри просто дадут нам некоторую отсрочку. Мировые производственные мощности, построенные за последнее десятилетие для обслуживания «экономики финансовых пузырей», должны будут значительно сократиться, поскольку мировой спрос уже резко упал. Этот крайне болезненный процесс начнется, когда закончатся те ресурсы, которые государства и центробанки сегодня бросают на борьбу с кризисом и которые сегодня уходят в новые финансовые пузыри.
$10 МЛРД НА БЕДНОСТЬ
Ведомости, 17 Июня 2009По итогам саммита Шанхайской организации сотрудничества (ШОС) в Екатеринбурге стало ясно: роль главного финансиста региона прочно закрепилась за Китаем. Председатель КНР Ху Цзиньтао на расширенном совещании ШОС сообщил о выделении Пекином кредита странам — членам организации в $10 млрд на борьбу с финансовым кризисом и инвестирование технико-экономических проектов. «ШОС может стать прочной площадкой, где страны-участницы усилят согласование макроэкономической и финансовой политики», — сказал товарищ Ху. Понимание всеми странами ШОС необходимости совместной реализации экономических программ и решение Китая выделить на них $10 млрд стали одним из главных итогов саммита, подчеркнул президент России Дмитрий Медведев.
ШОС, созданная в 2001 г., объединяет Россию, Казахстан, Киргизию, Китай, Таджикистан и Узбекистан. Индия, Пакистан, Монголия и Иран имеют статус наблюдателей. Вчера статус партнеров организации был присвоен ШриЛанке и Белоруссии.
Сама Россия пользоваться антикризисной поддержкой других стран не будет, заявил помощник президента России Аркадий Дворкович, подразумевая нынешний кредит от КНР. «Деньги будут направлены на реализацию совместных проектов», — отметил он на брифинге.
Впрочем, Россия уже получила китайские займы по другим линиям. В воскресенье Народный банк Китая открыл Внешэкономбанку кредитную линию на $1 млрд. По словам главы банка и председателя Межбанковского объединения ШОС Владимира Дмитриева, деньги пойдут на развитие Свердловской области. Ранее Банк развития КНР выделил $25 млрд «Роснефти» и «Транснефти».
Один из участников саммита пояснил «Ведомостям», что $10-миллиардный кредит пойдет на инфраструктурные проекты в республиках Центральной Азии (железные и автодороги, искусственные сооружения и трубопроводы). Председатель комитета по СНГ Совета Федерации Вадим Густов уверен, что главной сферой инвестирования станет энергетика: потребность Китая в энергоресурсах колоссальная и продолжает расти. На средства КНР построен нефтепровод из Центрального Казахстана в Синьцзян-Уйгурский автономный район КНР и идет строительство газопровода в Китай из Туркмении через Узбекистан.
Кредитование партнеров по ШОС — довольно традиционная политика Китая, говорит эксперт ВШЭ Василий Кашин: на прежних саммитах КНР также выделяла кредиты партнерам (в 2005 г. — $900 млн). Кредит выгоден самой КНР, отмечает участник российской делегации: реализацией проектов на эти деньги займутся китайские подрядчики.
Россия крупные кредиты странам Центральной Азии может предоставить не раньше осени — причем не напрямую, а через создаваемый сейчас антикризисный фонд «Евразэс». Его ресурсы составят $10 млрд, $7,5 из которых российские. В первую очередь кредиты пойдут на антикризисную поддержку Таджикистана и Киргизии.
ХОЗЯИН SAAB
Ведомости, 17 Июня 2009General Motors (GM) продает Saab Automobile шведскому производителю спортивных суперкаров Koenigsegg Automotive, сообщили компании. Сумма сделки, которая должна быть закрыта до конца III квартала, не раскрывается. Европейский инвестиционный банк, как ожидается, даст Saab кредит на $600 млн под гарантии правительства Швеции, сообщили компании.
Koenigsegg выпускает автомобили стоимостью от 1 млн евро, собираемые вручную на бывшей военной авиабазе в Южной Швеции. Кристиан фон Кенигсегг основал компанию в 1994 г. в возрасте 22 лет. В марте журнал Forbes включил модель CCX 2008 г. в список 10 самых красивых автомобилей в истории.
GM продолжит в течение «определенного периода» предоставлять Saab услуги по дизайну и некоторые технологии, сообщили компании. GM намерена оставить Saab активы и деньги на общую сумму $500 млн, в том числе производственное оборудование для новой версии модели Saab 9-5, а также $150 млн, находящиеся на счете шведской компании, рассказали Financial Times два источника, знакомых с деталями сделки. Koenigsegg также будет финансировать Saab.
В 2008 г. Koenigsegg продала 18 автомобилей, Saab — 98 000. Saab, которая с 1990 г. ни разу не получила прибыли, объявила о банкротстве в феврале. Ее убыток в 2008 г. составил $384 млн, в этом году ожидается примерно такой же, пишет Bloomberg со ссылкой на документы из суда по банкротствам.
ПОЛИТИЧЕСКАЯ СТАЧКА В ЭСТОНИИ
Независимая газета, 17 Июня 2009Эстонские профсоюзы провели во вторник общереспубликанскую забастовку протеста против курса правительства на сокращение социальных гарантий трудящимся. Однако власти страны ответили на эти выступления принятием закона об использовании армии для подавления массовых беспорядков.
На призыв эстонских профсоюзов ответить стачкой на последовательное сокращение праволиберальным эстонским правительством социальных гарантий трудящимся в условиях безработицы, перевалившей рубеж 10% всего трудоспособного населения, откликнулись текстильщики Нарвы, работники муниципального транспорта Таллина, Тарту и ряда других городов. К забастовке присоединились также работники крупных торговых центров и энергетики. Автобусное, троллейбусное и трамвайное движение в столице Эстонии было парализовано на целый час, в Тарту же общественный транспорт и вовсе не работал. Столичные муниципальные власти, по словам вице-мэра Таллина Яануса Мутли, рассматривают возможность взыскания нанесенных забастовкой убытков с правительства, допустившего возникновение такой ситуации.
Лидер эстонских профсоюзов Харри Талига за день до забастовки встречался с членами Правовой комиссии эстонского парламента, но, по его словам, переговоры не принесли результатов. Более того, как отметил профсоюзный вожак, эстонские политики намерены в нарушение Европейской социальной хартии удлинить рабочий день. С 1 июля вступают в силу и поправки к Закону о трудовом договоре, позволяющие работодателям увольнять работников по сокращению штатов и экономить на выплате компенсаций.
Однако безработица уже и так высока. По оценке экспертов, за последние полгода две трети эстонских фирм и предприятий провели массовые сокращения или их планируют в ближайшем будущем. Треть предпринимателей сократили работникам зарплату. Эстонии, правда, далеко до радикальных латвийских мер, где на 10% снижены размеры пенсий у неработающих пенсионеров и на 70% у подрабатывающих.
Общереспубликанская забастовка пока не слишком обеспокоила правящие партии. Во-первых, потому, что эстонские профсоюзы сегодня слабы и малочисленны. Во-вторых, население эстонской столицы, напуганное апрельскими беспорядками 2007 года, опасается их повторения и поэтому не стремится массово выражать свое недовольство на улицах и площадях. И, наконец, парламент принял подготовленный правительством законопроект, позволяющий использовать против бунтующих граждан не только полицию с водометами, но и армию с бронетранспортерами.
Объявленная цель задействования военных — предотвращение массовых беспорядков и охрана «стратегических объектов». К числу последних относятся резиденция президента, здания правительства и парламента. Оппозиционные социал-демократы, лидер которых Юри Пихл участвовал в разработке закона, когда занимал пост главы МВД, теперь выражают беспокойство, что закон может быть использован в ущерб демократии. Ведь согласно закону уголовному наказанию подлежат, в частности, «лица, подстрекающие к массовым беспорядкам». «Если профсоюз организует забастовку, которую объявляют незаконной, то такое мероприятие можно квалифицировать как массовые беспорядки, а организаторов посадить в тюрьму на пять лет», — заявил интернет-изданию Postimees.ее социал-демократ Индрек Саар.
КОФЕЙНЫЙ ГОЛОД
РБК daily, 17 Июня 2009Мировые запасы кофе упадут до 30-летнего минимумаМинистерство сельского хозяйства США прогнозирует сокращение запасов кофе в сезоне 2009 — 2010 годов до 30-летнего минимума. По оценке экспертов, мировое производство кофе снизится на 5,5% при сохранении потребления на прежнем уровне, что приведет к сокращению переходящих складских запасов. Российские эксперты считают, что снижение мировых запасов кофе не отразится на стоимости конечного продукта на внутреннем рынке, но под влиянием общеэкономической ситуации в стране и со снижением курса рубля цены могут вырасти.
Эксперты Минсельхоза США опубликовали прогноз, согласно которому переходящие складские запасы кофе в мире в сезоне 2009 — 2010 годов составят всего 35,3 млн стандартных 60-килограммовых мешков. Мировое производство кофе сократится на 5,5%, до 127,4 млн мешков. При этом мировое потребление практически не изменится и составит 132,2 млн мешков против 132,4 млн в предыдущем сезоне. В результате переходящие складские запасы кофе уменьшатся примерно на 12%.
Ситуация с кофе на мировом рынке сейчас очень неопределенная, и очень трудно прогнозировать дальнейшее развитие, говорит президент компании «Монтана кофе» Александр Малчик. Гендиректор ассоциации «Росчайкофе» Рамаз Чантурия предполагает, что в ближайшие три месяца не следует ожидать подорожания кофе на российском рынке. Отечественные производители имеют долгосрочные контракты на поставку, поэтому проблемы с запасами и ценами могут возникнуть только в конце 2009-го или в начале 2010 года, отмечает эксперт.
«К концу 2009 года начнет проявляться какая-то коррекция, но все зависит от того, по какому пути пойдет кофейная индустрия», — говорит г-н Чантурия. Дело в том, что сейчас на мировом рынке существует дефицит только одного вида кофе — мытой арабики. В то же время ее нехватку в определенной степени может восполнить как немытая арабика, так и робуста, запасы которых сейчас достаточны.
Единственное, чего опасаются отраслевые эксперты, что в случае замены одного вида кофе другим относительное качество конечного продукта может измениться. И сейчас кофейный мир находится в состоянии размышления, по какому пути пойдет развитие. «Если отрасль пойдет по пути замены мытой арабики на какие-то другие комбинации, то скорее всего существенных ценовых колебаний не произойдет», — считает г-н Чантурия. В противном случае подорожание коснется отдельных позиций дорогого жареного и молотого кофе, добавляет он. Стоимость кофе на российском рынке уже повысилась из-за снижения курса рубля, напоминает г-н Малчик. Он не исключает, что на стоимость кофе на отечественном рынке может повлиять и общеэкономическая ситуация в стране.
Рамаз Чантурия предполагает, что публикация Минсельхозом США прогноза о состоянии запасов может носить спекулятивный характер: «Скорее эта информация для биржевой игры, а на реальном рынке вряд ли что произойдет».
УРОКИ ЯПОНСКОГО
Время новостей, 17 Июня 2009Япония снова впереди планеты всей. На этот раз по падению национальной экономики. Спад японского ВВП в 1 квартале этого года составил 15,2%. Это самый плохой результат среди стран «большой восьмерки». Такое значительное сокращение японской экономики стало крупнейшим с 1955 года, когда в стране начали публиковать подобную статистику. Передовые технологии и глобальная модернизация не защитили Японию от кризиса. С чем связано такое стремительное падение? И нужно ли России делать ставку на модернизацию экономики, как способ выхода из рецессии? На эти и другие вопросы эксперты искали ответы в программе «Диалог» на телеканале РБК-ТВ.
Несмотря на то, что Япония числится второй промышленной державой в мире, и страной, где самые высокие зарплаты, ее экономика оказалась весьма уязвимой в условиях кризиса. В первом квартале ВВП Японии упал на 15,2%, тогда как в России на 9,5%, в Германии на 6,9%, в Италии на 5,9%, в Великобритании на , Падение промышленного производства было также значительным — на 32,9% (в Германии аналогичный показатель составил 19,8%, в Италии 18,4%, во Франции 18,4% и России 14,3%).
По словам главного научного сотрудника ИМЭМО РАН Елены Леонтьевой, сами японцы не ожидали таких шоковых показателей. «Они были уверены, что их экономику кризис практически не затронет, так как японские банки практически не играли на рынке американских деривативов». «Япония была научена своим финансовым кризисом в 90-х годах, — отмечает руководитель центра исследований Японии Института Дальнего Востока РАН Валерий Кистанов. — Японская банковская система прошла санацию, над банками был установлен жесткий надзор, так что ничего не предвещало кризиса».
Однако спад в экономике Японии начался практически сразу после банкротства Lehman Brothers. Сократился спрос на Японские товары (на США приходится порядка 20% японского экспорта, на Европу — 15%, на Китай — 18%). Это значительные цифры, учитывая, что внутренний спрос в Японии был значительно ниже (на $200 млрд), чем внешний.
На примере Японии видно, что модернизация и высокие технологии не могут являться гарантией выживаемости экономики в кризис. Экономика Японии похожа на экономику в России в том, что обе страны сделали ставку на внешний спрос. По-настоящему устойчивой экономикой может быть та, где достаточно высок внутренний спрос. Именно поэтому сегодня одна из ключевых задач японского правительства — стимулировать внутренний спрос. На счетах японцев лежит около $1,5 трлн, и эти сбережения граждане предпочитают не тратить, напуганные «потерянным десятилетием». Кроме того, в стране дефляция — и многие справедливо полагают, что можно повременить с тратами, чтобы потом купить еще дешевле. Наконец, две трети сбережений принадлежат людям старше 65 лет, которые весьма умеренны в своих потребительских тратах. Правительство Японии вынуждено идти на популистские меры, чтобы хоть как-то заставить граждан покупать: снижаются налоги на наследование и дарение, наконец, деньги начинают просто раздавать! Предполагается, что каждый японец получит порядка 120 долларов.
ЕЦБ ПОДСЧИТАЛ ПОТЕРИ БАНКОВ
РБК daily, 17 Июня 2009Как свидетельствует полугодовой «Обзор финансовой стабильности», сделанный ЕЦБ, банки зоны евро пока понесли лишь около 60% потерь, связанных с кредитным кризисом, им предстоит списать еще 283 млрд долл., в основном по потребительским и корпоративным кредитам. Аналитики считают оценки ЕЦБ реалистичными, но не ждут крупных финансовых банкротств.
Как отметил ЕЦБ в своем обзоре, «активы, стоимость которых сложно определить, остаются на балансах банков, а серьезное ухудшение в экономических перспективах вызывает беспокойство о потенциальных убытках по кредитам». По прогнозу регулятора, в 2007 — 2010 годах общий объем потерь банков зоны евро составит 649 млрд долл., из которых на данный момент они фактически понесли 366 млрд долл. Большая часть оставшихся потерь, как ожидают в ЕЦБ, будет связана не со списанием стоимости деривативов, а с невозвратом кредитов. Примечательно, что МВФ в апреле оценил общий объем списаний в зоне евро до конца 2010 года в 750 млрд долл., однако аналитики считают разницу в оценках ЕЦБ и фонда допустимой. «Между абсолютными показателями не такая серьезная разница, которая объясняется разными вводными по невозврату кредитов. Я, например, жду, что самая высокая доля невыплат придется на корпоративные кредиты, из-за чего общие показатели списаний будут на 30 — 40 млрд долл. выше, чем полагают в ЕЦБ», — отметил РБК daily аналитик Royal Bank of Scotland Том Дженкинс.
Основными рисками для банковского сектора Западной Европы ЕЦБ считает утрату веры в финансовую стабильность крупных банков, недокапитализированность страховых компаний, а также более серьезное, чем ожидалось, падение экономики. По прогнозу ЕЦБ, ВВП стран, входящих в зону евро, сократится на 4,6% в этом году и на 0,3% — в 2010-м, причем, по словам вице-президента ЕЦБ Лукаса Пападемоса, чем лучше будут обстоять дела в банковском секторе, тем выше вероятность скорейшего оживления в экономике. «Дополнительные списания банков повредят перспективам стабилизации активности в зоне евро. В худшем случае, это может даже переломить наметившуюся тенденцию к улучшению ситуации в экономике и отсрочить восстановление», — согласился в разговоре с РБК daily экономист IHS Global Insight Говард Арчер.
Среди рисков, лежащих за пределами блока, в обзоре ЕЦБ фигурируют дальнейшее падение цен на недвижимость в США, а также усугубление экономических проблем в Центральной и Восточной Европы, которое, однако, не должно привести к «чрезмерному напряжению» балансов банков зоны евро.
В целом, по словам г-на Пападемоса, большинство банков зоны евро «располагает достаточным капиталом, чтобы устоять в рамках тяжелых, но вероятных негативных сценариев». По мнению Тома Дженкинса, банкам все же придется привлекать дополнительный капитал. «Потребуется реструктуризация долгов, допэмиссии акций и государственные вливания в той или иной форме. Из-за этого банки не смогут получить высокую прибыль в ближайшие пять лет», — полагает г-н Дженкинс. Однако, по его словам, несмотря на то что многие небольшие банки могут обанкротиться, ни один крупный финансовый институт зоны евро серьезно не пострадает. МВФ ранее оценивал потребности западноевропейских банков в дополнительном капитале в 375 млрд долл. В ЕЦБ между тем отмечают, что будут решать потребности банков за счет существующих программ — по без лимитному кредитованию на срок до 12 месяцев и по выкупу обеспеченных корпоративных облигаций на сумму 60 млрд евро (83 млрд долл.).
E.ON ГОТОВИТ СОКРАЩЕНИЯ
РБК daily, 17 Июня 2009По неофициальным данным, немецкая энергокомпания E.ON может сократить до 10% персонала, что составляет 9 тыс. человек. По подсчетам профсоюзов, в результате реализации программы по сокращению издержек могут лишиться работы 6 тыс. сотрудников E.ON в Европе, а еще 3 тыс. человек могут быть выведены за штат, передает Reuters со ссылкой на немецкие СМИ.
ХОККЕЙНЫЙ ЕВРОКУБОК НЕ СОБРАЛ СПОНСОРОВ
Коммерсант, 17 Июня 2009Очередной жертвой финансового кризиса в спорте стала впервые проведенная в прошлом сезоне хоккейная Лига чемпионов. Президент Международной федерации хоккея (IIHF) Рене Фазель объявил о том, что второй розыгрыш лиги, который должен был стартовать осенью нынешнего года, отменен из отсутствия интереса к нему у инвесторов. Господин Фазель пообещал возобновить турнир через сезон, уже с помощью НХЛ, но у европейских хоккейных менеджеров его слова вызывали недоверие.
Об отмене второго розыгрыша хоккейной Лиги чемпионов Рене Фазель объявил вечером в понедельник. Именно в этот день истек крайний срок, установленный IIHF для привлечения к финансированию турнира новых инвесторов. «После длившихся несколько месяцев переговоров мы пришли к выводу, что лучше будет перенести новый розыгрыш лиги на сезон 2010/11 года. Прежние инвесторы отказались после окончания предыдущего турнира от своих обязательств в связи с экономическим кризисом. И учитывая экономическую ситуацию, мы полагаем, что сейчас лучше сделать перерыв и использовать его с целью создания условий для возобновления лиги в будущем году», — заявил господин Фазель.
Созданная по образцу футбольной хоккейная Лига чемпионов, которая заменила проводившийся ранее с участием лишь шести клубов в течение нескольких дней Кубок европейских чемпионов, позиционировалась IIHF как революционный и чрезвычайно перспективный с точки зрения коммерческой отдачи проект. Между тем в дебютном сезоне у турнира был всего один крупный спонсор — «Газпром». Именно благодаря российской корпорации был обеспечен весьма солидный по меркам европейского хоккея призовой фонд — 10 млн на 12 клубов, выступивших в турнире. Его победителем стал швейцарский «Цюрих», который в финале сенсационно обыграл считавшийся фаворитом магнитогорский «Металлург».
В мае во время чемпионата мира в Швейцарии Рене Фазель утверждал, что серьезный интерес к финансированию следующих розыгрышей турнира, который планировалось расширить до 22 клубов, проявляет целый ряд компаний, в том числе тот же «Газпром», несмотря на то что уже было очевидно: его приоритетом является все-таки другой хоккейный проект — Континентальная хоккейная лига (заместитель председателя правления компании Александр Медведев руководит КХЛ в должности президента лиги). Однако сделанное в понедельник господином Фазелем заявление свидетельствовало о том, что интерес этот был не так уж велик.
Рене Фазель заверил, что в 2010 году титул победителя Лиги чемпионов будет разыгран снова. Он рассказал, что «провел конструктивные переговоры» с несколькими компаниями, желающими спонсировать лигу, и для подписания договоров с ними просто не хватило времени. При этом президент IIHF добавил, что главный хоккейный еврокубок готова поддержать НХЛ. Президент североамериканской лиги Гэри Беттмен действительно в тот же день заявил, что «формат и инфраструктура Лиги чемпионов обеспечивают развитие международного хоккея», и подтвердил, что «предложил IIHF помощь ресурсами НХЛ в деле достижения ее целей». Правда, ничего конкретного про то, какой может быть эта помощь, господин Беттмен так и не сказал.
В западноевропейских лигах к обещаниям Рене Фазеля отнеслись с недоверием. Так, президент одного из лучших шведских клубов «Ферьестад» Томас Рундквист сказал, что «если бы НХЛ была и вправду заинтересована в проведении Лиги чемпионов, то могла бы подключиться к проекту уже сейчас». А глава хоккейной лиги Германии Гернот Трипке предупредил, что немецкие клубы рассматривают возможность подачи судебных исков к IIHF с требованием выплаты им денежной компенсации в связи с неоправданной, по их мнению, отменой турнира, под который уже были сформированы и клубные бюджеты, и календарь.
Объявление об отмене розыгрыша Лиги чемпионов практически совпало с утверждением регламента второго сезона КХЛ (см. справку), на которой, в отличие от еврокубка, кризис пока никак не сказался и которая, по крайней мере на год, лишилась единственного турнира, тянущего на статус конкурента внутри Европы.
«БАНКРОТСТВО КОМПАНИИ МОЖЕТ СТАТЬ ВЫХОДОМ»
Коммерсант, 17 Июня 2009Глава «ВТБ Долговой центр» Андрей Пучков о методах работы с корпоративными заемщиками. Дочерняя структура ВТБ — «ВТБ Долговой центр» — приступила к работе в последние месяцы 2008 года. За прошедшее время при объеме корпоративного кредитного портфеля головного банка 1,5 трлн руб. его «дочке» пришлось разбираться с долгами более 100 клиентов группы ВТБ. Их объем проблемной задолженности уже превысил 45 млрд руб., из которых более 70% — долги крупных компаний. Насколько еще придется расширять бизнес, « Ъ» рассказал председатель совета директоров «ВТБ Долговой центр» АНДРЕЙ ПУЧКОВ.
- Кризис настолько усугубил ситуацию с просрочкой корпоративных клиентов, что соответствующее управление банка перестало справляться с их объемом?— За то время, пока банковское управление по работе с проблемной задолженностью функционирует (а оно было создано в банке в начале 2000-х годов), методы его работы выкристаллизировались настолько, что они применимы и в разгар кризиса. Но мы шли к решению о создании отдельного долгового центра еще с конца 2007 года и тщательно прорабатывали его. «ВТБ Долговой центр» появился как центр, консолидирующий работу с проблемной задолженностью не только головного банка, но и с долгами контрагентов других компаний группы ВТБ. В группе есть российские банки, лизинговая компания, недавно запустили факторинг, а также банки за пределами России и другие организации. Кроме того, надо понимать, что работа с задолженностью является достаточно специфической. Те банковские механизмы, которые считаются стандартными, применимы в ситуации, когда клиент своевременно выполняет свои обязательства. А работа с допускающим просрочку клиентом всегда уникальна, носит индивидуальный характер. И особые процедуры работы с такими клиентами все-таки требуют организационной обособленности от основной банковской деятельности.
- Кризис, получается, добавил вам работы?— Естественно, что происходящие в глобальной экономике события не могли не повлиять на финансовое состояние наших клиентов, а значит, и на нашу работу. Здесь запуск долгового центра явился своевременным в связи с ухудшением экономической ситуации.
- Как много новых специалистов потребовалось в связи с этим?— Увеличения числа сотрудников центра потребовала не экономическая ситуация, а изменение количества проектов. Каждый случай просрочки по крупному клиенту (по оценке центра, проблемные долги средних, а также региональных компаний занимают всего 30% от общего объема его работы. — «Ъ») является для долгового центра отдельным проектом, и им занимается отдельная проектная группа. Сейчас штат «ВТБ Долговой центр» насчитывает чуть более 40 человек, но при увеличении нагрузки мы будем увеличивать и численность персонала.
- Они все выходцы из банка?— Это совершенно разные люди.
Кто-то из них уже давно работает в ВТБ, кого-то мы сейчас привлекли с рынка. Мы собираем людей совершенно разных специальностей — юристов, финансистов, управляющих промышленными активами. И здесь не так принципиально их профильное образование, как их жизненный опыт, который может быть использован при работе с просрочкой. И не важно, в какой сфере они работали — коллекторами или специалистами в крупных финансово-промышленных группах.
- Правильно будет предположить, что основной объем работы сейчас приходится не столько на сбор или реструктуризацию долгов, сколько на работу с активами, изъятыми у должников?— Проектная группа обычно отвечает за погашение задолженности клиента с момента, когда он допустил просрочку, до момента, когда его задолженность перед банком полностью урегулирована. А будет ли она урегулирована путем реструктуризации и дальнейшего погашения долга в рамках новых сроков, либо путем обращения взыскания на предмет залога, либо через другие юридические механизмы, решают специалисты центра.
- Создание долгового центра ведь не отменило деятельности отдела по работе с проблемной задолженностью самого ВТБ?— Безусловно.
- А тогда каким образом эти два подразделения делят полномочия друг с другом, ведь, по сути, вы работаете с одной и той же клиентурой?— У нас нет конкуренции между этими подразделениями, они именно дополняют друг друга. Внутри банка осталась функция по предупреждению и выявлению потенциальной проблемной задолженности, или задолженности с так называемым повышенным риском. А всеми работами по ее урегулированию занимается долговой центр.
- Вы переводите проблемные кредиты с банковского баланса на свой?— Чаще всего мы используем агентскую схему, по которой кредиты остаются на балансе банка ВТБ или других членов группы ВТБ, перед которыми возникла задолженность. А долговой центр работает с ними на основе агентского соглашения. Но в некоторых случаях, когда, например, происходит конвертация долга в другой актив, с бухгалтерской точки зрения проще проводить такую операцию на балансе «ВТБ Долговой центр». Здесь возникает целый ряд несвойственных для банка действий, которые проще сделать на балансе небанковской структуры.
- Крупный холдинг, который задолжал миллиарды рублей банку, или небольшое региональное предприятие, которое банк кредитовал на пару миллионов в год…— Всеми ими будет заниматься долговой центр независимо от размера долга. После того как кредитный комитет банка признает задолженность проблемной, она уже полностью передается на обслуживание в долговой центр. При этом степень проблемности клиента зависит не от объема долга компании, а от того, насколько ухудшилось ее финансовое положение в текущий момент.
- Вы относите клиентов к разным группам риска согласно методике Банка России?— Нет, группы не всегда совпадают. Иногда проблемным может быть признан даже заемщик, не имеющий в текущий момент просрочки. Но если при анализе его финансовых потоков становится очевидно, что в срок, предусмотренный договором, он не сможет исполнить свои обязательства, он становится нашим клиентом. Например, если объем выручки в компании упал настолько, что денежного потока не хватает даже для покрытия текущих расходов. Конечно, мы никогда не придем к клиенту с требованием о платеже вне рамок заключенного с ним кредитного договора. Но есть и обратные случаи, когда клиент допускает чисто техническую просрочку и тогда не имеет смысла прибегать к принудительному взысканию его долга.
- Такие клиенты еще остались?— И такие остались. Вообще, наше общение с клиентом зависит не от размера его бизнеса, а в большей степени от поведения менеджеров компании-заемщика, от позиции акционеров в решении проблемных вопросов, от того, настроены ли они на конструктивный диалог или нет.
- Сам банк сейчас больше заинтересован в продлении срока и реструктуризации проблемных долгов или в скорейшем изъятии залогов?— Банк больше всего заинтересован в возврате денежных средств в том объеме и тех сроках, которые предусмотрены договором.
- То есть ваша цель — вернуть деньги любым способом.— Да, но в рамках закона и договора. Банки ведь работают с деньгами. И для нас выход в любой другой актив, промышленный или недвижимость, является в общем-то непрофильным. И банк всегда заинтересован в том, чтобы от него как можно быстрее избавиться. Если же стоимость актива на нынешнем рынке упала настолько, что его реализация приведет к существенным потерям для банка, то нам придется держать этот актив до поры, пока не возникнет экономическая целесообразность в его реализации. ВТБ не ставит задачу стать финансово-промышленной группой.
Поэтому выход в промышленные активы сегодня для нас является в большей степени вынужденной мерой. Но здесь следует учитывать, что никто еще не выработал универсальную модель по скорейшему возврату денежных средств. Невозможно, например, сказать, что у компаний этой отрасли мы сейчас просто реализуем все залоги, а другим просто продлим срок кредита. Все схемы работы строго индивидуальны.
- Каким образом происходит реализация актива, вы проводите открытые тендеры?— Естественно, что мы всегда стараемся найти лучшую цену на реализуемый актив. Несмотря на то что обязанности проводить публичный тендер нет, тем не менее мы стараемся максимально широко представить информацию для всех интересующихся покупателей. Здесь мы подключаем своих коллег инвестиционного направления из «ВТБ Капитала».
- Наверняка потенциальные инвесторы уже заранее знают, какой из ваших активов можно прибрать к рукам. Достаточно проследить за судебными исками, которые подает ВТБ.— Не прибрать к рукам, а претендовать на то, чтобы ВТБ продал этот актив по цене, выгодной и для продавца, и для покупателя. Конечно, в каждой отрасли существуют профильные игроки, которым интересны активы. Но покупателей со свободными денежными средствами сейчас не так уж много.
Есть инвесторы, в том числе иностранцы, интересующиеся покупкой активов в России, но почему-то считающие, что сейчас активы можно купить за бесценок. С такими мы не готовы соглашаться.
- Как банк поступает с активом, реализация которого сейчас невыгодна?— Если сегодняшние затраты на содержание предприятия превышают потенциальный доход от его деятельности, то мы, скорее всего, займемся его консервацией. Если же компания способна генерировать нормальный денежный поток, мы ставим своих управленцев. Они будут заниматься оптимизацией управления и снижением издержек до тех пор, пока мы не найдем покупателя по приемлемой для нас цене.
- Как вы будете консервировать предприятие, если банку, к примеру, досталась лишь половина заводских мощностей?— Вторая половина достанется другому кредитору. С ним мы и будем разговаривать дальше.
- С кем сложнее договариваться — с другим крупным кредитором клиента или с самим клиентом?— По-разному. У большинства крупных заемщиков, допустивших просрочку, как правило, несколько банков-кредиторов.
Банков, которые, как и ВТБ, заинтересованы в возврате денежных средств. В такой ситуации мы стараемся занять активную позицию и консолидируем кредиторов.
Ведь попытка кого-то из кредиторов первым получить удовлетворение заканчивается, как правило, неудачей для всех. Мы всегда стараемся призвать коллег к объединению. Не во всех случаях это получается, но мы стараемся.
- Если вы считаете, что компанию стоит развивать, ВТБ готов взять на себя ее обязательства перед другими кредиторами?— Наверное, в жизни все возможно, но на сегодняшний день у нас такого опыта нет. Я думаю, что более эффективным является принцип, когда каждый кредитор сохраняет свое присутствие.
- Интересно ли вам работать с долгами других банков?— Мы уже почувствовали достаточно большое внимание со стороны коллег из других банков и даже получили конкретные предложения от них. Например, достаточно крупные банки предлагают выкупить портфели проблемных долгов. Но сейчас мы действуем в рамках решений, принятых правлением головного банка, — работать только с заемщиками группы ВТБ. Пока еще центру требуется отладить внутренние процедуры взаимодействия и с ВТБ, и с другими компаниями группы. После мы будем думать, предлагать руководству группы вариант выходить на рынок с такой услугой или нет. Но теоретически, наверное, это возможно.
- Для вас имеет значение, каким образом у компании образовалась просрочка или важнее способы ее погашения?— Природа возникновения просрочки также индивидуальна, но основные варианты все-таки можно отследить. Основная проблема большинства компаний — резкое сокращение выручки. Такая ситуация характерна и для девелоперов, и для торговых компаний, и для металлургов. Пострадали все, чей бизнес был настроен на большие объемы реализации, вне зависимости от отрасли промышленности.
Другое дело, что потом по мере восстановления спроса для одних компаний выходом станет банальное отложение сроков выплаты процентов и основного долга. А другие компании изначально предпочитали настолько рискованную модель бизнеса, при которой даже при увеличении спроса сейчас они уже не смогут обслуживать текущую задолженность. Для банка одним из основных принципов кредита является его возвратность. И если мы понимаем, что бизнес-модель компании не позволяет ни в нынешних, ни в будущих условиях погасить его задолженность, то банкротство компании может стать выходом и для менеджеров, и для акционеров, и для кредиторов.
- А почему недостаточно просто забрать залоги по кредиту и не доводить компанию до банкротства?— В нынешних условиях стоимость залогов существенно упала. Если помимо залога по нашему кредиту у компании есть другое имущество, которое она готова отдать, и для нас такое имущество приемлемо для урегулирования ситуации, тогда мы готовы не доводить ситуацию до банкротства.
- С кем из крупных заемщиков вы действуете по такой схеме?— Я не буду называть конкретных имен, все-таки банковскую тайну никто пока не отменял. Отмечу лишь, что такие сделки не являются системными, они разовые.
- Обращение в суд за взысканием задолженности означает для вас последнюю возможность вернуть деньги?— В ряде случаев, когда клиенты банально уклоняются от погашения задолженности, ничего, кроме как обращаться в суд, нам не остается. Да, не всегда позиция наших клиентов, допустивших просрочку, является конструктивной. Однако утверждать, что обращение в суд означает окончание переговоров с клиентом, тоже неверно. Мы всегда готовы возобновить переговоры. Мы ведь очень трепетно относимся к нашим клиентам. Другое дело, что в ряде случаев обращение в суд необходимо не только для получения в конечном итоге денежного удовлетворения интересов банка, но и для того, чтобы защитить компанию от вывода активов или каких-то других деструктивных процессов.
- Бизнес долгового центра будет расти или компании смогут обслуживать свои долги самостоятельно?— Учитывая активное кредитование реального сектора экономики со стороны крупных банков в последние годы, скорее всего, наши услуги еще потребуются. А что касается прогнозов по экономической ситуации в целом, я бы оставил их макроэкономистам. Поживем — увидим. Рано или поздно ситуация точно изменится в лучшую сторону.
KPRF.RU- по материалам СМИ
