Хроника современного кризиса капитализма: Падение рынка электроники в первом квартале 2009 г. составило около 40%

21.04.2009 13:04

Хроника современного кризиса капитализма: Есть существенные риски исполнения даже скорректированного бюджета. Кризис сильно обесценил российский бизнес. Падение рынка электроники в первом квартале 2009 г. составило около 40%. Единороссы предлагают перераспределить часть налоговых выплат «Газпрома» из Москвы в регионы. В Петербурге тратят огромные деньги на помпезные праздники. В Китае госпредприятии вышли в марте на докризисный уровень производства.

«МАКРОЗАДАЧА»

Время новостей, 20 Апреля 2009

Дмитрий Медведев полагает, что демократия и стабильность не являются противоположными ценностями — во всяком случае он считает, что их «нельзя противопоставлять». Об этом он заявил в ставшей уже традиционной по воскресеньям телепередаче «Беседы президента». На сей раз он давал интервью главному редактору информационной службы телеканала НТВ Татьяне Митковой (ранее в подобном формате выходили программы на «Первом» и канале «Россия»).

При этом в отношении «стабильности» у власти есть конкретные планы или программы — интервью президента было посвящено возможностям развития ипотеки в период экономических трудностей. Что касается «демократии», то здесь, очевидно, глава государства предпочитает действовать осторожно и без деклараций, посылая различным слоям общества различные «сигналы». Последним примером такого сигнала явно служит активизировавшийся на прошлой неделе диалог с представителями гражданских организаций. И в интервью Татьяне Митковой президент снова сослался на такой диалог, подчеркнув, что успех в преодолении кризиса зависит от того, «насколько синхронно, совместно, солидарно будет действовать государство, с одной стороны, и гражданское общество, с другой стороны».

«Было бы самим плохим сценарием, как это бывало в нашей истории, когда разговорами о реформе политической системы пытались подменить самые главные для человека вещи: возможность заработать нормальные деньги, прокормить себя, свою семью, спокойствие и безопасность на улицах, просто жизнь человека», — полагает г-н Медведев. «В период полноценного финансового кризиса мы должны заниматься главными задачами, а именно преодолением последствий этого кризиса, то есть решением насущных экономических проблем от макроэкономических до вполне конкретных, скажем, проблем жилищных», — обозначил он государственные приоритеты.

«Задача и была, и остается строить в конечном счете не меньше, чем один квадратный метр жилья в расчете на одного гражданина в год. Это макрозадача, сейчас мы к ней не готовы, но ее никто не снимает», — заявил Дмитрий Медведев. В прошлом году темпы строительства составили 64 млн кв. м. То есть «макрозадача» заключается в том, чтобы увеличить эти темпы более чем вдвое (население России балансирует в районе 143 млн человек).

Пока же важно в условиях кризиса сохранить хотя бы нынешние объемы. Для того чтобы темпы строительства не сокращались, напомнил г-н Медведев телезрителям, создано два специализированных фонда. Средства одного из них пойдут на поддержку ЖКХ и отселение из ветхого жилья.

На эти цели государство дополнительно выделяет 100 млрд руб. Второй фонд призван реализовывать новые жилищные программы. Для него предусмотрена специальная программа финансирования. В фонд будут переданы земельные участки, под которые банки будут давать кредиты застройщикам.

«Это те потребности, которые невозможно решить в принципе раз и навсегда. Создаются новые семьи, у людей потребности растут. Очень важно и то, что жилищное строительство создает мультипликативный эффект. От того, как у нас обстоят дела на стройке, зависит очень многое. Кстати, по итогам первых трех месяцев, как ни странно, мы даже выросли (строительство жилья. — Ред.) на 2%», — рассказал президент.

Но жилье мало построить, его надо еще продать. «Когда мы начали заниматься этой проблематикой, долго обсуждали, и в конечном счете вышли на то, что главным механизмом должна быть ипотека. Еще пять-семь лет назад само это слово было непонятным, книжным, казалось, что это откуда-то из заграничной жизни», — вспоминал президент. В том, что такое ипотека и «с чем ее едят», люди разобрались. Теперь надо, чтобы государство разобралось со ставками по ипотечным кредитам.

Следует напомнить, что создание в России рынка доступного жилья было одним из четырех приоритетных национальных проектов, которые Дмитрий Медведев курировал в должности первого вице-премьера. Так что с проблемой он действительно хорошо знаком. «Сейчас ипотеку предлагают за 20%. Ни один нормальный наш человек за такие деньги ипотеку брать не будет. И именно поэтому она у нас не развивалась ни в 90-е годы, и перестала развиваться сейчас. Нужны механизмы снижения этой ставки», — убежден президент.

Вопрос заключается в том, какими методами и до каких показателей возможно это снижение.

«Еще несколько лет назад я все время говорил, что наша цель выйти на 7 — 8% годовых. По таким ставкам люди будут брать с удовольствием, они брали и по 11 — 12%. Сейчас 20. Те самые миллиарды, о которых иногда говорить не хочется, но надо, направлены на то, чтобы сбить эту ставку до 14 — 15%», — пояснил президент.

Плюс к федеральным деньгам, которые получит Агентство по ипотечному жилищному кредитованию, регионы также должны начать программы софинансирования. В результате в обозримой перспективе ставка по ипотечным кредитам снизится, рассчитывает глава государства.

Вторая, важнейшая для государства проблема — это борьба с безработицей. Темпы прироста безработицы постепенно снижаются, но остаются серьезной головной болью для властных структур. Если на первом этапе усилия государства были сконцентрированы на выплатах пособий по безработице, теперь пришло время задуматься о создании новых рабочих мест. «Мы должны подумать о том, как помочь людям, которые готовы внутренне найти новую работу, пойти работать в бизнес, постараться создать свое дело. Это гораздо сложнее, чем просто получать пособие. Это момент внутренней мотивации, если хотите, воли, энергии к жизни. Но это и наиболее ценные решения, которые люди принимают», — убежден г-н Медведев.

Сейчас власти намерены сконцентрироваться на нескольких направлениях — создание стартовых условий для малого бизнеса, организация временных рабочих мест и переобучение людей. По словам президента, в этом году должно быть создано 1 млн 70 тыс. временных рабочих мест, переобучение пройдут 260 тыс. человек.

ПОРА ДЕЛИТЬСЯ

Ведомости, 20 Апреля 2009

Единороссы отбирают у Москвы налог на имущество. Единороссы во главе с первым вице-спикером Госдумы Олегом Морозовым предложили перераспределить часть налоговых выплат «Газпрома» из Москвы в другие регионы. В дальнейшем это может коснуться и других монополий

По Налоговому кодексу региональные бюджеты могут получать прибыль только с налога от недвижимого имущества Единой системы газоснабжения (ЕСГ) ОАО «Газпром». Доходы от налога на движимое имущество системы, используемое на территории всей страны, зачисляются в казну города Москвы по месту регистрации владеющего ЕСГ «Газпрома».

Законопроектом предлагается изменить такой порядок, привязав доходы от движимого имущества «Газпрома» к регионам, где оно находится.

Движимое имущество ЕСГ — это, в частности, оборудование компрессорных, газораспределительных станций, говорит представитель «Газпрома». Как распределяется стоимость этого имущества по регионам, он уточнять не стал, как и комментировать инициативу депутатов.

По оценкам депутатов, в 2009 г. " Газпром " должен заплатить по этому налогу 3,1 млрд руб. Теперь, по словам зампреда комитета по бюджету и налогам Госдумы Александра Когана, эта сумма будет распределена между 43 регионами. Больше всего должно достаться Ямало-Ненецкому округу (около 700 млн руб.), а также Астраханской, Оренбургской и Саратовской областям (100-200 млн руб.). Другой автор законопроекта — Валерий Рязанский говорит, что законопроект связан с падением доходов регионов из-за кризиса.

По его мнению, для Москвы потеря 3 млрд руб. несущественна, а для других регионов помощь будет весомой. Так, по словам Когана, для Оренбургской области с ее 50 млрд руб. бюджета 200 млн руб. — весомая прибавка — столько стоит годичное обслуживание всех муниципальных дорог региона.

КРЕДИТНЫЙ ФОКУС НЕ УДАЛСЯ

Ведомости, 20 Апреля 2009

В среду премьер Владимир Путин пообещал рабочим Тверского вагоностроительного завода, что Сбербанк реструктурирует кредиты не только им, но и всем жителям Тверской области. Пока обещание не выполнено. С 1 марта Тверской вагоностроительный завод (ТВЗ), на котором работает почти 10 000 человек, переведен на трехдневную рабочую неделю, зарплаты рабочих снизились, отдавать кредиты им стало трудно. На помощь им и другим жителям области в среду пришел премьер: «По дороге сюда я переговорил с руководителем Сбербанка. В ближайшее время он даст указание Тверскому отделению провести такую полную реструктуризацию. Сегодня даст», — пообещал Путин.

Указания из Москвы реструктурировать кредиты всем сотрудникам ТВЗ пока не было, сообщила в пятницу кредитный инспектор Тверского отделения (относится к Среднерусскому банку Сбербанка). Заявки на реструктуризацию подавать можно, но все они будут рассматриваться в индивидуальном порядке, объяснила она: «Договоры же подписывались не с ним [Путиным], а с банком». В субботу менеджер по кредитованию физлиц этого отделения рассказала корреспонденту «Ведомостей», что указания реструктурировать кредиты всем по-прежнему нет. В последнее время в день бывает в среднем по пять заявок на реструктуризацию, в основном от рабочих ТВЗ, и после приезда Путина заявок больше не стало, рассказала она.

«Среднерусский банк Сбербанка России готов реструктурировать потребительские и с мая — ипотечные кредиты в соответствии с принятыми в банке правилами. Соответствующее письмо будет в ближайшее время направлено губернатору Тверской области Дмитрию Зеленину», — сообщил представитель Сбербанка. С Зелениным «Ведомостям» не удалось связаться — с пятницы его телефон не отвечал.

Пока в Тверское отделение поступило 30 заявок на реструктуризацию кредитов, из них 20 подали сотрудники ТВЗ: 10 по потребительским кредитам и 10 — по ипотечным, рассказал в четверг представитель Среднерусского банка. Были ли заявки удовлетворены, он уточнить не смог, но в середине недели кредитный инспектор Тверского отделения говорила, что уже реструктурированы «десятки» кредитов.

Всего за I квартал Сбербанк реструктурировал около 800 кредитов, предоставив заемщикам отсрочку на год, почти все — потребительские кредиты на неотложные нужды, которые выдаются на срок до пяти лет, сообщил «Ведомостям» зампред правления Сбербанка Дмитрий Давыдов. Еще 1600 кредитов на 2,625 млрд руб. были конвертированы из валюты в рубли. Отказов в реструктуризации практически не было, уверяет Давыдов. Розничный портфель Сбербанка на 1 апреля — 1,209 трлн руб.

БЮДЖЕТ ПОЛУЧИЛ УГРОЗЫ ПРИ ИСПОЛНЕНИИ

Коммерсант, 20 Апреля 2009

Минфин назвал риски, угрожающие исполнению только что обновленного закона о федеральном бюджете на 2009 год. Это — скачок инфляции, который вынудит проиндексировать обязательства перед населением, недобор доходов, из-за которого резервный фонд может быть опустошен раньше намеченного срока, и невозможность занять достаточно денег для финансирования дефицита. Заместитель главы Минфина Татьяна Нестеренко уверена, что уже просчитываемый бюджет на 2010 год исполнить будет еще сложнее: к трем рискам добавится проведение пенсионной реформы за счет бюджета и необходимость возврата временно мобилизуемых сейчас (в частности, у госкорпораций) средств.

22 апреля Совет федерации рассмотрит новую редакцию закона о бюджете на 2009 год. Сенаторам предстоит утвердить доходы госказны, сокращенные на 4,2 трлн руб. — до 6,7 трлн, и расходы, увеличенные на 0,67 трлн — до 9,7 трлн руб. Утверждения ждет и дефицит в 3 трлн, или 7,4% ВВП, который, напомним, в основном будет профинансирован за счет денег резервного фонда. Как сообщила в пятницу заместитель главы Минфина Татьяна Нестеренко, этот процесс уже начался. Из полученных от ЦБ в обмен на валюту фонда 940 млрд руб. 124 млрд на конец прошлой недели уже были использованы. «Если бы не средства резервного фонда, у нас на счетах сейчас было бы минус 124 млрд и расходы были бы приостановлены», — отметила замминистра.

По ее словам, Минфин видит «существенные риски» исполнения обновленного бюджета. Это скачок инфляции, связанный с эмиссионным характером финансирования дефицита, — при превышении прогнозного показателя в 13% властям придется индексировать привязанные к нему выплаты населению. Вторая опасность — это более существенное, чем ожидается, снижение ВВП и, соответственно, доходов. Главные их сборщики ФНС и ФТС прогнозируют, что по худшему сценарию недобрано может быть до 800 млрд руб. Это неизбежно вынудит Минфин глубже залезть в резервный фонд. Третий риск — возможные проблемы с запланированным привлечением 500 млрд руб. с внутреннего рынка.

«Пока этот процесс идет плохо», — признает Татьяна Нестеренко. Минфин, по ее словам, понимает, что изъятие такой суммы из оборота сейчас совсем не то, что нужно экономике. Кроме того, ведомство не хотело бы занимать слишком дорого. Проблемы с займами опять же вынудят его обращаться к резервному фонду, из которого в 2009 году и так придется изъять 3,1 трлн руб. из имевшихся на 1 февраля 4,8 трлн.

Стремительное уменьшение накоплений увеличивает риски и бюджета 2010 года, над которым сейчас начинает работать Минфин. Пока его доходы и расходы планируются на уровне 2009 года. Однако на деле многие расходные статьи придется урезать — для проведения запланированной на 2010 год пенсионной реформы. Помимо замещения доходов, выпадающих из-за отмены ЕСН, бюджету придется взять на себя расходы по переоценке пенсионных прав (валоризации) и по компенсации возрастающей налоговой нагрузки малому бизнесу. Кроме того, бюджету в 2010 году придется вернуть средства, временно мобилизованные «под кризис». Речь идет о деньгах, позаимствованных у «Роснано» и у фонда поддержки ЖКХ (160 млрд руб.), у инвестфонда и у федеральных программ по подготовке Сочи-2014. Ранее вице-премьер Алексей Кудрин заявлял, что всего в бюджете-2010 придется перераспределить не менее 1 трлн руб. «Будет тяжеловато», — резюмирует Татьяна Нестеренко.

Минфин пока предпочитает не ввязываться в дискуссию о размере дефицита в 2010 году. Напомним, помощник президента Аркадий Дворкович на заседании коллегии Минфина на прошлой неделе заявил, что считает поставленный целью пятипроцентный дефицит чрезмерным.

В БАНКАХ ИСПОРТИЛИСЬ КРЕДИТЫ

Коммерсант, 20 Апреля 2009

Просрочка растет с опережением графика ЦБ

Несмотря на оптимистичную статистику Центробанка, согласно которой просроченная задолженность по корпоративным кредитам по банковскому сектору находится на уровне 3% и только при самом катастрофическом сценарии составит около 10% к концу года, некоторые крупные банки уже по итогам первого квартала достигли этого показателя. Другие наращивают проблемную задолженность такими темпами, что могут получить 10% уже в ближайшее время.

В расчетах «Ъ» использовались данные оборотной ведомости по счетам бухучета (форма 101) на 1 апреля 2009 года 30 российских банков, входящих в топ-50. Отчетность Сбербанка за март пока недоступна. Самый пессимистичный сценарий ЦБ уже отыграли Альфа-банк (10,3%), «Уралсиб» (10,8%) и МДМ-банк (9,53%). По мнению гендиректора «Интерфакс-ЦЭА» Михаила Матовникова, основная причина проблем у банков с высокой просрочкой кроется в риск-менеджменте. «Эти банки получили просрочку от тех заемщиков, от кого они ее менее всего ожидали, — говорит эксперт. — Кредитуя крупнейшие российские предприятия, банки нередко это делали под честное слово, не предполагая, что ситуация вдруг может настолько измениться». Среди лидеров роста просроченной задолженности в марте — Транскредитбанк (на 227%), Русфинанс Банк (на 194%), банк «Санкт-Петербург» (на 73%) и Банк Москвы (на 48,9%).

В Альфа-банке считают ситуацию еще более плачевной, чем она представляется исходя из данных российской отчетности. По оценкам заместителя председателя правления банка Владимира Татарчука, объем плохих кредитов на данный момент в два раза превышает объем просроченных. То есть каждый пятый кредит юрлиц банк оценивает как потенциально проблемный. «Рост просроченной задолженности по корпоративному кредитному портфелю связан с ухудшением финансового состояния заемщиков», — констатирует начальник управления по связям с инвесторами банка «Уралсиб» Альберт Аветиков.

Однако среди крупнейших банков есть и такие, которые, несмотря на кризис, демонстрируют нулевую просрочку по кредитам корпоративным заемщикам. Это «дочки» иностранных банков — Ситибанк, Дойче Банк и ИНГ Банк Евразия. Председатель правления Дойче Банка Йорг Бонгартц объясняет такой результат двумя факторами. «С одной стороны, бизнес-модель Дойче Банка не предполагает нацеленность на корпоративное кредитование: мы больше занимаемся организацией кредитных сделок и обращаем внимание на адекватное распределение риска. С другой стороны, в банке хорошо отлажена система риск-менеджмента», — говорит он.

ПРОДАВАЙ, ИЛИ ПРОИГРАЕШЬ

Ведомости, 20 Апреля 2009

Кризис сильно обесценил российский бизнес. Общее состояние «золотой сотни» российских богачей по версии русского издания Forbes (опубликована в пятницу) сократилось в 3,66 раза до $142 млрд. В последний раз меньше эта цифра была только в 2004 г. ($140 млрд). Прошлогоднее высказывание совладельца Mirax Group Сергея Полонского «У кого нет миллиарда, может идти в ж…» также утратило актуальность. Сам Полонский в список вообще не попал (в 2008 г. был на 96-м месте с состоянием в $1,2 млрд), а проходной билет в него теперь равен $400 млн — в 2,75 раза меньше, чем в 2008 г. Ниже цифра была в 2005 г. — $280 млн.

Список впервые возглавил владелец группы «Онэксим» Михаил Прохоров, продавший в прошлом году Владимиру Потанину 50% компании «КМ инвест» (была их общей компанией) и UC Rusal — 25% акций «Норникеля». Обе сделки оцениваются в $8,5-9 млрд.

Потанин же, напротив, выпал из первой десятки и теперь лишь на 19-м месте с состоянием в $2,1 млрд (в прошлом году был на 6-м месте с $22,4 млрд). За пределы десятки вылетел и Сулейман Керимов (теперь 13-е место, $3,1 млрд), но главный пострадавший от кризиса — владелец «Базэла» Олег Дерипаска (прошлогодний 1) в ней все же остался, хотя оценка его состояния упала в 8 раз.

Металлурги за год потеряли больше других, отмечает заместитель главного редактора Forbes Николай Мазурин. Это неудивительно, ведь капитализация крупнейших горно-металлургических холдингов за год упала на 70-80%. Больше всех — на 92% до $1,8 млрд «подешевел» владелец «Мечела» Игорь Зюзин (30-е место против 14-го, состояние — $1 млрд), которому в прошлом году премьер Владимир Путин пообещал прислать доктора из-за завышенных цен на уголь. C 19-го на 26-е место переместился совладелец «Металлоинвеста» Алишер Усманов ($1,6 млрд). В десятке металлургов потеснили владельцы «Альфа-групп» Михаил Фридман и Герман Хан, а также совладельцы «Лукойла» Вагит Алекперов (около 20%) и Леонид Федун (около 10%). Комментировать свои передвижения по списку большинство бизнесменов отказались. «Лично для меня эти рейтинги ровным счетом ничего не значат, — передал слова Алекперова представитель „Лукойла“. — Высшая ценность для меня — „Лукойл“, а не миллиарды долларов. Цифры же, которые приводит Forbes, зависят только от курса акций компании».

Одна из главных тенденций, выявленных Forbes, — кто продал бизнес до кризиса и остался с деньгами, тот выиграл, отмечает Мазурин. Прохоров — главная тому иллюстрация. Продажа около трех лет назад доли Evraz Group примерно за $2 млрд Александром Абрамовым также позволила ему занять 6-е место в списке с оценкой состояния в $4,4 млрд при стоимости всей Evraz Group в $3,4 млрд (Абрамов — владелец блокпакета). Бывший совладелец «Мечела» Владимир Иорих (два года назад продал 40% акций Зюзину) поднялся в списке с 81-го на 37-е место ($900 млн). Вернулись в «сотню» Вячеслав Брешт (58-е место, $600 млн) и Владислав Тетюхин (69-е, $550 млн), уступившие в 2007 г. контрольный пакет акций «ВСМПО-ависмы» « Ростехнологиям».

Даже часть новичков «сотни» — недавние продавцы бизнесов. Александр Смузиков (87-е место с $450 млн) оказался в нем благодаря продаже в 2007 г. ТНК-BP сети АЗС «Магистраль». Точную сумму сделки компания не раскрывала, но указывала, что на конец того года потратила на розничные активы около $630 млн. Сейчас доход ему приносит компания «Эльнафта», занимающаяся оптовой торговлей нефтепродуктами на столичном рынке. Но главное — он теперь коллекционер: в прошлом году стал совладельцем галереи Марата Гельмана. Другие новички:

Андрей Добров, продавший в прошлом году ММК 41% угольного холдинга «Белон» (91-е место, $400 млн), Юрий Борцов (71-е, $500 млн), накануне кризиса избавившийся от доли в «Лебедянском» (купила PepsiCo). Остальные попали в список благодаря снижению стоимости "входного билета " : совладелец фармдистрибутора «СИА интернейшнл» Игорь Рудинский (85-е место, $450 млн), совладелец группы «Бородино» (девелопмент, строительство) Тигран Нерсисян (96-е место, $400 млн), совладелец «Урса банка» Игорь Ким (93-е место, $400 млн), владелец ЗАО «Киевская площадь» (ТЦ "Европейский) Год Нисанов (77-е, $500 млн).

Всего из прошлогоднего списка в новом осталось 77 человек. Из него вылетели владельцы машиностроительных компаний: Вадим Швецов («Соллерс»), Юрий Качмазов (группа «Сок»), Михаил Болотин («Тракторные заводы»); владельцы банков и инвесткомпаний — Юрий Ковальчук (Банк «Россия»), Рубен Варданян («Тройка диалог»); владельцы строительных, девелоперских холдингов и менее крупных горно-добывающих компаний.-

ПРИКЛЮЧЕНИЯ ЭЛЕКТРОНИКИ

РБК daily, 20 Апреля 2009

Объем производства отечественной электронной индустрии в 2008 году составил около 8 млрд долл., подсчитали в Ассоциации производителей электронной продукции и приборов. Кризис отразился на отрасли: падение рынка в первом квартале 2009 года составило около 40%. Эксперты и участники рынка считают, что остановить дальнейшее падение рынка могут господдержка, а также локализация производства и отказ от импорта.

По словам представителя ассоциации Ивана Покровского, 4 млрд долл. от общего объема пришлись на частные компании, вторая половина — на компании, которые контролируются государством, передает информационное агентство РБК. Как сообщил г-н Покровский в разговоре с корреспондентом РБК daily, среднегодовой рост рынка электроники до кризиса составлял более 20%, однако в 2008 году темпы сократились, и уже по итогам первого квартала 2009 года объем производства упал на 40%. «Если во втором полугодии производство восстановится, то снижение будет зафиксировано только на уровне 15%. Если же меры по стимулированию индустрии приняты не будут, то мы прогнозируем снижение примерно на 40%», — отметил Иван Покровский.

Как считает г-н Покровский, дополнительным фактором спада производства стало сокращение инвестиционных программ и, как следствие, сокращение заказов. «Однако стоит заметить, что в течение марта и апреля спада не наблюдалось, было своего рода затишье. И сейчас ситуация непонятна: либо падение продолжится, либо начнется стабилизация. При этом на западных рынках падение продолжается», — говорит эксперт. По его мнению, предотвратить дальнейшее сокращение рынка частично может господдержка. «Пока непонятно, как и в чем это должно выражаться и как действовать, но без помощи государства будет очень сложно», — продолжил Иван Покровский. Также он отметил, что дополнительным фактором стабилизации рынка может послужить отказ компаний от импорта компонентов или перевод их производства на территорию России. «Сейчас созданы все условия для импортозамещения, осталось только этим воспользоваться», — заключил г-н Покровский.

Ведущий эксперт ИК «Фи нам» Дмитрий Баранов также уверен, что господдержка может стать хорошей опорой для рынка. При этом он считает, что дополнительным источником доходов для индустрии электроники также может стать экспорт продукции. «Если разделить рынок на три основных сегмента: оборонку, бытовую электронику и IT-индустрию, куда входит телекоммуникационное оборудование, системы безопасности и прочее, то можно сказать, что отрасль держится на госзаказах на оборонную электронику и на потреблении бытовой электроники. При этом IT-индустрия может быть хорошим толчком к развитию отрасли после выхода экономики из кризиса», — отмечает г-н Баранов. Представитель Ассоциации торговых компаний и товаропроизводителей электробытовой и компьютерной техники Антон Гуськов заметил, что экспортировать российские производители электроники могут также и перспективные разработки.

ИНВЕСТОРАМ НЕ ДО ГУПОВ

РБК daily, 20 Апреля 2009

Акционирование 13 московских ГУПов-монополистов (среди них — Мосводоканал, Мосгортранс, Московский метрополитен), конечная цель которого — удешевление услуг, откладывается на 2010 — 2011 годы. Эксперты связывают это с сокращением бюджета Москвы (даже инвентаризация имущества ГУПов в условиях кризиса — непозволительная роскошь) и с равнодушием частных инвесторов.

Решение отложить процедуру реформирования ГУПов обусловлено экономическими причинами, не скрывает глава департамента имущества Москвы Владимир Силкин. Однако концепция реформирования этих предприятий, по его словам, будет рассмотрена на заседании правительства Москвы в ближайшее время. «Нам необходимо определить общие подходы по отношению к этим предприятиям, а дальше с каждым работать по индивидуальному плану, — заявил он. — Одни ГУПы могут быть акционированы, другие — стать казенными предприятиями». После реформы ГУПы останутся в собственности города.

Общие проблемы московских ГУПов-монополистов — перекрестное финансирование, непрозрачные схемы распределения заказов и дублирование функций органов госвласти. Но в первую очередь, по словам г-на Силкина, с баланса ГУПов необходимо вывести все непрофильные активы, такие как объекты соцкультбыта и жилые дома. «Их содержание финансируется за счет тарифов. Издержки предприятий уменьшатся, тарифы естественным образом снизятся, и городу придется нести меньшие затраты на их субсидирование», — пояснил Владимир Силкин, уточнив, что конечная цель реформирования ГУПов — удешевление услуг, которые монополисты оказывают жителям города.

Решение отсрочить акционирование ГУПов в кризис эксперты называют логичным. «Одна только инвентаризация имущества ГУПов — удовольствие очень дорогое», — напоминает директор Центра макроэкономических исследований БДО «Юникон» Елена Матросова. Бизнес в период кризиса тоже вряд ли ринется вкладывать частный капитал в ГУПы, считает г-жа Матросова. Хотя, по ее словам, КПД от акционирования ГУПов мог бы быть огромным. За счет рационализации издержек, к которым неизбежно приведет частная форма собственности, тарифы можно было бы снизить на 40%, что дало бы мультипликативный эффект, в том числе в промышленности.

Покупателей на непрофильные активы ГУПов сейчас не найти, уверен аналитик ИК «Финам» Владислав Кочетков. «Городу объекты соцкультбыта не нужны, федеральный центр тоже не готов взять их на себя, а продать их по адекватной цене „налево“ сейчас вряд ли возможно, — рассуждает он. — По идее, поскольку все здания находятся в Москве и Московской области, их мог бы купить кто угодно — от девелоперов до частных лиц. Но в период кризиса мало кто рискнет вкладывать деньги в недвижимость».

БЮДЖЕТНЫЕ РИСКИ СОХРАНЯЮТСЯ, РЕЗЕРВНЫЙ ФОНД МОЖЕТ ИССЯКНУТЬ — МИНФИН

РИА Новости (rian.ru), 20 Апреля 2009

Минфин РФ видит риски для исполнения даже скорректированного бюджета на 2009 год и предупреждает, что средства резервного фонда могут закончиться уже в следующем году, а бюджет будет дефицитным по крайней мере в течение четырех лет, заявила журналистам замглавы министерства, курирующая бюджетное направление, Татьяна Нестеренко. Госдума на прошлой неделе приняла в третьем, окончательном чтении скорректированный вариант бюджета-2009 с дефицитом в 7,4% ВВП, доходами в 6,713 триллиона рублей, сокращенными на 4,2 триллиона рублей по сравнению с первоначально утвержденными, и расходами в 9,692 триллиона рублей (рост на 667,5 миллиарда рублей). Новый бюджет станет основой для реализации антикризисных предложений правительства.

«Мы даже после уточнения бюджета на 2009 год видим существенные риски его исполнения», — сказала Нестеренко.

По словам замминистра, этими рисками могут стать высокая инфляция, недополучение бюджетных доходов из-за снижения экономической активности на фоне кризиса, а также невозможность привлечения ресурсов на внутреннем рынке для покрытия дефицита бюджета.

По мнению Нестеренко, на сегодняшний день инфляция — не самый серьезный риск. Темпы роста цен во втором квартале начали замедляться. Но даже если инфляция превысит официальный прогноз (13% по итогам года), то справиться с дополнительными социальными расходами (индексация пенсий и пособий) поможет специальный резерв правительства.

Однако с остальными рисками ситуация более тревожная. Нестеренко пояснила, что еще в феврале налоговая и таможенная службы прогнозировали, что бюджет может «недосчитаться» в этом году около 800 миллиардов рублей запланированных доходов. Если эти ожидания сбудутся, то эту сумму на покрытие дефицита придется выделить из резервного фонда РФ, из которого в этом году и так потратят свыше 3 триллионов рублей. На 1 апреля объем резервного фонда составил 4,117 триллиона рублей.

Говоря о перспективах размещения госбумаг для покрытия бюджетного дефицита, замминистра отметила, что спрос на них будет, но разместив бумаги, государство будет способствовать изъятию ликвидности с рынка, что неблагоприятно в условиях кризиса. По утвержденной программе заимствований, Минфин РФ в 2009 году планирует разместить на внутреннем рынке 529 миллиардов рублей.

Первый квартал оптимизма не внушает

По итогам первого квартала федеральный бюджет был исполнен с дефицитом в 50 миллиардов рублей. При этом в январе в бюджет были зачислены доходы от управления нацфондами в 2008 году на сумму 270 миллиардов рублей, которые затем были направлены на нефтегазовый трансферт.

«Без этих доходов дефицит бюджета был бы 320 миллиардов рублей, или почти 3,9% ВВП, а это уже много… Напряжение по бюджету есть», — признала Нестеренко.

По ее словам, если бы в первом квартале Минфин не стал привлекать средства резервного фонда на покрытие дефицита, то уже сейчас пришлось бы приостановить выполнение расходов. «Средств бы просто физически не было», — сказала замминистра.

К настоящему моменту из фонда на счета казначейства переведено 900 миллиардов рублей, из которых 123,8 миллиарда потрачено. «Резервный фонд как подушка безопасности уже работает», — констатировала Нестеренко.

В первом квартале ни по выплате зарплат бюджетникам, ни по другим социальным обязательствам из федерального бюджета сбоев не было, но в регионах ситуация обстоит намного сложнее, отметила она. Как сообщил замглавы Минфина Антон Силуанов, по итогам первого квартала субъекты уточняют свои бюджеты, концентрируясь на первоочередных расходах. Минфин проследит, чтобы эти бюджеты были реалистичными, без «пузырей», но финансовая помощь дотационным регионам в федеральном бюджете все равно зарезервирована.

Что год грядущий нам готовит?

Вопрос, как наполнить бюджет, останется актуальным и в 2010 году, говорит Нестеренко. «Конечно, ситуация очень сложная. Доходов мы получим, дай Бог, на уровне этого года», — считает она. При этом сбалансированность внебюджетных фондов (Пенсионного, обязательного медицинского страхования и социального страхования) будет не пределе.

Замминистра напомнила, что с 2010 года ЕСН уже не будет поступать в федеральный бюджет, а дефицит Пенсионного фонда по-прежнему будет финансироваться из бюджета. Никаких существенных изменений в налоговой системе в следующем году не произойдет, поэтому дополнительных поступлений в бюджет не запланировано.

«Мы исходим из того, что дефицит бюджета в 2010 году составит 5%, а доходы — на уровне этого года. Нашим приоритетом будет заявленная реформа пенсионной системы, поэтому сокращение других расходов может составить 25-30%», — не исключила Нестеренко.

«Мы сейчас находимся в серьезных раздумьях и расчетах, как подходить к бюджету 2010 года. Понятно, что без структурных изменений не обойтись», — сказала замглавы Минфина.

Она, в частности, считает необходимым расширить полномочия министерств в рамках выделенных им бюджетных средств. «Мы полагаем, что не будет другого выхода, как четко определить деньги в том сокращенном размере, который позволит бюджет, а министерства будут сами решать, куда эти деньги направлять», — отметила Нестеренко. Таким образом повысится эффективность использования бюджетных средств.

Кроме того, велика вероятность того, что средства резервного фонда в 2010 году будут израсходованы. «Есть разные варианты в зависимости от доходов и расходов бюджета, среди них — то, что мы полностью исчерпываем резервный фонд в следующем году», — сообщила Нестеренко.

Однако, если вступят в силу законодательные нормы, которые позволят направить часть средств фонда национального благосостояния на сбалансированность пенсионной системы, то, может быть, небольшая часть резервного фонда (200-300 миллиардов рублей) останется и на 2011 год.

ОПЕК НА СЕССИИ В МАЕ ПРЕДСТОИТ РЕШИТЬ ЗАДАЧУ ПО ВЫРАБОТКЕ СТРАТЕГИИ, НАЦЕЛЕННОЙ НА СТАБИЛИЗАЦИЮ ЦЕН НА НЕФТЬ — Ш.ХЕЛИЛЬ

ПРАЙМ-ТАСС (prime-tass.ru), 20 Апреля 2009

ОПЕК на сессии в мае предстоит решить нелегкую задачу по выработке новой стратегии, нацеленной на стабилизацию цен на нефть в условиях, когда на международном рынке спрос на нее снижается. Как сообщает ИТАР-ТАСС, об этом заявил в воскресенье министр энергетики и шахт Алжира Шакиб Хелиль.

На днях ОПЕК опубликовала новую оценку мирового потребления нефти, которая пересмотрена в сторону понижения. Специалисты этой международной организации считают, что в 2009 г суточные потребности в нефти в мире составят 84,2 млн баррелей. Это на 1,37 млн баррелей меньше, чем в 2008 г.

Как сообщает сегодня алжирское радио, выступая в Алжирской государственной нефтегазовой корпорация Sonatrach в городе Оран, Ш.Хелиль отметил, что министрам ОПЕК прежде всего придется учитывать такой серьезный фактор, как глубокий мировой финансовый кризис. "Этот кризис еще не преодолен и все еще лежит в основе проблемы спроса на «черное золото», — подчеркнул Ш.Хелиль. Но, заметил министр, несмотря на это, «мы констатируем, что цена на нефть держится на определенном уровне». Предстоит ответить на вопрос — возникшая тенденция носит конъюнктурный характер или вызвана биржевыми изменениями, сказал он.

Важно также понять, заметил он, как отреагирует международный рынок на возможное установление странами ОПЕК нового порога снижения добычи нефти. "На мой взгляд, — подчеркнул министр, — при принятии решений мы сильно рискуем, если не удастся выровнять спрос. Учитывая сложившуюся международную конъюнктуру, заявил он, «лучше не брать себя подобные риски».

После резкого падения во второй половине прошлого года мировые цены на нефть в этом году стабилизировались и удерживаются в коридоре 40-50 долл за баррель. На долю входящих в ОПЕК государств приходится 40 проц мировой нефтедобычи. Осенью прошлого года картель поэтапно сократил ежедневное производство на 4,2 млн баррелей. На последней сессии ОПЕК в Вене 15 марта было принято решение не корректировать объемы нефтедобычи, оставив их на уровне 24,84 млн баррелей в сутки.

МИНУС ЗАМЕДЛЕННОГО ДЕЙСТВИЯ

Коммерсант, 20 Апреля 2009

Управляющие проиграли первое дело по итогам инвестирования 2008 года

Впервые в российской практике управляющей компании придется возместить клиенту средства, потерянные в результате инвестирования. Арбитражный суд Москвы обязал компанию «Пиоглобал Эссет Менеджмент» выплатить негосударственному пенсионному фонду «ТНК-Владимир» более 230 млн руб.: переданные в доверительное управление пенсионные резервы фонда плюс минимально гарантированную доходность. В «Пиоглобал» уверяют, чтосмогут расплатиться из собственных средств, однако, если примеру «ТНК-Владимира» с успехом последуют другие НПФ, ряду управляющих компаний грозит банкротство.

В пятницу завершилось беспрецедентное судебное разбирательство по иску НПФ «ТНК-Владимир» (18-е место в списке крупнейших НПФ по объему пенсионных резервов; принадлежит компании ТНК-ВР) к управляющей компании «Пиоглобал Эссет Менеджмент». Арбитражный суд Москвы постановил, что компания должна вернуть фонду 230,84 млн руб., включая 23,94 млн руб. минимально гарантированной доходности, прописанной в договоре.

По законодательству большую часть пенсионных резервов и накоплений НПФ должны инвестировать профессиональные управляющие. Многие фонды, заключая договор с управляющими, устанавливали требование минимально гарантированной доходности, которая составляла, как правило, 4-10% годовых. На растущем рынке управляющие компании без труда показывали эту доходность, однако по итогам 2008 года они показали убытки 20-30% годовых. После этого НПФ стали требовать от управляющих возместить потери, однако сделать это они отказывались, ссылаясь на форс-мажор — фондовые индексы упали за год на 67-72%. «ТНК-Владимир» первым из НПФ подал на управляющую компанию в суд.

Договор доверительного управления своими пенсионными резервами «ТНК-Владимир» заключил с «Пиоглобал» 31 июля 2005 года. В первые два года нареканий к управляющей компании у фонда не возникало. Однако в прошлом году после истечения срока действия договора НПФ решил не продлевать его и потребовал вернуть переданные в управление пенсионные резервы. Но «Пиоглобал» вернул фонду лишь часть средств, и 31 декабря «ТНК Владимир» подал иск с требованием возврата 257,67 млн руб. пенсионных резервов, а также выплаты 23,94 млн руб. минимальной гарантированной доходности и 20,56 млн руб. процентов за просрочку. Сумма пенсионных резервов, требуемых НПФ, включала оценочную стоимость активов фонда на начало последнего отчетного периода, то есть 30 сентября 2007 года.

На заседании в четверг представитель «Пиоглобал» утверждал, что компания должна вернуть фонду лишь 177,3 млн руб., составляющих остаточную стоимость портфеля ценных бумаг, приобретенных на пенсионные деньги (см. «Ъ» от 17 апреля). Однако в пятницу суд решил взыскать с «Пиоглобал» 230,84 млн руб. — 191,5 млн руб. фактически переданных в доверительное управление пенсионных резервов, 23,94 млн руб. гарантированной доходности и 15,4 млн руб. процентов. В остальной части иска (на 71,33 млн руб.) суд фонду отказал.

При оценке портфеля пенсионных резервов (191,5 млн руб.) суд не учел прибыли от их инвестирования на дату прекращения договора (31 июля 2008 года), предполагают юристы. «Согласно законодательству, в случае прекращения договора по требованию учредителя управления (в данном случае НПФ) средства возвращаются в том объеме, в котором они были переданы. Инвестиционный доход выплачивается при его наличии, но это можно определить только по документам управляющей компании. Возможно, истец не смог доказать наличие прибыли», — говорит юрист департамента «Корпоративное право» компании Sameta Сергей Казаков.

Гендиректор «Пиоглобал Эссет Менеджмент» Сергей Суров заявил «Ъ», что его не устраивает решение суда, компания будет подавать апелляцию, однако он удовлетворен «хотя бы тем, что сумма искового требования уменьшена». «Сумма 230 млн руб., которую мы должны выплатить по решению суда, близка к нынешней оценке портфеля. Разница составляет порядка $1 млн, но нам по силам покрыть ее из собственных средств», — сказал господин Суров. По данным на 31 декабря, собственные средства компании составляли 126,9 млн руб. Связаться с НПФ «ТНК-Владимир» не удалось.

ДМИТРИЙ МЕДВЕДЕВ ВСПОМНИЛ ЖИЛЫЕ УСПЕХИ

Коммерсант, 20 Апреля 2009

Президент Дмитрий Медведев вчера дал интервью телеканалу НТВ. Почти вся беседа с главным редактором информационной службы НТВ Татьяной Митковой была посвящена жилищному вопросу. Президент приказал дать 40 тыс. квартир малоимущим и «раскочегарить» ипотеку для всех остальных.

Это уже третье интервью Дмитрия Медведева федеральным телеканалам: первое он дал телеканалу «Россия» 15 февраля, второе — «Первому каналу» 15 марта. Однако вчера господин Медведев впервые не использовал свое интервью для критики. Напомним, что в феврале, говоря о работе губернаторов, он заявил, что Кремль не будет «закрывать глаза на, скажем, упущения в работе или просто на бездарность, расхлябанность, разгильдяйство в деятельности тех или иных начальников». На следующий день в отставку ушли четыре главы регионов. 15 марта президент предупредил бизнесменов, что их моральный долг — не бросать в кризис свои предприятия и работников, а честно бороться с кризисом, сохраняя рабочие места.

Вчера господин Медведев был настроен более благодушно. Говоря о проблемах строительства жилья, он не стал, например, ругать банки за повышение процентов по ипотеке, а застройщиков — за нежелание продавать недостроенные квартиры государству с дисконтом (на это недавно жаловался президенту первый вице-премьер Игорь Шувалов). Дмитрий Медведев предпочел с оптимизмом говорить о том, какие результаты должны дать принимаемые государством антикризисные меры, и о прежних успехах в реализации нацпроекта «Доступное и комфортное жилье — гражданам России», за который он отвечал, когда был первым вице-премьером.

Напомним, что доступность жилья, согласно принятому в 2003 году пакету законов и ФЦП «Жилище», должно обеспечить повышение темпов строительства одновременно с удешевлением ипотеки. Вчера президент посетовал, что «кризис ударил по очень многим нашим прежним разработкам». «И везде обидно и жалко», — добавил он. По его словам, за три года удалось увеличить темпы строительства с 50 млн кв. м до 64 млн кв. м в год (ФЦП «Жилище» предполагает выход в 2010 году на доперестроечные 80 млн кв. м в год). А объем ипотечных кредитов увеличился с 260 млрд руб. в 2006 году до 633 млрд руб. в 2008 году. Цифры этого года, отражающие резкий спад объема ипотечных кредитов в четыре раза, президент называть не стал. Вместо этого он предпочел объяснить гражданам, не успевшим решить квартирный вопрос, что оптимизма терять не надо и что государство принимает меры.

Президент пояснил, что фонду содействия реформирования ЖКХ даны дополнительные деньги на капремонт и переселение граждан из ветхого жилья, фонд содействия жилстроительству поможет застройщикам получать кредиты под строительство, а все адресные программы обеспечения жильем малообеспеченных граждан, военнослужащих и ветеранов не будут сокращены вместе с бюджетом. Для молодых семей, пенсионеров, работников соцсферы и бюджетников президент даже пообещал выделить «порядка 40 тыс. квартир».

Что касается ипотеки, то, по словам президента, по нынешней ставке 20% годовых «ни один нормальный человек ипотеку брать не будет». Для снижения ставок Агентство ипотечного кредитования получило дополнительные 60 млрд руб., и вместе с программами софинансирования ставок в регионах, по мнению президента, эти меры позволят снизить ставку до 8-8,5%. «Когда это может произойти?» — живо заинтересовалась госпожа Миткова. «Это должно быть сделано буквально прямо сейчас, потому что деньги на это выделены, — сообщил Дмитрий Медведев, но тут же, правда, спохватился: — Я не хотел бы, чтобы были иллюзии: мы не сможем сейчас „раскочегарить“ объем ипотечного кредитования сразу же до тех цифр, которые были».

Оптимизм господина Медведева понравился застройщикам. Глава корпорации «Русская недвижимость», которая специализируется на строительстве доступного жилья, Игорь Горских заявил «Ъ»: «При ставке 8% ипотека будет доступна каждой второй семье, и строительная отрасль оживится в момент. Однако для обеспечения такой ставки надо сделать еще два важных шага — дать еще денег АИЖК, чтобы оно могло поддерживать ставку 14% на рынке, и выделить субсидии из бюджета на снижение ставки с 14 до 8% для сегмента доступного жилья». Глава совета директоров компании Rodex Group Антон ДаниловДанильян считает, что для снижения ставки по ипотеке и смягчения условий по выделению кредитов АИЖК должно быть выделено не 60 млрд, а 600 млрд руб. Не менее важно, по его словам, чтобы правительство давало гарантии для застройщиков под кредиты на обеспечение участков застройки инфраструктурой. «Слова президента — это хорошо. Но не должно быть разрыва между целеполаганием и конкретными способами реализации», — сказал он.

АРИЖК ИЩЕТ ДЕНЬГИ ДЛЯ РЕСТРУКТУРИЗАЦИИ

РБК daily, 20 Апреля 2009

В пятницу гендиректор Агентства по реструктуризации ипотечных жилищных кредитов (АРИЖК) Андрей Языков сообщил, что рассматривает возможность привлечения внебюджетных средств для финансирования программы реструктуризации ипотеки в России. Участники рынка полагают, что в ближайшем будущем такие инвесторы в России вряд ли появятся, так как здесь реструктуризация — скорее убыточный бизнес. Интерес у рыночных инвесторов может появиться, если им позволят выкупать залоги у проблемных заемщиков.

По словам Андрея Языкова, за рубежом реструктуризацией уже интересуются инвесторы, поскольку там существуют прозрачный налоговый механизм и высокая капитализация банковской системы. «И мы уже активно изучаем опыт других стран в этом направлении, и, возможно, АРИЖК в перспективе даже выступит с предложениями об изменении соответствующей законодательной базы в России», — отметил он. К сожалению, по его словам, наше законодательство пока не готово к тому, чтобы привлечь к реструктуризации внебюджетного инвестора.

Как заявил Андрей Языков, пока не будут детально проработаны новые схемы реструктуризации, пока не будут оценены риски как для агентства, так и для заемщика, речи о привлечении инвесторов быть не может. «Ключевая проблема на сегодня — убытки, которые будут возникать у кредиторов при продаже проблемного кредита с дисконтом, — пояснил он. — В случае низкой капитализации продающего кредитора фиксация убытков на его балансе может стать для него катастрофической». Например, нехватка капитала для нормативов банка.

«Кроме того, сейчас в части привлечения финансового рычага есть подводный камень, который называется повторным дефолтом — когда заемщик не восстанавливает свою платежеспособность», — отметил г-н Языков. Он пояснил, что если заемщик не сможет восстановить свою платежеспособность, то денежный поток от него в пользу АРИЖК существенно упадет. А значит, ухудшатся возможности агентства по обслуживанию своих обязательств перед инвесторами. «С учетом того что эти кредиты уже проблемные, данная вероятность оценивается как высокая», — говорит г-н Языков.

Банкиры уверены, что средства частных инвесторов для реструктуризации ипотеки привлечь не удастся. «Реструктуризация, которая предусматривает лишь временную рассрочку долга, совершенно неинтересна коммерческим компаниям, так как она, по сути, убыточна», — полагает руководитель блока ипотечного кредитования Альфа-банка Илья Зибарев.

По мнению Ильи Зибарева, пока привлекать внебюджетные деньги на реструктуризацию проблемных кредитов имеет смысл, лишь если компании-инвесторы будут получать в управление заложенное имущество. «Например, такую схему можно создать с помощью ЗПИФа недвижимости, в портфель которого будут выкупаться заложенные квартиры заемщиков по более или менее рыночной цене», — говорит Илья Зибарев. Затем, по его словам, фонд будет сдавать эти квартиры в аренду, а через год-два может снова продать недвижимость, возможно, тем же заемщикам.

«Альфа-банк уже разрабатывает подобную схему помощи заемщикам, но как это будет оформлено юридически, пока сказать сложно», — отметил г-н Зибарев.

«Сейчас некоторые компании уже создают фонды недвижимости, которые будут специализироваться на управлении активами, которые были заложены, — рассказывает старший вице-президент МБРР Андрей Шелковый. — Тем более что последующая сдача внаем проданной фонду недвижимости — один из вариантов возможного реструктурирования задолженности, который уже не раз обсуждался профессиональным сообществом».

РОССИЯНЕ СЖИЛИСЬ С КРИЗИСОМ

Коммерсант, 20 Апреля 2009

Россияне успели привыкнуть к кризису, но терпеть его смогут не дольше года. Таков прогноз ведущих социологических служб страны, выявивших настрой общества по итогам первого квартала кризисного года. Еще в марте 51% россиян, оценивая ситуацию в стране, заявляли, что «все плохо». Но к середине апреля, как выяснил ВЦИОМ, пессимистов стало на 10% меньше (41%). И на столько же (с 29% до 39%) расширилась доля тех, для кого все в стране обстоит «нормально». Правда, оценки собственного положения у граждан практически не изменились.

Для большинства как в марте (67%), так и в апреле (66%) «жить очень трудно, но пока еще можно терпеть». Для 18% опрошенных ситуация по-прежнему остается «благоприятной» и возникающие «трудности удается преодолевать». Немного больше — с 12% до 14% (при статистической погрешности 3,4%) — стало тех, для кого уже невозможно «терпеть бедственное положение». Неизменными остались и ожидания граждан: 20% (как в марте, так в апреле) ждут перемен к худшему, 27% надеются на лучшее и 43% (в марте 41%) рассчитывают, что «все останется по-прежнему».

Пессимистов стало меньше благодаря «привыканию к кризису», пояснил «Ъ» гендиректор ВЦИОМа Валерий Федоров. Привычка возникла из-за того, что «не случилось ни резкого всплеска преступности, ни тотального обнищания, ни бунтов гастарбайтеров, ни прочих ужасов», которые предсказывались в начале года. Кроме того, по словам господина Федорова, власть «стала не просто принимать какие-то секретные антикризисные меры», но и публично обсуждать их. А «людям радостно слышать, что кто-то думает о том, как бороться с кризисом».

Причем антикризисным усилиям федерального центра население доверяет больше, чем власти своего региона, как выяснили социологи ассоциации региональных исследовательских центров «Группа 7/89» (объединяет 20 исследовательских компаний, работающих более чем в 40 регионах страны, самый западный участник «Группы 7/89» — Калининградский социологический центр, самый восточный — фонд «Общественное мнение — Красноярск»). В среднем 30% россиян считают, что региональная власть «не способствует преодолению кризиса».

Наиболее скептически настроены жители Саратовской в Воронежской областей, 56% жителей которых не видят каких-либо антикризисных усилий областных властей. 35% россиян уверены в половинчатости усилий губернских властей, полагая, что они «в чем-то способствуют в преодолении кризиса, а в чем-то не способствуют». И еще 27% граждан видят реальные антикризисные усилия власти в своем регионе. Наиболее заметны эти усилия жителям Надыма (43%).

В то же время, когда социологи «Группы 7/89» замеряли степень протестных настроений, то выяснилось, что чувство протеста вызывают действия не столько региональной, сколько федеральной власти. Во всяком случае о возможности массовых акций протеста чаще заявляют жители тех регионов, которые менее лояльны к федеральному центру (самый малый процент голосования за «Единую Россию» на последних думских выборах, самый малый процент голосования за Дмитрия Медведева на последних президентских выборах). Так, в наименее лояльной по этим признакам Воронежской области 48% жителей допускают массовые протесты, в то время как в среднем по стране так думают лишь 32% граждан. Большинство же россиян не видят оснований для массовых протестов — 39% считают их маловероятными, 17% — невозможными. Самые спокойные — жители Ростова-на-Дону, из которых 64% считают протесты в своей области маловероятными и еще 10% уверены в их невозможности.

«ЧУМОВЫЕ» ПРАЗДНИКИ

Независимая газета, 20 Апреля 2009

Кризис не мешает властям Северной столицы тратить огромные деньги на помпезные мероприятия. Когда говорят, что сегодняшний кризис «достиг своего дна», многие пытаются спорить и с оптимистичным воодушевлением обещают: «То ли еще будет!» Но в одном отношении мы дна все-таки достигли — по крайней мере в культурной жизни Санкт-Петербурга. Речь не о сокращении числа выставок или театральных премьер, а об очевидном кризисе здравого смысла. О трате гигантских денег налогоплательщиков на помпезные праздники в ситуации, слишком похожей на пир во время чумы. А значит, речь идет о падении культуры в самом общем смысле — культуры отношений власти и общества.

В соответствии с уже опубликованными планами комитета по культуре правительства Санкт-Петербурга, в 2009 году на «культурные мероприятия» город потратит более 135 млн. руб. Еще большие деньги предполагается привлечь в качестве спонсорской помощи под эту программу. Осуществлять подготовку общегородских торжеств поручено ОАО «Санкт-Петербургский международный центр фестивалей и праздников».

Сегодня это предприятие — фактический монополист по освоению бюджетных средств, выделяемых на увеселение и подъем духа граждан, проживающих в Северной столице. Формально городские тендеры проводятся на каждый запланированный праздник, но выигрывает их почему-то обычно Марина Фокина — генеральный директор упомянутого ОАО. Почти всегда на конкурс подается одна-единственная заявка, и именно она почему-то нравится питерским чиновникам больше отсутствующих других.

Конечно, это просто совпадение, и личные связи тут ни при чем.

Однако речь ведь не о культуре проведения тендеров, а о культуре самой элементарной — например о чувстве такта. Вместе с гипотетическими спонсорскими взносами (а по просьбе мэрии в них традиционно никто из представителей крупного бизнеса организаторам не отказывает) на «праздничный ветер», похоже, будет пущено уж никак не меньше 10 млн. долл. Хотя зарплаты работников той же культуры в Санкт-Петербурге позорно низки, исторический центр (кроме фасадной части, подновленной в стиле потемкинской деревни) требует срочных и масштабных реставрационных работ, многие музеи города влачат нищенское существование, школы и детские культурные учреждения буквально разваливаются. Не говоря уж о быстром росте безработицы, падении промышленного производства, стремительном сокращении реальных доходов пенсионеров и тому подобных «мелочах».

Может быть, планируемые праздники все-таки важнее благополучия быстро вымирающих пенсионеров и состояния музейных стен?

Начнем с начала — с января 2009 года. На новогодние торжества было потрачено 2 млн. евро. Это суммарный годовой бюджет приблизительно 8 домов престарелых или 10 общеобразовательных школ. Если учесть, что размер пособия по безработице не превышает сегодня 5 тыс. руб., то праздник обошелся городу приблизительно в 20 тысяч таких пособий. Освещали ночь, отапливали космос, отвлекали от кризиса народные массы. Фокина поддержала немецкого и американского производителей лазерной техники. Зачем? Ответ на этот вопрос очевиден только для самих организаторов шоу, готовых развлекать сограждан за хорошие деньги в любой ситуации: когда те теряют работу и средства к существованию, хоть даже и на смертном одре. Последнее — отнюдь не преувеличение.

Поражает размах гоголевских торжеств, запланированных в Санкт-Петербурге. В городе в течение года будет проведено 100 мероприятий в честь великого русского классика, на которые предполагается истратить десятки миллионов рублей бюджетных денег и как минимум столько же спонсорских средств. Масштаб поистине хлестаковский. Чего стоит один только театральный фестиваль, где все участники будут показывать один спектакль — «Женитьбу». Представляете себе театрала, который выдержит этот безумный марафон? Летом или осенью 2009 года на станции метро «Невский проспект» состоится премьера хоровой симфонии «Невский проспект» юного композитора Алекса Прайора. Интересно, как автор «Мертвых душ» отнесся бы к такой — подземной — версии своего чествования? А сколько будет выпито и съедено на торжественных приемах, посвященных юбилею Николая Васильевича?! И позвольте не поверить, что и здесь компания Марины Фокиной, как вездесущий гоголевский Чичиков, не упустит своего. А ведь в Петербурге нет даже музея-квартиры Гоголя.

А сколько запланировано всяческих чествований и юбилеев! Церемоний награждения и встреч почетных граждан! Такое впечатление, что кризис так обострил у сытых тягу к зрелищам, что о хлебе для голодных просто забыли. Конечно, история нас ничему не учит, но об одном все же свидетельствует со всей очевидностью: пир во время чумы может быть каким угодно веселым, но заканчивается он всегда одинаково. Другое дело, что организаторам культдосуга в городе на Неве этот пир, без сомнения, приносит неплохие дивиденды.

ДО СЛЕДУЮЩЕЙ ВОЛНЫ

Ведомости, 20 Апреля 2009

Рост долгов по зарплате замедлился

Долги по зарплате растут все медленнее: за март — на 8,3% против 16% в феврале и 50% в январе. К 1 апреля, по данным Росстата, компании задолжали своим работникам 8,75 млрд руб. Всего недополучили зарплату 500 000 человек, более половины (51%) — работники обрабатывающих производств.

Почти вся сумма (94,5%), как и в предыдущие месяцы, не была выплачена из-за отсутствия у организаций собственных средств (в марте — рост на 9,5% до 8,3 млрд руб.). Больше всего такая просрочка выросла в Хабаровском и Красноярском краях, Московской области и Чечне.

Зато задолженность из-за несвоевременного получения денег от государства снизилась на 9,3% до 486 млн руб.: долги федерального бюджета сократились на 5%, местных бюджетов — на 25,6%, региональных — выросли на 0,8%.

66% федерального долга (145,1 млн руб.) делят между собой шесть регионов: Приморский и Хабаровский края, Московская, Ленинградская, Самарская и Новосибирская области.

Компании уже оптимизировали свои издержки, уволив часть сотрудников, переведя их на сокращенную неделю, сократив им зарплату, поэтому и замедлился рост просрочки, объясняет Юлия Цепляева из Merrill Lynch. Помогла и сезонность, продолжает она: в I квартале долги по зарплате растут быстрее. Просрочка в 2% от фонда зарплаты — приемлемый уровень, но сотрудники, которым компании задолжали, рискуют потерять в будущем работу, предупреждает Цепляева, а следующая волна кризиса может снова разогнать задолженность по зарплате.

БЛОКИ ЗА КРЕДИТ

Ведомости, 20 Апреля 2009

ТГК-2 без одобрения властей сокращает инвестпрограмму. ТГК-2 решила не дожидаться разрешения правительства на сокращение инвестпрограммы. Как стало известно «Ведомостям», компания выставила на продажу турбины для трех энергоблоков. Объявление о продаже трех газовых турбин ГТЭ-160 «Ведомости» нашли на сайте ТГК-2.

Они действительно выставлены на продажу, подтвердили «Ведомостям» два источника, близких к компании. «И это при „живых-то“ инвестпроектах!» — удивляется бывший менеджер ТГК. Представители ТГК-2 и группы «Синтез» от комментариев отказались. Это была техническая ошибка, заявил «Ведомостям» представитель «Синтеза». В пятницу объявление с сайта было удалено.

Турбины для Тверской ТЭЦ-3, Костромской ТЭЦ-2 и Ярославской ТЭЦ-2 изготавливают «Силовые машины», стороны подписали контракт стоимостью 3 млрд руб. (с учетом монтажа и пусконаладочных работ) в феврале 2008 г., говорится на сайте машиностроительной компании. Поставка оборудования запланирована на III—IV кварталы 2009 г. Представитель «Силовых машин» от комментариев отказался. Источник, близкий к концерну, уверяет, что условия контракта не пересматривались, ТГК-2 оплачивает оборудование по графику.

Энергетики давно просят разрешение ввести часть энергоблоков с опозданием. Ведь из-за кризиса труднее стало привлекать деньги для финансирования новых проектов, к тому же снизилось потребление электроэнергии. На прошлой неделе чиновники признали необходимость перенести сроки вводов и места размещения ряда энергообъектов, не сокращая при этом физический объем вводов. Согласовать изменения генкомпаниям предстоит с Минэнерго и «Системным оператором» (отвечает за надежность энергосистемы).

ТГК-2 рассчитывает получить отсрочку по вводу большей части объектов — 480 МВт (это соответствует мощности продаваемых турбин) и уже направила свои предложения в Минэнерго, добавляет источник, близкий к ТГК-2.

Представитель Минэнерго от комментариев отказался.

«Системный оператор» пока никаких официальных заявок от ТГК-2 не получал, говорит его представитель.

Сколько средств компания собирается выручить за турбины и зачем она их продает, не ясно. У «Синтеза» нет денег на всю инвестпрограмму ТГК-2, сверстанную еще РАО «ЕЭС России», объясняют два источника, близких к ТГК-2. В 2008- 2012 гг. компания должна ввести 650 МВт мощностей (за неисполнение — штраф до 25% от всей суммы программы), и пока государство эти планы не пересматривало. Сейчас работы идут лишь на двух площадках, где уже выполнен основной объем, уточняет один из собеседников «Ведомостей».

Аналитики «ВТБ капитала» Дмитрий Скрябин и «Брокеркредитсервиса» Ирина Филатова напоминают, что «Синтез» изначально не собирался контролировать ТГК-2. Но его партнер — германская RWE в последний момент отказалась от участия в сделке. Эксперты допускают, что полученные деньги могут быть направлены «Синтезом» на погашение кредита, взятого для покупки акций ТГК-2 у РАО (44,8% стоили 16,5 млрд руб., из них 70% — заемные). Кредит выдавал Сбербанк, уточняет бывший менеджер ТГК. Представитель банка от комментариев отказался.

БЕЗ ДИВИДЕНДОВ

Ведомости, 20 Апреля 2009

Казаньоргсинтез" (КОС) задолжал акционерам 780,3 млн руб. дивидендов за 2007 г. Компания сообщила, что из-за сложной рыночной ситуации смогла выплатить только 569 404 руб. из утвержденных 780,9 млн руб. (30% прибыли за 2007 г.). Срок выплаты истек 16 апреля 2009 г. Представитель КОС от комментариев отказался.

На конец I квартала 2008 г. у компании на счетах было всего 324 млн руб., отмечает аналитик «Тройки диалог» Михаил Стискин, и этот квартал стал последним, когда компания получила прибыль (581 млн руб.). 2008 г. КОС закончил с чистым убытком в 2,8 млрд руб., при этом долг компании на 1 октября — 27,2 млрд руб. «Учитывая сложную ситуацию, мы готовы немного подождать дивидендов за 2007 г., но отказываться от них не намерены», — сообщила пресс-секретарь «Связьинвестнефтехима» Эльвира Сайфуллина. «Таиф» готова ждать дивидендов еще год, сообщил представитель группы.

Позиция миноритарных акционеров (8843 физических лица, владеющие 12,79% акций КОС) основным владельцам компании неизвестна.

Акционер может отказаться от начисленных дивидендов, отмечает партнер Baker & MсKenzie Сергей Войтишкин, а может требовать выплат через суд. Но если компания подергнется процедуре банкротства, акционеры будут одними из последних в очереди кредиторов, подчеркивает он.

КОС на волоске от банкротства, считает Стискин. Спасти его может только помощь государства или продажа за символические деньги инвестору, говорит он.

CARREFOUR ОТЫГРАЕТСЯ В РОССИИ

РБК daily, 20 Апреля 2009

Продажи французского ритейлера Carrefour в первом квартале 2009 года с учетом курсовых убытков снизились на 2,8% по сравнению с тем же периодом прошлого года и составили 22,7 млрд евро. Не исключено, что по примеру немецкой группы Metro французский ритейлер начнет отказываться от проектов в Европе в пользу России и других развивающихся рынков, полагают аналитики. Недавно Carrefour объявил об открытии магазинов в Москве, Краснодаре и Липецке. Кроме того, покупка «Седьмого континента» французами становится все более вероятной.

Группа Carrefour объединяет более 15 тыс. магазинов в 33 странах. Продажи сети в 2008 году составили 108,6 млрд евро, чистая прибыль снизилась на 44,7%, до 1,27 млрд евро. В России компания пока не открыла ни одного магазина, а на 2009 год запланировано открытие по меньшей мере трех гипермаркетов — в Москве, Краснодаре и Липецке.

Согласно сообщению Carrefour, во Франции в первом квартале 2009 года продажи снизились на 5,1%, до 9,6 млрд евро. В Европе (без учета Франции) продажи составили 8 млрд евро, что меньше аналогичного периода прошлого года на 5,9%. При этом в своем отчете компания отмечает, что на развивающихся рынках продажи компании выросли, несмотря на неблагоприятные экономические условия во всем мире. К примеру, в Латинской Америке продажи компании увеличились на 14,4%. В качестве перспективных регионов для развития Carrefour называет Китай, Бразилию, Индонезию и Польшу. Не исключено, что в ближайшем будущем к этому списку присоединится и Россия.

По оценкам БД «Открытие», в ближайший год, несмотря на кризис, российский рынок ритейла вырастет по меньшей мене на 12 — 15%. Аналитики считают 2009 — 2010 годы удачными для выхода иностранных игроков и укрепления их позиций на рынке. На 2009 год Carrefour запланировала несколько открытий в России — в июне магазин должен появиться в Краснодаре в строящемся ТЦ «Галактика», площадь магазина должна составить 14,5 тыс. кв. м. В Москве открытие намечено на лето, магазин появится в строящемся ТЦ «Филион».

На прошлой неделе также стало известно, что французский ритейлер подписал договор аренды на 9 тыс. кв. м площадей на первом этаже ТРЦ «Европа» в Липецке.

Кроме того, приобретение Carrefour российского ритейлера «Седьмой континент» становится все более вероятным. Как сообщило в пятницу агентство Reuters со ссылкой на банковские источники, французы уже провели предварительную оценку активов «Седьмого континента». Стоимость сети с учетом объектов недвижимости оценивается в 1,25 млрд долл. «Даже если компаниям не удастся договориться о цене, Carrefour наверняка будет продолжать развиваться в России, покупая или арендуя объекты поштучно», — уверена аналитик «Уралсиб» Наталья Смирнова. К слову, активно развиваться в России планируют и другие западные сети. Так, группа Metro готова продать часть магазинов в Западной Европе, чтобы более активно открываться в России (см. РБК daily от 25 марта 2009 года). Аналитики не исключают, что и Carrefour может последовать примеру немецкого коллеги.

ЛЕБЕДЕВУ НЕ ДО НЕФТИ

Ведомости, 20 Апреля 2009

Продается «НРК-ойл»

Банкир Александр Лебедев продает нефтяные активы. В кризис у него не хватает средств для их развития. Выставленные на продажу активы довольно скромны. Они сосредоточены в управляющей компании «НРК-ойл», в которую входят ООО «Ключи», «Университет-недра», НГДП «Южуралнефть» и НК «Самара», владеющие лицензиями на углеводородные участки в Самарской и Оренбургской областях. Их совокупные запасы нефти по категориям С1 и С2 составляют 6 млн т, рассказал «Ведомостям» сам Лебедев.

При этом согласно материалам «НРК-ойл» более половины этого объема (3,1 млн т) открыты компанией совсем недавно — их поставили на баланс в конце прошлого — начале этого года.

Желание продать нефтянку Лебедев объясняет недостатком средств на ее развитие. «Мы сейчас вынуждены взять на себя оздоровление четырех текстильных предприятий, акции которых заложены в нашем [Национальном резервном] банке, — сетует Лебедев, — а это большие траты, и все вместе мы можем не потянуть». Среди других причин отказа от нефтяного бизнеса он называет высокую конкуренцию в отрасли и «существенную вовлеченность» в нее государства. «Да и вообще, небольшие нефтяные предприятия в России не имеют перспектив развития», — заключает он. За свой товар Лебедев надеется получить примерно 2,5 млрд руб. По его словам, предложения о покупке направлены «Газпром нефти», «Роснефти», «Зарубежнефти», ТНК-ВР и еще ряду компаний. «Вразумительного ответа пока ни от кого не получено», — говорит он.

В пресс-службах всех этих компаний не смогли ни подтвердить, ни опровергнуть получение предложения Лебедева. А менеджер одной из них сказал «Ведомостям», что «столь незначительные запасы вряд ли нас заинтересуют».

Аналитик ИФК «Солид» Денис Борисов запасы «НРК-ойл» оценивает примерно в $1 за баррель, или в сумме $50 млн. По его мнению, «теоретически» эти активы могли бы представить интерес для компаний, работающих в Поволжье и на Урале, — «Роснефти», «Татнефти», «Башнефти», ТНК-ВР. «Но вряд ли они позарятся на такие мизерные запасы, разве что при большом дисконте», — рассуждает Борисов. Эксперт полагает, что «если в это трудное время покупатель и найдется, то это будет небольшая нефтяная компания»

ЗАИСКРИЛО НА СТРОЙКЕ

Ведомости, 20 Апреля 2009

Как ссорятся UC Rusal и «Русгидро». U C Rusal в I квартале задолжала «Русгидро» 1,2 млрд руб. за работы по строительству Богучанской ГЭС (БоГЭС), рассказала представитель UC Rusal Вера Курочкина. По ее словам, такой долг компании позволило накопить соглашение акционеров с «Русгидро».

Финансирование проекта обычно идет по следующей схеме: БоГЭС ежеквартально выпускает векселя в пользу заказчика работ по строительству станции; погашаются они, когда партнеры вносят очередной платеж. У UC Rusal в начале года были трудности с финансированием проекта, и за нее векселя оплатило «Русгидро». По соглашению акционеров UC Rusal должна была выкупить эти векселя у «Русгидро» в конце I квартала, вернув партнеру долг и проценты за просрочку, говорит Курочкина.

Уведомление о том, что UC Rusal хочет погасить долг, компания направила «Русгидро» 16 апреля и предложила сделать это в тот же день. «Но ответа на наше письмо мы не получили», — сетует Курочки на. Представитель «Русгидро» на вопросы «Ведомостей» на этот счет не ответил.

В свою очередь, «Русгидро» сообщило, что БоГЭС подписала с «Красноярскэнергосбытом» («дочка» «Русгидро») договор на сбыт всей электроэнергии до 2028 г. Курочкина утверждает, что правление ГЭС отправило этот документ на доработку. В контракте не учитываются потребности Тайшетского и Богучанского алюминиевых заводов (БоАЗ, часть проекта БЭМО) в электроэнергии, он не дает БоГЭС никаких гарантий по сбыту, объясняет Курочкина позицию UC Rusal. Представитель «Русгидро» на вопрос «Ведомостей» не ответил, но признался «Интерфаксу», что UC Rusal действительно заблокировала контракт. Аргумент по поводу потребностей БоАЗ он назвал несостоятельным.

Конфликт партнеров начал набирать обороты пару недель назад, когда UC Rusal предложила перенести срок запуска БоГЭС с 2010 г. на 2012-й (сроки запуска БоАЗа уже перенесены). Недавно UC Rusal предложила возобновить строительство БоАЗа и Тайшетского завода. Пока эти вопросы не решатся, партнеры будут мешать друг другу реализовывать проект, резюмирует аналитик Unicredit Securities Марат Габитов.-

«СЕМЕРКА» ЖДЕТ ОФЕРТЫ

Ведомости, 20 Апреля 2009

«Седьмой континент» предлагает держателям облигаций второго выпуска на 7 млрд руб. подписать соглашение о реструктуризации займа. Оферту по второму выпуску облигаций (размещен в 2007 г. на пять лет) «Седьмому континенту» предстоит пройти в июне текущего года. Но ритейлер уже сейчас предлагает инвесторам реструктуризацию займа. На прошлой неделе «Седьмой континент» провел несколько встреч с инвесторами, чтобы понять, какой вариант реструктуризации долга их устроит, сообщили «Ведомостям» представители четырех компаний — держателей бумаг ритейлера.

По словам одного из них, окончательный вариант «Семерки» будет готов в ближайшие дни. Ожидается, что компания предложит инвесторам выкупить 20% имеющихся у них бумаг в день оферты, а остальное — погашать в течение 1,5 года с амортизацией. «На выкуп облигаций у компании есть 1,5 млрд руб.», — уточнил держатель, встречавшийся с ритейлером. «Мы заявляли, что готовимся к прохождению оферты и, соответственно, постоянно работаем в этом направлении», — говорит пресс-секретарь «Седьмого континента» Влада Баранова. По ее словам, о «достижении конкретных договоренностей» компания намерена объявить публично. Сроки этого объявления она не уточнила.

В пресс-службе МДМ-банка (организаторы займа) ответить на вопросы о реструктуризации в пятницу не смогли.

По словам директора департамента долговых инструментов Банка Москвы Андрея Подобеды, если ритейлер предложит держателям ставку купона на уровне 20-22%, то условия реструктуризации займа будут вполне рыночными.

Об оферте «Семерка» задумалась в начале февраля, сообщив, что рассматривает разные пути реструктуризации этого долга: банковские кредиты, эмиссии новых долговых инструментов, а также конвертацию облигаций в привилегированные акции.

Представители компании говорили «Ведомостям», что весь выпуск находится на рынке у большого числа держателей, а наиболее привлекательным для компании вариантом является комбинация «собственные средства плюс новые долговые инструменты».

Сейчас « Седьмой континент» испытывает проблемы с ликвидностью. По оценке аналитика «Брокеркредитсервиса» Татьяны Бобровской, на конец первого полугодия 2009 г. долговая нагрузка компании составила $650 млн (кредиты и облигации на 7 млрд руб.).

Кроме облигационного займа и расчетов с поставщиками компании предстоит в июле 2009 г. погасить кредит Черноморскому банку на $36 млн ($5,4 млн погашено). По оценке Бобровской, операционный поток «Семерки» в первом полугодии составит около 900 млн руб. (против 1,061 млрд руб. в первом полугодии 2008 г.). «Плюс 1,5 млрд руб. — объем денежной наличности компании и открытая в ноябре 2008 г. ВТБ кредитная линия на 2,5 млрд руб.», — добавляет аналитик ВТБ Мария Колбина. Дефицит финансирования «Семерки» на первое полугодие — около 2 млрд руб. и $30,6 млн (без учета затрат на инвестпрограмму — минимум $140 млн в 2009 г.).-

РЖД ЗАЗЫВАЕТ ПАССАЖИРОВ

Ведомости, 20 Апреля 2009

РЖД впервые в своей истории решила скидками заманивать пассажиров в поезда дальнего следования. Летом на билетах можно будет сэкономить до 40%, обещает монополия. РЖД сообщила о введении летних скидок на билеты в поездах дальнего следования. В этом году будет отменен летний повышающий коэффициент к цене билета в СВ и купе (обычно на 5-20% дороже среднегодового тарифа). А скидку в 10% можно получить, купив билет за 31-45 дней до поездки; 20% можно сэкономить при поездке в купе и СВ с юга (побережье Кавказа и район Минеральных Вод) в первой половине июня или, наоборот, на юг во второй половине августа.

На 20% дешевле будет поездка в купе и СВ дополнительных поездов 400-й и 500-й нумерации пониженной комфортности (до 30 сентября). Кроме того, 15-18%-ную скидку получит пассажир, которому придется ехать в вагоне без кондиционера, причем этот дисконт распространяется не только на купе и СВ.

Будут ли суммироваться эти скидки, РЖД не сообщает, но утверждает, что «при заблаговременном планировании места и времени отпуска» пассажир может сэкономить до 40% стоимости билета.

Можно подсчитать, что билет в СВ с питанием до Сочи, который сейчас стоит 7318 руб., с отменой повышающего коэффициента подешевеет до 6098 руб., в последние две недели лета или в дополнительном 400-м или 500-м поезде — до 4878 руб. В вагоне без кондиционера будет стоить 5000 руб., при покупке заранее — 5488 руб. Сейчас уже можно купить билет в Сочи на 1 июня, но лучше подождать: по данным информационной системы на сайте РЖД, он по-прежнему стоит 7318 руб. РЖД уже объявила о скидках, но они пока не действуют, объяснила консультант горячей линии РЖД.

Заняться маркетингом РЖД заставил кризис, который «привел к снижению покупательной способности граждан», говорится в сообщении РЖД. Уже за I квартал 2009 г. пассажирооборот монополии снизился на 12,3%. А за весь год снижение составит не 1%, как ожидала РЖД в начале года, а 8,5%, поделился в пятницу вице-президент компании Михаил Акулов. Летние скидки позволят отыграть 3,5%-ное падение пассажирооборота: еще неделю назад РЖД прогнозировала 12%ное снижение, говорит сотрудник монополии. За счет стимулирования спроса РЖД надеется получить дополнительный доход до 3 млрд руб., сказал Акулов.

Это позволит спасти только часть дохода, потерянного от снижения пассажирооборота, говорит гендиректор Института проблем естественных монополий Юрий Саакян, ведь из-за падения перевозок на 8,5% РЖД недосчитается 9-11 млрд руб. выручки. Впрочем, монополии сейчас нужно считать каждую копейку, а пассажирские перевозки приносят ей больше десятой части дохода, говорит он. За первое полугодие 2008 г. на пассажирах РЖД заработала 63,4 млрд руб. — почти 12% общей выручки, а грузовые перевозки принесли ей почти 80% дохода (419,8 млрд руб.). В этом году компания прогнозирует спад грузоперевозок на 19%, в I квартале они упали на 28%. Пассажирские перевозки по-прежнему убыточны, напоминает Саакян: в первом полугодии 2008 г. монополия получила от них 33,8 млрд руб. убытка. В этом году планируется, что РЖД получит из бюджета 28 млрд руб. выпадающего дохода от пассажирских перевозок.-

Скидки предлагают и «Российские коммунальные системы» (РКС), управляющие коммунальной инфраструктурой в нескольких регионах. Компания предложила потребителям скидку в размере 1/12 от средней суммы платежа за 2008 г. при оплате услуг сразу за весь 2009 год. А тем, кто в марте погасит долги за 2008 г., будут списаны пени за все предыдущие годы.

TOYOTA ВОЗЬМЕТ БОЛЬШИЕ ВЫХОДНЫЕ

Коммерсант # Санкт-Петербург, Санкт-Петербург, 20 Апреля 2009

Петербургский завод Toyota вновь остановит производство с 1 по 11 мая из-за нестабильной рыночной ситуации. По той же причине предприятие уже останавливалось на неделю в начале апреля. Спрос на выпускаемые в Петербурге Toyota Camry падает. Если в январе-феврале продажи модели в России выросли на 90% по сравнению с аналогичным периодом 2008 года, то в марте они сократились на 11%.

От Первомая до Дня Победы

Петербургский завод Toyota вновь остановит производство с 1 по 11 мая из-за нестабильной рыночной ситуации. По той же причине предприятие уже останавливалось на неделю в начале апреля. Спрос на выпускаемые в Петербурге Toyota Camry падает. Если в январе-феврале продажи модели в России выросли на 90% по сравнению с аналогичным периодом 2008 года, то в марте они сократились на 11%.

«В связи с нестабильной рыночной ситуацией на автомобильном рынке ООО „Тойота Мотор Мануфэкчуринг Россия“ (ТММР) приняло решение о временной приостановке производства с 1 по 11 мая», — говорится в сообщении компании. С учетом праздников, предприятие простоит 5 рабочих дней. С 12 мая ТММР будет работать в обычном режиме, уточняют в компании.

Это уже вторая остановка петербургского завода Toyota в этом году. Предприятие также стояло с 30 марта по 6 апреля. Эксперты отмечают, что Toyota старается гибко реагировать на спрос, не формируя складских запасов. В феврале компания объявила, что прекращает импорт Camry в Россию, а дилеры будут получать эти седаны только с петербургского завода (Camry — единственная модель, которую Toyota выпускает в Петербурге). При этом в компании отмечали, что необходимо также распродать прошлогодние импортные остатки.

Скидки на Toyota Camry в январе и феврале позволили увеличить продажи модели в России на 42% в январе и на 166% — в феврале, хотя автомобильный рынок в целом за первые два месяца года падал более чем на треть. В середине марта скидки закончились, и по итогам месяца продажи Camry сократились на 11%.

Объемы производства петербургского завода Toyota в целом соответствовали динамике спроса на Camry в России. По данным «Ъ», за последние две недели января завод выпустил около 360 автомобилей, в феврале уже примерно 1,1 тыс. Camry, а за полный март только чуть более 200 авто. То есть за первый квартал этого года завод произвел не более 1,7 тыс. Camry. Всего в России за первые три месяца было продано 6468 этих седанов.

Нестабильная рыночная ситуация коснулась и других автомобильных заводов региона. Петербургский завод General Motors в этом году уже трижды останавливал производство, при этом предприятие почти с начала года работает по три дня в неделю. Всеволожский завод Ford недавно также объявил, что переходит на сокращенную, четырехдневную рабочую неделю. По данным Ассоциации европейского бизнеса, продажи автомобилей в России за первый квартал этого года обвалились на рекордные 47%.

«ПРОДО» ТЯЖЕЛ КРЕДИТНЫЙ ПОРТФЕЛЬ

Коммерсант, 20 Апреля 2009

Пищевая группа «Продо» (контролируется управляющим директором фонда Millhouse Capital Давидом Давидовичем) обратилась в Россельхозбанк, ВТБ и Сбербанк с просьбой рефинансировать весь ее кредитный портфель. Общий долг группы превышает 10 млрд руб., часть кредитов уже признана дефолтной. Предложить банкам в залог «Продо» нечего: заявка на госгарантии, которую она подавала в марте, еще не одобрена.

«Продо» отправила заявки в три госбанка — Россельхозбанк, ВТБ и Сбербанк — на рефинансирование всего кредитного портфеля группы, рассказал «Ъ» представитель банка из этого списка. Другой банкир добавляет, что Россельхозбанк и ВТБ отказали «Продо». Общая сумма задолженности «Продо» перед банками и поставщиками — около 10 млрд руб., еще примерно 1 млрд руб. она должна государству в виде налогов, рассказал «Ъ» близкий к группе источник. При этом показатель EBITDA «Продо» в 2008 году составил всего 2,5 млрд руб.

Директор департамента по работе с активами Россельхозбанка Сергей Куцеба подтвердил предложение «Продо», отметив, что банк уже отказал группе. Представитель ВТБ Максим Лунев отметил лишь, что среди заемщиков его банка группы «Продо» нет. Сбербанк и сейчас является кредитором «Продо», в частности он финансировал деятельность одного из предприятий группы — ОАО «Омский бекон», говорится в отчетности ОАО. В пресс-службе Сбербанка от комментария отказались.

Получить разъяснения в «Продо» не удалось — телефон пресс-секретаря группы Марии Губиной был выключен, с гендиректором Сергеем Поляковым «Ъ» отказались соединить.

Группа «Продо» входила в компанию «Планета», созданную акционерами «Сибнефти» в 2000 году для работы на продовольственном рынке. В 2003 году передана в управление фонду Millhouse Capital (управляет непрофильными активами Романа Абрамовича).

В 2008-м менеджеры фонда, в том числе управляющий директор Давид Давидович, выкупили «Продо». У группы восемь филиалов в регионах России, владеет Клинским, Пермским, Уфимским и Тольяттинским мясокомбинатами, «Омским беконом», 10 птицефабриками и др. Оборот в 2008 году — около 30 млрд руб.

Почти все кредиты «Продо» предъявят к погашению в этом году, говорит один из кредиторов. Некоторые из них уже дефолтные: с января Альфа-банк подал к компаниям группы несколько исков с требованием вернуть около 2,4 млрд руб. По заявлениям банка были арестованы банковские счета «Продо», а также акции «Омского бекона» и Линдовской птицефабрики (см. «Ъ» от 27 января).

Все активы группы заложены по уже действующим кредитным линиям, поэтому по новым кредитам «Продо» может предложить только гарантии государства. В начале марта компания обратилась в Минэкономразвития с заявкой на получение госгарантий по кредитам (см. «Ъ» от 13 марта). Заявка «Продо» была рассмотрена межведомственной рабочей группой по мониторингу за финансово-экономическим состоянием компаний, входящих в перечень системообразующих. По ней вынесли положительное решение, сказал один из участников рынка от представителей Минэкономразвития и Минсельхоза.

Пресс-служба Минэкономразвития с четверга не отвечает на запрос «Ъ». В Минсельхозе от комментариев воздержались.

После Минэкономразвития окончательное решение по заявке «Продо» должен принять Минфин. Госгарантии будут выданы, если потенциальный кредитор согласится принять такой залог (госгарантии могут служить обеспечением только на 50% запрашиваемой суммы кредита). В пресс-службе Минфина подтвердили такую схему, но не смогли дать оценку текущему состоянию заявки «Продо».

УНИКАЛЬНЫЙ КРИЗИС

Ведомости, 20 Апреля 2009

Глобальный спад продлится долго: мир столкнулся с необычным сочетанием финансового кризиса и глубокой «синхронной» рецессии, уверены эксперты МВФ. В преддверии весенней сессии Всемирного банка МВФ на прошлой неделе опубликовал часть «Обзора о перспективах мировой экономики», полная версия которого появится на этой неделе.

За последние 49 лет мир пережил всего три «высокосинхронизированных» кризиса, в ходе которых 10 или более из 21 страны с развитой экономикой одновременно переживали экономический спад: в 1975, 1980 и 1992 гг., констатирует МВФ. Помимо них мировая экономика столкнулась с 15 спадами в отдельных регионах, причиной которых становилась неустойчивость финансовых рынков. Нынешний кризис — четвертая с 1960 г. синхронизированная рецессия, утверждает МВФ.

Главные проблемы такого спада — продолжительность и затяжное восстановление, особенно если среди стран, попавших под удар, оказываются США. Резкое снижение американского импорта обычно приводит к серьезным проблемам в мировой торговле, так было в 1975 г. и в 1980 г., отмечает МВФ. Не стал исключением и этот кризис: в 2009 г. объем торговли, по прогнозу ВТО, сократится на 9% — это самый пессимистичный прогноз организации за последние 62 года. «Аналогов тому, что происходит, не было, это первый кризис в условиях глобализации», — говорит старший директор A. T. Kearney Мартин Валкер.

«Типичный» спад, по оценке МВФ, длится около года, синхронизированный — в 1,5 раза дольше. Исходя из того что мировая экономика попадет в «негативную область» в 2009 г., выход из рецессии возможен лишь в первом полугодии 2010 г., но только если банки очистятся от плохих активов, заявил в четверг директор-распорядитель МВФ Доминик Стросс-Кан. «Из-за использования квазиденег произошло чудовищное искажение стоимости активов», — согласен Евгений Гавриленков из «Тройки диалог».

Ранее МВФ ожидал более быстрого окончания кризиса — на рубеже 2009—2010 гг., но эти заявления базировались на прогнозе роста мировой экономики в 2009 г. на 0,5%. Однако в конце марта фонд признал, что спад в мире может достигнуть 0,5-1%, и передвинул сроки начала восстановления на середину 2010 г. Сложно представить, что может стать новым локомотивом мировой экономики, сжатие спроса произошло почти во всех странах, отмечает Юлия Цепляева из Merrill Lynch: кризис уникальный, говорить о стабилизации можно будет не раньше 2013 г., отмечает она.

ДОХОДЫ, А НЕ СПИСАНИЯ

Ведомости, 20 Апреля 2009

Крупнейшие банки продолжают радовать инвесторов. Впервые за полтора года прибыльный отчет представил Citigroup. C itigroup в I квартале получил чистую прибыль на $1,6 млрд по сравнению с $ 5,11 млрд убытка годом ранее. После дивидендов по привилегированным акциям банку придется фиксировать убыток в $0,18 на акцию. Аналитики, опрошенные Bloomberg, ожидали $0,32 убытка на акцию.

Выйти в плюс после пяти убыточных кварталов Citigroup помогло подразделение фиксированной доходности. Его выручка составила $4,69 млрд по сравнению с $7,02 млрд операционного убытка годом ранее. Благодаря подразделению фиксированной доходности Citigroup удалось избежать убытков из-за списания активов, составивших $5,62 млрд ($14,1 млрд годом ранее).

Аналитиков настораживает, что значительную часть дохода в I квартале Citigroup принесли однократные сделки. Еще $2,4 млрд Citigroup удалось записать в доходы благодаря особенностям бухучета стоимости долгов. Дефолты по кредитам Citigroup в I квартале составили $7,3 млрд, еще $ 2,7 млрд банк зарезервировал на будущие потери.

Citigroup также отложил конвертацию принадлежащих правительству привилегированных акций до тех пор, пока не будут обнародованы результаты стресс тестов. Доля государства в капитале Citigroup еще в начале апреля должна была вырасти до 36%, и теперь аналитики беспокоятся, что отсрочка может быть связана с необходимостью нового транша госпомощи.

«Эти результаты не разочаровывают, хотя встречный ветер еще очень силен», — цитирует Reuters председателя совета директоров Front Barnett Associates Маршалла Франта. В пятницу акции Citigroup подешевели на 9% до $3,65.

Об итогах I квартала отчиталась General Electric (GE), также сильно пострадавшая от кризиса. Наибольшие сложности у конгломерата связаны с финансовым подразделением. Благодаря налоговым льготам GE Capital получила прибыль на $1,2 млрд, иначе ей пришлось бы фиксировать доналоговый убыток на $153 млн. Чистая прибыль конгломерата снизилась на 35% до $2,92 млрд, но этот результат превзошел прогнозы. «Мы останемся с прибылью по итогам года», — заявил гендиректор GE Джефф Иммелт.

Банковская отчетность за I квартал должна быть хорошей, полагает президент Barclays Роберт Даймонд. По его мнению, успешные отчеты Goldman Sachs и Wells Fargo — это «не однократные» явления. «Есть хорошие новости для всего сектора, — сказал он Bloomberg. — Мы уже давно не слышали, чтобы аналитики говорили о доходах, а не о списаниях и балансовых рисках» .-

GENERAL GROWTH PROPERTIES ОБАНКРОТИЛАСЬ

Ведомости, 20 Апреля 2009

General Growth Properties (GGP), второй по величине владелец мегамоллов в США, объявила о банкротстве. При активах в $29,56 млрд компания должна $27,29 млрд. На крайние меры компанию толкнула невозможность рефинансировать огромный долг. Он возник из-за многочисленных поглощений, которые велись на заемные средства.

Одним из крупнейших вложений GGP была покупка компании Rouse Cos. за $14 млрд. Подать на банкротство компании пришлось после того, как сорвались переговоры о реструктуризации долга с держателями облигаций на $2,25 млрд. В ноябре 2008 г. она не смогла рассчитаться по кредиту в $900 млн. Компания прекратила выплачивать дивиденды, заморозила новые проекты, сократила число сотрудников более чем на 20% и продала часть непрофильных активов.

GGP владеет или управляет более чем 200 универмагами в США, в число которых входит крупнейший в мире торговый центр Ala Moana Center на Га вайях. Среди марок, продающихся в них, Tiffany, Neiman Marcus, Louis Vuitton, Saks Fifth Avenue, Hugo Boss и Barneys New York. Компания подчеркнула, что не закроет ни одного магазина.

Крах GGP, основанной братьями Мартином и Мэтью Баксбаумами в 1954 г., может стать крупнейшим в своем роде. Например, долг канадского девелопера Olympia & York Developments на момент, когда он подал на банкротство в 1992 г., составлял $18,6 млрд.

По мнению экспертов, процедура банкротства компании, учитывая ее размеры и число разнообразных кредиторов, может занять не один год.

Владельцы акций компании, стоимость которых с весны 2007 г. упала на 97%, могут потерять и остальное. Даже если этого не произойдет, остаток могут съесть крупные расходы, связанные с процессом банкротства.

ПАДЕНИЕ ЕВРОПЫ ПРИОБРЕЛО УСТОЙЧИВОСТЬ

Коммерсант, 20 Апреля 2009

Данные о падении производства в Европе оказались шокирующими для экономистов: европейских товаров в феврале 2009 года выпущено почти на 20% меньше, чем в феврале 2008-го. Пятая часть товаров промышленного производства «просто исчезла», говорят аналитики, — Европа следует путем США и Англии с отставанием на несколько месяцев. По мнению же монетарных властей, у зоны евро свой «кризисный» путь: европейский Центробанк вчера вновь подтвердил, что не будет обнулять учетную ставку, хотя и не исключил возможности очередного ее снижения.

На 18,4% сократилось производство промышленной продукции в 16 странах, входящих в зону евро, — это наивысший показатель с момента создания единой европейской валюты. По спектру промышленного производства менее всего спад затронул выпуск продукции повседневного спроса (-5,6%) и энергетику (-3,6%); в производстве же товаров длительного пользования и капитальных отраслях промышленности сокращение выпуска превысило 24%. При этом помесячное сравнение данных о промпроизводстве показывает некоторую стабилизацию падения экономики еврозоны — февральский показатель производства промышленных товаров на 2,3% хуже январского, в то время как январь был хуже декабря 2008 года на 2,4%.

Данные Евростата за январь были пересмотрены в сторону повышения и демонстрируют менее катастрофичную картину спада европейской экономики в начале года. Однако на аналитиков цифры Евростата все равно производят драматическое впечатление. «Пятая часть продукции зоны евро просто исчезла», — заявил Financial Times Колин Эллис из Daiwa Securities SMBC, назвав это шокирующим фактом. «Свет в конце тоннеля из еврозоны виден гораздо хуже, чем из США или Великобритании», — говорит экономист. В США производство демонстрирует признаки восстановления, в зоне же евро высокий уровень складских запасов может задержать восстановление промышленного роста до второй половины 2009 года.

Падение европейской экономики может и ускориться: ожидается, что сокращение ВВП в первом квартале превысит показатель 1,6% в последнем квартале 2008 года. По мнению наблюдателей, в целом экономика ЕС повторяет путь американской с задержкой на несколько месяцев. О восстановлении роста пока можно судить только по данным мартовских опросов производителей и потребителей — и максимум, что они позволяют предположить, это некоторое замедление падения в последние месяцы.

Сокращение промпроизводства не смогли остановить и действия властей по увеличению спроса, в частности, в автопроме: производители Европы до сих пор распродают складские запасы, говорит Питер ван ден Хауте из ING. Из-за ориентации экономики Германии на экспорт ее промышленный выпуск сократился сильнее, чем в среднем в зоне евро (на 20,6%); та же картина наблюдается в Италии (-20,7%) и Испании (-22%). Лучше среди автопроизводителей выглядит Франция — она потеряла только 16,3% выпуска промышленной продукции. Меньший спад отмечается у сельхозпроизводителей: Нидерланды в феврале потеряли лишь 5,9%, Греция — 4,9%. При этом в целом по Евросоюзу промпроизводство сократилось на 17,5%.

Лидером падения среди стран, не входящих в еврозону, стала Эстония — выпуск промышленных товаров там сократился на 30,2%, за ней следует Латвия — 24,2%. Выгодно на фоне соседей по Балтике смотрится Литва: ее промпроизводство сократилось лишь на 12,2%.

Спад экономической активности в Европе продолжает оказывать давление на цены. По данным Евростата, инфляция в зоне евро замедлилась с 1,2% в феврале до 0,6% в марте — это еще один европейский рекорд с момента создания единой европейской валюты и удар по целевому уровню ЕЦБ «немного ниже 2%» годовой инфляции. В основном замедление инфляции вызвано падением цен на энергоносители, но и базовая инфляция, исключающая влияние цен на энергию, также замедляется — с 1,7% в феврале до 1,5% в марте 2009 года (минимум за последние 6 лет). Ожидается, что в ближайшие месяцы инфляция преодолеет нулевой показатель и уйдет в область отрицательных значений, подталкивая ЕЦБ к повторению политики Банка Англии и ФРС США по выкупу активов на рынке и политике прямого насыщения экономики деньгами (quantitative easing policy). В то же время глава ЕЦБ Жан-Клод Трише заявил вчера, что не исключает очередного снижения учетной ставки европейского регулятора (1,25%), оговорив, что любое дальнейшее изменение не превысит 25 базисных пунктов, и в очередной раз подтвердил: политика нулевых процентных ставок «не для зоны евро».

SONY ERICSSON ПОДСЧИТАЛА УБЫТКИ

РБК daily, 20 Апреля 2009

Чистый убыток Sony Ericsson в первом квартале 2009 года составил 293 млн евро. Компания заявила о сокращении своей доли на мировом рынке телефонов на 2 п.п., до 6%, а также о программе оптимизации затрат и об увольнении 2 тыс. сотрудников. Эксперты российского рынка сходятся во мнении, что компанию подводит слабый модельный ряд и отсутствие новых «хитовых» устройств.

В первом квартале Sony Ericsson показала убытки в размере 293 млн евро по сравнению с чистой прибылью 133 млн евро за аналогичный период прошлого года. Выручка компании в первом квартале 2009 года уменьшилась на 64%, до 1,736 млрд евро. Объем продаж устройств сократился на 35%, до 14,5 млн штук. В компании связывают падение спроса низкой лояльностью потребителей к бренду, а также уменьшением количества устройств в розничной продаже.

По словам президента Sony Ericsson Хидэки Комиаямы, «сейчас менеджмент компании разрабатывает программу по снижению расходов на 400 млн евро». Планируется, что уже к середине 2010 года программа будет выполнена. «К концу первой половины 2009 года планируется снизить расходы на 300 млн евро, для этого придется в том числе сократить порядка 2 тыс. сотрудников», — говорит г-н Комиаяма.

По мнению отечественных экспертов, сейчас у компании довольно слабый модельный ряд, отсутствие устройств бюджетного ценового сегмента, а также катастрофическая нехватка «хитовых» телефонов. Аналитик J’son & Partners Сергей Савин утверждает, что основной причиной резкого падения финансовых показателей Sony Ericsson стал мировой кризис. «Компания находилась в более уязвимом положении: в последние несколько лет она начала занимать прочные позиции и выходить с новыми моделями в более дорогих сегментах рынка. А когда наступил кризис, то потребители в первую очередь отказались именно от сегмента дорогих телефонов. При этом среди конкурентов именно Sony Ericsson позиционировалась как производитель одних из самых дорогих устройств», — говорит г-н Савин. По словам аналитика, есть ряд мер, которые могли бы помочь компании выйти из сложившейся ситуации: оптимизация издержек, обновление модельного ряда, а также дополнение существующей линейки устройств более бюджетными вариантами.

Ведущий аналитик Mobile Research Group Эльдар Муртазин уверен, что если в ближайшие два-три года компания ничего не изменит, то ее ожидает крах. «Надо коренным образом изменить существующую бизнес-модель работы. Sony Ericsson сейчас старается получить максимальную прибыль от своей продукции. В то время как стоит отказаться от части прибыли сейчас, чтобы чуть позже можно было заработать еще больше», — говорит г-н Муртазин. По его словам, доля Sony Ericsson на российском рынке сотовых телефонов по итогам первого квартала составляет около 10%, при этом в 2008 году она была 14%. «Мы видим все признаки кризиса, и компании надо с этим что-то делать. Уже сейчас на российском рынке Sony Ericsson занимает не третье, а четвертое место», — продолжает аналитик.

НЕТРАДИЦИОННЫЕ ШАГИ К ОЗДОРОВЛЕНИЮ

РБК daily, 20 Апреля 2009

Намерен предпринять Европейский ЦБ

Вслед за МВФ выздоровление замученной рецессией мировой экономики в будущем году прогнозирует теперь и глава Европейского центробанка (ЕЦБ) Жан-Клод Трише. В мае он обещает предпринять «нетрадиционные шаги» в денежной политике. Однако в нынешнем году положение будет оставаться трудным, заявил г-н Трише в Токио в пятницу: «Выздоровление зависит от нас, а ключ к нему — доверие». Верит в 2010 год и глава МВФ Доминик Стросс-Кан. В 2009 году мировая экономика уйдет в глубокий минус, а в 2010 году начнется подъем, отметил он в Вашингтоне накануне, в четверг. Представители же ФРС США, напротив, разошлись во мнениях о том, скоро ли крупнейшая в мире экономика снова начнет расти.

Г-н Трише подтвердил, что в мае ЕЦБ намерен принять решение о нетрадиционных шагах в денежной политике. В первую очередь эти меры коснутся банков. Он поддержал главу Центробанка ФРГ Акселя Вебера в том, что в будущем ЕЦБ должен будет эти меры снова отменить. «Доверие зависит в равной мере и от наших оперативных решений, и от того, насколько последовательно мы будем осуществлять наши стратегии и выполнять обещания», — сказал он.

Глава МВФ Доминик СтроссКан призвал промышленно развитые страны отрегулировать финансовый сектор и очистить от плохих кредитов балансы банков. Кроме того, им не следует досрочно прекращать действие пакетов мер по оживлению конъюнктуры, указал он. «Конечно, меры в разных странах отличаются друг от друга, однако в целом это должен быть компетентный и согласованный ответ всего международного сообщества. До тех пор пока этого не произойдет, успех попыток оживить конъюнктуру представляется сомнительным», — подчеркнул г-н Стросс-Кан.

В то же время среди представителей ФРС единства мнений по поводу сроков завершения экономической рецессии в США не существует. Так, глава ФРС Атланты Дэннис Локхарт прогнозирует начало выздоровления во втором полугодии этого года: «Сильного подъема я не жду, но предполагаю, что уже в третьем квартале нынешний сильный спад сменится постепенным робким ростом». Однако глава ФРС Сан-Франциско Жанет Йеллен предостерегает от слишком смелого оптимизма. По ее мнению, тот факт, что некоторые индикаторы стабилизируются, еще не означает, что самое плохое у экономики осталось уже позади. «Динамика спада между реальной экономикой и финансовым сектором чревата большими рисками отката», — считает г-жа Йеллен.

Исходным пунктом глобального экономического кризиса являются США, где в 2007 году лопнул ипотечный пузырь. Это привело к сильному хаосу в финансовом секторе и поставило конъюнктуру на колени. За минувший период времени в борьбе против экономического и финансового кризиса центробанки всего мира предприняли значительное снижение учетных ставок, а в США, Японии и Великобритании ставка оказалась сейчас близка к нулю. Хотя учетная ставка в еврозоне и доведена до рекордно низкого уровня — 1,25%, все-таки здесь она заметно выше. Впрочем, по мнению экспертов, уже в начале мая совет ЕЦБ снизит учетную ставку до 1,0%.

ЕЦБ ПУТАЕТСЯ В ПОКАЗАНИЯХ

Время новостей, 20 Апреля 2009

Глава Европейского центробанка Жан-Клод Трише разглядел признаки ослабления мирового кризиса, который, по его мнению, может исчерпать себя уже в 2010 году. Одной из антикризисных мер он называет снижение учетной ставки банком в ближайшее время. Об этом г-н Трише заявил в интервью японскому информационному агентству Киодо. Между тем дискуссия, которая завязалась среди руководителей европейских центральных банков по поводу величины снижения ставки, дала участникам рынка повод снова критиковать регулятора за нерасторопность.

В качестве доказательства своей версии о завершении кризиса г-н Трише приводит данные по состоянию экономик разных стран, в том числе европейских. «Впрочем, это не влияет на тот факт, что 2009 год будет очень трудным», — отмечает он. Улучшение в будущем году произойдет под воздействием низких цен на нефть и сырье, а также благодаря жизнестойким экономикам ведущих развивающихся стран.

Г-н Трише подтвердил информацию о том, что в мае ЕЦБ намерен снизить учетную ставку, не уточнив, правда, насколько (в апреле ЕЦБ понизил ставку на 0,25 процентного пункта, до 1,25%). Уменьшение ставки, как правило, ведет к удешевлению валюты, это в свою очередь способствует увеличению кредитования и снижению дефицита ликвидности. Отметим, что ожидаемое решение стало на прошлой неделе причиной разногласий в центробанке и привело, как считают аналитики, к падению курса евро по отношению к мировым валютам.

Несогласованность действий и отсутствие единой денежнокредитной политики в странах ЕС особенно явно проявились во время нынешнего кризиса, когда согласованные решения необходимо принимать быстро. Всю прошлую неделю инвесторы слышали противоречивые высказывания членов управляющего совета ЕЦБ.

Так, президент Bundesbank Аксель Вебер уверен, что нельзя опускать стоимость кредитования ниже 1% и что не надо приобретать долговые ценные бумаги для поддержки финсектора. Глава ЦБ Греции Георгиос Провопулос и президент кипрского центробанка Атанасиос Орфанидис, напротив, готовы пойти на значительное снижение процентных ставок и покупку активов для борьбы с дефляцией. Глава ЦБ Австрии Эвальд Новотны, как и его немецкий коллега, считает, что ставка не должна быть ниже 1%, однако поддерживает идею покупки центробанком долговых бумаг.

Эти высказывания свидетельствуют об отсутствии единства внутри ЕЦБ, подобная неопределенность в действиях регулятора нервирует инвесторов, которые продавали евро в конце прошлой недели. В пятницу курс европейской валюты опустился до отметки 1,3068 долл., минимального значения за последний месяц. В России евро также подешевел — с 44,06 до 43,82 рубля.

Участники рынка не упустили случая покритиковать ЕЦБ. «Евро вышел из моды, — утверждает глава лондонского хеджевого подразделения Mizuho Corporate Bank Нил Джонс. — Рынок обеспокоен неопределенностью в отношении мер регулирования. ЕЦБ, вероятно, прибегнет к смягчению денежной политики, учитывая текущую экономическую ситуацию, однако конкретные шаги все еще остаются под вопросом». «Боюсь, что деятельность ЕЦБ застопорится из-за внутренних распрей. Похоже, ситуация превратится в битву активистов и консерваторов. Это самый значительный спор при Трише», — отметил главный экономист еврозоны BNP Paribas Кен Уэттрет. Глава ЕЦБ, впрочем, не собирается выносить сор из избы, утверждая, что «члены управляющего совета проявляют единодушие».

ТЕНГЕ ПОЛУЧИТ МИЛЛИАРДНУЮ ПОДДЕРЖКУ

Независимая газета, 20 Апреля 2009

Испытывающая проблемы финансовая система Казахстана получила важную поддержку. В пятницу в ходе визита в Китай президента Казахстана Нурсултана Назарбаева был заключен договор о выделении Астане кредита на 10 млрд. долл. Несмотря на то что кредит связанный: 5 млрд. получит «КазМунайГаз», а остальное — Банк развития Казахстана, значительная его часть может быть использована властями для поддержания курса национальной валюты — тенге. Впрочем, эксперты считают, что Казахстан получит лишь краткосрочную передышку и через три-шесть месяцев Астана будет вынуждена вновь девальвировать тенге примерно на 15%.

Кредит предназначен, как пояснило в пятницу агентство Dow Jones со ссылкой на государственное новостное агентство «Казинформ», для того, чтобы «финансировать приобретение совместной с Китаем доли в казахстанской нефтегазовой компании „МангистауМунайГаз“ и восполнить дефицит наличных средств в условиях экономического кризиса». Половину из всего объема заемных средств государственной нефтегазовой компании «КазМунайГаз» дает China National Petroleum Corp (CNPC). При этом 5 млрд. — явно избыточно, поскольку, как заявил в пятницу глава китайской компании PetroChina — дочки CNPC — Джанг Джимин, объем сделки по приобретению 50% акций «МангистауМунайГаз» составляет всего 1,4 млрд. долл. Другие 5 млрд. долл. предоставляет Export-Import Bank of China Банку развития Казахстана.

Отметим, что Казахстан в последнее время оказался в весьма непростых условиях: золотовалютные резервы (ЗВР) страны, включая резервы Национального банка и средства, аккумулированные в Национальном фонде республики, в феврале снизились на 9,2% — до 42 млрд. долл. При этом, согласно данным компании 2Trade.ru, по состоянию на середину января валовой внешний долг страны составлял около 106 млрд. долл., увеличившись за минувший год примерно на 10%. В том числе государственный и гарантированный государством долг вырос на 4% — до 2,5 млрд. долл., а долг частного сектора увеличился на 4,6% — до 103,5 млрд. долл. Обязательства компаний перед иностранными ассоциированными предприятиями составляют почти 35 млрд. долл., или 33% ВВП страны. Чтобы отчасти смягчить ситуацию, в феврале власти Казахстана пошли на радикальный шаг, резко, на 20%, девальвировав курс национальной валюты — тенге.

В этой связи эксперты предполагают, что значительная часть китайского кредита будет направлена именно на решение задачи создания некоей «подушки безопасности» и недопущения дальнейшего обрушения тенге по отношению к доллару и евро.

«Впрочем, задача будет не из легких, поскольку китайцы преследуют собственные интересы, стимулируя свой экспорт в Казахстан, и тот факт, что половину кредита дает именно ExportImport Bank of China, говорит о многом, — считает директор департамента финансово-экономической экспертизы компании 2Trade.ru Дмитрий Пушкарев. — Увеличение китайского экспорта в Казахстан может для Астаны иметь положительный эффект благодаря вливанию денежной ликвидности в собственную экономику, но при этом он будет достаточно краткосрочным. При этом средне и долгосрочный эффекты будут резко отрицательными вследствие вымещения китайским экспортом казахского производителя с внутреннего рынка страны». Банк развития Казахстана может направить полученные 5 млрд. долл. на поддержание тенге и уже в мае может быть отмечено его укрепление на 5-7%, считает эксперт. «Но эти деньги не покроют кредитной задолженности потребителей банковскому сектору, — полагает Пушкарев. — Более того, не исключено, что они послужат дополнительным фактором для развития второй волны финансового кризиса в Казахстане, так что в ближайшие три-шесть месяцев казахстанская валюта может девальвироваться на 15%».

В свою очередь, ведущий аналитик ИК NetTrader Денис Попов более осторожен в своих оценках, полагая, что деньги, полученные от Китая, пойдут в том числе и на рефинансирование внешних долгов казахстанских компаний. «В макроэкономическом плане за счет этих средств будет производиться сбалансирование платежного баланса страны», — считает аналитик.

ГОСПРЕДПРИЯТИЯ КИТАЯ В МАРТЕ 2009Г. ВЫШЛИ НА ДОКРИЗИСНЫЙ УРОВЕНЬ ПРОИЗВОДСТВА

РИА РосБизнесКонсалтинг (rbc.ru), 20 Апреля 2009

Китайские предприятия, принадлежащие государству, в марте с.г. продемонстрировали выход на докризисный уровень производства. Более того, в марте 2009г. они получили на 26% больше прибыли, чем за аналогичный период прошлого года, передает агентство «Cиньхуа».

По мнению аналитиков, это говорит о благоприятных перспективах выхода китайской экономики из кризиса и является результатом действий антикризисного плана, принятого правительством КНР.

Напомним, в ноябре 2008г. власти Китая объявили об антикризисном плане объемом 4 трлн юаней (586 млрд долл.), направленном на стимуляцию внутреннего потребления и снижение зависимости от экспорта. Позже к этому плану добавились значительные налоговые послабления различным видам китайских фирм-производителей.

Официальный Пекин ожидает, что в 2009г. экономика страны вырастет на 6,5%. Это меньше роста, зафиксированного в 2008г. на уровне 9%, но, тем не менее, в случае если прогноз оправдается, станет лучшим результатом на фоне других стран, экономики которых в 2009г. будут переживать спад.

Представители Всемирного банка заявили, что в Китае спад экономики может закончиться уже в текущем году и страна начнет выходить из кризиса, и это окажет позитивное влияние на экономику стран азиатского региона.

«ПАДЕНИЕ РЫНКА СОСТАВИТ 40%»

Ведомости, 20 Апреля 2009

Александр Арутюнов, «Интурист»: «Падение рынка составит 40%» «Интурист» собирается развиваться с помощью стратегического партнера из числа глобальных европейских туристических компаний, говорит президент «Интуриста» Александр Арутюнов

Старейшая туристическая компания России — «Интурист» — была основана аж в 1929 г. Тогда, как и сейчас, «Интурист» занимался организацией внутреннего и выездного туризма. В то время компании принадлежали 450 гостиниц на территории СССР, четыре отеля на Карибах, два в Лондоне и по одному в Париже и на Кубе, 20 самолетов, четыре круизных лайнера, три поезда и ресторанные залы на 85 000 мест. В конце 1980 г. «Интурист» обеспечивал въезд в страну более 2 млн иностранных туристов. В 1994 г. контроль над «Интуристом» получила АФК «Система». Четыре года назад во главе компании «Система» поставила Александра Арутюнова, который недавно был включен в «золотую сотню» кадрового резерва президента Дмитрия Медведева. О зарубежном опыте и будущем российского туризма Арутюнов рассказал «Ведомостям».

- Как вы оказались во главе «Интуриста»?

— Около четырех лет назад Владимир Евтушенков [основной акционер АФК «Система»] совершенно неожиданно предложил мне возглавить туристический холдинг «Интурист». Хотя на эту должность пробовались и люди из отрасли, но задачи ставились амбициозные. Поэтому акционеры решили привлечь менеджера из другого, более зрелого и структурированного бизнеса, такого, как банковское дело. «Интурист» должен быть лидером отрасли и занимать позиции, которые принадлежали ему более 70 лет. Для достижения этой цели нам нужно было не только укрепить наше традиционно сильное направление — прием иностранных туристов, но и создать ряд бизнесов с нуля, например выездной и внутренний туризм, развить розничную сеть продаж, сформировать цепочку отелей под управлением собственного гостиничного оператора. В 2006 г. мы сформулировали и представили акционерам новую стратегию развития «Интуриста» — создание вертикально-интегрированного туристического холдинга, который контролирует все составляющие элементы турпродукта: оперирование, розничные продажи, логистику и транспорт, принимающие компании и гостиницы.

- Создание вертикально интегрированного туристического холдинга завершено?

— Да, сегодня " Интурист " — это вертикально-интегрированный туристический холдинг, который состоит из управляющей компании ВАО «Интурист» и четырех бизнес-дивизионов. Первый — туроперирование, для этого было создано ОАО «Национальная туристическая компания Интурист» (100%-ная «дочка» ВАО «Интурист». — «Ведомости»). Она формирует турпродукт для рынков въездного, выездного и внутреннего туризма. В компанию вошли собственные активы, а также приобретенные в 2006 г. фирмы «Ривьера» и «Скайвэй».

Второй дивизион — «Интурист магазин путешествий». Сегодня это крупнейшая в России розничная сеть собственных и франчайзинговых агентств — более 400 точек продаж. Наше третье бизнес-направление — это гостиничный оператор «Интурист отель групп», который управляет рядом гостиниц в России (Москва, Нижний Новгород, Ростов Великий, Углич, Петрозаводск, Елец) и за рубежом (Турция, Италия, Чехия). Помимо этого мы осуществляем отдельный девелоперский проект в Республике Алтай — комплекс «Алтай-Resort», инвестиции в который составят $80 млн. Перевозку контролирует компания «Интурист транспортные услуги», которая организует чартерные рейсы и автобусные перевозки туристов, занимается бронированием авиа- и железнодорожных билетов. Отдельный вопрос — контроль цепочки на каждом отдельном географическом направлении. В идеальном варианте необходимо иметь собственную инфраструктуру на каждом этапе путешествия туриста. То есть холдинг сам формирует туристический продукт, сам его продает клиенту, далее осуществляет его перевозку, турист отдыхает в гостинице, которую контролирует холдинг, и т. д. На направлениях Турция, Египет, Россия «Интурист» контролирует все звенья этой цепочки, и мы можем говорить о полноценной интеграции. А, к примеру, в Болгарии или Таиланде у нас нет собственных принимающих компаний. Но мы будем постепенно восполнять эти пробелы.

- Как в целом финансовый кризис отразился на российском туррынке?

— В конце прошлого года мы изучали отчеты исследований потребительских предпочтений, которые выясняли, от чего в кризис российские и европейские граждане готовы отказаться в первую очередь. Согласно результатам опроса в случае кризисной ситуации россияне готовы отказаться от туризма и путешествий, отдыха на море в первую очередь, а европейцы — в последнюю. Почему так происходит? Оказалось, что по состоянию на январь 2009 г. расходы среднестатистической российской семьи на продукты питания составляют 76%, а на остальные нужды, в том числе и тур поездки, остается лишь 24%. Для сравнения: европейцы тратят на питание лишь 20% своих доходов.

- Насколько упал российский туррынок?

— В конце прошлого года мы сделали предварительный прогноз, согласно которому выездной турпоток в 2009 г. сократится на 22%. Наши последние расчеты показывают, что падение составит примерно 40%. С одной стороны, кризис — это сокращение рынка, а с другой стороны — оздоровление отрасли. Те компании, которые увеличивали долю рынка преимущественно за счет демпинга и держались исключительно на оборотном капитале и заемных средствах, просто не выживут. Сейчас туркомпании не слишком охотно кредитуются банковским сообществом, поэтому ресурсов для подобных игр практически не осталось. Это означает, что слабые игроки с недостаточно профессиональным управлением вынуждены будут уйти с рынка, что приведет к перераспределению клиентской базы. На мой взгляд, особенно пострадают туроператоры, специализирующиеся на турецком направлении, которое, по нашим прогнозам, в этом летнем сезоне будет хотя и наиболее массовым, но не слишком удачным с точки зрения заработка.

- Как ведут себя зарубежные отельеры, снижают ли они цены?

— Мы можем говорить об этом на примере наиболее сравнимых рынков — египетского и турецкого. Туристический

сезон в Египте как раз пришелся на начало кризиса. В конце декабря — начале января гостиницы стояли полупустыми. Отельеры, видя катастрофически низкую загрузку, снизили цены на 30-40%, запустили спецпредложения, и рынок восстановился. Турецкий сезон закончился в октябре, до начала кризиса в России, поэтому отельеры практически не почувствовали спада турпотока и на снижение цен не идут. Важно то, что российские операторы отказались от так называемых жестких блоков на гостиницы и работы по депозитам. Сейчас бронирование идет по так называемым мягким блокам — туркомпания лишь заявляет о количестве номеров, которое она хочет взять, но без каких-либо обязательств. Надеюсь, что настроение турецких партнеров изменится уже в конце мая — начале июня и мы увидим снижение цен на это направление. Конкурентов у турок хватает. Например, Тунис и Болгария более гибко подходят к ценообразованию и будут существенно привлекательнее для россиян.

- Как отразился кризис на вашей компании?

— Мы видим общее снижение продаж по пакетам на 15-20% в I квартале. Это цифра предварительная, но могла быть гораздо хуже. Мы очень своевременно отреагировали на первые сигналы приближающегося кризиса. В октябре — ноябре 2008 г. [в «Интуристе»] было создано два антикризисных комитета — операционный и финансовый, и уже осенью прошлого года мы провели ряд необходимых мероприятий по двум направлениям. Первое — сокращение расходов по всей группе компаний, изменение системы мотивации, пересмотр инвестиционной программы, сокращение инвестирования в оборотный капитал наших дочерних компаний, потому что на падающем рынке не нужно, к примеру, платить депозиты и т. д. Второе направление — анализ потребительского спроса, пересмотр маркетинговой политики, оптимизация продаж. Например, на египетском направлении у нас быстро сработали все подразделения, которые в нем задействованы, и объем бронирований в марте по сравнению с февралем вырос в шесть раз. Наименее чувствительной к кризису оказалась наша розничная сеть, объем продаж которой по сравнению с прошлым годом не снизился, а скорее даже увеличился.

Еще год назад наша розничная сеть была молодой, сейчас она серьезно укрепила свои позиции. По уровню загрузки наших зарубежных отелей существенного влияния кризиса на гостиничный бизнес мы пока не видим. Например, наша гостиница в Чехии работает в люксовом сегменте и существенного снижения количества клиентов мы не почувствовали. Снижение загрузки наших российских гостиниц составило примерно 10-15%, но это прогнозируемый спад начала года. Летом поток иностранных туристов всегда увеличивается. К тому же в этом году цена турпакета снизилась из-за девальвации рубля и уменьшения стоимости гостиничных услуг.

- Расскажите про пересмотр вашей инвестпрограммы.

— Мы завершаем строительство люксового отеля в Италии в Форте-дей-Марми и продолжаем строительство второй очереди туристско-оздоровительного комплекса в Республике Алтай. А новые гостиничные проекты, которые находятся на начальном этапе развития, отложены на некоторое время. Пока условия рынка заимствований не очень благоприятны. Для того чтобы гостинично-девелоперский бизнес развивался, необходимы ставки ниже 10% при 70%-ном финансировании проекта сторонним инвестором.

- Насколько рентабелен туристический бизнес? Те, кто им занимается, обычно жалуются, что рентабельность — несколько процентов.

— Рентабельность действительно невелика. У агентского бизнеса — около 3-4%, у операторов — около 2-3%. И это не особенность российского рынка, в отчетности зарубежных компаний — TUI, Thomas Cook — вы увидите такие же цифры. Бизнес низкомаржинальный, однако в абсолютном выражении приносит его владельцам прибыль за счет незначительных капиталовложений. В то же время нужны приличные оборотные средства. У «Интуриста» сейчас рентабельность выше среднерыночной минимум в два раза. Это обусловлено тем, что у нас серьезные объемы бизнеса сосредоточены на гостиничном рынке, который обеспечивает нам при модели вертикальной интеграции более высокий уровень рентабельности. Однако с развитием в «Интуристе» выездного сегмента рентабельность будет постепенно снижаться до среднерыночной.

- Какова структура доходов «Интуриста»?

— В туризме тяжело оперировать параметрами выручки в связи с большим объемом комиссионных продаж, поэтому для оценки бизнеса компании выбирают товарооборот. Исходя из этого порядка 75% приходится на туроперирование и бизнесы, сопряженные с ним, а 25% — на гостиничный бизнес. Если говорить о EBITDA, то деление примерно 40 на 60 соответственно.

- Каких финансовых результатов компания достигла в 2008 г.?

— Полная отчетность за 2008 г. сейчас готовится. Пока можно привести лишь самые предварительные данные.

Товарооборот — около $900 млн, количество клиентов — свыше 1 млн человек (выезд, въезд, внутренний и корпоративный туризм).

- Могли бы вы корректно оценить обороты российской туриндустрии?

— Сложность оценки заключается в том, что не все въезжающие и выезжающие с туристическими целями могут быть действительно отнесены к туристам. Многие из них — челноки из приграничных регионов, ввозящие в Россию товар из Польши, Китая и Финляндии. Согласно статистике, выезд россиян с целью туризма в 2008 г. составил 8,56 млн человек. В деньгах это можно оценить примерно в $9,2 млрд. Въезд в Россию групп иностранных туристов мы оцениваем в 1,69 млн человек. Оборот — около $1 млрд. Данные о внутреннем туризме разнятся больше всего, поскольку объем организованных туров пока еще крайне мал. Мы оцениваем его примерно в 20 млн человек, в деньгах это примерно $15,4 млрд. Наша дочерняя компания, один из ведущих туроператоров, специализирующихся на внутреннем туризме, — «Ориент» обслуживает около 120 000-130 000 человек от этого объема. Причем компаний, более или менее заметных на рынке, работающих в этом сегменте, примерно 5-7. Это говорит о том, что организованного внутреннего туризма в России очень мало. Мы считаем, что в перспективе внутренний туризм будет расти, и приобретение нами в прошлом году компании «Ориент» основано как раз на этом прогнозе. Власти прилагают большие усилия для повышения интереса российских граждан к нашим отечественным курортам.

Главный вопрос заключается в ценах. Я сомневаюсь, что отдых на российских курортах этим летом будет дешевле, чем, например, в Турции или Египте. Кроме того, если мы посмотрим уровень комфорта российских и зарубежных гостиниц на массовых направлениях, например таких, как Турция, Египет, Тунис или Болгария, боюсь, сравнение не в нашу пользу. Внутренний туризм будет расти, но для этого он должен быть подкреплен инфраструктурными изменениями. Я думаю, пик роста придется на 2014 г.-

Отдых

«Я не люблю далеко летать, максимум четыре часа, поэтому предпочитаю Европу. Летом — острова и материковая Греция, Франция, Италия. Зимой — горнолыжные курорты Швейцарии и Австрии».

KPRF.RU - По материалам СМИ